--- title: "博伊德賭場的財報電話會議顯示出一條充滿信心的增長路徑" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284064341.md" description: "博伊德遊戲公司第一季度的財報電話會議強調了接近 10 億美元的強勁收入增長和 3.17 億美元的穩健 EBITDAR，儘管拉斯維加斯面臨局部挑戰。該公司報告的物業級利潤率超過 39%，並向股東回饋近 1.7 億美元。博伊德正在大力投資長期項目，包括在弗吉尼亞州建設一座 7.5 億美元的度假村。儘管拉斯維加斯本地市場面臨壓力，管理層對未來的增長和盈利能力仍持樂觀態度，指出暫時的干擾和強勁的資本投資管道" datetime: "2026-04-25T00:19:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284064341.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284064341.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284064341.md) --- # 博伊德賭場的財報電話會議顯示出一條充滿信心的增長路徑 博伊德娛樂公司（Boyd Gaming Corp ((BYD)）已舉行其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。 ### 在 TipRanks 上享受 30% 的折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 發現表現優異的股票投資理念，並升級到市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選 博伊德娛樂公司的最新財報電話會議傳達了自信的語氣，強調了其投資組合的廣泛實力、創紀錄的利潤率和活躍的增長管道。管理層承認拉斯維加斯的局部逆風和短期現金流出，但堅持認為這些都是暫時性問題，被強勁的現金生成和積極的股東回報所掩蓋。 ## 強勁的收入規模和盈利能力 博伊德第一季度的收入接近 10 億美元，突顯了公司在美國地區博彩市場的增長規模。EBITDAR 達到了 3.17 億美元，進一步證明強勁的收入表現轉化為業務的穩健運營盈利能力。 ## 物業級利潤率超過 39% 公司整體物業級利潤率超過 39%，反映出在各物業的成本控制和效率提升方面的嚴格管理。管理層強調，這一盈利水平使博伊德在資金增長和股東回報方面具有顯著的韌性和靈活性。 ## 中西部和南部推動增長 中西部和南部板塊實現了 4% 的同比收入增長和 5% 的 EBITDAR 增長，利潤率改善至近 37%。管理層強調，在客户羣體和平均每日理論細分市場中，市場份額的廣泛增長進一步鞏固了這些核心地區市場的實力。 ## 拉斯維加斯本地市場在外蘭斯和陽光海岸之外表現穩健 排除受影響的外蘭斯和陽光海岸物業，拉斯維加斯本地市場的收入和 EBITDAR 與去年持平。這些剩餘物業的利潤率超過 50%，顯示出在剔除臨時干擾後本地業務的潛在實力。 ## 在線和管理板塊支持增長 博伊德互動繼續增長，公司重申 2026 年在線板塊 EBITDAR 指導為 3000 萬至 3500 萬美元。管理和其他板塊預計今年將產生 1.1 億至 1.14 億美元的 EBITDAR，為實體資產提供穩定的收益貢獻。 ## 對長期項目的重投資 博伊德概述了一條強勁的資本投資管道，以 7.5 億美元的弗吉尼亞度假村為基礎，計劃於 2027 年底開業，設有大型賭場和 200 間客房的酒店。公司還獲得批准，在 2028 年底之前對天堂賭場進行現代化改造，並繼續推出物業改造和開業，包括新的 Cadence Crossing 開發項目和多個酒店升級。 ## 積極的股東回報 股東回報是公司的核心支柱，僅在第一季度就回報了近 1.7 億美元，其中約 1.55 億美元用於回購，1400 萬美元用於分紅。博伊德以平均 83.94 美元的價格回購了 180 萬股，剩餘約 7480 萬股流通股和約 7 億美元的回購授權。 ## 強化的資產負債表和低槓桿 公司在本季度結束時的傳統槓桿為 1.8 倍，租賃調整後的槓桿為 2.4 倍，管理層將這些水平描述為博伊德歷史上最強的資產負債表。信用額度下的充足容量為集團提供了靈活性，以資助增長項目、處理一次性現金需求，並維持其資本回報計劃。 ## 資本支出增加支撐未來收益 博伊德在第一季度投資了 1.55 億美元用於資本支出，反映出正在進行的大規模增長和維護項目。全年的資本支出指導為 6.5 億至 7 億美元，其中約 2.5 億美元用於維護，約 3 億美元分配給弗吉尼亞度假村，標誌着持續的多年度投資週期。 ## 運營勝利和新物業開業 Cadence Crossing 賭場於 3 月 25 日開業，得到了熱烈的客人反饋，儘管在本季度僅貢獻了幾天的運營。其他物業，包括 Treasure Chest，繼續實現同比增長，而 Sky River 擴建項目正在推進，計劃在 2028 年初進行進一步的酒店和餐飲提升。 ## 目的地疲軟對拉斯維加斯造成壓力 管理層承認目的地旅行的持續疲軟，已對拉斯維加斯的業績產生了重大影響，尤其是在擁有大型酒店基礎的外蘭斯。