--- title: "《大行》瑞銀：美團 3 月即時零售市佔上升 料行業正進入常態化階段" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283439069.md" description: "瑞銀髮布的報告顯示，美團在 3 月的即時零售市場份額上升，日均外賣訂單量達到 6,200 萬，市場份額為 53%。行業整體日均外賣訂單量為 1.22 億單，反映春節後商户活動恢復。隨着新規實施，行業將朝可持續發展方向推進。美團的訂單量增長主要來自淘寶和京東的份額下降。瑞銀認為行業正在進入常態化階段，盈利能力持續改善。" datetime: "2026-04-21T04:34:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283439069.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283439069.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283439069.md) --- # 《大行》瑞銀：美團 3 月即時零售市佔上升 料行業正進入常態化階段 瑞銀髮表內地即時零售 (快電商) 月度追蹤報告，利用 QuestMobile 的應用流量統計，來識別行業增長趨勢、競爭動態，以及騎手與商户的活躍度與重疊情況，截至 4 月 12 日的最新數據，透過的渠道調查顯示，美團-W(03690.HK)、阿里-W(09988.HK) 旗下淘寶與京東-SW(09618.HK) 三大平台的日均外賣訂單量在 3 月共達到 1.22 億單，相比今年 1 至 2 月的 1.16 億單 (去年 12 月的 1.22 億單)。近月增長主要反映了春節後商户活動的恢復，而行業補貼可能在更高的補貼門檻下持續減弱。 該行指，4 月 17 日內地市場監管總局因食品安全違規對電商及外賣平台處以合計罰款 36 億人民幣，隨着市場監管總局自 6 月 1 日起生效的新規，以及重申反對外賣補貼戰的監管立場，該行認為行業將繼續朝着更可持續的發展方向推進，強調執行力與運營效率。 競爭方面：美團份額提升；單位經濟差距因客單價回升而擴大。該行以騎手時間佔比作為平台訂單量份額的代理指標。3 月，美團份額較首兩月提升 2 個百分點，為自 2025 年 4 月競爭加劇以來最顯着的增幅。這一增長來自淘寶 (-1.1 個百分點) 與京東 (-0.9 個百分點) 的份額下降。 瑞銀估算美團、淘寶及京東的日均外賣訂單量分別約 6,200 萬、5,200 萬及 800 萬，對應市場份額 53%、41% 及 6%(2 月：52%、41% 及 7%)。由於美團超過 30 元人民幣的訂單佔比超過 60%，該行認為其在交易總額 (GTV) 上的份額增長可能更大。 該行在行業股票偏好：阿里 (BABA.US)\>京東\>美團。整體而言，該行相信該行業正在進入常態化階段，並持續改善盈利能力。隨着平台專注於品質、業務可持續性以及交叉銷售機會，美團可能在同業中脱穎而出。 ### 相關股票 - [03690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03690.HK.md) - [UBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UBS.US.md) - [09988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - [BABA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09618.HK.md) - [JD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JD.US.md) - [83690.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83690.HK.md) - [MPNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MPNGY.US.md) - [HMTD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HMTD.SG.md) - [89988.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89988.HK.md) - [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HBBD.SG.md) - [89618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/89618.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [《中國監管》美團、淘寶閃購、京東等 7 家電商涉「幽靈外賣」，共被罰沒近 36 億元](https://longbridge.com/zh-HK/news/283111213.md) - [幽靈外賣丨美團推「放心外賣」十大舉措 落實監管要求](https://longbridge.com/zh-HK/news/283160815.md) - [《外資精點》瑞銀：美團重奪外賣市場份額，但仍較看好阿里巴巴](https://longbridge.com/zh-HK/news/283427884.md) - [中國重罰「幽靈外賣」電商 7 平台回應：誠懇接受](https://longbridge.com/zh-HK/news/283215573.md) - [具身智能丨它石智航擬部署新融資 估值增至 180 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/283083122.md)