<p>DeepSeek 首次尋求外部融資，迅速引發國內大廠爭相 “圍獵”。</p>
<p>據科技媒體 The Information 週三報道，四位知情人士透露，<strong>騰訊與阿里巴巴正就投資 DeepSeek 展開洽談。</strong>受初步接觸所激發的強烈市場興趣推動，<strong>DeepSeek 的目標估值已從最初的至少 100 億美元上調至逾 200 億美元，融資規模亦可能隨之擴大。</strong></p>
<p>此次融資標誌着 DeepSeek 創始人梁文鋒長期堅守的&#34;不引入外部資金&#34;立場出現重大轉變。隨着 AI 模型訓練成本持續攀升、競爭格局日趨激烈，以及旗艦新模型研發面臨延期壓力，這家由私募基金幻方科技旗下 AI 實驗室轉型而來的初創公司，正急需&#34;彈藥&#34;補充算力儲備並留住核心人才。</p>
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<h2 id="15a658ab">估值參照與市場定價爭議</h2>
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<p>報道稱，據一位直接瞭解相關情況的人士透露，<strong>DeepSeek 將 Kimi 作為部分估值參照基準——後者正以 180 億美元估值完成新一輪融資。</strong></p>
<p>另有數據顯示，DeepSeek 的實際價值或不止於此。與 DeepSeek 同屬競爭賽道的 MiniMax 和智譜，均於今年 1 月在香港上市，彼時估值均不足 100 億美元；而截至目前，智譜市值已突破 500 億美元，MiniMax 亦超過 300 億美元。</p>
<p>不過，知情人士指出，由於 DeepSeek 長期以來更接近一家致力於開源技術的 AI 實驗室，而非以盈利為導向的商業公司，其合理估值在中國科技和風投圈內部引發了廣泛討論。</p>
<p>與 MiniMax 和智譜不同，DeepSeek 迄今尚未產生可觀收入，其模型全部開源，面向消費者的聊天機器人亦免費使用。談判仍在進行中，最終估值與融資規模均存在變數。</p>
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<h2 id="ad733e57">國內大廠的戰略佈局</h2>
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<p>騰訊和阿里選擇入局，背後有着清晰的戰略考量。</p>
<p>兩家公司此前已先後投資中國多家頭部 AI 初創公司，包括智譜、MiniMax 和月之暗面。入股 DeepSeek，既能在雙方持續推進自研 AI 模型之際對沖風險，又能為與 DeepSeek 的深度合作打開直接通道。</p>
<p>DeepSeek 旗下 R1 模型去年初以遠低於美國頂尖系統的訓練成本實現接近水平的性能，震動全球。彼時，騰訊、阿里和字節跳動紛紛將 R1 模型整合進各自現有產品。其中，騰訊在前沿基礎模型的自主研發上相對滯後，入股 DeepSeek 對其而言戰略意義尤為突出。</p>
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<h2 id="f55b2dec">競爭壓力與技術挑戰</h2>
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<p>DeepSeek 尋求外部輸血，折射出其所處競爭環境已今非昔比。</p>
<p>AI 模型迭代速度加快，訓練與運營成本水漲船高，中美兩國資金雄厚的科技巨頭對初創企業的擠壓持續加劇。DeepSeek 近幾個月已有部分核心研究人員流向國內大廠。其中，羅福莉已正式加入小米，出任 MiMo 團隊負責人。</p>
<p>在產品研發層面，DeepSeek 原計劃於今年 2 月發佈下一代旗艦模型 V4，但該時間線因工程挑戰已多次推遲。</p>
<p>外部資本的注入，將直接為 DeepSeek 提供採購算力與穩定人才隊伍所需的財力儲備。</p>

阿里巴巴-W

騰訊控股

騰訊控股(ADS)

騰訊控股(ADR)

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

BABO

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

<p>騰訊與阿里巴巴正就投資 DeepSeek 展開洽談。受初步接觸所激發的強烈市場興趣推動，DeepSeek 的目標估值已從最初的至少 100 億美元上調至逾 200 億美元，融資規模亦可能隨之擴大。</p>

- DeepSeek 首次尋求外部融資，估值已上調至逾 200 億美元。  
- 騰訊與阿里巴巴正洽談投資，意在對沖風險與實現合作。  
- 該初創公司面臨競爭壓力，急需資金來改善技術與留住人才。

DeepSeek 首度融資遭大廠瘋搶，騰訊、阿里或入局，估值衝向 200 億美元