--- title: "不被關注的領域：ETF 市場中仍然存在真正的優勢" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283542797.md" description: "這篇文章討論了較小的、主動管理的 ETF 的潛力，這些 ETF 專注於獨特的投資策略，而不是傳統的市場跟蹤。文章強調了幾個基金，包括 Tweedy Browne International Insider Value ETF 和 Alpha Architect Value Momentum ETF，它們採用了嚴謹的價值投資方法和系統的股票選擇。文章指出，這些策略在某些時候可能表現不佳，但旨在產生優越的回報，與優先考慮便利性和廣泛曝光的主流 ETF 形成對比" datetime: "2026-04-21T17:42:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283542797.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283542797.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283542797.md) --- # 不被關注的領域：ETF 市場中仍然存在真正的優勢 大部分 ETF 市場的設計目的只有一個：便利性。 你可以獲得廣泛的市場曝光、低費用，以及與自己決定跟蹤的基準非常接近的表現。這是有效的。這是可擴展的。隨着時間的推移，它產生的結果看起來與其他人非常相似。 這就是權衡。 如果你的目標是超越市場，你必須尋找其他地方。 * * * ## **機會真正存在的地方** 真正的機會存在於 ETF 生態系統的一個非常不同的部分。 由真正相信某種理念的投資者管理的小型主動管理基金。 不是市場營銷主題。 不是委員會構建的投資組合。 不是為了聚集資產而設計的產品。 真正的策略。基於經驗。建立在哲學之上。 像這樣的基金： - Tweedy Browne 國際內部人價值 ETF - Alpha Architect 價值動量 ETF - Roundhill 收購者深度價值 ETF - 基礎設施資本小型股收益 ETF - Horizon Kinetics 日本業主運營商 ETF 這些基金並不是試圖與市場相似。 它們是試圖超越市場。 這需要完全不同的方法。 * * * ## **真正具有優勢的策略** ### **Tweedy Browne 國際內部人價值 ETF – (NYSE: ICPY)** 從紀律開始。 Tweedy Browne 代表着現代市場中幾乎滅絕的東西：真正的格雷厄姆風格價值投資。 這不是品牌，而是傳承。 該公司花了幾十年時間來完善一個簡單的理念： 以安全邊際購買被低估的資產。 這裏的轉折點是內部人活動。 高管購買股票的原因只有一個——他們相信它被低估了。 該基金結合了： - 全球價值投資 - 內部人購買信號 結果是一個基於信念而非敍事的投資組合。 這並不華麗。 這也是正是那種在其他人追逐故事時複利資本的策略。 * * * ### **Alpha Architect 價值動量 ETF – (NASDAQ: AAVM)** 現在轉向系統化的紀律。 Alpha Architect 將幾十年的學術研究——主要圍繞價值和動量——正確地實施。 這比聽起來要難。 大多數投資者： - 在表現不佳時放棄價值 - 過晚追逐動量 - 以破壞優勢的方式混合信號 該基金消除了人為因素。 - 系統化股票選擇 - 基於規則的再平衡 - 無情感決策 它購買的公司是： - 便宜的 - 趨勢向上的 並且它始終如一地做到這一點。 並不刺激。 非常有效。 * * * ### **Roundhill 收購者深度價值 ETF – (NYSE: DEEP)** 這就是事情變得不舒服的地方。 深度價值，最純粹的形式。 基於 Tobias Carlisle 的研究，這一策略專注於： - 市場上最便宜的公司 - 使用企業價值指標進行衡量 - 經過質量篩選以避免最糟糕的陷阱 投資組合通常看起來很糟糕。 這正是重點。 深度價值之所以有效，是因為它讓人感到不舒服： - 你在購買別人拋棄的東西 - 你是早期投資者 - 你在看起來錯誤之前看起來是對的 大多數投資者無法堅持下去。 系統化的方法至少給你一個機會。 * * * ### **基礎設施資本小型股收益 ETF – (NASDAQ: SCAP)** 收益投資存在一個問題。 大多數傳統收益策略一直是： - 過於擁擠 - 被壓縮 - 看起來比實際風險更高 基礎設施資本走向不同的地方。 小型股。 他們尋找的公司是： - 產生真實現金流 - 返還資本 - 被傳統收益投資者忽視 這是主動管理的——這很重要。 團隊評估： - 股息可持續性 - 資本增值潛力 - 投資組合的風險 這不是追逐收益。 這是一個有過程的收益。 * * * ### **Horizon Kinetics 日本業主運營商 ETF – (NYSE: JAPN)** 這可能是所有機會集中中最有趣的。 日本幾十年來一直被誤解： - 被視為緩慢增長 - 被認為效率低下 - 在全球投資者中被大多數忽視 這一切正在改變。 - 企業治理正在改善 - 股東回報正在增加 - 資本配置變得更加有紀律 Horizon Kinetics 以非常特定的視角看待這一點： **業主 - 運營商。** 擁有真正所有權和真實激勵的管理團隊。 這在任何地方都很重要。 在日本尤其重要。 該基金並不是試圖捕捉市場。 它的目標是行為可以解鎖價值的子集。 這就是優勢所在。 * * * ## **共同的主題** 不同的策略。 不同的市場。 不同的哲學。 相同的核心理念： **真正的優勢。** - ICPY → 內部信息優勢 - AAVM → 因素紀律 - DEEP → 行為不適 - SCAP → 被忽視的收益 - JAPN → 資本配置低效 這些並不是為了聚集資產而設計的產品。 它們是為了產生回報而設計的策略。 * * * ## **低調的啓示** 這一切都不容易。 這些策略將： - 在某些時候表現不佳 - 看起來錯誤 - 考驗耐心和信念 這不是缺陷。 這就是入場的代價。 大多數投資者不會支付這個代價。 他們會： - 追逐有效的策略 - 放棄無效的策略 - 最終得到一個看起來與其他人相似的投資組合 這是一種可靠的方式來獲得平均結果。 如果你想要更好的東西，你必須採取不同的行動。 由嚴肅投資者管理的未知 ETF 提供了這樣的機會。 不是確定性。 不是平穩的回報。 不是免費的午餐。 只是擁有在一個越來越被沒有優勢的產品主導的市場中，真正持久優勢的機會。 僅此一點就應該足以讓人更仔細地審視。 ### 相關股票 - [VMOT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VMOT.US.md) - [ICPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ICPY.US.md) - [AAVM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAVM.US.md) - [DEEP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DEEP.US.md) - [SCAP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCAP.US.md) - [JAPN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JAPN.US.md) ## 相關資訊與研究 - [BNB 現貨 ETF 要來了？VanEck 、灰度急補件，美國競爭幣 ETF 戰火再升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/286721152.md) - [【ETF 觀察】台股主動 ETF 黑馬浮現！00405A 正在盯上的「明日之星」是誰？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286706460.md) - [永豐金證券大户投 APP 推智能追擊五檔主動式 ETF 持股變化](https://longbridge.com/zh-HK/news/287021816.md) - [哈佛撤退了？今年 Q1 清空以太幣 ETF 、大砍 43% 比特幣 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/news/286776316.md) - [金管會出手！國外成分 ETF 期貨、選擇權 7 月起改三階段冷卻](https://longbridge.com/zh-HK/news/287224116.md)