--- title: "英維克 2025 營收增長 32%，淨利潤增長 15%，AI 驅動機房温控需求｜財報見聞" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283393060.md" description: "英維克 2025 年實現營收 60.68 億元，同比增長 32.23%；歸母淨利潤 5.22 億元，同比增長 15.30%。液冷業務進入 AI 數據中心成核心引擎，旗下產品入列英偉達 MGX 生態、併為 Google 定製 CDU 產品，與頭部廠商關係進一步綁定。" datetime: "2026-04-20T19:26:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283393060.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283393060.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283393060.md) --- # 英維克 2025 營收增長 32%，淨利潤增長 15%，AI 驅動機房温控需求｜財報見聞 精密温控設備商英維克發佈 2025 年年報，營收和淨利潤雙雙實現兩位數增長，**液冷業務加速滲透數據中心市場成為核心驅動力。** **公司 2025 年實現營收 60.68 億元，同比增長 32.23%；歸母淨利潤為 5.22 億元，同比增長 15.30%。** 分產品看，**機房温控節能產品收入 34.48 億元（+41.28%），佔比 56.8%，為增長主力**；機櫃温控產品收入 19.77 億元（+15.30%），增速放緩。 分地區看，境外收入 8.49 億元（+28.70%），毛利率達 52.64%，顯著高於境內 23.83%，海外高毛利業務擴張貢獻結構性優化。 盈利擴張背後，公司經營性現金流出現承壓跡象。2025 年經營活動產生的現金流量淨額為 1.57 億元，同比下降 21.30%，較 2023 年的 4.53 億元大幅收窄，**反映出高速擴張階段的資金週轉壓力有所加大。** 公司 2026 年第一季度營收為 11.75 億元，同比增長 26.03%；歸母淨利潤為 865.76 萬元，同比下降 81.97%。 ## **機房温控高速增長，液冷布局持續深化** 機房温控節能業務是英維克 2025 年業績增長的最主要來源。報告期內，該業務營收實現快速增長，下半年增速較上半年有所放緩，但下半年海外收入顯著提高，毛利率較上年同期顯著上升，結構改善明顯。 技術層面，液冷已成為公司在數據中心領域的核心戰略支柱。**隨着 AI 算力需求驅動高功率芯片大規模部署，高熱密度場景下液冷的採用加速進入規模應用階段。** 公司旗下 Coolinside 全鏈條液冷解決方案覆蓋冷板、快速接頭、Manifold、CDU、機櫃及管路等"端到端"全鏈條產品，並在 2025 年 OCP 全球峯會上**展出了為 Google 定製開發的 Deschutes 5 CDU 產品。** 在生態合作方面，**公司的 UQD 產品和 MQD 產品在 2025 年 OCP 全球峯會期間被列入英偉達 MGX 生態合作伙伴體系**，進一步強化了與頭部算力芯片廠商的綁定關係。 公司冷板產品已被**列入英特爾至強 6 平台首位冷板液冷解決方案集成商。** 客户資源上，公司歷年已為字節跳動、騰訊、阿里巴巴、中國移動、中國電信等大型數據中心運營方提供製冷產品及系統。 ## **儲能温控收入達 17 億元，海外及工商儲能拓展提速** 儲能温控業務報告期內收入約 17 億元，同比增長約 14%，但機櫃温控節能業務整體毛利率因收入區域組合變化而出現下降。 **產品層面，公司持續豐富儲能液冷產品矩陣，覆蓋大型集中式儲能與分佈式工商業儲能兩大賽道。** 推出 6.X 儲能系統全鏈條液冷解決方案、6MWh+ 液冷解決方案、針對中東高温場景的專用儲能液冷機組，以及面向工商業儲能的 CubeCool-F 系列超薄門裝液冷、BattSilent 工商儲靜音無憂艙等多款新品。 公司是國內最早涉足電化學儲能温控的廠商，當前在儲能温控行業佔據領導地位。隨着"雙碳"目標推進、國內外儲能電站建設需求持續擴張，該業務仍是公司中期增長的重要支撐方向。 ## **財務結構：資產擴張提速，現金流管理承壓** 資產負債表方面，截至 2025 年末，公司總資產為 77.47 億元，較 2024 年末增長 28.81%；歸屬於上市公司股東的淨資產為 34.46 億元，同比增長 18.17%，資產擴張步伐明顯加快。 盈利質量指標方面，2025 年加權平均淨資產收益率為 16.58%，較 2024 年的 16.88% 小幅下降 0.30 個百分點，顯示資產擴張速度略快於利潤增速。基本每股收益為 0.54 元，同比增長 14.89%。 季度節奏上，公司收入高度集中於下半年，第四季度營收達 20.42 億元，佔全年比重約 34%，而第一季度僅為 9.33 億元。 **前三季度經營活動現金流持續為負，第四季度回款集中釋放（淨流入 4.76 億元），全年同比下降 21.3%。這一特徵表明公司營運資金在業務擴張期承受較大佔用壓力。** ### 相關股票 - [002837.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002837.CN.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [INTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INTC.US.md) - [BYTED.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYTED.NA.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [00941.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00941.HK.md) - [600941.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600941.CN.md) - [00728.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00728.HK.md) - [601728.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601728.CN.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [HCMD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HCMD.SG.md) - [80941.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80941.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [《A 股焦點》英維克回應淨利下挫股價跌停：部分項目回款週期較長](https://longbridge.com/zh-HK/news/283434734.md) - [2026 液冷滲透率直衝 76%！單櫃產值跳升 4 倍，散熱獲利主升段：奇鋐、雙鴻、晟銘電、台達電](https://longbridge.com/zh-HK/news/283225724.md) - [從算力荒到 AI 工廠：數位無限如何引領企業跨越 AI 轉型的深水區](https://longbridge.com/zh-HK/news/283274881.md) - [羣聯、士電、技嘉重押又攜 Tesla 攻表後儲能！阿波羅電力 4/28 登錄興櫃](https://longbridge.com/zh-HK/news/283468755.md) - [康和證券輔導英華智啟動上市計畫 佈局 AI 伺服器與高速傳輸新藍海](https://longbridge.com/zh-HK/news/283465875.md)