--- title: "永輝超市年營收 535 億：同比降 21% 扣非後淨虧 34 億 張軒松套現 3.77 億" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283006739.md" description: "永輝超市 2025 年財報顯示，年營收為 535 億元，同比下降 21%。淨虧損為 25.52 億元，扣非後淨虧損為 34.17 億元。公司關閉 381 家門店，新增 9 家，門店總數達 403 家。京東退出前十大股東，張軒松套現 3.77 億元。" datetime: "2026-04-16T13:05:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283006739.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283006739.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283006739.md) --- # 永輝超市年營收 535 億：同比降 21% 扣非後淨虧 34 億 張軒松套現 3.77 億 雷遞網 雷建平 4 月 16 日 永輝超市股份有限公司（公司代碼：601933 公司簡稱：永輝超市）今日發佈 2025 年的財報。財報顯示，永輝超市 2025 年營收為 535 億，較上年同期的 675.74 億元下降 20.82%。 永輝超市 2025 年淨虧損為 25.52 億元，上年同期的淨虧損為 14.65 億元；扣非後淨虧損為 34.17 億元，上年同期的扣非後淨虧損為 24.1 億元。 永輝超市 2025 年第四季度營收為 110.73 億元，淨虧損為 18.43 億元，扣非後淨虧損為 19.15 億元。 關閉超市門店 381 家 永輝超市稱，報告期內公司實現新開超市門店 9 家，關閉超市門店 381 家，新簽約門店 8 家。 截至 2025 年 12 月 31 日，超市業務已進入全國 24 個省市，門店共計 403 家。 2025 年，永輝超市全面加速門店調改節奏，截至 2025 年末，全國累計調改開業 315 家。門店從商品結構、購物環境、服務體驗和員工關懷等方面進行升級優化，包括精簡 SKU 並引入更多高品質、差異化商品，拓寬通道營造舒適的購物體驗，增設便民設施並提供多項增值服務，強化員工激勵與能力提升等。通過系列舉措，門店聚客能力得到提升。 京東退出前十股東行列 截至 2025 年 12 月 31 日，名創優品旗下廣東駿才國際商貿有限公司持股 29.4%，張軒松持股 8.72%，張軒寧持股為 7%，林芝騰訊科技有限公司持股為 5.27%，香港中央結算有限公司持股為 1.31%，沈潔華持股為 1.06%； 截至 2025 年 12 月 31 日，永輝超市股權結構 上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 6 號私募證券投資基金持股 0.87%，上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 7 號私募證券投資基金持股為 0.85%，北京泰德聖私募基金管理有限公司－泰德聖投資致聖量化 1 號私募證券投資基金持股為 0.84%，上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤經世 57 號私募證券投資基金持股為 0.77%。 報告期末張軒松及其一致行動人合計持股 1,184,237,806 股，佔比 13.05%。張軒寧和張軒松為兄弟關係。 截至 2024 年 12 月 31 日，牛奶有限公司持股 21.08%，張軒松持股 8.72%，張軒寧持股為 7%，北京京東世紀貿易有限公司持股 6.98%，林芝騰訊科技有限公司持股為 5.27%； 截至 2024 年 12 月 31 日，永輝超市股權結構 京東旗下宿遷涵邦投資管理有限公司持股 4.27%，上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 6 號私募證券投資基金持股 1.87%； 池微芬持股為 0.89%，上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 7 號私募證券投資基金持股為 0.79%，上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 5 號私募證券投資基金持股為 0.74%。 對比可發現，永輝超市曾經重要的股東京東已經退出前十股東行列，應該是已經清倉走人。 此前公告顯示，2024 年 9 月 23 日，名創優品斥資 67 億與牛奶公司和京東簽署股權轉讓協議，2025 年 2 月，名創優品受讓牛奶有限公司、京東合計持有的無限售流通股 2,668,135,376 股（佔總股本 29.40%）完成過户，成第一大股東。 當時京東就套現 17.74 億元。 2025 年 7 月 2 日，永輝超市發佈公告稱，公司股東京東世貿在 2025 年 4 月 2 日到 7 月 1 日通過集中競價減持 90,750,277 股，通過大宗交易減持 23,300,000 股，減持均價為 4.32～6.39 元/股，套現 6.04 億元。 京東世貿一共減持 1.2567% 的永輝超市股權，減持後持股降至 1.6791%。若是後續京東進行了清倉，則京東可能前後套現超過 10 億元。 