--- title: "下週，A 股繼續表演！這三大主線務必盯緊了！" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283247177.md" description: "本週 A 股市場表現良好，三大指數均上漲，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲 1.64%、4.02% 和 6.65%。宏觀經濟數據超出預期，GDP 同比增長 5%。市場信心恢復，預計下週將繼續反彈，政策面支持積極財政和適度寬鬆貨幣政策，長期利好 A 股。" datetime: "2026-04-18T23:46:01.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283247177.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283247177.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283247177.md) --- # 下週，A 股繼續表演！這三大主線務必盯緊了！ 本周A 股市场表现较好，三大指数周线集体收红。其中，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨 1.64%、4.02% 和 6.65%，平均股价累计上涨 4.58%，整体赚钱效应较好。 宏观上，伊朗与美国在巴基斯坦首都伊斯兰堡举行的谈判结束，双方未达成共识，不过接下来仍会继续谈判；中国一季度人民币贷款增加8.6 万亿元，社融增量为 14.83 万亿元；国家统计局公布，一季度我国GDP为 33.42 万亿元，同比增长 5%，比上年四季度加快 0.5 个百分点，超出市场预期。 **本文逻辑** 一、投资展望 二、近期市场回顾 三、市场资金动向 四、市场温度 **一、投资逻辑**   **策略前瞻：**本周市场整体表现较好，指数5 个交易日里有 4 天收阳线，三大指数周线也是集体收红。上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨 1.64%、4.02% 和 6.65%，平均股价累计上涨 4.58%，整体赚钱效应较好。板块层面，本周通信、电子、电力设备、国防军工、有色等板块领涨，而石油石化、煤炭、食品饮料、医药生物等板块累计下跌。 就基本面而言，当前随着中东局势的日渐缓和，对于资本市场的扰动已经微乎其微，全球股市都在回到自身的运行逻辑上来，其中最引人瞩目的当属美股纳斯达克指数，连续十多天上涨并且创出历史新高，日经也创出历史新高，而A 股大盘也是连续两周收出阳线，说明市场风险偏好再度提升。从政策面上看，今年 “要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同” 的基调已经确定，后续预计还会有更多政策细则出台，同时一季度经济数据超出市场预期，说明中国经济基本面依然稳中向好，这些都会中长期利好 A 股。 就目前市场走势来看，本周大盘继续强势反弹，其中深证成指和创业板指都创出阶段性新高，足够反映出市场信心的修复与场外资金的买入，倘若下周成交量能够维持在当下水平，那么市场仍有继续上冲的预期，即便是出现短期回调，也不改向上的大趋势。建议投资者重拾牛市思维，将每一次回调都视为倒车接人的机会。而在板块上，我们依然看好AI 硬件、国产算力、新能源、风光储、创新药等方向，投资者可以逢低布局，逐步加仓。 **技术角度：**目前深证成指和创业板指都已经突破前高，上证相对较弱，不过趋势也已经在逐步扭转。后续要密切关注成交量，倘若成交量能够继续维持在当下水平或者温和放量，那么市场大概率仍会继续上冲。 **市场方向：**短短四天之内，阿里云连发三条产品涨价公告：4 月 13 日，DataWorks 取消每日 API 调用次数限制，标准版免费额度调整为 10 万次/月，超出部分按量付费；4 月 15 日晚，百炼部分模型单元服务价格上调 2% 至 5% 不等；同日，DDoS 高防弹性 95 定价从 100 元/Mbps/月调整为 150 元/Mbps/月。而这已是阿里云一个月内的第二次涨价——3 月 18 日，其 AI 算力、文件存储等产品最高涨幅已达 34%。 国务院印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，核心突破在于首次明确支持创新药首发自主定价，打破了以往“创新药上市即面临大幅降价” 的预期，允许企业依据药物的临床价值、患者获益程度及市场竞争格局自主制定首发价格，尤其对具有显著临床优势的 FIC（首创新药）与 BIC（同类最佳）品种，给予更高的定价上限与价格稳定期，直指激励企业进行高风险、长周期的研发投入。 2026 年一季度我国动力和储能电池产量达 487.4GWh、销量 437.1GWh，同比分别增长 49.3% 和 52.9%；其中储能电池销量 145.1GWh，同比大增 111.8%，占比升至 33.2%，呈现加速渗透态势。同期电池出口 84.1GWh，同比增长 36.7%，动力电池为出口主力，占比 67.6%。