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title: "幹不過 AI，就去送外賣？沒那麼簡單了"
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description: "“幹不過 AI 就去送外賣”？這條退路正被機器人悄悄堵死。巴克萊最新研報揭示：自主配送技術可將每單成本從 9 美元壓至 1 美元，2035 年有望為全球外賣平台解鎖 160 億美元利潤空間，並催生逾 800 億美元增量 GMV。DoorDash、美團已率先卡位，一場重塑數百億市值的成本革命，正在加速到來。"
datetime: "2026-04-16T07:59:07.000Z"
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# 幹不過 AI，就去送外賣？沒那麼簡單了

當 AI 開始取代白領工作，不少人調侃"大不了去送外賣"——但這條退路，正在被機器人悄然封堵。

巴克萊 4 月 15 日發佈的深度研報揭示，自動駕駛機器人與無人機正以勢不可擋之勢重構外賣配送的最後一公里。今日成本每單高達 9 至 10 美元的騎手配送，面臨着長期目標僅需約 1 美元的自主配送技術的正面衝擊。

研究團隊實地走訪了芬蘭、愛爾蘭、美國及迪拜等地，親眼目睹了 Starship Technologies 的機器人在赫爾辛基的街道上高效運作，以及美團旗下 Keeta 無人機在迪拜的商業化部署。

芬蘭市場已成為最清晰的先導樣本——當地超過 1,000 台人行道配送機器人（SDR）已實現商業規模運營，自主配送佔當地 GMV 的比例接近 10%。在全球資本市場層面，2025 年自主配送領域私募融資額較 2024 年暴增逾 180%，Zipline 在 2026 年完成了高達 8 億美元的融資（估值約 76 億美元），行業的戰略性價值正在被系統性重估。

當前自主配送在全球外賣訂單中的滲透率尚不足 1%，但巴克萊預測其 2030 年將升至約 2%，2035 年有望突破約 10%。一旦達到 10% 滲透率並實現每單平均節省 4 美元，自主配送每年可為全球外賣平台解鎖約 160 億美元的利潤空間。

在樂觀情景下，由於配送費用下降吸引了更多價格敏感型消費者，外賣市場整體可尋址規模（TAM）到 2035 年可額外擴增 400 至 800 億美元的商品交易總額（GMV），將該行業 2025 至 2035 年 GMV 年複合增長率從約 8% 提升至約 9%。

## 最後一公里的成本之痛：為什麼自動化不可避免

外賣行業是一門結構性薄利生意，**配送成本約佔平台每單收入的 40% 至 45%，其中勞動力約佔最後一公里成本的 80%。**

**在美國等成熟市場，傳統騎手配送每單全成本約為 9 至 10 美元，且隨着工資通脹持續上行、騎手供給趨緊，以及監管機構在多個司法管轄區推動將零工重新歸類為正式僱員（如西班牙 Glovo 案例），這一成本只會持續攀升。**

與此同時，美國市場"小費疲勞"（tipping fatigue）日益顯現，進一步壓縮平台可負擔性。

當前技術驅動的優化手段——如路線優化、訂單合併（最優平台合併率約為 30 至 35%）——在低密度郊區市場已接近天花板，無法從根本上解決勞動力成本問題。

**自動配送的核心邏輯在於：將配送從以勞動力為主的變動成本結構，轉向以硬件折舊為主的固定成本結構。隨着規模擴大，邊際成本遞減，經營槓桿得以釋放——這是騎手模式永遠無法實現的結構性優勢。**

## 兩種技術路徑：地面機器人 VS 無人機，各有戰場

巴克萊基於對美國洛杉磯、芬蘭赫爾辛基、愛爾蘭都柏林和阿聯酋迪拜等地的實地調研，對兩種主流自動配送技術進行了深度拆解。

**地面配送機器人（SDRs）最適合高密度城市區域**，適宜服務範圍約為 1 至 3 公里圓程，行駛速度每小時 5 至 10 英里，載重約 15 至 30 磅，可 24 小時運營。

代表企業包括 Starship Technologies（已完成逾 1000 萬次配送，全球逾 300 個部署地點，累計行駛里程超 2200 萬公里，擁有逾 3000 台機器人）和 Serve Robotics（已在美國 20 個城市部署逾 2000 台機器人，累計配送超 180 萬次）。

目前最先進市場（如芬蘭）的 SDR 配送成本約為每單 5 至 6 美元，比傳統騎手便宜 3 至 4 美元。單台機器人造價約 9000 至 18000 美元，硬件折舊是最大成本驅動因素，約佔 SDR 總成本的 55%。

