--- title: "羅素 2000 自 2023 年以來的最佳月份：歷史顯示真正的小盤股行情將在稍後出現" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283399312.md" description: "羅素 2000 指數在 2023 年以來經歷了最佳月份，iShares Russell 2000 ETF (IWM) 在 4 月上漲了 11.7%。歷史上，在類似的 10% 以上的月度反彈後，該指數在接下來的一年中平均上漲 17.6%。當前的反彈是在一次修正之後，受到油價變化和美聯儲利率預期的影響。分析師建議，儘管初期的漲幅可能無法持續，但中長期內小盤股的前景依然積極，潛在目標設定更高" datetime: "2026-04-20T20:17:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283399312.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283399312.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283399312.md) --- # 羅素 2000 自 2023 年以來的最佳月份：歷史顯示真正的小盤股行情將在稍後出現 小型股基準指數羅素 2000 在該指數於 3 月突破 修正區間 後，僅幾周內就做出了重塑小型股情緒的舉動。 **iShares 羅素 2000 ETF** (NYSE: IWM) 截至 4 月 20 日，月初至今上漲了 11.7%，是自 2023 年 12 月以來表現最強勁的一個月。值得注意的是，本月它在 13 個交易日中有 12 個收盤上漲。 這次反彈將 IWM 拉回到其歷史高點，受到停火導致的油價下跌和美聯儲利率預期重置的推動。 Benzinga 提出了一個更具體的問題：在經歷 10% 以上的月度激增後，小型股會發生什麼？ ## ‘巨人殺手迴歸’ **John Roque**，22V Research 的技術研究負責人，自夏季以來一直在為小型股的牛市辯護。 在他最新的圖表包 “巨人殺手” 中，他將羅素 2000 與 **Danny Padilla** 進行比較，後者是一位身高 5 英尺 2 英寸、體重 170 磅的健美運動員，在 1975 年 IFBB 美國先生比賽中擊敗了 **Arnold Schwarzenegger**。 這一框架在 3 月的拋售中得以保持，現在看起來頗具先見之明。 技術圖景進一步強化了這一點。Roque 在 4 月 20 日的更新顯示，羅素 2000 現金指數在經歷了從 2000 點左右的多年來的突破後，達到了 2775 點。他的目標是 3200 點——比當前水平再高出 15%。 自 2025 年 8 月以來，羅素 2000 上漲了 28%。在同一時期，標普 500——由 SPDR 標普 500 ETF 信託 (NYSE: SPY) 跟蹤——上漲了 14%，納斯達克 100——通過 Invesco QQQ 信託 (NYSE: QQQ) 跟蹤——上漲了 16%，而 **Roundhill Magnificent Seven ETF** (NYSE: MAGS) 上漲了 15%。 **圖表：自 2025 年 8 月以來，小型股表現優於科技重型基準** ## 羅素 2000 信號：自 1987 年以來的 13 個事件 自 iShares 羅素 2000 ETF 於 1987 年推出以來，發生了 13 次月度漲幅達到 10% 或以上的情況。 這些樣本涵蓋了經濟衰退、復甦、泡沫和危機——從 2003 年的互聯網泡沫底部到 2020 年的新冠疫情低點，再到 2024 年的選舉後激增。 一個月的平均收益僅為 1.71%，勝率略高於拋硬幣。首次買入的收益通常不會很快實現。 在三個月時，命中率上升至 69%，平均回報率超過三倍。 在 12 個月時，平均回報率躍升至 17.6%，中位數為 10.09%，夏普比率——每單位波動率的回報度量——達到 0.80。 