尽管国内一季度装车量受购置税政策调整及春节影响同比下降 4.1%，但 3 月单月已恢复至去年同期水平，环比大幅增长 114.9%，显示终端需求回暖趋势确立。 **下周建议关注以下三个方向：** **（1）****算力****：**四月下旬进入一季报密集披露窗口，算力产业链多家企业业绩呈现爆发式增长，以实打实的利润验证了行业高景气度。产业催化层面同样密集，国内头部云厂商本月连续上调AI 算力服务报价，海外科技巨头即将召开年度 AI 大会，新一代芯片与大模型发布预期升温。资金端亦有印证，通信、半导体类 ETF 近期持续获得大规模净流入，机构正以真金白银表达配置态度。业绩兑现、产业迭代、资金共振三重驱动之下，算力方向仍具延续强势的基础。 **（2）****创新药****：**国务院办公厅近日印发关于健全药品价格形成机制的指导意见，明确对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，允许上市初期制定与高投入、高风险相匹配的价格。这一提法实质上推动创新药定价机制向市场化回归，过去两年压制板块的政策不确定性出现实质性缓和。从市场节奏看，资金连续追逐高弹性科技主线后，天然存在向低估值、高性价比方向切换的诉求，而医药板块恰处估值低位。叠加一季报窗口开启，部分创新药企商业化数据若能兑现，板块有望演绎估值修复与业绩驱动的双击行情。 **（3）****储能：**储能电池销量增速已显著超越动力电池，成为锂电池需求新的核心引擎。背后是商业逻辑的逐步打通，容量电价等配套机制日趋完善，大型储能项目回报预期更为清晰，需求正从政策补贴驱动转向内生增长驱动。产业周期方面，前期锂电材料经历激烈价格竞争后，企业扩产节奏普遍收敛，供需格局边际改善，部分关键材料已进入紧平衡区间。此外，中东局势缓和提振市场风险偏好，超跌成长方向迎来资金回补，新能源板块兼具景气支撑与估值修复逻辑，储能作为增速最快的细分领域尤具关注价值。 **二、近期市场回顾** **（一）A 股市场** 本周A 股对海外事件影响逐步脱敏，走出独立运行逻辑，呈现深 V 反弹趋势，主要宽基指数周内均录得正收益。市值风格层面，小盘股弹性更强，国证 2000 周内上涨 3.92%，涨幅显著；中证 500、沪深 300 分别上涨 3.07%、1.99%；上证 50 涨幅相对靠后，周内微涨 0.39%。市场风格方面，成长风格大幅跑赢价值风格，创业板指、科创 50 周内分别大涨 6.65%、4.31%，涨幅位居前列，明显优于上证 50、沪深 300 等价值风格指数。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OjoiekGiUgjTGZ0_f-WqnjFKYLuO2rBEhUqq0F8aaOZRMAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 本周A 股走出独立行情，市场延续反弹，赚钱效应良好。申万一级行业中 25 个行业上涨，6 个行业下跌。通信、综合、电子、电力设备板块涨幅居前，分别上涨 8.40%、5.96%、5.95%、4.77%，具备业绩支撑的算力硬件与电池产业链持续获资金青睐，带动通信、电子与电力设备板块大幅走高；石油石化、食品饮料、煤炭等板块跌幅靠前，周内分别下跌 3.88%、1.70%、0.93%。受美伊冲突缓和、油价回落影响，资金从石油石化板块流出；同时消费偏弱拖累消费板块表现。整体来看，本周有 6 个板块涨幅扩大或跌幅收窄，市场多数板块实现上涨，但上涨力度较上周有所减弱。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OP0HBxJsHxU6VvdoYw7dwZXbFx2LAEzX-KNf8ZtagAtV8AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) **（二）基金市场** 本周全球权益市场延续反弹趋势，全类型基金均实现正收益。受海外市场大幅反弹、纳斯达克及日经225 等指数创出历史新高带动，QDII 基金涨幅达 2.85%，表现亮眼；受 A 股市场上行带动，股票基金、混合基金周内分别上涨 2.68%、2.45%，收益表现优异；债券型基金本周上涨 0.16%，涨幅较上周收窄；货币型基金小幅上涨 0.02%，表现平稳。从基金指数表现来看，乐富基金指数、国证基金指数分别上涨 2.54%、2.08%，涨幅高于基金指数、中证基金的 1.82%、1.23%，主要因本周深市表现强于沪市，深系基金指数跑赢沪系基金指数。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OWs18VEbvVWD6-23Dw2bVU_0CctaNSwULF_0asYgdWTqwAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 本周基金收益率中枢均为正值，主要源于全球风险资产对地缘冲突逐步脱敏，权益资产与黄金等品种迎来持续反弹。其中权益类基金表现最优，股票型、混合型、QDII 型基金收益率中枢分别为 3.71%、2.76%、2.51%，较上周分别上行 1.39pct、0.72pct、0.12pct；商品型基金收益率中枢为 1.86%，较上周上行 1.05pct；债券型基金与货币型基金收益率中枢分别为 0.10% 与 0.02%，均与上周持平。