--- title: "CTA 史詩級回補美股：單週 860 億美元掃貨，未來一週再加 700 億" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283105785.md" description: "高盛最新數據揭示，量化 CTA 基金過去五個交易日狂買 860 億美元美股，堪稱” 史上最大規模買入之一”。更驚人的是，未來五天即便市場橫盤，仍有約 700 億美元” 被動” 買盤等待入場。歷史回測顯示，類似情形下標普 500 指數三個月平均漲幅高達 8.18%，機構資金亦已加速跟進——這場系統性買入潮，或正重塑美股中期走勢。" datetime: "2026-04-17T07:32:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283105785.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283105785.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283105785.md) --- # CTA 史詩級回補美股：單週 860 億美元掃貨，未來一週再加 700 億 量化趨勢追蹤基金（CTA）正以歷史罕見的速度重返美股市場，成為近期美股反彈的核心驅動力。 據高盛策略師 Brian Garrett 的最新分析，過去五個交易日 CTA 的美股買入規模高達 860 億美元，位列史上前五，堪稱"史上最大規模買入之一"。 更值得關注的是，高盛期貨策略師的模型顯示，**即便市場走勢持平，該羣體在未來五個交易日仍將追加約 700 億美元的買入。**與此同時，標普 500 指數看漲期權偏斜度已大幅走高，顯示機構資金正加速跟進。 歷史回測數據顯示，在 CTA 需求加速的類似情形下，標普 500 指數短期內往往出現震盪整理，但中期表現強勁——1 個月平均回報約為 +2.19%，3 個月平均回報約為 +8.18%。Garrett 指出，"股票選股年鑑"暗示短期或有消化壓力，但中期走勢偏強。 ## 空頭回補引爆買入潮 此輪 CTA 大規模買入的導火索，是 4 月初風險資產的趨勢逆轉。據此前報道，CTA 在 3 月 29 日市場低點附近積累了大量空頭頭寸，隨後遭遇歷史性逼空行情，被迫大規模回補。 高盛的 Brian Garrett 指出，自 4 月初風險資產觸底反彈以來，CTA 及系統性策略的需求格局已有充分記錄，且在各類市場情景下，該羣體均維持"買入"狀態。這意味着無論市場漲跌，模型驅動的買入指令仍將持續執行。 過去一週全球股票買入速度之快，在歷史上排名前五。860 億美元的單週買入量，不僅體現了空頭回補的規模，也反映出趨勢信號翻轉後系統性資金的集中入場。 ## 未來五日：700 億"被動"買盤待入場 高盛期貨策略師的模型預測，在未來五個交易日內，CTA 羣體將在"走勢持平"的基準情景下再度買入約 700 億美元。這一數字尤為關鍵——它意味着即便市場缺乏新的利好催化劑，系統性買盤也將持續為市場提供支撐。 Garrett 特別指出，CTA 通常採用 VWAP（成交量加權平均價格）方式執行買入，這一特點在近期市場中已有直觀體現——在缺乏重大新聞的交易日，標普 500 指數仍呈現出持續、穩定的緩慢上漲態勢，正是 CTA 機械式買入的典型印記。 這種"無論漲跌均為買家"的系統性特徵，意味着短期內市場下行風險受到一定程度的緩衝，但也需警惕一旦趨勢信號再度翻轉時可能引發的反向衝擊。 ## 歷史先例：短期震盪，中期向好 高盛回溯了三個 CTA 需求加速的歷史案例，以評估當前情形下的市場前景。 2019 年 9 月 16 日，標普 500 指數在此後 2 周和 1 個月內分別下跌 0.71% 和 0.28%，但 3 個月後上漲 6.46%；2023 年 11 月 17 日，指數在此後 2 周、1 個月和 3 個月內分別上漲 1.79%、4.54% 和 10.89%；2024 年 8 月 26 日，指數在 2 周內下跌 2.60%，但 1 個月和 3 個月後分別上漲 2.29% 和 7.21%。 **綜合三個案例，1 個月平均回報約為 +2.19%，3 個月平均回報約為 +8.18%。Garrett 據此得出結論：CTA 需求加速後，短期內市場存在消化壓力，但中期表現歷史上均較為強勁。** 除 CTA 外，更廣泛的機構資金也開始入場。高盛數據顯示，標普 500 看漲期權偏斜度已隨風險資產的反彈同步大幅走高，表明市場參與者正積極佈局上行敞口，並非僅有散户或系統性策略在推動本輪行情。 看漲期權偏斜度的走強，通常被視為機構投資者對後市持樂觀預期的信號，也意味着市場情緒已從此前的防禦轉向進攻。這一變化與 CTA 的大規模買入形成共振，進一步強化了近期美股的反彈動能。 ### 相關股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) - [GS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS-A.US.md) - [GS-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS-D.US.md) - [GS-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS-C.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IVV.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/W4VR.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [美股創新高後還有上漲空間？野村：漲到閃現這 2 個警訊為止](https://longbridge.com/zh-HK/news/283013063.md) - [機構：若無貨幣政策支持美股漲勢則難持續](https://longbridge.com/zh-HK/news/283141093.md) - [高盛兩名亞洲資深銀行家據悉將離職](https://longbridge.com/zh-HK/news/283146407.md) - [美股新高掩蓋脆弱經濟，供應鏈與政治風險交織引發關注](https://longbridge.com/zh-HK/news/283108263.md) - [美上周初領失業金人數降至 20.7 萬 就業市場持穩](https://longbridge.com/zh-HK/news/283016334.md)