《大行》花旗降時代電氣目標價至 40 元 今年展望疲弱

花旗研究報告指，與中國中車 (01766.HK) 保守的 2026 年指引相似，時代電氣 (03898.HK) 對今年軌道交通裝備及新興裝備業務、尤其功率半導體的前景同樣持疲弱看法。

該行認為，高速動車組招標速度放緩，不僅拖慢軌道交通裝備的收入增長，更可能導致毛利率收縮，因動車組屬高毛利業務。至於功率半導體業務，管理層的憂慮不僅來自定價壓力，還包括缺乏提升碳化矽 (SiC) 晶圓廠產能的經驗 。

該行將 2026 至 2027 年盈利預測分別下調 10% 及 12%，目標價由 42.5 元下調至 40 元，維持「中性」評級，因管理層計劃透過股份回購來加強股東回報。