--- title: "績後大跌拖累 SaaS 板塊！ServiceNow 業績符合預期，但中東戰事拖累，AI 衝擊疑慮難消" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283732100.md" description: "ServiceNow 在 2026 年第一季度業績公佈後，股價盤後跌幅超過 13%。儘管業績符合預期，收入和訂閲收入均實現 22% 的同比增長，但中東衝突導致大型訂單延遲，投資者情緒受挫。此外，ServiceNow 完成對 Armis 的 77.5 億美元收購，預計將對訂閲收入增速產生影響。此次業績公佈後，SaaS 板塊整體下跌。" datetime: "2026-04-22T22:33:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283732100.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283732100.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283732100.md) --- # 績後大跌拖累 SaaS 板塊！ServiceNow 業績符合預期，但中東戰事拖累，AI 衝擊疑慮難消 ServiceNow 公佈 2026 年第一季度業績後，股價盤後跌幅超過 13%。**儘管公司管理層稱業績 “再次超過指引上限”，但中東衝突導致多筆大型訂單關閉延遲，疊加華爾街對 AI 時代企業軟件前景的持續質疑，投資者情緒明顯降温。** 公司財報顯示，**一季度總收入 37.70 億美元，訂閲收入 36.71 億美元，均實現 22% 的同比增長，與彭博彙編的分析師平均預期基本持平。** ServiceNow 在業績聲明中指出，**中東地區多筆大型本地部署訂單因當地持續衝突而延遲交割，對當季訂閲收入增速造成約 75 個基點的拖累**，若剔除這一影響，增速本可接近 23%。 同時，ServiceNow 於 4 月 20 日完成對網絡安全初創公司 Armis 的收購，交易金額高達 77.5 億美元，創下公司有史以來最大規模併購紀錄。該交易預計將為全年訂閲收入增速貢獻約 125 個基點，但同時將壓縮約 75 個基點的全年運營利潤率。 業績公佈後，ServiceNow 盤後下跌 13.55%。並帶動 SaaS 板塊集體下跌。（Salesforce -5.2%, Atlassian -6.6%, HubSpot -5.5%, Workday -4.6%, MongoDB -1.9%, Snowflake -2.3%, Cloudflare -1.2%, Microsoft -1.5%） ## 營收與核心增長指標符合預期 **ServiceNow 一季度總收入 37.70 億美元，較上年同期的 30.88 億美元增長 22%，按固定匯率計算增幅為 19%。訂閲收入 37.71 億美元，同樣實現 22% 同比增長。** 非 GAAP 口徑下，運營利潤為 11.99 億美元，對應運營利潤率 32%，較上年同期的 31% 小幅提升。GAAP 口徑下，運營利潤為 5.03 億美元，運營利潤率為 13.5%。 自由現金流為 16.65 億美元，自由現金流利潤率達 44%。GAAP 淨利潤為 4.69 億美元，每股攤薄收益 0.45 美元；非 GAAP 淨利潤為 10.12 億美元，每股攤薄收益 0.97 美元。 **截至一季度末，當期剩餘履約義務（cRPO）為 126.4 億美元，同比增長 22.5%，按固定匯率計算增長 21%；總剩餘履約義務（RPO）為 277 億美元，同比增長 25%。** 本季度年度合同價值（ACV）超過 500 萬美元的新籤大單達 16 筆，同比增長近 80%；ACV 超過 500 萬美元的客户總數達 630 家，同比增長約 22%。 ## 第二季度指引小幅超預期，全年指引上調 **ServiceNow 對 2026 年第二季度訂閲收入的指引區間為 38.15 億至 38.20 億美元，同比增長約 22.5%，高於分析師平均預期的 37.5 億美元。** 全年訂閲收入指引上調至 157.35 億至 157.75 億美元，對應同比增長 22% 至 22.5%，非 GAAP 口徑下按固定匯率計算增速為 20.5% 至 21%。 公司預計全年非 GAAP 運營利潤率為 31.5%，自由現金流利潤率為 35%。 ## Armis 收購完成，押注統一安全平台 ServiceNow 在本季度完成兩項收購，力圖構建覆蓋企業全技術棧的端到端安全能力。 除 4 月 20 日交割的 Armis 之外，公司還於 3 月 2 日完成對身份安全公司 Veza 的收購，後者專注於企業數據、應用及 AI 代理的訪問權限管控。 **對於 Armis 收購，公司預計其將為 2026 年全年訂閲收入增速貢獻約 125 個基點，同時對全年訂閲毛利率、運營利潤率及自由現金流利潤率分別造成約 25、75 及 200 個基點的拖累。** ServiceNow 表示，整合產生的近期利潤率壓力預計將在 2027 財年隨平台槓桿效應釋放而逐步消化。 ## 管理層強調 AI 戰略進展，但未能化解華爾街擔憂 在 AI 業務方面，公司旗下 AI 助手產品 Now Assist 中，年 ACV 超過 100 萬美元的客户數量同比增長逾 130%，管理層將此視為平台 AI 貨幣化能力加速提升的重要信號。 **儘管公司高管持續強調 AI 戰略進展，ServiceNow 股價今年以來已累計下跌約 33%，與同行 Salesforce 及 Workday 的走勢相似。** Deutsche Bank 分析師 Brad Zelnick 在業績發佈前的研究報告中寫道，"我們認為，無論是業績本身還是管理層的表態，都很難消除市場對中期 AI 顛覆風險的擔憂。" ServiceNow 董事長兼 CEO Bill McDermott 在業績聲明中表示，客户正將公司平台作為"業務變革的 AI 控制塔"，並強調 AI 業務增長"已遠超公司自身預期"。 公司將於 5 月 4 日在拉斯維加斯舉辦 2026 年財務分析師日，屆時高管團隊將就財務展望及 AI 平台最新進展進行詳細介紹。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [NOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOW.US.md) - [NOWL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOWL.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRM.US.md) - [TEAM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TEAM.US.md) - [HUBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HUBS.US.md) - [WDAY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WDAY.US.md) - [MDB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MDB.US.md) - [SNOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNOW.US.md) - [NET.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NET.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DBK.DE.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DB.US.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPB.DE.md) ## 相關資訊與研究 - [遭戰火波及 ServiceNow 稱訂閲成長受挫、盤後摔](https://longbridge.com/zh-HK/news/283775261.md) - [ServiceNow 財報揭中東大型合約延遲 盤後重挫 12%](https://longbridge.com/zh-HK/news/283735576.md) - [限時閃購 —— 鎖定 2026 全年最低價！即訂閲 InvestingPro](https://longbridge.com/zh-HK/news/283471055.md) - [軟體股分化加劇！美銀看好語音 AI 上調 Twilio 降評 GitLab](https://longbridge.com/zh-HK/news/283746089.md) - [Adobe 宣佈 250 億美元股票回購計畫 此前 AI 顛覆擔憂拖累股價](https://longbridge.com/zh-HK/news/283656084.md)