**無人機配送則更適合郊區低密度地區，典型飛行時長 3 至 5 分鐘，巡航高度 65 至 80 米，載重約 3 至 4 公斤，通過繩鈎系統將包裹放至地面，無需降落。**

代表企業包括 Manna Air Delivery（愛爾蘭，2025 年已在都柏林完成逾 6 萬單配送，2026 年目標約 250 萬單）和美團旗下 Keeta Drone（已在深圳、北京、上海、香港和迪拜運營約 65 條航線，截至 2025 年底累計完成逾 74 萬單無人機外賣訂單，另有 500 萬單自動駕駛車輛配送）。

**當前無人機配送成本約為每單 6 至 7 美元，勞動力（裝卸及視覺監控）仍約佔總成本的 50%。**

芬蘭目前提供了全球最清晰的自動配送商業化基準：當地約 10% 的本地 GMV 已由逾千台 SDR 履約，是已知自動配送商業化程度最高的市場。**長期來看，SDR 與無人機配送成本目標均收斂至每單約 1 美元，Starship、Serve Robotics 和 Manna Air Delivery 均已公開這一長期目標。**

****

## 每單到底能節省多少錢

巴克萊提供了以 AOV（平均訂單價值）30 美元、成熟西方市場為基礎的逐單成本對比（基準情景為最優先行市場）：

> 傳統騎手：總配送成本約 9.40 美元/單，貢獻利潤約 1.60 美元/單（約佔 AOV 的 5%）
> 
> SDR（最優市場）：總配送成本約 5.05 美元/單，貢獻利潤約 5.95 美元/單（約佔 AOV 的 20%），**相比騎手每單節省約 4.35 美元**
> 
> 無人機（最優市場）：總配送成本約 7.00 美元/單，貢獻利潤約 4.00 美元/單（約佔 AOV 的 13%），**相比騎手每單節省約 2.40 美元**

SDR 成本結構中，硬件折舊約佔 10%（約 1.75 美元/單），基於以下假設：單台 SDR 成本 9000 美元，使用年限 4 年，殘值 10% 至 15%，每週運營 6 天，每天 5 單。維護成本約為 3%（約 1 美元/單），遠程監督勞動力約 3%（約 0.90 美元/單）。

對 DoorDash 的測算框架顯示，自動配送滲透率每提升 5 個百分點，FY28e EBITDA 可獲得中高個位數百分比提升。

這一槓杆效應來自：自動配送訂單的邊際收入高於傳統騎手訂單——**移除騎手工資和小費後，平台可保留更大比例的訂單收入。研報同時指出，未來定價模式的演變（從當前的固定費用向基於交易量定價轉變）將影響平台最終能保留多少成本節省，這是投資者需要持續關注的變量。**

## 十年內有望撬動數千億美元增量

基於巴克萊的滲透率預測，自動配送的全球價值空間測算如下：

基準情景（2035 年約 10% 滲透率，每單節省約 4 美元）：年化全球利潤池約 160 億美元。敏感性分析顯示，若滲透率達 12%、每單節省 6 美元，年化利潤池可達約 280 億美元。

上行情景（TAM 擴張）：至 2035 年可帶來約 400 至 800 億美元額外 GMV，使行業 2025 至 2035 年 GMV 複合年增長率由約 8% 提升至約 9%。

模型假設平台將自動化節省的約 60% 通過降費、折扣和激勵措施反哺給消費者，食品配送的價格彈性係數（PED）為 1.5 至 2.0。

> 場景 1（低 AOV15 美元高頻訂單）帶來約 400 億美元增量 GMV；
> 
> 場景 2（AOV30 美元訂單）帶來約 800 億美元增量 GMV。

TAM 擴張的五大驅動力：

> 覆蓋傳統騎手經濟學不成立的郊區（美國約 60% 人口居住在郊區，但其外賣訂單份額遠低於人口比例，存在明顯滲透缺口）；
> 
> 降低配送費吸引價格敏感用户；
> 
> 7×24 小時配送激活非高峰時段需求；
> 
> 擴展至藥房、美妝等高頻相鄰品類；
> 
> 更低費用提升低單價品類（咖啡、零食）的價格彈性需求。

從 GMV 規模看，巴克萊預計 2035 年全球自動配送 GMV 約達 1600 億美元，其中 SDR 約 1100 億美元，無人機約 350 億美元。

## 七大平台自動化準備度評估：誰跑在最前面

巴克萊圍繞七大維度構建了"自主配送就緒度"評估框架，**結論清晰：DoorDash 與美團是當前最具優勢的近期受益者，Uber 次之，其餘平台屬於中長期受益者。**

