摩根大通：逢高做空美元，結匯避險需求共振，人民幣中期看漲

摩根大通認為，中資企業持續拋售美元疊加人民幣避險屬性提升，共同支撐其中期走強。企業結匯動能強勁，且不僅限於當期美元收入——過去數年積累的龐大存量美元儲蓄正被加速消耗，為人民幣升值提供持續動力；中東衝突期間人民幣始終穩守 7.0 關口下方，疊加石油美元體系分化及能源貿易中人民幣結算佔比上升，避險吸引力顯著增強。