<p>華盛頓，4 月 16 日：日本銀行行長植田和男避免暗示本月將加息，而是強調了該國低實際利率和強勁的企業利潤，增加了至少在 6 月之前維持利率不變的可能性。植田表示，日本正面臨來自 “負供應衝擊” 的通脹上升，這種通脹比由強勁需求驅動的通脹更難通過貨幣政策控制。植田在華盛頓參加國際貨幣基金組織（IMF）會議後召開新聞發佈會時表示，針對這種衝擊的最佳應對方式因國而異。“話雖如此，我要指出，日本的實際利率目前在收益率曲線的中期區間內處於低位，” 植田説。“我們還必須考慮到日本的金融環境是寬鬆的。” 這些言論將使交易員對下一次加息的時機產生猜測，缺乏明確信號導致市場降低了對日本銀行 4 月 27-28 日政策會議上加息的押注。“在過去幾次加息中，日本銀行曾暗示為政策轉變鋪平道路。今天沒有這樣的暗示意味着 4 月加息可能不再考慮，” 明治安田研究所經濟學家前田和隆表示。最近日本銀行的鷹派溝通使市場在本月初押注 4 月加息的概率約為 70%，但在植田 4 月 13 日的講話中未給出明確的政策轉變暗示，並強調了中東衝突對經濟的風險後，這一概率跌至 30%。在植田在華盛頓的言論後，市場對 4 月加息的定價進一步滑落至約 10%。強勁的企業利潤在參加 G7 和 G20 財長會議後，植田表示，許多政策制定者認為中東衝突帶來的不確定性仍然很高。儘管原油價格上漲會通過惡化日本的貿易條件對經濟造成傷害，但這種壓力必須與強勁的企業利潤和政府刺激措施帶來的增長進行權衡。他説：“如果經濟放緩，這將對價格施加下行壓力。另一方面，原油價格上漲將通過通脹預期對潛在通脹施加上行壓力。” 植田表示：“綜合考慮，我們將在每次政策會議上根據當時可用的數據和信息做出決定。我們的決定將基於我們預測實現的可能性以及風險。” 日本銀行在 2024 年結束了長達十年的大規模刺激計劃，並在 12 月加息，將借貸成本提高至 30 年來的最高水平 0.75%，認為日本在持久實現 2% 的通脹目標方面取得了進展。植田多次強調，如果經濟和價格與其預測保持一致，日本銀行準備繼續加息。</p>

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日本指數 MSCI ETF - iShares

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<p>日本銀行行長植田和男本月未暗示加息，強調了日本低實際利率和強勁的企業利潤。這表明利率可能會至少保持到 6 月。植田指出，來自 “負供應衝擊” 的通脹上升使貨幣政策反應變得複雜。在植田的講話後，市場對 4 月加息的預期顯著下降，從 70% 降至約 10%，因為他的言論沒有明確的政策轉變信號。日本銀行的決策將繼續以數據為驅動，考慮經濟增長和通脹壓力</p>