公司估計目的地疲軟每季度減少 EBITDAR 約 500 萬至 600 萬美元，預計這種壓力將持續到第二季度，並在今年晚些時候和明年逐漸改善。 ## 陽光海岸的施工干擾 陽光海岸的現代化工作在第一季度進入了賭場樓層的高流量區域，造成了明顯的運營拖累。博伊德估計本季度的影響約為 150 萬美元，預計第二季度的全面干擾將導致 250 萬至 300 萬美元的損失，第三季度為 200 萬至 250 萬美元，預計在第三季度末完成。 ## 拉斯維加斯本地市場面臨壓力 拉斯維加斯本地市場在第一季度同比下降約 650 萬美元，主要由於目的地疲軟和陽光海岸項目。管理層認為這兩個因素都是暫時的，並相信該板塊的潛在健康狀況依然穩健，未受影響物業的強勁利潤率就是證明。 ## 市中心人流仍然疲軟 弗裏蒙特街體驗區的行人流量在本季度同比下降 11%，顯示出市中心和目的地訪問的持續疲軟。這種較低的人流繼續對該走廊的業績施加壓力，儘管博伊德在區域市場的多元化有助於緩解影響。 ## 短期內大額税收抵免現金流出 博伊德指出，仍有大約 2.9 億美元的支付與之前交易相關的税收抵免，預計將在第二季度發生。儘管金額可觀，但管理層認為在強勁的自由現金流和當前槓桿水平的背景下，這筆支付是可控的。 ## 一次性企業費用拖累 第一季度的企業費用比正常水平高出約 600 萬美元，部分原因是慈善捐款和其他一次性項目的時機。這些高企的費用對報告結果產生了影響，但預計未來不會以相同水平重複出現。 ## 臨時弗吉尼亞賭場的短期收益有限 位於弗吉尼亞州諾福克的臨時賭場基本上處於盈虧平衡狀態，主要作為戰略性佔位。管理層預計在 2027 年底全面開放弗吉尼亞度假村之前，該物業不會產生顯著的盈利，從而限制了其短期收益貢獻。 ## 高額資本支出帶來的執行風險 2026 年高達 6.5 億至 7 億美元的激進資本支出計劃增加了多個大型項目的短期現金投入和執行風險。然而，管理層認為這些投資，特別是在弗吉尼亞和天堂地區，旨在推動多年的增長，一旦投入運營。 ## Cadence Crossing 仍處於早期 ramp 階段 儘管客户對 Cadence Crossing 的初步反應強烈，但該物業仍處於早期 ramp 階段，需要時間來優化費用和運營。第一季度僅有少數運營天數，因此其收益貢獻尚未反映正常化的盈利能力。 ## 指引亮點：增長、資本支出和股票回購 展望未來，博伊德重申 2026 年 EBITDAR 指引為 3000 萬至 3500 萬美元，預計管理及其他業務的 EBITDAR 為 1.1 億至 1.14 億美元。全年資本支出預計在 6.5 億至 7 億美元之間，公司計劃繼續每季度回購約 1.5 億美元的股票，同時保持槓桿接近當前水平，並吸收剩餘的税收抵免支付。 博伊德遊戲的財報電話會議描繪了一幅公司在增長和資本回報方面積極進取的圖景，即使在拉斯維加斯面臨一些疲軟和高額投資支出的情況下。憑藉強勁的利潤率、穩固的資產負債表以及大規模的發展和回購計劃，管理層傳達了對短期挑戰將讓位於更強長期盈利能力的信心。 ### 相關股票 - [BYD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYD.US.md) - [BJK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BJK.US.md) - [BETZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BETZ.US.md) - [BEDZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BEDZ.US.md) - [PEJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PEJ.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：永利度假村 (WYNN-US) EPS 預估下修至 4.74 元，預估目標價為 138.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286415777.md) - [川普增持美國藏壽司引發市場關注，全球經濟面臨供應危機與高通膨挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/286788359.md) - [新壽財報恐重調？金管會：從未同意外價金可列「其他資產」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286891663.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：DraftKings 公司 (DKNG-US) EPS 預估下修至 0.22 元，預估目標價為 31.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286415742.md) - [BingX 宣佈世界冠軍恩佐・費南德茲（Enzo Fernández）出任全球品牌大使，迎戰 2026 FIFA 世界盃](https://longbridge.com/zh-HK/news/286349190.md)