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title: "美聯儲理事米蘭：傾向於年內降息三次，將通脹歸咎於關税 “沒有根據”"
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description: "美聯儲理事米蘭表示，他傾向於支持今年降息三次，儘管 FOMC 可能會降息四次。他預計核心商品價格和住房通脹將繼續下降，12 個月 PCE 通脹率有望接近 2% 的目標。米蘭認為將商品通脹歸咎於關税是不負責任的，並指出勞動力市場降温趨勢可能持續。他建議美聯儲朝中性利率邁進，估計低至 2.5%。"
datetime: "2026-04-16T15:15:47.000Z"
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# 美聯儲理事米蘭：傾向於年內降息三次，將通脹歸咎於關税 “沒有根據”

美聯儲理事米蘭表示，**他傾向於支持今年降息三次，但聯邦公開市場委員會（FOMC）可能會降息四次**。目前來看，今年剩餘時間可能只會看到三次降息。

米蘭指出，早在戰爭爆發前，通脹的底層構成對美聯儲而言就已變得更加棘手。但他預計核心商品價格和住房通脹將繼續下降，這一判斷仍然合理。從現在起一年後，12 個月 PCE 通脹率有望接近 2% 的目標。

與戰前相比，能源衝擊並未改變對 12 至 18 個月後通脹前景的預期。目前尚無證據表明出現 “工資 - 物價螺旋” 上升，**長期通脹預期保持穩定**。不過他也承認，戰爭增加了圍繞基準預測的風險分佈。

在關税問題上，米蘭表示，**將商品通脹歸咎於關税是沒有根據的**，將一系列推高價格的因素歸咎於關税是不負責任的。

關於勞動力市場，**米蘭認為沒有理由認為勞動力市場的降温趨勢不會持續**。他目前認為，美聯儲應該朝着中性利率邁進，估計低至 2.5%。此外，經濟增長與失業率之間的相關性已不如過去那麼緊密，原因尚不確定，但可能與人工智能有關。儘管美國是能源出口國，但能源價格導致的消費者支出變化仍對經濟增長構成拖累。

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