<p>WASHINGTON, April 16 : Bank of Japan Governor Kazuo Ueda steered clear of signalling a rate hike was on the cards this month, instead highlighting the country's low real interest rates and robust corporate profits, heightening the chance it will hold fire at least until June. Japan is facing rising inflation from a &#34;negative supply shock,&#34; which is more difficult to rein in with monetary policy than inflation driven by strong demand, Ueda said. The best approach to such a shock would vary from country to country, Ueda told a press conference after attending the International Monetary Fund (IMF) meetings in Washington. &#34;Having said that, I would note that Japan's real interest rate is currently low up to the medium-term zone of the yield curve,&#34; Ueda said. &#34;We must also take into account the fact Japan's financial environment is accommodative.&#34; The remarks will keep traders guessing on the timing of the next rate hike, with the lack of a clear signal leading markets to reduce bets of a rate increase at the BOJ's April 27-28 policy meeting. &#34;In the past few rate hikes, the BOJ dropped hints to lay the groundwork for a policy shift. The fact there was no such hint today means an April hike may be off the table,&#34; said Kazutaka Maeda, an economist at Meiji Yasuda Research Institute. Recent hawkish communication from the BOJ led markets to bet on roughly a 70 per cent chance of an April rate hike earlier this month, before tumbling to 30 per cent after Ueda's speech on April 13 gave no clear hint of an imminent policy shift and highlighted risks to the economy from the Middle East conflict. Market pricing of an April rate hike slid further to around 10 per cent after Ueda's remarks in Washington. ROBUST CORPORATE PROFITS After attending the G7 and G20 finance leaders' gatherings held on the sidelines of the IMF meetings, Ueda said many policymakers were of the view that uncertainty stemming from the Middle East conflict remained high. While rising crude oil prices would hurt the economy by worsening Japan's terms of trade, this pressure must be weighed against robust corporate profits and the boost to growth from the government's stimulus measures, he said. &#34;If the economy slows, that would put downward pressure on prices. On the other hand, rising crude oil prices would put upward pressure on underlying inflation through inflation expectations,&#34; he said. &#34;Taken together, we will make a decision at each policy meeting using data and information available at the time,&#34; Ueda said. &#34;Our decision will be based on the likelihood of our projections materialising, as well as the risks.&#34; The BOJ ended a decade-long, massive stimulus programme in 2024 and raised rates including in December, when it took borrowing costs to a 30-year high of 0.75 per cent, on the view that Japan was making progress in durably achieving its 2 per cent inflation target. Ueda has repeatedly stressed the BOJ's readiness to continue raising rates if the economy and prices keep pace with its forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>華盛頓，4 月 16 日：日本銀行行長植田和男避免暗示本月將加息，而是強調了該國低實際利率和強勁的企業利潤，增加了至少在 6 月之前維持利率不變的可能性。植田表示，日本正面臨來自 “負供應衝擊” 的通脹上升，這種通脹比由強勁需求驅動的通脹更難通過貨幣政策控制。植田在華盛頓參加國際貨幣基金組織（IMF）會議後召開新聞發佈會時表示，針對這種衝擊的最佳應對方式因國而異。“話雖如此，我要指出，日本的實際利率目前在收益率曲線的中期區間內處於低位，” 植田説。“我們還必須考慮到日本的金融環境是寬鬆的。” 這些言論將使交易員對下一次加息的時機產生猜測，缺乏明確信號導致市場降低了對日本銀行 4 月 27-28 日政策會議上加息的押注。“在過去幾次加息中，日本銀行曾暗示為政策轉變鋪平道路。今天沒有這樣的暗示意味着 4 月加息可能不再考慮，” 明治安田研究所經濟學家前田和隆表示。最近日本銀行的鷹派溝通使市場在本月初押注 4 月加息的概率約為 70%，但在植田 4 月 13 日的講話中未給出明確的政策轉變暗示，並強調了中東衝突對經濟的風險後，這一概率跌至 30%。在植田在華盛頓的言論後，市場對 4 月加息的定價進一步滑落至約 10%。強勁的企業利潤在參加 G7 和 G20 財長會議後，植田表示，許多政策制定者認為中東衝突帶來的不確定性仍然很高。儘管原油價格上漲會通過惡化日本的貿易條件對經濟造成傷害，但這種壓力必須與強勁的企業利潤和政府刺激措施帶來的增長進行權衡。他説：“如果經濟放緩，這將對價格施加下行壓力。另一方面，原油價格上漲將通過通脹預期對潛在通脹施加上行壓力。” 植田表示：“綜合考慮，我們將在每次政策會議上根據當時可用的數據和信息做出決定。我們的決定將基於我們預測實現的可能性以及風險。” 日本銀行在 2024 年結束了長達十年的大規模刺激計劃，並在 12 月加息，將借貸成本提高至 30 年來的最高水平 0.75%，認為日本在持久實現 2% 的通脹目標方面取得了進展。植田多次強調，如果經濟和價格與其預測保持一致，日本銀行準備繼續加息。</p>
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BOJ chief avoids hints of April rate hike, shattering hawkish market bets

- 日本銀行行長植田和男暗示將維持利率不變至至少 6 月。  
- 植田指出日本正面臨負供應衝擊帶來的通脹風險。  
- 市場對 4 月加息的預期已降至約 10%。

日本央行行長避免暗示 4 月加息，打破了市場的鷹派押注