从年度收益率维度看，股票型、混合型、债券型基金收益率中枢有所上升，其余类型基金年度收益率均有不同程度下降。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OEQDf1e7LlJ_0qG9V4ApGd4jQwl4u5x7hfxOuGZADdZiUAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) **三、A 股、基金市场资金动向** **（一）A 股市场** 受益于A 股持续反弹，本周 A 股主力资金整体大幅净流入，合计净流入 2759.02 亿元。从申万一级行业资金流向来看，板块分化明显。资金净流入方面，电子、电力设备、通信板块净流入额居前，分别净流入 762.88 亿元、342.30 亿元、303.19 亿元，外部影响边际减弱后，资金开始布局一季度具备业绩预期的算力硬件与锂电产业链；资金净流出方面，石油石化、交通运输、非银金融板块净流出较多，分别净流出 33.13 亿元、23.13 亿元、19.66 亿元，受地缘冲突缓和、原油价格下行影响，资金从石油石化板块流出。 **（二）基金市场** 本周共有53 只基金开放申购，涉及华富、景顺长城、中银、华夏、泰康、鹏华、易方达等 25 家基金公司，合计开放申购规模达 132.19 亿元。从基金类型分布看，开放申购产品涵盖 15 只股票型基金、22 只指数型基金、12 只 “固收 +” 型基金、3 只 FOF 型基金及 1 只 QDII 型基金。整体而言，本周开放申购基金的数量与规模较上周有所减少。 **四、市场温度** 从近5 年估值分位来看，A 股主要宽基指数中，深证成指与科创 50 估值分位有所下行，其余指数估值分位均上行，市场整体估值处于历史高位。具体来看，深证成指、上证指数、国证 2000、中证 500、沪深 300、科创 50 估值分位均处于 90% 以上历史高位；上证 50 估值分位位于 80% 以上；创业板指估值分位处于 65% 以上。当前 A 股估值呈现明显结构性差异，成长风格板块估值高于价值风格板块，中小盘股估值高于大盘股。后续市场上涨空间，或将主要取决于政策催化力度与基本面修复进度。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/ObZDvHb_yrPihfAyYcc6Qli-8GgCM8njhHg9vbPZ6GbIgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 从申万一级行业估值分位看，截至04 月 17 日收盘，A 股 24 个板块估值上修，7 个板块估值下修，板块估值分位数平均上行 1.98pct。其中，计算机、传媒、医药生物板块估值上修幅度最大；商贸零售、交通运输、石油石化等板块估值分位跌幅居前。板块估值中位数为交通运输板块的 49.13%，中位值较此前有所下降。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/ORX2EP_qndHW1wn1dymcVJAIMYYQmmDUXOaAhs7--iePUAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 从3 年股债性价比来看，截至04月17日，万得全A 市盈率倒数与 10 年期国债收益率（1.78%）的比值为 2.37，环比\-0.02，该指标历史均值为2.60，当前处于近 3 年的适中位置，其历史分位值为29.61%（即性价比高于29.61% 的时间），环比\-2.21pct。沪深 300、中证 500、中证 800、中证 1000 的股债性价比历史分位值分别为60.14%（环比\-3.03pct）、12.97%（环比\-0.69pct）、44.63%（环比\-1.38pct）与33.61%（环比+0.28pct）。整体来看，A 股市场股债性价比较上期有所下降，主要受权益市场有所反弹；当前A 股买入持有 3 年的盈利概率为 73.47%，小幅下降 0.14pct；10Y 国债利率环比\-3.26BP。 ![图片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OnTE_Sg8DuSVc6GT3ZNuTzwgFVW_5-C0u9TmXXCYSw3HcAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg) 【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺 iFinD 提供支持】 本文由公众号 “星图金融研究院” 原创，作者为星图金融研究院研究员付一夫、武泽伟、高政扬。 编辑：胡伟 ### 相關股票 - [399006.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/399006.CN.md) - 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