--- title: "南京銀行 3 萬億擴表狂飆透視：息差承壓下的 “以量補價” 與利潤平滑" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283931664.md" description: "在銀行業普遍面臨息差收窄與資產荒雙重夾擊的當下，南京銀行交出了一份表面看來相當亮眼的答卷： 截至 20…" datetime: "2026-04-24T04:04:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283931664.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283931664.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283931664.md) --- # 南京銀行 3 萬億擴表狂飆透視：息差承壓下的 “以量補價” 與利潤平滑 在銀行業普遍面臨息差收窄與資產荒雙重夾擊的當下，南京銀行交出了一份表面看來相當亮眼的答卷： 截至 2025 年末，其資產總額達到 3.02 萬億元，同比大幅增長 16.61%，至 2026 年一季度末，這一數字進一步攀升至 3.21 萬億元； 反映在營收端，2025 年該行實現營業收入 555.42 億元，同比增長 10.48%，2026 年一季度營收達 161.11 億元，同比增幅更是高達 13.54%。 這一亮眼表現的核心驅動力，來自於利息淨收入的爆發式增長。2025 年及 2026 年一季度，其利息淨收入同比增速分別高達 31.08% 和 39.44%。 **但這並不意味着南京銀行逆勢掌握了卓越的定價權。** 事實上，該行 2025 年淨息差為 1.82%，較上年下降 0.12 個百分點。 這是一次典型的建立在對公貸款的兇猛投放之上的 “以量補價” 策略。至 2026 年一季度末，其對公貸款餘額接近 1.2 萬億元，綠色金融、科技金融等領域增速均超 9%。 與雙位數的營收增速相比，南京銀行的利潤增速顯得頗為 “剋制”。2025 年及 2026 年一季度，其歸母淨利潤同比增速分別穩定在 8.08% 和 8.05%。 **維持這種平穩波動的背後，是信用減值損失的快速攀升與撥備 “蓄水池” 的開閘調節。** 2025 年及 2026 年一季度，南京銀行計提信用減值損失分別高達 138.84 億元和 44.42 億元，同比分別激增 31.91% 和 40.09%。 為在消化鉅額減值的同時保證利潤穩健，管理層精準動用了多年積累的撥備緩衝，其撥備覆蓋率從 2024 年的 335.27%，一路下調至 2025 年末的 313.62%，至 2026 年一季度末進一步降至 306.81%。 雖然這一指標仍具備良好的風險抵補能力，但這種 “減值攀升疊加撥備反哺” 的模式，一定程度上稀釋了利潤的含金量。 光鮮的總量數據之下，資產質量的結構性分化及非息收入的疲軟同樣不容忽視。 金融市場波動對該行非息收入造成了明顯拖累。2025 年，其非利息淨收入同比下降 12.71%。主要原因在於公允價值變動收益大幅縮水，該項目在 2025 年錄得虧損 25.12 億元，而上年同期為收益 73.77 億元，這暴露出交易賬簿在面對市場波動時的脆弱性。 同時，零售與房地產領域的資產質量也面臨一定壓力。 儘管整體不良貸款率穩在 0.83%，但在 2025 年，母公司個人貸款不良率升至 1.49%，較上年末上升 0.20 個百分點。投向房地產的對公貸款不良率也達到了 1.81%。受市場調整影響，住房抵押、消費及經營性貸款不良率均有抬頭跡象。此外，2026 年一季度經營活動產生的現金流量淨額同比大幅下降 67.03%，也側面反映出同業負債端的結構調整壓力。 **綜合來看，南京銀行當下的基本面呈現出鮮明的 “矛與盾” 特徵。** 一方面，其資本補充與控費執行力較強。200 億元 “南銀轉債” 提前兩年完成市場化轉股，將 2026 年一季度末的核心一級資本充足率推高至 9.17%，為後續在核心區域的擴表備足了彈藥。同時，一季度成本收入比降至 20.90%，較年初大幅下降 5.17 個百分點，費用管控立竿見影。 另一方面，其隱患在於資產質量的真實消耗速度。高速的擴表掩蓋了信用減值損失的激增。只要規模擴張的列車不減速，撥備的安全墊依然能支撐目前的利潤承諾。 但面對宏觀信貸需求的結構性變化，以及零售端不良的邊際抬升，這種依靠消耗存量撥備來平滑利潤的財務模型，未來或將面臨更為實質的壓力測試。 ### 相關股票 - [601009.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601009.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [被誤讀的南京銀行：看似數據承壓，實則悄悄完成戰略逆襲？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286844933.md) - [南京銀行註冊資本完成變更登記，由約 100.07 億元變更為約 123.64 億元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286760017.md) - [上海電氣︰上海市房地產及附屬設施未徵集到意向受讓方，將再下調掛牌價格進行第三次掛牌轉讓](https://longbridge.com/zh-HK/news/286744108.md) - [銀行擴表換擋：百萬億持債時代](https://longbridge.com/zh-HK/news/287007507.md) - [雙 U 型曲線背後，藏着南京銀行 “增效增值” 方法論](https://longbridge.com/zh-HK/news/285751549.md)