BPI 財報電話會議：核心業務穩健，前景保持謹慎

菲律賓銀行（Bank of the Philippine Islands (BPHLF)）已召開第一季度財報電話會議。請繼續閲讀以瞭解會議的主要亮點。

在 TipRanks 上享受 30% 的折扣

• 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策
• 發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選

菲律賓銀行最新的財報電話會議傳達了謹慎樂觀的基調，管理層在穩健的收入和資本實力與日益加大的資產質量和成本壓力之間取得了平衡。高管們強調了適度的利潤增長、強勁的客户和數字化勢頭以及穩健的環境、社會和治理（ESG）資質，同時公開指出了上升的撥備、較高的運營費用和在不確定的宏觀背景下温和的貸款增長指引。

淨收入和盈利能力

菲律賓銀行報告第一季度淨收入為 169.2 億比索，同比增長 1.7%，環比增長 4.9%，顯示出在日益嚴峻的環境下的韌性。股本回報率為 14.3%，資產回報率為 1.9%，每股收益上升 1.5% 至 3.20 比索，表明儘管信貸成本上升，盈利能力仍在保持。

強勁的收入增長

總收入同比增長 13.9%，達到 509.2 億比索，主要得益於淨利息收入增長 13.7%，達到 391.5 億比索。交易和外匯收入也提供了顯著的提升，總體上增長 19.5%，其中外匯收入激增 32.6%，幫助抵消了來自更高撥備和費用的壓力。

貸款和存款擴張

該銀行保持了兩位數的資產負債表增長，毛貸款同比增長 13.5%，達到 2.61 萬億比索，存款增長 10.4%，達到 2.84 萬億比索。貸款與總融資比率約為 84%，貸款與存款比率接近 91.95%，顯示出積極的資產部署，同時仍留有一定空間，以防融資限制成為問題。

利潤率表現

淨利息利潤率保持在 4.57%，環比基本穩定，比去年高出七個基點，顯示出菲律賓銀行在競爭和融資變化中捍衞了利差。考慮到撥備的風險調整後淨利息利潤率環比提高了四個基點，達到 3.92%，儘管管理層指出面臨更高信貸成本的壓力。

零售和非機構貸款勢頭

零售和非機構貸款繼續成為增長支柱，餘額同比增長 24.9%，達到 8290 億比索，表明該銀行在深化其消費者業務。中小企業貸款幾乎翻倍，而信用卡、個人貸款和汽車貸款均實現了強勁的兩位數增長，反映出交叉銷售的成功和向高收益領域的有意轉變。

客户基礎和數字/代理規模

菲律賓銀行的客户基礎擴大至 1870 萬，銀行在數字化和合作夥伴分銷方面加大了力度，特別是在服務不足的地區。代理銀行業務現已涵蓋 34 個合作伙伴和超過 7000 家合作商店，超過 1300 個網點處理存款和取款，交易量同比增長超過五倍。

財富和手續費收入亮點

財富業務持續擴展，管理資產超過 2 萬億比索，達到 2.03 萬億比索，同比增長 18.4%。手續費收入增長 13.9%，達到 105.4 億比索，得益於卡片、財富、交易銀行的廣泛增長，以及證券經紀和投資銀行收入激增 80.2%。

資本、覆蓋率和流動性強度

菲律賓銀行強調其強大的資產負債表防禦，核心一級資本充足率為 13.9%，總資本充足率為 14.8%，核心一級資本同比增長 5.9%，達到 4040 億比索。預期信貸損失覆蓋率提高至 103.5%，總抵押品覆蓋率約為 138%，為投資者提供了信心，儘管不良貸款（NPL）有所上升。

運營效率和技術投資

儘管自 2022 年以來客户基礎翻了一番，該銀行仍將成本收入比保持在 46.2%，突顯出在積極投資數字化的同時，基礎效率依然良好。在三年內，菲律賓銀行執行了 149 個自動化項目，帶來了持續的年度節省和人員優化，同時在欺詐、文檔處理和目標營銷中部署了人工智能和機器人流程自動化。

