公募一季報出爐，AI 與黃金等成資金佈局主線

【環球網財經綜合報道】進入 4 月中旬，公募基金 2026 年第一季度財報陸續公佈。截至 4 月 15 日，華銀、平安、中歐、金信等多家基金公司披露了一季報。在年初全球資本市場震盪加劇的背景下，首批績優主動權益基金顯露出強烈的 “逆市加倉” 意願。整體來看，基金經理對中國資產態度樂觀，AI、再通脹、能源安全及黃金成為一季度資金佈局的核心主線。

從倉位操作來看，面對全球市場的波動，多隻基金非但沒有降倉，反而提高股票持倉。華銀優選成長一季報顯示，其股票持倉佔比從去年末的 88.89% 躍升至 92.41%。基金經理龐文傑明確表達了對中國資產的信心，認為 A 股有望成為全球資本的避風港。中歐週期優選、金信景氣優選以及平安鼎越 LOF的股票倉位也分別提升至 88.01%、89.72% 和 85.28%。多位基金經理表示，具備成本優勢的中國製造業及穩定的 A 股更加受到資金青睞。

在具體投資主線上，科技成長板塊成為資金共識的聚集地，尤其是 AI 和商業航天領域。金信核心競爭力在一季度進行了調整，前十大重倉股全面更換，從傳統的食品飲料、寵物飼料等消費股，果斷轉向軟件服務、通信服務方向的 AI 應用股，網宿科技、宏景科技等新晉為前四大重倉股。平安鼎越 LOF 基金經理林清源則將投資重心錨定在 “AI 電力” 與 “AI 硬件” 兩大領域。開源 AI 智能體 OpenClaw 的快速崛起顯著推動了token 使用量的激增，這將進一步放大對 AI 硬件與電力的長期需求，持續強化 AI 生態的規模化擴張。此外，金信景氣優選也增加了衞星通信零部件、太空光伏等細分領域的配置。

東方 IC

除了科技主線外，“再通脹” 與 “能源安全” 帶來的週期股機會也被重點劃線。中歐基金任飛表示，隨着上游材料供給波動，海外製造業成本上行推動 “再通脹”，使中國製造業獲得較大戰略優勢。他目前主要關注三類機會：一是高能耗化工品的海外供給收縮；二是各國追求能源安全帶來的新能源、電網改造及核電煤電需求大增，催生上游金屬及油氣煤價格上行；三是多國順差擴大加速央行購金，給予黃金中期強支撐。

對於接下來的市場走勢，公募基金整體抱有樂觀預期，認為中國資產的穩定性有望獲得重新定價。龐文傑認為，A 股在經歷一季度調整後已具備較高性價比，温和復甦將帶來企業盈利的持續修復。浙商匯金量化臻選股票基金經理陳顧君也判斷，雖然市場預計維持寬幅震盪，但 “慢牛” 預期仍在，再通脹、AI 和反內卷將是貫穿全年的三大主線。（文馨）