--- title: "不讓美光獨美！SK 海力士預計 6-7 月在美國掛牌" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282936415.md" description: "SK 海力士正以超預期節奏衝刺美股上市，目標時間窗口鎖定今年 6 至 7 月，擬募資約 100 億美元。驅動這場百億融資的，是高達 600 萬億韓元的長期資本藍圖，更是一場估值保衞戰：公司預期市盈率僅 3 至 4 倍，不及美光的一半、閃迪的零頭。一旦 ADR 敲鐘，全球資金將首次直通全球最大 HBM 供應商。" datetime: "2026-04-16T04:13:01.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282936415.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282936415.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282936415.md) --- # 不讓美光獨美！SK 海力士預計 6-7 月在美國掛牌 SK 海力士正加速推進美國上市計劃，意在打破美光科技等美國同行在全球資本市場的主場優勢。 據韓國《先驅經濟》報道，SK 海力士已向美國存託憑證（ADR）上市承銷商團隊明確告知，**目標上市時間窗口為今年 6 至 7 月。** 這一時間表較此前"年內上市"的模糊表態大幅提前，顯示公司正以超預期的節奏推進在美掛牌進程。投資銀行業界預計，此次新股發行規模將達約 100 億美元。 此舉對市場的直接影響在於：SK 海力士一旦完成 ADR 上市，將為全球投資者提供直接參與這家全球最大高帶寬內存（HBM）供應商的渠道，同時有望推動公司估值向美國同行靠攏——目前 SK 海力士的預期市盈率僅為 3 至 4 倍，遠低於美光科技的 8 倍和閃迪的 19 倍。 ## 上市時間表提速，承銷團隊已就位 據《先驅經濟》報道，SK 海力士已以美國系券商為核心組建承銷商團隊，並正式啓動上市準備工作。 SK 海力士上月曾公告，已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交 ADR 上市的公開募股註冊申請書（Form F-1），但彼時公司表示具體時間表尚未確定。**此次向承銷商明確 6 至 7 月目標節點，被業界解讀為公司力求速戰速決、儘快完成美國資本市場佈局的強烈意願。** 一位投資銀行業界人士表示，"即便股價出現下跌，ADR 上市日程也不會改變，公司進軍美國證市的意志遠比時機選擇更為重要。" 目前 SK 海力士股價已突破每股 110 萬韓元，4 月 16 日收盤報 113.6 萬韓元，創歷史新高。公司方面 16 日回應稱，"目標為年內上市，但發行規模、方式及時間等細節尚未最終確定，最終上市與否將綜合考量 SEC 審核進展、市場狀況及需求預測等因素後決定。" ## 百億美元融資，對接天文級資本開支 SK 海力士尋求大規模融資，背後是其龐大的資本支出計劃。 **公司今年 2 月決定，為推進京畿道龍仁半導體集羣一期晶圓廠建設，將於 2030 年底前投入 21.6 萬億韓元；若計入 2024 年 7 月公告的設施投資，總規模達 31 萬億韓元。公司更制定了至 2050 年在龍仁投入 600 萬億韓元、建成四座晶圓廠的長期戰略。此外，SK 海力士今年初宣佈將在美國設立人工智能解決方案公司，計劃出資最高 100 億美元。** 儘管截至去年底公司現金儲備接近 35 萬億韓元，但上述投資規模仍遠超自有資金。 在融資工具方面，此前市場曾預期 SK 海力士將以庫存股為基礎推進 ADR 上市，但公司今年 1 月將 12.24 萬億韓元規模的庫存股幾乎全數註銷，僅保留員工激勵用途部分，新股發行由此成為唯一可行路徑。投行業界因此預計，此次發行規模將在 100 億美元左右。 分析人士指出，若為顧慮母公司 SK Square 控股權被稀釋而壓縮發行規模，反而可能影響上市吸引力，因為只有吸引足夠多的機構投資者參與，才能真正激活交易、推動估值重估。 ## 估值折價是核心驅動力，路演計劃提上日程 縮小與美國同行的估值差距，是 SK 海力士此次赴美上市的核心邏輯之一。 以今年業績預期為基準，證券業界給出的 SK 海力士預期市盈率僅為 3 至 4 倍，而美光科技為 8 倍，閃迪則高達 19 倍。SK 集團會長崔泰源今年 3 月在美國加利福尼亞州聖何塞舉行的英偉達 GTC 2026 大會上表示，"通過向美國及全球股東開放，公司將能夠成為一家更具全球化屬性的企業。" 為配合上市進程，SK 海力士還計劃面向美國投資者舉行路演。公司預計在確認一季度業績表現後，將進一步加快相關工作節奏。 ### 相關股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXL.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07709.HK.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXQ.US.md) - [SNDK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDK.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [SNDKV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNDKV.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [獲 SK 海力士青睞、台積 3 奈米晶片流片！Semidynamics 如何靠 RISC-V 打造 AI 推論新架構？](https://longbridge.com/zh-HK/news/282782348.md) - [長江存儲擴產引發恐慌，分析師指四大因素強調短期難影響市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/282801032.md) - [AI 存儲巨頭殺入華爾街：SK 海力士 6 月赴美上市，美光迎最強對手](https://longbridge.com/zh-HK/news/282929452.md) - [攻半導體量測商機！Wooptix 擴建無塵室盼年底啟用，拚歐洲技術自主](https://longbridge.com/zh-HK/news/283036261.md) - [長江存儲訴美光專利侵權五案，將再次開庭](https://longbridge.com/zh-HK/news/282874327.md)