張軒松套現 3.77 億 2021 年 2 月 10 日，張軒松與私募基金產品（喜世潤合潤 3 號私募證券投資基金、喜世潤合潤 5 號私募證券投資基金、喜世潤合潤 6 號私募證券投資基金、喜世潤合潤 7 號私募證券投資基金、喜世潤合潤 8 號私募證券投資基金、喜世潤經世 57 號私募證券投資基金）簽署一致行動人協議。 2025 年 12 月，永輝超市發佈公告稱，收到張軒松及其一致行動人出具的《關於減持股份計劃實施完成的告知函》。 截至本公告披露之日，上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 6 號私募證券投資基金通過集中競價方式共減持 9,075 萬股，佔公司總股本的 1%，本次減持計劃已實施完畢。 上海喜世潤投資管理有限公司－喜世潤合潤 6 號私募證券投資基金此次減持均價為 3.85 元到 4.32 元，減持總額為 3.77 億元。 王健林被仲裁 永輝超市索要 38 億 永輝超市近日收到上海國際經濟貿易仲裁委員會（上海國際仲裁中心）（簡稱 “上國仲”）送達的《裁決書（上國仲（2024）第 3170 號）》， 2023 年 12 月 8 日，永輝超市與大連御錦簽訂《永輝超市股份有限公司與大連御錦貿易有限公司關於大連萬達商業管理集團股份有限公司之股份轉讓協議》，公司向大連御錦出售所持有的 388,699,998 股大連萬達商業管理集團股份有限公司（簡稱 “萬達商管”）股份（對應萬達商管於 2023 年 8 月 25 日增資擴股前公司的 64,783,333 股持股）。標的股份對應的股份轉讓價款為 45.3 億元，由大連御錦分八期支付。 2024 年 7 月 26 日，永輝超市與大連御錦、王健林、孫喜雙、一方集團經友好協商，簽訂《永輝超市股份有限公司與大連御錦貿易有限公司、王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司關於大連萬達商業管理集團股份有限公司之股份轉讓協議之補充協議》（簡稱 “《補充協議》”）。 根據《補充協議》第 1.1 條的約定，本次轉股的剩餘股份轉讓價款合計人民幣 3,839,089,070.93 元共分八期支付（具體為第三至第十期），其中第四期股份轉讓價款的約定付款時間為 2024 年 9 月 30 日，約定付款金額為人民幣 300,000,000.00 元。根據《補充協議》約定，王健林、孫喜雙、一方集團將為剩餘轉讓價款的支付提供擔保。 鑑於大連御錦未按約定履行付款義務，王健林、孫喜雙、一方集團亦未承擔擔保責任，為維護公司的合法權益，永輝超市向上國仲提起仲裁申請。 仲裁請求： 1、裁決第一被申請人立即向申請人支付剩餘股份轉讓價款人民幣 3,639,089,070.93 元； 2、裁決第一被申請人立即向申請人支付加速到期違約金人民幣 218,345,344.26 元； 3、裁決第一被申請人立即向申請人支付申請人因本案支出的律師費人民幣 2,001,017.21 元； 4、裁決第一被申請人立即向申請人支付申請人因本案支出的財產保全費 45,000 元及財產保全保險費人民幣 1,783,329.41 元；5、裁決第二被申請人、第三被申請人、第四被申請人為第一被申請人上述前 4 項債務承擔連帶保證責任； 6、裁決被申請人承擔本案全部仲裁費用。 公司已於 2024 年 10 月 12 日收到上國仲對本次仲裁的受理通知書。 經審理，上海國際經濟貿易仲裁委員會仲裁庭作出裁決如下： （一）第一被申請人向申請人支付剩餘股份轉讓價款人民幣 3,639,089,070.93 元； （二）第一被申請人向申請人支付加速到期違約金人民幣 218,345,344.26 元； （三）第一被申請人向申請人支付申請人因本案支出的律師費人民幣 2,001,017.21 元； （四）第一被申請人向申請人支付申請人因本案支出的財產保全費人民幣 45,000 元及財產保全保險費人民幣 1,783,329.41 元； （五）第二被申請人、第三被申請人、第四被申請人就第一被申請人在上述第（一）至（四）項裁決項下的債務向申請人承擔連帶保證責任；（六）本案仲裁費人民幣 18,251,550 元，由被申請人方共同承擔；鑑於申請人已全額預繳本案仲裁費，被申請人方應共同向申請人支付人民幣 18,251,550 元。 上述各裁決項所確定的付款義務，被申請人方應於本裁決生效之日起二十日內履行完畢。 此裁決為終局裁決，自作出之日起生效。 截至今日收盤，永輝超市股價為 3.97 元，市值為 360 億元。 ——————————————— ### 相關股票 - [601933.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601933.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [《A 股動向》永輝超市：大規模閉店已結束，首季調改門店營收增超 16%](https://longbridge.com/zh-HK/news/283314837.md) - [純前置倉真的跑通盈利了嗎？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286771977.md) - [新盤丨首岸第 3 期暫售 22 夥 套現 1.9 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/286901824.md) - [“胖改” 兩年，勝負未定：永輝走到改革 “中場”](https://longbridge.com/zh-HK/news/286090315.md) - [健康場景創新激活社區消費 永輝超市打造一刻鐘便民生活圈](https://longbridge.com/zh-HK/news/284100953.md)