**DoorDash 是業界公認的領先者。**

公司不僅已與 Serve Robotics、Coco Robotics、Wing 等主要自主配送商建立合作，還在 2025 年 9 月的 R&D Day 上發佈了自研配送機器人"Dot"，並正在構建其"自主配送平台"（ADP）——一個類似 AI 調度員的系統，可根據速度、成本、位置等因素實時匹配最優配送方式。美國、英國及北歐市場的高勞動力成本壓力、相對友好的監管環境及適宜的城市佈局，構成了其推進自主化的強勁結構性驅動力。

**Uber 採取"輕資產合作"路線，目前在 10 餘個城市、通過 7 家不同配送合作伙伴部署了超過 1,000 台機器人。**其 CFO 已明確表示，當前自主化部署的經濟效益"已相當可觀"，無需進行大額前期投資。Uber 的核心挑戰在於如何在監管環境高度碎片化的不同市場間，維持商業模式的一致性與規模化推進節奏。

**美團在技術層面握有清晰優勢。其 Keeta 無人機自 2025 年底已在深圳、北京、上海、香港及迪拜運營約 65 條航線，累計完成逾 74 萬次無人機訂單和 500 萬次自動駕駛車輛配送。**

然而，上述自主化體量相對於美團龐大的整體訂單規模而言仍屬邊際，且公司當前核心任務是應對國內外賣市場的激烈競爭壓力。

Delivery Hero、Prosus、Talabat 及 Grab 均被定位為中長期受益者，當前自主化部署仍處於早期試點階段，尚未對盈利產生實質性影響。

## 七大障礙：滲透率提升並非坦途

儘管前景誘人，巴克萊明確指出，制約自主配送規模化的結構性障礙依然存在。

**監管是最大的擺動因素。**

**SDR 在歐美均面臨高度碎片化的地方性監管，美國由各州立法、歐洲則常常細化至市政級別。無人機面臨的限制更為嚴格，BVLOS（視線外飛行）認證在全球範圍內僅限於極少數市場獲批，但一旦獲批即可構築顯著的先發壁壘。**

美國 FAA 預計於 2026 年中期完成《Part 108》標準規則的最終版本，屆時將以統一的國家框架取代當前的逐案豁免機制，有望成為北美市場規模化的重大催化劑。

**資本強度可能放緩節奏。**

絕大多數自主配送企業仍為私營、尚未實現規模化的初創公司，依賴風險投資維持運營。

例如，Starship Technologies 於 2025 年 10 月完成了 5,000 萬美元的 C 輪融資，累計融資額達 2.8 至 3.25 億美元；Manna Air Delivery 於 2026 年 3 月完成 5,000 萬美元的 B 輪融資，累計融資超 1.1 億美元。

然而，構建覆蓋硬件製造、維護網絡、遠程操控團隊及軟件持續迭代的完整體系，需要數年的持續資本投入，當前的融資規模尚不足以支撐大規模全球擴張。

**混合機隊編排增加運營複雜度。**

在可預見的未來，自主配送將與騎手配送長期共存。這要求平台掌握多模態協同調度的能力：同時管理騎手、SDR 與無人機，跨模式路由訂單，處理拼單邏輯（機器人目前尚不支持拼單），並確保商户工作流程不因配送方式的切換而受到干擾。這一配套能力的建設，是隱藏的推廣門檻。

此外，城市佈局的先天差異（老歐洲城市窄巷多、路況複雜，不利於 SDR 運作）、自主化服務定價模式的不確定性（固定費用模式向按量計費模式的演變將直接影響平台利潤留存比例）以及公眾接受度的培育，均構成額外的摩擦力。

## 跨行業溢出效應：酒水、ESG 與物流

自主配送的影響遠不止於外賣行業本身。

**飲料行業：巴克萊的飲料分析團隊指出，便利化程度的提升與配送時段的延伸，將系統性地放大酒精飲料的消費需求**——DoorDash 2024 年報告顯示，平台酒水外賣訂單同比增長 54%，即飲雞尾酒（RTD）品類同比增長約 96%。無人機和 SDR 的 7×24 小時可用性，恰好覆蓋酒水需求彈性最高的深夜與體育賽事時段。

**可持續投資：自主配送在 ESG 層面的價值同樣突出。**

研究數據顯示，配送機器人每公里能耗較燃油車輛降低超過 97.5%，碳排放減少 96%，全面普及後預計每年可降低全球約 2.5% 的碳排放量。同時，自主化有望緩解平台對零工騎手的依賴，降低用工合規風險敞口——以美團為例，市場曾測算若其為騎手完整繳納保險，年度額外成本可能高達 54 億元人民幣（約佔 2026 年 EBITDA 共識預測的 14%）。

**物流行業：最後一公里成本約佔電商包裹物流總成本的 50%**，自主化同樣是傳統物流企業迫切需要破解的命題，儘管電商供應鏈的地理跨度與複雜度使其比餐飲外賣的規模化更具挑戰。

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