可持續性和市場認可

在可持續性方面，菲律賓銀行發行了 500 億比索的社會債券，並在其分支網絡中擴大了電動車充電設施，以使貸款與社會和環境目標保持一致。該銀行還獲得了多個 ESG 獎項，並在一個知名的亞太地區企業排名中獲得了最高排名，進一步鞏固了其作為優質菲律賓品牌的地位。

上升的運營費用

運營費用同比激增 15.8%，達到 235 億比索，人員成本上升 8.2%，技術支出上升 16.5%，其他運營費用上升 25.2%，部分原因是時間和監管相關事項。管理層強調，費用激增的一部分是非經常性的，但投資者將密切關注更新的指引在年內的發佈。

撥備和信貸成本激增

撥備同比激增 83.3%，達到 55 億比索，推動第一季度信貸成本達到 87 個基點，並促使全年預期重置至 90-100 個基點範圍，若情況惡化則可能更高。這種更為防禦性的撥備立場反映了特定機構壓力和管理層對宏觀和地緣政治風險的謹慎態度。

不良貸款比率上升和覆蓋率壓縮

不良貸款上升至 629 億比索，使不良貸款比率升至 2.42%，環比上升 24 個基點，同時壓縮了時點不良貸款覆蓋率至 87.15%。儘管總的預期信貸損失和抵押品覆蓋仍然強勁，但這一變化表明借款人感受到壓力，銀行可能需要在更長時間內維持較高的撥備。

機構和中小企業資產質量壓力

資產質量問題集中在部分機構和中小企業的敞口上，機構的不良貸款比率上升至 1.19%，部分賬户，包括一個大型借款人，推動了淨不良貸款的形成。中小企業和微型金融的逾期貸款也環比大幅上升，凸顯出小型企業在當前經濟背景下特別脆弱。

風險調整後的利潤率疲軟

基於淨不良貸款形成的風險調整後的淨利差在第一季度下降了 42 個基點，降至 3.39%，反映出集中在機構賬户的不良貸款流入過大。該指標突顯出，儘管表面淨利差保持穩定，但在信用損失後的真實經濟回報受到壓力，如果不良貸款形成保持高位，則需要監測。

費用和交易趨勢

環比來看，手續費收入下降了 3.1%，管理層將其歸因於典型的第四季度季節性和第一季度日曆較短。ATM 和數字渠道的費用略有下降，因為較高的定價似乎抑制了交易量，這種動態可能會影響銀行在費用上漲與客户使用之間的平衡。

借款增長和融資成本

借款同比激增 84.6%，因為銀行調整了其融資結構，這一舉措可以支持資產增長，但如果持續下去，可能會對融資成本和利潤率產生影響。活期存款與定期存款比率環比下降 41 個基點至 60.29%，雖然仍然健康，但如果低成本存款的競爭加劇，則需要關注。

温和的貸款增長指導和不確定性

管理層現在預計 2026 年的貸款增長將維持在 10-12% 的温和水平，低於之前的內部目標，降級與全球增長預期疲軟、地區緊張局勢和油價上漲有關。銀行強調，宏觀不確定性和對這些衝擊的撥備敏感性將影響其新貸款的追求力度。

前瞻性指導和展望

展望未來，BPI 預計貸款增長將保持在低雙位數，同時計劃將信用成本提高到 90-100 個基點範圍，甚至可能更高，反映出更為保守的風險態度。由於第一季度的增長快於預期，運營費用指導正在審查中，但管理層認為資本、流動性和覆蓋水平提供了充足的空間來應對動盪，並預計隨着解決方案的進展，覆蓋比率會有所改善。

BPI 的財報電話會議描繪了一家依靠強大特許經營、數字規模和穩健資本來抵消更艱難的信用和成本環境的銀行。對於投資者而言，這個故事是穩健核心動能與上升的風險成本和放緩的增長相互制衡，管理層在宏觀和地緣政治不確定性中選擇謹慎而非激進。