--- title: "由於代幣需求的推動，中國 AI 初創公司的估值飆升至 400 億美元，增長高達 750%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283393330.md" description: "中國的人工智能市場正向以代幣驅動的模型轉變，像 MiniMax Group 和智譜這樣的初創公司的估值超過了 400 億美元。智譜自香港上市以來，股價飆升了 750%，而 MiniMax 上漲了 440%。這一趨勢反映了從人工智能開發向貨幣化的轉變，得益於中國在基礎設施方面的成本優勢。儘管對估值增長超過收入的擔憂依然存在，但全球對人工智能代幣的需求增加以及具有競爭力的定價可能會促進採用並支持生態系統的擴展" datetime: "2026-04-20T19:22:40.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283393330.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283393330.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283393330.md) --- # 由於代幣需求的推動，中國 AI 初創公司的估值飆升至 400 億美元，增長高達 750% 中國的人工智能市場開始顯現出有意義的轉變跡象，投資者越來越傾向於以代幣驅動的商業模式，因為全球需求正在加速。隨着人工智能的發展從實驗階段進入實際部署，焦點似乎轉向了代幣消費，這是大型語言模型中數據使用的核心單位，而中國的低成本基礎設施和豐富的電力資源可能提供了結構性優勢。這一轉變正在促成早期跡象，表明人工智能推理正在演變為一種可貨幣化的活動，而不僅僅是與模型開發相關的長期敍事。 近期市場表現反映了這一定位的變化。新上市的開發商 MiniMax Group Inc.和智譜科技股份有限公司（Zhipu）已達到超過 400 億美元的估值，超越了百度和快手等成熟企業。自 1 月在香港上市以來，智譜的股價上漲了約 750%，而 MiniMax 則上漲了 440%，與阿里巴巴和騰訊控股年初至今分別下跌 3.6% 和 12% 的表現形成對比。投資者似乎對明顯的代幣使用趨勢、早期定價動態以及與人工智能工作負載直接相關的可擴展貨幣化潛力作出了反應。 這一勢頭的背後是中國在全球代幣供應中日益增長的角色。OpenRouter 的數據表明，小米、阿里巴巴和 DeepSeek 的模型在本月的全球代幣消費中排名靠前，MiniMax 也在 Alphabet、Anthropic PBC 和 OpenAI 等領導者之後獲得了市場份額。定價仍然是一個核心因素，一些中國模型的輸出代幣成本約為每百萬美元 1 美元，而某些美國同行的定價更高，這可能支持持續的採用。儘管一些投資者對估值擴張可能超過收入增長表示擔憂，但國內和國際用户的持續採用可能在中國的人工智能生態系統通過成本效率和日益增加的實際利用率繼續擴展時提供一定的支持。 ### 相關股票 - [02513.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02513.HK.md) - [00100.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00100.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) - [01024.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01024.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [XIACY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XIACY.US.md) - [01810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01810.HK.md) - [DPSK.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPSK.NA.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) - [89888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89888.HK.md) - [81024.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81024.HK.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [80700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [HTCD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTCD.SG.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [81810.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/81810.HK.md) - [HXXD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HXXD.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [AI 丨稀宇科技推全球首個雲端沙箱 MaxHermes](https://longbridge.com/zh-HK/news/282934264.md) - [中國大陸國產大模型企業在港股崛起 算力成本優勢照亮商業化前路](https://longbridge.com/zh-HK/news/283343141.md) - [大行報告丨瑞銀首予智譜買入評級 目標價睇 1160 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/283439820.md) - [RWA.LTD 目標年內推 100 種消費品代幣](https://longbridge.com/zh-HK/news/283557774.md) - [恒生投資與滙豐於香港推出「恒生黃金 ETF 代幣化非上市類別」](https://longbridge.com/zh-HK/news/283313232.md)