--- title: "特斯拉（TSLA）採取了可疑的措施，使 2026 年第一季度的財務狀況顯得良好" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283725703.md" description: "特斯拉 2026 年第一季度的財報顯示毛利率為 21.1%，營業收入增長 136%，但這些數據具有誤導性。公司利用了多種會計手段，如一次性保修準備金釋放和關税退款，以呈現積極的財務前景。儘管這些頭條數字令人印象深刻，但特斯拉的核心汽車業務依然停滯不前，這引發了人們對其盈利改善可持續性的擔憂，這些改善主要是由一次性收益驅動，而非真正的增長" datetime: "2026-04-22T21:19:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283725703.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283725703.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283725703.md) --- # 特斯拉（TSLA）採取了可疑的措施，使 2026 年第一季度的財務狀況顯得良好 特斯拉 2026 年第一季度的財報表面上看起來令人印象深刻——21.1% 的毛利率，136% 的營業收入增長，非 GAAP 每股收益為 0.41 美元。但深入分析股東信後，一個模式浮現出來：特斯拉利用所有可用的會計和財務手段，使一個停滯的季度看起來像是一個轉機。 一次性保修準備金釋放、關税退款意外之財、延長供應商付款期限以及新債務都促成了掩蓋根本問題的頭條數字——特斯拉的核心汽車業務並沒有增長。 ## 一次性收益：特斯拉 “盈利改善” 的最大驅動因素 當特斯拉解釋其營業收入從 2025 年第一季度的 3.99 億美元增長到 2026 年第一季度的 9.41 億美元時，它按影響力列出了盈利驅動因素。第一項是：“與保修和關税相關的汽車一次性收益的增加。” 不是成本削減。不是銷量增長。不是 FSD 收入。一次性會計收益。 ### 相關股票 - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSL.US.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLS.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) - [07766.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07766.HK.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLG.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLZ.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TESL.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLT.US.md) - [09366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09366.HK.md) - [07366.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07366.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [日本 EV 車補助新制，特斯拉維持高檔、比亞迪遭大砍](https://longbridge.com/zh-HK/news/285514008.md) - [特斯拉將召回美國市場近 21.9 萬輛汽車](https://longbridge.com/zh-HK/news/285546144.md) - [推電動車產業生態系，鴻海與 ElectroMobility Poland 達策略夥伴關係](https://longbridge.com/zh-HK/news/285644711.md) - [SpaceX 將為 Claude 提供超算資源！馬斯克：若從事危害人類行為 將保留收回算力權利](https://longbridge.com/zh-HK/news/285483032.md) - [SpaceX 回頭強攻太空 AI 建準、廣運大咬散熱商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/285580163.md)