--- title: "為什麼特斯拉股票（TSLA）今天下跌，以及摩根大通為何預見其將暴跌 60%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283735413.md" description: "特斯拉（NASDAQ:TSLA）在發佈第一季度財報後，盤後股價下跌約 1%，市場對支出增加和機器人出租車等增長驅動因素的延遲表示擔憂。儘管營收同比增長 15.8%，達到 223.9 億美元，但汽車交付量未能達到預期。摩根大通的 Ryan Brinkman 警告稱，到 2026 年 12 月，股價目標 145 美元可能面臨 60% 的下行風險，原因是股票估值與財務基本面之間存在脱節。分析師們的普遍共識是維持持有評級，平均目標價為 413.89 美元，較當前水平有 7% 的上漲空間" datetime: "2026-04-22T23:13:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283735413.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283735413.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283735413.md) --- # 為什麼特斯拉股票（TSLA）今天下跌，以及摩根大通為何預見其將暴跌 60% **特斯拉 (NASDAQ:TSLA)** 的股價在週三盤後交易中下跌約 1%，原因是投資者對公司第一季度財報中預期支出增加、持續的利潤壓力以及機器人出租車等關鍵增長驅動因素的時間表延長做出了反應。 ### 在 TipRanks 上享受 30% 折扣 忘掉利潤率或期權吧。這是專業人士如何交易 TSLA 的方式 管理層表示，人工智能基礎設施、自動駕駛和機器人領域的資本支出上升將對短期盈利能力造成壓力，同時關於機器人出租車收入仍需數年才能實現的評論也增加了謹慎的語氣。 從數字來看，特斯拉報告第一季度收入為 223.9 億美元，同比增長 15.8%，超出預期約 1.9 億美元，而非公認會計原則下的每股收益為 0.41 美元，超出預期 0.06 美元。毛利率為 21.1%，較上一季度的 20.1% 有所改善，而資本支出達到 24.9 億美元，略高於第四季度報告的 23.9 億美元。自由現金流總計為 14.4 億美元，也略高於上一季度產生的 14.2 億美元。然而，整體情況並不令人信服，約 358,000 輛的汽車交付量未能達到預期，而生產量超過交付量超過 50,000 輛。 在這種背景下，摩根大通分析師瑞安·布林克曼認為，特斯拉的估值與其基本面方向之間仍然難以調和。該分析師指出，關鍵財務指標的共識預期普遍惡化，而股價卻上漲，造成他所認為的價格與表現之間的差距擴大。 布林克曼強調，收入、盈利和自由現金流的預期都隨着時間的推移大幅下降，但特斯拉的股價仍然相對高企。該分析師認為，投資者對長期機會賦予了過高的價值，而忽視了未來幾年的較弱預測。 "我們繼續看到與我們 145 美元的 2026 年 12 月目標價相比，約 60% 的下行空間，並建議投資者以高度謹慎的態度看待 TSLA 股份，"布林克曼警告道。 布林克曼還質疑，圍繞特斯拉未來舉措的樂觀情緒是否能證明當前的定價合理，特別是考慮到執行風險和這些努力轉化為有意義回報所需的時間。根據該分析師的觀點，當前的估值暗示特斯拉在本十年之後將交付更強勁的業績。他認為，這一假設幾乎沒有容錯空間，尤其是在自動駕駛和機器人市場競爭加劇的情況下。 另一個擔憂集中在現金流動態上，庫存水平上升和支出加重可能會影響財務靈活性。布林克曼強調，未售出車輛的激增是失衡的跡象，進一步強化了他的謹慎立場。 總的來説，布林克曼認為預期與當前運營趨勢之間存在顯著脱節，進一步鞏固了他對特斯拉股票的減持（即賣出）評級。（要查看布林克曼的業績記錄，請點擊這裏） 然而，整體市場則描繪了一個更為平衡的圖景。根據 30 位分析師的評級，特斯拉獲得了持有（即中性）的共識評級，其中包括 13 個買入、11 個持有和 6 個賣出。平均目標價為 413.89 美元，意味着從當前水平約有 7% 的上漲空間。（見 **TSLA 股票預測**） ### 相關股票 - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [TSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSL.US.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [TSLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLT.US.md) - [TSLG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLG.US.md) - [TSLR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLR.US.md) - [TSDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSDD.US.md) - [TSLZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLZ.US.md) - [TSLS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLS.US.md) - [TSLQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLQ.US.md) - [TESL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TESL.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM-J.US.md) ## 相關資訊與研究 - [特斯拉 FSD 入華再推遲，預期第三季度獲得全面批准](https://longbridge.com/zh-HK/news/283784504.md) - [100% 主流車企的共同選擇：一個 AI“通用底座” 正在汽車行業成型](https://longbridge.com/zh-HK/news/283975725.md) - [機器人、自駕車與晶片太燒錢，特斯拉 2026 年資本支出逾 250 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/283794664.md) - [特斯拉上季財報寫六大驚奇 今年要砸超過 250 億美元實現馬斯克的 AI 夢](https://longbridge.com/zh-HK/news/283823724.md) - [特斯拉找上英特爾合作，郭明錤：別無選擇！其他代工廠產能都已填滿](https://longbridge.com/zh-HK/news/283921922.md)