日期 背景 IWM 移動 % 前向回報 (%) 1M 前向回報 (%) 3M 前向回報 (%) 6M 前向回報 (%) 12M 2003 年 4 月 互聯網泡沫底部 +10.28 +10.87 +19.24 +32.87 +39.94 2009 年 4 月 全球金融危機低點 +15.39 +3.40 +14.53 +16.10 +47.67 2010 年 9 月 QE2 預期 +12.16 +4.15 +15.91 +24.70 −4.74 2011 年 10 月 歐債危機反彈 +15.10 −0.35 +6.77 +2.84 +10.90 2016 年 11 月 特朗普 1.0 勝利 +11.06 +2.46 +4.73 +3.58 +16.75 2019 年 1 月 鮑威爾轉向 +11.32 +2.70 −2.15 −0.15 +7.69 2020 年 4 月 新冠疫情低谷 +13.85 +6.59 +13.08 +17.48 +72.58 2020 年 11 月 疫苗消息 +18.24 +13.56 +22.05 +24.57 +22.89 2022 年 7 月 熊市反彈 +10.56 −2.00 −2.09 +2.26 +6.12 2022 年 10 月 CPI 前的緩解 +11.16 −4.89 +4.45 −4.43 −2.00 2023 年 12 月 美聯儲轉向反彈 +11.72 −3.90 +4.78 +1.09 +10.09 2024 年 7 月 輪換交易 +10.34 −1.69 −2.72 +1.17 −2.00 2024 年 11 月 特朗普 2.0 勝利 +11.07 −8.65 −11.25 −15.21 +2.84 **2026 年 4 月** **霍爾木茲恢復** **+11.54**（截至 4 月 20 日） — — — — **平均** — **+1.71** **+6.72** **+8.22** **+17.60** **中位數** — **+2.46** **+4.78** **+2.84** **+10.09** **勝率** — **53.85%** **69.23%** **76.92%** **76.92%** **夏普** — **0.28** **0.71** **0.62** **0.80** **最大回撤** — **−8.65** **−11.25** **−19.44** **−19.44** _來源：TradingView 事件研究。N=自 1987 年成立以來 IWM 月度回報≥10% 的 13 個先前事件。當前 2026 年 4 月信號僅供參考。_ ## 最佳案例：週期底部 **2020 年 4 月 — 新冠疫情低谷。** 羅素 2000 上漲了 13.85%，因為美聯儲釋放了無限量的量化寬鬆，並將利率降至零下限。12 個月後，該 ETF 上漲了 72.58%，是數據集中表現最好的結果。 **2009 年 4 月 — 全球金融危機低點。** 小型股上漲了 15.39%，因為信貸市場解凍，銀行壓力測試結果消除了尾部風險。接下來的 12 個月回報為 47.67%。 **2003 年 4 月 — 互聯網泡沫底部。** 10.28% 的月度漲幅出現在市場吸收伊拉克入侵併開始定價科技泡沫結束時。12 個月前向回報：39.94%。 ## 最差案例：中週期和晚週期陷阱 **2024 年 11 月：選舉後狂歡。** 羅素 2000 在 **唐納德·特朗普** 當選勝利交易中上漲了 11.07%，投資者預期放松管制和減税。隨之而來的是下個月 8.65% 的下跌，六個月內下跌 15.21%，以及 12 個月內微幅上漲 2.84%。 **2022 年 10 月：熊市反彈。** 11.16% 的激增在 12 個月內導致 2% 的下跌，因為美聯儲在經濟放緩的情況下持續加息。 **2010 年 9 月：QE2 預期。** 在美聯儲放鬆政策的希望下，12.16% 的反彈在 12 個月後導致 4.74% 的損失，因為歐元區債務危機惡化。 不良結果集中在一個主題上：基於政策猜測而非政策確認的反彈。 ## 2026 年 4 月在羅素 2000 歷史中的位置 當前的市場狀況具備良好案例的一個特徵——前期修正——以及不良案例的一個特徵——貨幣政策尚未確認。 在這次反彈之前，羅素 2000 指數從 1 月的高點下跌了 10.9%，符合重置的標準。 然而，隨着伊朗衝突的開始，市場對降息的預期發生了變化。在戰爭之前，交易員們預計 2026 年將至少降息兩次，而預測平台 Polymarket 現在顯示，零次降息是最可能的結果，概率為 35%，一次降息的概率為 31%。 這與戰爭前的市場定位相比，發生了實質性的變化。 ## 這對投資者意味着什麼 39 年的數據傳達的信息雖然狹窄但明確。在經歷 10% 以上的月度漲幅後，次日購買羅素 2000 指數在接下來的四周內幾乎是擲硬幣的結果。 在下半年，這種收益會加倍，勝率達到 77%，平均回報率達到兩位數。 優勢不在於信號本身，而在於背景。 在修正後出現的 10% 月度漲幅，且政策放鬆在即，歷來是小盤股投資者見過的最可靠的市場狀況之一。而在政策不確定的情況下，基於投機的 10% 月度漲幅則往往是一個陷阱。 2026 年 4 月處於這兩種歷史之間的分界線上。下一次美聯儲會議、下一次通脹數據以及霍爾木茲海峽的狀態將決定它與哪種歷史相呼應。 _照片來源：Shutterstock_ ### 相關股票 - 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