我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。波音 2026 年一季度營收 222 億美元，同比增長 14%，超市場預期；淨虧損收窄至 700 萬美元。商用飛機交付量增長 10%，三大板塊積壓訂單達 6950 億美元創新高。經營現金流雖仍為負，但公司單季償債 70 億美元、資本支出翻倍至 12.75 億美元，產能爬坡與去槓桿同步推進。
4 月 22 日，波音發佈的 2026 年一季報顯示，公司當季營收 222.17 億美元，同比增長 14%，高於市場預期的 217.9 億美元；淨虧損收窄至 700 萬美元，合每股虧損 0.11 美元，去年同期為虧損 3100 萬美元。儘管仍未能扭虧為盈，但經營現金流和核心利潤指標均顯著改善。
業績改善主要得益於商用飛機交付量提升、運營效率改善及訂單確認時點的有利影響。公司積壓訂單總額攀升至創紀錄的 6950 億美元，三大業務板塊均處於歷史最高水平。財報發佈後，波音盤前漲近 3%。
現金流壓力依然存在。一季度經營現金流為-1.79 億美元，雖較去年同期的-16.16 億美元大幅收窄，但仍未轉正；自由現金流為-14.54 億美元。截至季末，現金及有價證券合計 209 億美元，較期初的 294 億美元有所下降，主要反映債務償還及自由現金流使用。
商用飛機：交付量增長 10%，737 與 787 持續穩產
商用飛機板塊一季度收入 92.03 億美元，同比增長 13%；運營虧損 5.63 億美元，虧損率從去年同期的 6.6% 收窄至 6.1%。當季交付 143 架飛機，較去年同期的 130 架增長 10%。
生產端，737 項目維持每月 42 架的生產速率，737-7 和 737-10 預計 2026 年完成認證、2027 年實現首架交付。787 項目已穩定在每月 8 架的生產水平，並獲 FAA 批准提升最大起飛重量。777X 項目亦取得進展，777-9 獲 FAA 批准進入 Type Inspection Authorization 4a 階段認證飛行測試，公司預計 2027 年實現首架交付。
訂單方面，商用飛機板塊一季度新增淨訂單 140 架，包括向 Aviation Capital Group 出售 25 架 737-10 和 25 架 737-8、向達美航空出售 30 架 787-10、向印度航空出售 20 架 737-8。截至季末，商用飛機積壓訂單超過 6100 架，總價值達創紀錄的 5760 億美元。
防務與空間：營收增 21%，阿耳忒彌斯 II 成功完成
防務、空間與安全板塊一季度營收 75.99 億美元，同比增長 21%；運營利潤 2.33 億美元，同比增長 50%，運營利潤率提升 0.6 個百分點至 3.1%。業績改善主要得益於業務量增加及運營穩定性提升。
期內，該板塊簽署了一項為期七年的框架協議以擴大 PAC-3 導引頭生產，並與德國萊茵金屬達成戰略合作，向德國供應 MQ-28“幽靈蝙蝠” 無人機。4 月，由波音製造核心級火箭的 “阿耳忒彌斯 II” 成功完成繞月任務。板塊積壓訂單達創紀錄的 860 億美元，其中 27% 來自美國以外客户。
全球服務：營收穩增，積壓訂單創新高
全球服務板塊一季度營收 53.70 億美元，同比增長 6%；運營利潤 9.71 億美元，同比增長 3%，運營利潤率 18.1%，略低於去年同期的 18.6%。業績受數字航空解決方案業務剝離影響。
期內，該板塊與新加坡航空集團簽署了史上最大的起落架交換項目協議，並獲得 777-9 訓練設備的 FAA 和 EASA 初步認證。板塊積壓訂單達創紀錄的 330 億美元。
償債 70 億、擴產加碼，波音押注產能爬坡
資產負債表方面，一季度末波音合併債務餘額從年初的 541 億美元壓縮至 472 億美元，單季償債近 70 億美元，顯示管理層在流動性改善後正快速去槓桿。公司仍保有 100 億美元備用信貸額度且尚未動用，為應對不確定性預留了緩衝空間。
資本支出方面，一季度固定資產投入達 12.75 億美元，遠高於去年同期的 6.74 億美元，主要投向查爾斯頓和聖路易斯兩大生產基地的擴產改造，反映出公司在產能爬坡上的持續押注。
庫存與預付款方面，期末庫存餘額從年初的 847 億美元升至 872 億美元，預付款及進度款項亦從 594 億美元增至 626 億美元，表明客户訂金持續湧入，生產備料同步推進，但也意味着在交付節奏全面提速前，現金佔壓問題難以根本緩解。
CEO 凱利·奧特伯格在財報中表示，公司將持續聚焦安全與質量，不斷提升產能，力求重回行業領先地位。不過，現金流的實質性轉正，仍是投資者最為關注的下一個關鍵里程碑。