--- title: "ASM Pacific Technology 在收益上乘着人工智能的浪潮" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283740179.md" description: "ASM 太平洋科技公司報告了強勁的第一季度業績，得益於半導體和表面貼裝技術（SMT）領域對人工智能的需求。訂單激增至 7.27 億美元，環比增長 46%。收入達到 5.079 億美元，同比增長 32%，超出預期。調整後的每股收益環比增長 118.9%。半導體（SEMI）部門表現優異，收入增長 12.2%，而 SMT 訂單創下 4.174 億美元的紀錄，受益於人工智能和電動車趨勢。儘管由於產品組合的原因，年同比利潤率有所下降，但公司在供應鏈挑戰中仍然為未來增長做好了良好準備" datetime: "2026-04-23T00:25:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283740179.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283740179.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283740179.md) --- # ASM Pacific Technology 在收益上乘着人工智能的浪潮 ASM Pacific Technology（香港：0522）已舉行其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 30% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 ASM Pacific Technology 最近的財報電話會議描繪了一個總體樂觀的局面，管理層強調了其半導體、表面貼裝技術（SMT）和光電產品線的強勁 AI 驅動需求。創紀錄的訂單、明顯的收入超出預期和穩固的利潤率恢復突顯了強大的經營槓桿，儘管產品組合、SMT 波動性和較長的供應商交貨時間給中期前景帶來了一絲謹慎。 ## 創紀錄的訂單信號強勁的需求上升 集團訂單激增至 7.27 億美元，環比增長 46.0%，同比增長 71.6%，創四年來最高水平。管理層將此視為結構性 AI 和先進封裝需求轉化為實際訂單的明確證據，為公司在 2026 年的後續發展奠定了堅實基礎。 ## 收入增長超出預期 第一季度收入達到 5.079 億美元，環比持平，但同比增長 32.0%，是三年來最強的季度收入。這一數字高於市場共識，進一步強化了 ASM Pacific Technology 正在獲得市場份額並將其不斷擴大的訂單積壓轉化為實際銷售的觀點，儘管面臨一些供應鏈摩擦。 ## 每股收益反彈展示經營槓桿 調整後的每股收益攀升至 0.81 港元，環比增長 118.9%，同比增長 189.3%，隨着更高的銷量流入收入報表。調整後的營業利潤和調整後的淨利潤均大幅上升，突顯了成本控制的改善和顯著的經營槓桿，隨着需求從之前的低谷水平恢復。 ## 半導體部門延續勢頭 半導體解決方案（SEMI）部門的收入為 2.745 億美元，環比增長 12.2%，同比增長 14.6%，增速超過整體集團。SEMI 訂單達到 3.096 億美元，環比增長 22.6%，同比增長 43.2%，連續第三個季度的訂單與出貨比率為 1.13，清晰表明持續的增長勢頭。 ## SEMI 利潤率受益於產品組合和規模 SEMI 的調整後毛利率提高至 46.4%，環比增加 594 個基點，得益於更豐富的產品組合和更好的吸收能力。這一利潤率擴張突顯了高價值 AI、先進封裝和邏輯相關工具如何提升盈利能力，即使公司繼續為未來的技術節點進行投資。 ## SMT 訂單創紀錄，受益於 AI 和電動車主題 表面貼裝技術（SMT）業務的訂單創紀錄，達到 4.174 億美元，環比增長 70.0%，同比增長 101.1%。管理層將這一激增與 AI 服務器建設、光學收發器需求以及中國電動車生態系統的持續強勁聯繫在一起，進一步鞏固了 SMT 作為數據中心和汽車電氣化趨勢的主要受益者。 ## 光電產品增長從小基數加速 光電產品收入同比增長近五倍，得益於對 800G 及更快光學收發器的強勁需求，以及來自領先光學客户的 1.6T 解決方案的大宗訂單。儘管管理層強調光電產品目前仍貢獻有限的絕對收入，但他們將其視為與高速數據中心互連相一致的戰略增長引擎。 ## 集團利潤率環比恢復 在集團層面，調整後的毛利率提高至 39.5%，環比上升 357 個基點，得益於高毛利的 SEMI 銷售和經營槓桿。這一環比恢復表明 ASM Pacific Technology 在定價、產品組合和成本管理方面表現出色，即使在向新的 AI 和先進封裝機會擴展時。 ## 戰略勝利與行業認可 公司強調了幾個戰略里程碑，包括獲得英特爾 2026 年的傑出供應商獎，這標誌着與關鍵全球客户的強大執行力。它還從一家主要邏輯客户那裏獲得了四台超細間距無焊料芯片到晶圓的 TCB 工具，並在共同封裝光學、翻轉芯片和主流產品方面取得了進展，進一步鞏固了其在下一代封裝中的地位。 ## SMT 產品組合帶來的年同比利潤壓力 儘管利潤率環比反彈，但集團調整後的毛利率同比下降 151 個基點，主要是因為低毛利的 SMT 產品佔據了更大比例的收入。這一組合效應展示了投資者面臨的一個關鍵權衡：SMT 量的快速增長支持了收入的擴張，但當其主導銷售組合時，可能會限制整體利潤率的上行空間。 ## SMT 收入和利潤保持波動 SMT 收入環比下降 11.0%，符合正常季節性，儘管同比增長 60.7%，突顯了該部門固有的波動性。SMT 調整後的部門利潤環比下降 28.3%，突顯了季度需求和產品組合的波動如何迅速影響盈利能力，即使在強勁的結構性增長背景下。 ## 供應鏈交貨時間限制轉化 管理層指出，尤其是在 SMT 方面，較長的供應商交貨時間正在減緩訂單轉化為收入的速度，成為近期的阻力。儘管他們預計這些限制在下半年會有所緩解，但瓶頸反映了一個更廣泛的行業主題，即組件可用性和物流可能暫時使訂單與報告銷售脱節。 ## 內存 TCB 訂單前景不均 公司最後一次看到大宗內存 TCB 訂單是在 2025 年第四季度，並警告未來的訂單可能會季度間波動。管理層還指出，預計 2026 年的芯片到晶圓工具數量有限，CoW 的總可尋址市場將在 2027 年及以後才會顯著增長，這表明該子細分市場的增長速度較慢。 ## 某些 EMIB-T 應用的面板尺寸限制 ASM Pacific Technology 承認其 TCB 工具尚未準備好滿足某些嵌入式芯片 EMIB-T 項目所需的超大面板尺寸。這一限制使得公司在特定的面板級封裝應用中的短期可尋址市場受到限制，儘管管理層暗示正在進行持續的工作以逐步彌補這一技術差距。 ## 光子學規模仍在發展中 儘管光子學以驚人的速度增長，管理層提醒投資者其起步於一個較小的基礎，並且目前對集團收入的貢獻仍然有限。該細分市場對高帶寬數據中心具有戰略重要性，但其財務影響將取決於未來幾年客户的持續採用和產能擴張。 ## 戰略審查增加企業不確定性 SMT 部門及相關業務如 NEXX 和 SIPLACE 仍在進行戰略審查，雖然表達了興趣，但沒有透露明確的時間表或結果。這一過程為投資者帶來了額外的不確定性，因為潛在的剝離或重組可能會重塑公司的投資組合和財務狀況。 ## 指引指向強勁的短期增長 對於 2026 年第二季度，ASM Pacific Technology 指引收入為 5.4 億至 6 億美元，中間值為 5.7 億美元，意味着環比增長 12.2% 和同比增長 37.0%，高於當前市場預期。管理層預計訂單將保持高位，儘管 SMT 訂單從第一季度的記錄水平回落，但 SEMI 的進一步強勁表現將主導訂單，管理層也警告説，儘管有結構性 AI 的順風，但 2026 年中期以後的可見性仍然有限。 展望未來，財報電話會議描繪了一家公司在強大的 AI、光學和先進封裝趨勢中乘風破浪，同時管理着組合、供應鏈和可見性挑戰。對於投資者而言，創紀錄的訂單、上升的利潤率和強勁的短期指引與持續的波動性和戰略審查的不確定性之間的平衡，使 ASM Pacific Technology 成為一個高潛力但備受關注的半導體週期投資。 ### 相關股票 - [00522.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00522.HK.md) - [INTC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INTC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [ASMPT 首季盈利按季跌 73% 按年增逾 2 倍，AI 需求強勁訂單創四年高](https://longbridge.com/zh-HK/news/283576605.md) - [先進封裝設備需求升温 ASMPT 本季 BB Ratio 由 1.05 升至 1.43](https://longbridge.com/zh-HK/news/283589317.md) - [貝萊德全球首席投資策略師稱在人工智能熱潮中看好半導體和硬體股](https://longbridge.com/zh-HK/news/284032261.md) - [安領國際：集團啟動人工智能網絡安全技術樞紐，標誌著在業務上取得突破](https://longbridge.com/zh-HK/news/283979602.md) - [德勤全球調查：只有 14% 財務部門將人工智能體完全融入工作流程](https://longbridge.com/zh-HK/news/284002320.md)