--- title: "欣旺達 Q1 營收同增 31%，受匯兑損失拖累，歸母淨利同比下滑 70%｜財報見聞" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283861887.md" description: "欣旺達 2026 年一季報呈現顯著分化。營收 161.16 億元，同比增長 31.14%，動力電池業務驅動增長。但歸母淨利潤僅 1.14 億元，同比下滑 70.49%，扣非淨利為-127 萬元，主業已處盈虧邊緣。財務費用因匯兑損失暴增 1072% 至 4.91 億元，是利潤承壓主因。資產負債表顯示公司正激進擴產：存貨增 34%、長期借款增 51%，資產負債率升至 72.8%。" datetime: "2026-04-23T15:32:06.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283861887.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283861887.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283861887.md) --- # 欣旺達 Q1 營收同增 31%，受匯兑損失拖累，歸母淨利同比下滑 70%｜財報見聞 欣旺達電子披露的 2026 年一季報呈現顯著分化。報告期內，公司實現營業收入 161.16 億元，同比增長 31.14%，動力電池業務保持高增長；但歸母淨利潤僅為 1.14 億元，同比大幅下滑 70.49%；扣非淨利潤為-127 萬元，同比降幅達 100.49%。 **財務費用激增是利潤承壓的主因。**一季度財務費用達 4.91 億元，同比暴增 1072%，**主要受匯兑損失大幅擴大影響。**值得注意的是，公司同期確認了逾 4 億元非經常性收益（主要來自衍生金融工具公允價值變動），對淨利潤形成重要託底。 資產負債表顯示，公司正處於高強度產能擴張週期。一季度末總資產達 1155.7 億元，環比增加近 75 億元；存貨激增 34%，在建工程大幅攀升；長期借款環比猛增 51% 至 136 億元，財務槓桿持續走高。 現金流層面同樣釋放警示信號。一季度經營活動現金流淨額僅為 7235 萬元，較去年同期的 15.27 億元縮水 95%，主因大規模備貨推高採購現金支出。 ## **電車類電池收入驅動營收增長，費用攀升侵蝕利潤** 2026 年一季度，欣旺達營業收入同比增長 31.14%，增長主要得益於電動汽車類電池收入提升。營業成本 132.21 億元，同比增長 29.4%，增速略低於營收，毛利率有所改善。但**研發、管理、銷售三項費用全面攀升**，分別同比增長 28.3%、20.4% 和 22.7%，抵消了毛利改善的正面影響。 本季度最顯著的利潤拖累來自財務費用。該項支出從去年同期的 0.42 億元飆升至 4.91 億元，增幅高達 1072%。公司解釋稱，**主要系匯兑損失大幅增加**。作為深度參與全球供應鏈的電池製造商，欣旺達海外業務規模較大，匯率波動對利潤表的衝擊正在加劇。 盈利端承壓明顯。一季度歸母淨利潤為 1.14 億元，同比下滑 70.49%。值得注意的是，當期非經常性損益合計約 1.15 億元，其中衍生金融工具公允價值變動貢獻 1.34 億元。剔除該部分後，扣非淨利潤為-127 萬元，表明主營業務已處於盈虧邊緣。 此外，本期所得税費用出現負值（-2700 萬元），形成所得税收益，主要源於遞延所得税費用減少，一定程度上緩衝了利潤下滑幅度。 ## **存貨激增、借款猛增，欣旺達產能擴張步伐激進** 從資產負債表的變化來看，**欣旺達正以大舉擴產的姿態迎接下游旺盛需求。** 存貨方面，季末存貨達 144.36 億元，較年初激增 34.18%，公司解釋為 “根據經營發展需要備貨”。預付款項增長 61% 至 16.16 億元，表明採購端已大規模下單，後續交貨量有望支撐營收繼續增長。合同負債（預收貨款）暴增 133% 至 28.68 億元，**反映下游客户需求旺盛，訂單能見度較高。** 債務結構方面，長期借款從年初的 90.15 億元躍升至 136.06 億元，季度內增幅達 50.93%。公司籌資活動現金淨流入 46.68 億元，同比增長 125%，其中取得借款收到的現金達 112 億元。融資資金主要投向產能建設，在建工程從 106 億元擴張至 122 億元，長期待攤費用升至 54.1 億元，產能投入正處於集中釋放期。 整體來看，公司資產負債率已升至約 72.8%（負債 841.5 億元/總資產 1155.7 億元），財務槓桿處於較高水平。本期利息費用達 2.27 億元，剛性成本壓力將在未來數季度持續顯現。 ## **現金流 “失血”，籌資彌補** **經營性現金流大幅萎縮是欣旺達一季報最值得警惕的信號。**數據顯示，公司一季度經營活動產生的現金流量淨額僅為 7236 萬元，較去年同期的 15.27 億元下降 95.26%。 從收付兩端來看：銷售商品收到的現金為 179.76 億元，同比增長 21.5%，增速低於營收（31.14%），顯示回款節奏有所放緩。季末應收賬款為 176.95 億元，較年初的 188.87 億元雖小幅下降，但絕對規模依然龐大。支出端，購買商品支付的現金達 149.54 億元，同比大幅增長 34.5%，大規模備貨直接推高了現金支出，成為經營性現金流承壓的主因。 投資活動方面，現金淨流出 27.82 億元，其中購建固定資產支出 23.22 億元，對外投資支出 20.36 億元，資本開支強度維持高位。 三大現金流中，僅籌資活動錄得正流入，淨額為 46.68 億元。公司實質上依賴大規模舉債維持現金平衡。期末貨幣資金為 228.64 億元，現金及現金等價物餘額 124.24 億元，短期流動性尚可。 ### 相關股票 - [300207.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300207.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [欣旺達發佈行業首款兩輪車超充電池"逸風"：20 分鐘充至 80%，快充不再傷電池](https://longbridge.com/zh-HK/news/286493891.md) - [欣旺達出海遭遇匯率波動：4.9 億財務費用背後的全球化困局](https://longbridge.com/zh-HK/news/286675359.md) - [宜鼎發表全系列 10GbE 高速 LAN 擴充模組，引領邊緣 AI 網通佈局](https://longbridge.com/zh-HK/news/287030542.md) - [《A 股焦點》欣旺達挫 4%，投行富瑞下調目標價與評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/283948042.md) - [欣旺達發佈逸風超充電池 2.0，組建聯盟重構電摩補能生態](https://longbridge.com/zh-HK/news/286550692.md)