--- title: "地緣衝突擾動市場，創業板指為何創下近十一年曆史新高？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/282962924.md" description: "在中東局勢影響下，A 股市場震盪，但創業板指在 4 月 16 日創下近十一年新高。其獨立行情得益於高景氣度的權重行業支撐，如電力設備、通信和電子等，尤其在儲能和光通信領域表現突出。儘管外部不確定性仍存，創業板指憑藉內生景氣支撐和成長彈性，展現出抗跌特性，成為市場的核心寬基指數。" datetime: "2026-04-16T08:14:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/282962924.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/282962924.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/282962924.md) --- # 地緣衝突擾動市場，創業板指為何創下近十一年曆史新高？ 3 月以來在中東局勢反覆的影響下，A 股陷入了震盪拉鋸、風格快速輪動的格局。然而，就在這樣的混沌行情中，創業板指卻展現出極強的獨立行情——不僅在波動中穩步攀升，更是在 4 月 16 日創下近十一年以來新高，成為市場中亮眼的核心寬基指數。 外部不確定性尚未完全消散，創業板為何能夠在波動中逆勢走強？核心在於其既有景氣度較高的權重行業做硬支撐，同時又具有較高的成長彈性，兼具 “進可攻，退可守” 的特質。 **圖：創業板指數在 3 月中回調較小，4 月初反彈較高（%）** 數據來源：wind，統計區間 2026 年 3 月 1 日-2026 年 4 月 8 日。 **一、退可守：權重賽道景氣獨立，外部擾動下更抗跌** 市場震盪、風險偏好下行時，抗跌的核心是有不受短期情緒左右的內生景氣支撐，這也是創業板指能在本輪不確定性行情中守住底線的關鍵。從行業結構看，創業板指數主要分佈在電力設備、通信、電子等方向上，尤其在儲能和光通信這兩個高景氣賽道上暴露較多，佔比超四成。儘管過去一個月市場波動較大，但 “能源安全” 和 “AI 算力擴張” 兩條主線依然讓創業板指數擁有較強景氣支撐。 **圖：創業板指數行業權重分佈（申萬一級）** 數據來源：wind，截止日期 2026 年 4 月 8 日 **能源安全與 “算電協同” 重塑儲能價值** 一方面，中東局勢尚不清晰，地緣政治擾動下，傳統能源供應鏈的脆弱性暴露無遺，讓綠電、儲能等方向的長期配置價值凸顯。另一方面，AI 數據中心用電需求快速上升，國家將 “算電協同” 提升到更高戰略高度，​讓儲能升級為 AI 時代的關鍵基礎設施。此外，疊加各國政府補貼政策下，儲能項目盈利突出，板塊業績持續高度景氣。2026 年全球新增裝機量有望進一步提升，需求端已經進入高景氣驗證階段。 **AI 算力爆發驅動光模塊需求** 在全球 AI 算力需求爆發的背景下，光通信賽道持續受益。AI 大模型的訓練和推理，需要成千上萬的 GPU 芯片組成集羣協同工作。這些芯片之間需要高速、低延遲的數據交換——光模塊就是連接這些芯片的 “血管”。 當前，全球光模塊需求正從 400G 向 800G 乃至 1.6T 加速邁進，形成了巨大的代際升級缺口，這為具備高端產能優勢的龍頭企業帶來了廣闊的增長空間。市場對光模塊板塊的追捧，本質上是對 AI 產業長期景氣度的信心投票。 核心賽道的景氣支撐，讓創業板指數在近期市場調整中表現出了相對韌性。今年當其他板塊因恐慌情緒被拋售時，資金往往將光模塊和儲能龍頭視為 “避風港”，資金的青睞為指數業績表現提供了相對有效的支撐。 **二、進可攻：風險偏好修復時，創業板是反彈的 “急先鋒”** 一旦市場情緒修復、風險偏好抬升，創業板指作為成長風格的代表指數，其高彈性優勢便會充分釋放，成為反彈行情的核心抓手。回顧歷史行情，**在市場磨底後情緒回暖的反彈週期中，創業板指數多次顯著跑贏主流寬基指數，是資金回流成長板塊過程中的值得重視的標的。** **表：創業板指數在歷史反彈行情中漲幅多次佔優（%）** 數據來源：wind，選取每次反彈開始後一個月的時間作為統計區間，統計區間分別為：2013 年 6 月 25 日-2013 年 7 月 25 日，2019 年 2 月 1 日-2019 年 3 月 1 日，2024 年 9 月 24 日-2024 年 10 月 24 日，2025 年 4 月 8 日-2025 年 5 月 8 日 ​在歷史上多次市場情緒底部抬升的行情中，創業板指數總能收穫不錯的漲幅，主要是因為其匯聚了創業板中創新型成長性龍頭企業，資金一旦回流成長板塊，創業板往往是最直接、最有彈性的承載標的，上演一次又一次的 “王者歸來”。 **三、後市思考：市場震盪中需要 “攻守兼備” 的選擇** “投資中唯一確定的，是不確定本身。” 近期市場在中東局勢的反覆中，把這句投資箴言演繹的淋漓盡致：前一天可能因為美伊開始談判而大幅上漲，後一天也可能由於未達成停火共識而再次下跌。 當市場迷霧尚未消散時，在標的選擇上，**創業板 ETF 易方達（159915）**匯聚創業板龍頭，儲能和光模塊兩大高景氣熱點賽道佔比超四成，在全市場跟蹤創業板指數的可比產品中規模領先（509 億元，截至 2026 年 4 月 8 日）、管理費率最低（0.15%/年），是參與創業板指數投資的優質選擇。 ### 相關股票 - [399006.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/399006.CN.md) - [159915.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159915.CN.md) - [159949.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159949.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [華碩旗下台智雲 5 月 29 日登興櫃 強攻 AI 代理與算力商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/287346564.md) - [雲豹能源成立「雲豹超算」，搶攻 AI 資料中心供電與算力商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/287045834.md) - [大同開拓北美電力基建 斬獲北美光儲能案場新客配電變壓器訂單](https://longbridge.com/zh-HK/news/286886870.md) - [熙特爾攜手美、加業者 取得美國儲能系統訂單](https://longbridge.com/zh-HK/news/287034148.md) - [比亞迪奪儲能市場冠軍，美國債市波動與 AI 熱潮引發投資者關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/286625027.md)