--- title: "安踏體育（SEHK:2020）2026 年第一季度的全面銷售加速將如何影響安踏體育產品的投資者" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283219454.md" description: "安踏體育產品有限公司報告稱，2026 年第一季度安踏的零售銷售增長為高單位數，FILA 為低十位數，其他品牌則增長 40%-45%，與 2025 年第一季度相比。這一銷售加速支持了安踏的多品牌戰略，但由於成本上升，引發了對毛利率和營業利潤率的擔憂。公司預計到 2029 年實現 1020 億人民幣的收入和 174 億人民幣的盈利，年均增長需達到 8.3%。對該股票的公允價值估計差異顯著，反映出投資者對在利潤壓力下銷售增長可持續性的不同看法" datetime: "2026-04-18T09:49:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283219454.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283219454.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283219454.md) --- # 安踏體育（SEHK:2020）2026 年第一季度的全面銷售加速將如何影響安踏體育產品的投資者 - 在 2026 年 4 月，安踏體育用品有限公司報告稱，2026 年第一季度安踏的零售銷售增長率為高單位數，FILA 為低十位數，其他品牌則同比增長 40%-45%。 - 這種核心品牌和新興品牌的廣泛銷售加速凸顯了安踏的多品牌策略在消費者中獲得了認可。 - 接下來，我們將探討這一強勁的第一季度表現，包括其他品牌 40%-45% 的增長，可能如何影響安踏現有的投資敍事。 今天最好的人工智能股票可能不在像英偉達和微軟這樣的巨頭之中。通過這 19 家專注於人工智能的小型公司，尋找下一個重大機會，這些公司在機器學習、自動化和數據智能方面具有強大的增長潛力，可能為你的退休提供資金。 ## 安踏體育用品投資敍事回顧 要擁有安踏，我認為你需要相信其多品牌模式以及在成本上升和激烈競爭的情況下將銷售增長轉化為健康利潤的能力。2026 年第一季度的更新，伴隨着廣泛的銷售增長，支持了這一論點的需求側，但尚未解決關於毛利和營業利潤壓力的短期擔憂。 在我看來，最相關的最近公告是 2025 年全年業績，顯示出收入增長但淨收入和利潤率壓縮。將其與 2026 年第一季度強勁的銷售數據放在一起，目前的關鍵問題是安踏能否將安踏、FILA 和其他品牌的零售銷售增長轉化為改善的盈利能力，而不讓廣告、研發和運營費用侵蝕收益。 然而，在這種強勁的銷售勢頭背後，投資者應意識到上升的運營成本和利潤壓力可能會... 閲讀安踏體育用品的完整敍事（免費！） 安踏體育用品的敍事預計到 2029 年收入為 1020 億人民幣，盈利為 174 億人民幣。這需要每年 8.3% 的收入增長，以及從 136 億人民幣增加約 38 億人民幣的盈利。 揭示安踏體育用品的預測如何得出 104.44 港元的公允價值，相較於當前價格有 23% 的上漲空間。 ## 探索其他視角 SEHK:2020 1 年股票價格走勢圖 來自 Simply Wall St 社區的三個公允價值估計大致在 70.63 港元到 219.94 港元之間，顯示出對安踏的個人觀點差異有多大。當將這些與近期的利潤壓力和上升的運營成本進行對比時，更加重要的是權衡多個視角，以瞭解當前銷售增長的可持續性。 探索安踏體育用品的另外三個公允價值估計——為什麼該股票可能比當前價格低 17%！ ## 形成你自己的判斷 不要僅僅跟隨股票代碼——深入數據，建立真正屬於你自己的信念。 - 進行安踏體育用品研究的一個很好的起點是我們的分析，突出 3 個關鍵收益和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。 - 我們的免費安踏體育用品研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖表——雪花圖，使你能夠一目瞭然地評估安踏體育用品的整體財務健康狀況。 ## 尋找新的視角？ 這樣的機會不會長久。這些是今天最有前景的選擇。現在就來看看： - 通過我們 93 個精英核能基礎設施項目的列表，投資核能復興，推動全球人工智能革命。 - 工作的未來已經到來。發現 34 只領先於人工智能驅動的自動化和工業轉型的頂級機器人和自動化股票。 - 利用人工智能基礎設施超級週期，選擇 38 個最佳 “鏟子和鐵鍬”，將創紀錄的需求轉化為鉅額現金流。 _這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容一般。**我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。** 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。_ ### **新功能：在一個地方管理所有股票投資組合** 我們為股票投資者創建了 **終極投資組合伴侶**，**而且是免費的。** • 連接無限數量的投資組合，並以一種貨幣查看你的總額 • 通過電子郵件或手機接收新的警示信號或風險提醒 • 跟蹤你股票的公允價值 免費試用演示投資組合 ### 相關股票 - [02020.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02020.HK.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [82020.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/82020.HK.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [十年後重返印度，安踏定價 “叫板” nike、adidas？](https://longbridge.com/zh-HK/news/284510661.md) - [安踏體育將於 6 月 1 日派發末期股息每股 1.08 港元](https://longbridge.com/zh-HK/news/280414927.md) - [富瑞：給予安踏體育 “持有” 評級 目標價 95 港元](https://longbridge.com/zh-HK/news/280438624.md) - [安踏體育：安踏品牌產品零售金額第一季度同比錄得高單位數的正增長](https://longbridge.com/zh-HK/news/282511538.md) - [安踏體育業績再創新高：多品牌協同賦能，全球化提速打開增量空間](https://longbridge.com/zh-HK/news/280414251.md)