--- title: "Teads｜10-K：2025 財年營收 13 億美元不及預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/283972389.md" datetime: "2026-04-24T09:39:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/283972389.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/283972389.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/283972389.md) --- # Teads｜10-K：2025 財年營收 13 億美元不及預期 營收：截至 2025 財年，公佈值為 13 億美元，市場一致預期值為 13.04 億美元，不及預期。 每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 -5.69 美元，市場一致預期值為 -1.115 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 -3.99 億美元。 Teads Holding Co.只有一個可報告經營分部，因此以下數據涵蓋了公司整體表現。 #### 收入 - 2025 年，Teads Holding Co.的收入為 13.005 億美元，較 2024 年的 8.899 億美元同比增長 4.106 億美元，增幅為 46.1%。 - 按固定匯率計算，收入增長了 3.951 億美元，增幅為 44.4%，其中包含約 1550 萬美元的有利外匯影響。 - 收入增長主要得益於收購帶來的 5.172 億美元增量收入，部分被原有 Outbrain 業務 1.066 億美元的收入下降所抵消。 #### 毛利潤 - 2025 年毛利潤為 4.291 億美元，毛利率為 33.0%；2024 年毛利潤為 1.921 億美元，毛利率為 21.6%。 - 毛利潤同比增長 2.370 億美元，增幅為 123.3%。 - 按固定匯率計算，毛利潤增長了 2.350 億美元，增幅為 122.4%，其中包含約 190 萬美元的有利外匯影響。 - 毛利潤增長主要得益於收購帶來的 2.493 億美元，部分被原有 Outbrain 業務 1230 萬美元的下降所抵消。 #### 排除流量獲取成本的毛利潤（Ex-TAC Gross Profit） - 2025 年 Ex-TAC 毛利潤為 5.297 億美元，而 2024 年為 2.361 億美元，同比增長 2.935 億美元，增幅為 124.3%。 - 按固定匯率計算，Ex-TAC 毛利潤增長了 2.916 億美元，增幅為 123.5%，其中包含約 190 萬美元的有利外匯影響。 - 增長主要得益於收購帶來的 3.029 億美元，部分被原有 Outbrain 業務 940 萬美元的下降所抵消。 #### 淨虧損 - 2025 年淨虧損為-5.171 億美元，佔毛利潤的-120.5%；2024 年淨虧損為-0.7 百萬美元，佔毛利潤的-0.4%。 - 2025 年的淨虧損包括 3.677 億美元的商譽和無形資產非現金減值費用、2890 萬美元的税前收購相關成本以及 1530 萬美元的重組費用。 #### 調整後 EBITDA - 2025 年調整後 EBITDA 為 9340 萬美元，而 2024 年為 3730 萬美元，同比增長 5610 萬美元。 - 2025 年調整後 EBITDA 佔 Ex-TAC 毛利潤的 17.6%，2024 年為 15.8%。 - 2025 年調整後 EBITDA 包含約-440 萬美元的不利外匯影響。 #### 運營費用 - 2025 年總運營費用為 8.281 億美元，而 2024 年為 2.047 億美元，同比增長 6.233 億美元，增幅為 304.5%。 - 增長主要歸因於收購、商譽和無形資產減值費用以及重組費用。 - **研發費用**：2025 年為 4355.4 萬美元，2024 年為 3701.0 萬美元。 - **銷售和營銷費用**：2025 年為 2.7734 億美元，2024 年為 9693.1 萬美元。 - **一般及行政費用**：2025 年為 1.24145 億美元，2024 年為 7005.7 萬美元。 - **無形資產減值**：2025 年為 1561.4 萬美元，2024 年無此費用。 - **商譽減值**：2025 年為 3.5213 億美元的非現金商譽減值費用，2024 年無此費用。 - **重組費用**：2025 年為 1528.8 萬美元，2024 年為 74.2 萬美元。 #### 現金流 - **經營活動提供的淨現金**：2025 年為 760 萬美元，而 2024 年為 6860 萬美元，同比減少 6100 萬美元。 - **自由現金流**：2025 年為-1515 萬美元，而 2024 年為 5127 萬美元。 - **調整後自由現金流**：2025 年為 597 萬美元，而 2024 年為 5526 萬美元。 #### 其他關鍵財務和運營指標 - **收購**：Teads Holding Co.於 2025 年 2 月 3 日完成對 Legacy Teads 的收購，總對價約為 9 億美元。自 2025 年 2 月 3 日至 2025 年 12 月 31 日，Legacy Teads 業務貢獻了 5.172 億美元的收入和-3.508 億美元的淨虧損。 - **有擔保高級票據**：2025 年 2 月 11 日發行了總計 6.375 億美元的 10.000% 有擔保高級票據，2030 年到期。 - **重組計劃**：2025 年 2 月，公司宣佈裁員約 15%，產生了 960 萬美元的税前費用。2025 年 12 月，公司啓動了一項戰略重組計劃，旨在裁員約 10%，預計產生 800 萬至 1200 萬美元的費用，並實現約 3500 萬至 4000 萬美元的年度節約。 - **資本支出和資本化軟件開發成本**：2025 年資本支出為 560 萬美元，資本化軟件開發成本為 1710 萬美元。 #### 展望/指導 公司計劃在未來幾年優先去槓桿化，同時繼續投資於業務，以確保構建能推動長期增長的新解決方案。公司預計 2026 年的資本支出將在 300 萬至 500 萬美元之間，主要用於服務器、計算設備和其他相關基礎設施。預計 2026 年的資本化軟件開發成本將在 2000 萬至 2700 萬美元之間。 ### 相關股票 - [TEAD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TEAD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Teads｜8-K：2026 財年 Q1 營收 2.66 億美元不及預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/285531804.md) - [Sow Good｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 0 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287122063.md) - [威剛今年營收拚倍增 上看 1200-1,500 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/287010452.md) - [SmartKem｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 2 萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287122507.md) - [黃世惠：虎航班班賺錢 今年營收拚高、獲利不輸去年](https://longbridge.com/zh-HK/news/287050818.md)