--- title: "量販渠道託底的勁仔食品，還在等利潤跟上收入" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283775380.md" datetime: "2026-04-23T06:22:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283775380.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283775380.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283775380.md) --- # 量販渠道託底的勁仔食品，還在等利潤跟上收入 勁仔食品步入盈利和增長的再平衡階段。 2025 年，公司實現營業收入 24.43 億元，同比增長 1.28%；歸母淨利潤 2.43 億元，同比下滑 16.7%，扣非淨利潤降幅進一步擴大至 22.8%。 進入 2026 年一季度，收入端明顯修復，實現 7.39 億元，同比增長 24.16%，但淨利潤僅增長 5.48%，結構性分化並未完全收斂。 過去一年，勁仔明顯加大了品牌投放力度。圍繞 “深海鯷魚” 等核心產品，公司通過綜藝贊助、節日營銷、社媒內容等方式持續強化曝光，將 “好吃又健康” 的品牌心智向年輕消費羣體滲透。 2025 年，公司銷售費用同比增長 10.75% 至 3.2 億元，其中品牌推廣費較上年增長 25.5%，廣告宣傳費投入金額近億元。 這種打法，本質上是將費用前置，用短期利潤換長期品牌勢能，也是渠道結構變化背景下的被動選擇。 量販零食渠道在過去兩年快速擴張，並重塑行業分發邏輯。 與傳統經銷體系不同，這類渠道更強調終端動銷與性價比，對品牌認知要求更高。對於勁仔而言，如果無法在消費者心智中建立穩定認知，就難以在高週轉體系中獲得持續貨架。 大單品與渠道結構仍然穩住了基本盤。 2025 年，公司核心單品深海鯷魚收入規模突破 16 億元，繼續扮演壓艙石角色。圍繞這一核心，公司構建起魚製品、鵪鶉蛋、豆乾等多品類矩陣，形成 “一超多強” 的產品結構。 渠道層面，公司與零食很忙、趙一鳴、好想來等量販系統深化合作，終端覆蓋超過 4.5 萬家，帶動直營模式收入同比增長 47.8%，成為最主要的增量來源之一。 量販之外，勁仔並未收縮傳統渠道，而是在同步做一輪更細的再平衡。 2025 年經銷商淨增加 279 家，總數達 3685 家，同比增長 8.19%；另一方面強化直控終端與商超陳列能力，推動線下渠道全年收入同比增長 3.8%，其中下半年增速加快至 6.32%。 渠道調整的成效已有體現。 從 2025 年第四季度到 2026 年第一季度的合併口徑看，公司收入端同比增速約為 11.2%，分析認為主要驅動力來自零食量販渠道盒裝產品動銷旺盛，同時傳統商超渠道也在穩步修復。 利潤端的變化仍需時間兑現。 2025 年公司毛利率為 29.3%，同比下降 1.2 個百分點，主要受魚乾原材料成本上漲及鵪鶉蛋產能利用率偏低影響。 進入 2026 年一季度，毛利率進一步降至 27%，但毛銷差僅下降 0.1 個百分點，基本保持穩定。 從規劃來看，公司仍在延續當前路徑。2026 年經營計劃中，勁仔將繼續推進品牌升級、渠道精細化管理及供應鏈數字化建設。 前期的投入能否在 2026 年順利兑現 20% 的增長目標，還待分曉。 ### 相關股票 - [003000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/003000.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [湖南這包小魚仔，一年賣了 16 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/286325633.md) - [勁仔食品再推員工持股 確立年度 20% 營收增長目標](https://longbridge.com/zh-HK/news/281114506.md) - [外資為何一路賣超台股？](https://longbridge.com/zh-HK/news/287064508.md) - [AI 配套晶片需求勁 中芯：對今年運營情況更樂觀](https://longbridge.com/zh-HK/news/286886757.md) - [《駐京專電》網絡食品銷售新規今起施行，平台需每 6 個月核驗商家資質](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029779.md)