營收：截至 2025 財年，公佈值為 13 億美元，市場一致預期值為 13.04 億美元，不及預期。每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 -5.69 美元，市場一致預期值為 -1.115 美元，不及預期。息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 -3.99 億美元。Teads Holding Co.只有一個可報告經營分部，因此以下數據涵蓋了公司整體表現。<h4>收入</h4><ul><li>2025 年，Teads Holding Co.的收入為 13.005 億美元，較 2024 年的 8.899 億美元同比增長 4.106 億美元，增幅為 46.1%。</li><li>按固定匯率計算，收入增長了 3.951 億美元，增幅為 44.4%，其中包含約 1550 萬美元的有利外匯影響。</li><li>收入增長主要得益於收購帶來的 5.172 億美元增量收入，部分被原有 Outbrain 業務 1.066 億美元的收入下降所抵消。</li></ul><h4>毛利潤</h4><ul><li>2025 年毛利潤為 4.291 億美元，毛利率為 33.0%；2024 年毛利潤為 1.921 億美元，毛利率為 21.6%。</li><li>毛利潤同比增長 2.370 億美元，增幅為 123.3%。</li><li>按固定匯率計算，毛利潤增長了 2.350 億美元，增幅為 122.4%，其中包含約 190 萬美元的有利外匯影響。</li><li>毛利潤增長主要得益於收購帶來的 2.493 億美元，部分被原有 Outbrain 業務 1230 萬美元的下降所抵消。</li></ul><h4>排除流量獲取成本的毛利潤（Ex-TAC Gross Profit）</h4><ul><li>2025 年 Ex-TAC 毛利潤為 5.297 億美元，而 2024 年為 2.361 億美元，同比增長 2.935 億美元，增幅為 124.3%。</li><li>按固定匯率計算，Ex-TAC 毛利潤增長了 2.916 億美元，增幅為 123.5%，其中包含約 190 萬美元的有利外匯影響。</li><li>增長主要得益於收購帶來的 3.029 億美元，部分被原有 Outbrain 業務 940 萬美元的下降所抵消。</li></ul><h4>淨虧損</h4><ul><li>2025 年淨虧損為-5.171 億美元，佔毛利潤的-120.5%；2024 年淨虧損為-0.7 百萬美元，佔毛利潤的-0.4%。</li><li>2025 年的淨虧損包括 3.677 億美元的商譽和無形資產非現金減值費用、2890 萬美元的税前收購相關成本以及 1530 萬美元的重組費用。</li></ul><h4>調整後 EBITDA</h4><ul><li>2025 年調整後 EBITDA 為 9340 萬美元，而 2024 年為 3730 萬美元，同比增長 5610 萬美元。</li><li>2025 年調整後 EBITDA 佔 Ex-TAC 毛利潤的 17.6%，2024 年為 15.8%。</li><li>2025 年調整後 EBITDA 包含約-440 萬美元的不利外匯影響。</li></ul><h4>運營費用</h4><ul><li>2025 年總運營費用為 8.281 億美元，而 2024 年為 2.047 億美元，同比增長 6.233 億美元，增幅為 304.5%。</li><li>增長主要歸因於收購、商譽和無形資產減值費用以及重組費用。<ul><li>研發費用：2025 年為 4355.4 萬美元，2024 年為 3701.0 萬美元。</li><li>銷售和營銷費用：2025 年為 2.7734 億美元，2024 年為 9693.1 萬美元。</li><li>一般及行政費用：2025 年為 1.24145 億美元，2024 年為 7005.7 萬美元。</li><li>無形資產減值：2025 年為 1561.4 萬美元，2024 年無此費用。</li><li>商譽減值：2025 年為 3.5213 億美元的非現金商譽減值費用，2024 年無此費用。</li><li>重組費用：2025 年為 1528.8 萬美元，2024 年為 74.2 萬美元。</li></ul></li></ul><h4>現金流</h4><ul><li>經營活動提供的淨現金：2025 年為 760 萬美元，而 2024 年為 6860 萬美元，同比減少 6100 萬美元。</li><li>自由現金流：2025 年為-1515 萬美元，而 2024 年為 5127 萬美元。</li><li>調整後自由現金流：2025 年為 597 萬美元，而 2024 年為 5526 萬美元。</li></ul><h4>其他關鍵財務和運營指標</h4><ul><li>收購：Teads Holding Co.於 2025 年 2 月 3 日完成對 Legacy Teads 的收購，總對價約為 9 億美元。自 2025 年 2 月 3 日至 2025 年 12 月 31 日，Legacy Teads 業務貢獻了 5.172 億美元的收入和-3.508 億美元的淨虧損。</li><li>有擔保高級票據：2025 年 2 月 11 日發行了總計 6.375 億美元的 10.000% 有擔保高級票據，2030 年到期。</li><li>重組計劃：2025 年 2 月，公司宣佈裁員約 15%，產生了 960 萬美元的税前費用。2025 年 12 月，公司啓動了一項戰略重組計劃，旨在裁員約 10%，預計產生 800 萬至 1200 萬美元的費用，並實現約 3500 萬至 4000 萬美元的年度節約。</li><li>資本支出和資本化軟件開發成本：2025 年資本支出為 560 萬美元，資本化軟件開發成本為 1710 萬美元。</li></ul><h4>展望/指導</h4>公司計劃在未來幾年優先去槓桿化，同時繼續投資於業務，以確保構建能推動長期增長的新解決方案。公司預計 2026 年的資本支出將在 300 萬至 500 萬美元之間，主要用於服務器、計算設備和其他相關基礎設施。預計 2026 年的資本化軟件開發成本將在 2000 萬至 2700 萬美元之間。

Teads｜10-K：2025 財年營收 13 億美元不及預期