AI 基礎設施需求持續升温，推動 GPU 租賃價格在 2026 年 3 月全線上漲，其中 B200 漲幅尤為突出；與此同時，存儲芯片合約價格雖延續漲勢，但二季度擴張節奏預計有所收斂。據追風交易台，摩根大通 4 月 19 日發佈數據中心追蹤報告指出，三大 GPU 層級租賃價格 3 月均環比走高，B200 單月漲幅高達 23.5%，B200 與 H100 的價格比值隨之回升。存儲方面，據 TrendForce 數據，DRAM 合約價格一季度環比大漲 96%，NAND 合約價格環比上漲 88%；預計二季度兩者漲勢延續，但環比增速將分別放緩至 61% 和 73%。GPU 租賃價格的全面上行，反映出市場對高性能算力的旺盛需求；存儲合約價格在同比層面仍維持數倍漲幅，顯示供需格局並未根本逆轉，只是擴張斜率趨於平緩。<h2 id="7qi9r9awv">B200 領漲，GPU 租賃價格 3 月全線走高</h2>據彭博指數數據，截至 2026 年 3 月底，B200 租賃價格升至每 GPU 小時 5.47 美元，環比大漲 23.5%，大幅高於 2 月的-0.2% 和 1 月的 +0.7%。這一跳升逆轉了自 2025 年 9 月指數推出以來持續壓縮的 B200 對 H100 溢價趨勢。B200 與 H100 的價格比值從 2 月的 1.82 倍回升至 3 月的 2.07 倍，儘管仍低於指數推出初期約 2.63 倍。H100 租賃價格延續上行，3 月報每 GPU 小時 2.64 美元，環比上漲 8.6%，高於 2 月的 5.2% 和 1 月的 4.5%，連續第四個月錄得環比正增長。A100 租賃價格 3 月報每 GPU 小時 1.48 美元，環比上漲 6.5%，較 2 月的 3.7% 和 1 月的 1.5% 明顯加速，連續第三個月錄得加速上漲。H100 與 A100 的價格比值也從 2 月的 1.75 倍小幅擴大至 1.78 倍，延續拉開趨勢，反映市場需求持續向更高性能 GPU 層級遷移。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/90102e19524f3ed8e950d7be9c3eb9f1?x-oss-process=style/lg" width="1010" height="1128" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/90102e19524f3ed8e950d7be9c3eb9f1"/></figure><h2 id="z9jhkdjfj">DRAM 與 NAND 合約價格二季度漲勢趨緩，同比仍達數倍</h2>據 TrendForce 數據，DRAM 合約價格一季度環比擴張 96%，較四季度的 48% 大幅提速；NAND 合約價格一季度環比增長 88%，同樣高於四季度的 36%。進入二季度，兩者漲勢預計延續但節奏放緩：DRAM 合約價格預計環比增長 61%，NAND 合約價格預計環比增長 73%。從同比維度看，漲幅依然相當可觀。最新預測顯示，2026 年二季度 DRAM 合約價格同比預計上漲 421%，NAND 合約價格同比預計上漲 362%。現貨價格走勢有所分化。DDR5 16Gb 現貨價格 3 月報 31.18 美元，環比下跌 6.1%，連續第二個月走弱，但同比仍上漲 573%，約為去年同期 4.63 美元的近 7 倍。NAND 1Tb 現貨價格則延續升勢，3 月報 28.96 美元，環比上漲 16.0%，同比上漲 475%，約為去年同期 5.04 美元的近 6 倍，但環比增速較此前有所回落。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/0898ff1698c30a7a15e9a39d9245e42f?x-oss-process=style/lg" width="994" height="746" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2026/0898ff1698c30a7a15e9a39d9245e42f"/></figure><h2 id="frpf07uzs">供需格局支撐價格中樞，增速放緩不改上行趨勢</h2>綜合來看，GPU 租賃價格的全面走高與存儲合約價格的持續擴張，共同指向 AI 基礎設施投資熱潮下的強勁需求側驅動。B200 租賃價格的異常跳升尤其值得關注，其對 H100 溢價比值的快速修復，或暗示市場對最新一代算力的緊迫需求正在重新定價。存儲方面，合約價格二季度增速的放緩並非需求轉弱的信號，而更多是高基數效應下的自然迴歸。DDR5 現貨價格的連續兩月下滑與 NAND 現貨的持續上漲形成對比，或反映不同產品線在供需再平衡過程中的節奏差異。對設備製造商而言，存儲成本壓力在二季度仍將居高不下，儘管邊際壓力較一季度有所緩和。

三星電子

費城交易所 半導體 ETF - iShares

DRAM

AI 基礎設施需求持續升温，GPU 租賃價格 3 月全線走高，其中 B200 單月大漲 23.5%，與 H100 溢價比值修復至 2.07 倍，反映市場對最新一代算力的緊迫需求。存儲端，DRAM 與 NAND 合約價格一季度分別環比上漲 96% 和 88%，預計二季度增長環比放緩至 61% 與 73%。

- GPU 租賃價格在 2026 年 3 月上漲，B200 漲幅達 23.5%。  
- 存儲芯片合約價格在二季度漲勢預計放緩，DRAM 和 NAND 分別增速為 61% 和 73%。  
- AI 基礎設施需求推動價格上行，供需格局未根本逆轉。

華爾街見聞

Roundhill Memory ETF

標普半導體 ETF - SPDR

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

Invesco PHLX Semiconductor ETF

半導體 ETF - VanEck Vectors

半導體 3 倍做多 - Direxion

Coreweave

Nebius

美光科技

2 倍做多美光科技 ETF - Direxion

閃迪

Tradr 2X Long Sndk Daily ETF

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通：GPU 租賃在 3 月全面漲價，DRAM 與 NAND 二季度漲價放緩