--- title: "核電股繼續火爆！亞馬遜持股的 X-Energy IPO 首日大漲 27%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284082455.md" description: "核電服務商 X-Energy 週五納斯達克上市首日大漲 27%，收報 29.20 美元，市值達 115 億美元。受益於 AI 電力需求爆發，其 IPO 定價超預期，募資逾 10 億美元。亞馬遜作為大股東與客户已承諾 5 吉瓦訂單。儘管 2025 年虧損且商業化尚需數年，但 Ken Griffin 及 Ares 等早期投資者已獲數倍賬面浮盈。" datetime: "2026-04-25T12:33:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284082455.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284082455.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284082455.md) --- # 核電股繼續火爆！亞馬遜持股的 X-Energy IPO 首日大漲 27% 核電概念股熱潮未退，小型模塊化核反應堆開發商 X-Energy 週五在納斯達克掛牌首日即大漲 27%，收報 29.20 美元，市值約達 115 億美元。這家公司不到三年前曾因無人問津而放棄上市，如今藉助人工智能驅動的電力需求浪潮完成華麗轉身。 X-Energy 本次 IPO 最終定價 23 美元，超出此前 16 至 19 美元的預期區間，共募資逾 10 億美元，遠高於約 6.94 億美元的原定規模。股票週五開盤報 30.11 美元，較發行價跳漲逾 30%，盤中小幅回落後收漲 27%。 此次上市令多位知名早期投資者賬面大獲豐收。對沖基金巨頭 Citadel 創始人 Ken Griffin 約一年半前投入 1 億美元，按收盤價計算賬面浮盈逾 3 億美元；資產管理公司 Ares Management 投入逾 1.6 億美元，賬面回報預計超過 4 倍。**亞馬遜目前是 X-Energy 最大股東，持股比例約 24.9%，**其所持股份按收盤價計算較 IPO 發行價增值逾 4 億美元。 X-Energy 的上市也對同類競爭對手產生分流效應，Oklo 當日下跌 7.1%，NuScale Power 下跌 6%，Constellation Energy 則逆勢上漲 7.1%。 ## IPO 超額認購，定價大幅高於預期區間 X-Energy 週四晚間完成定價，共出售 4425 萬股，最終發行價 23 美元，高於此前 16 至 19 美元的預期區間上限。公司總股本約 3.953 億股，按發行價計算市值約 90.9 億美元。首日收盤後，市值進一步擴大至約 115 億美元。 公司 CEO J. Clay Sell 在上市當日表示："我認為投資者對我們獲得一線客户認可這一點印象深刻，我們擁有資產負債表實力雄厚的優質合作伙伴。" 此次 IPO 受到機構和散户的雙重追捧。X-Energy 的 IPO 開盤價高達 30.11 美元，顯示不僅早期獲配的機構投資者，普通公眾同樣積極追入。 ## Griffin 與 Ares：一次演講引發的高回報投資 這場 IPO 背後，Ken Griffin 與 Ares Management 的入股經歷頗具戲劇性。據媒體援引知情人士透露，Griffin 於 2023 年在新加坡發表演講，闡述核能對於滿足新興數據中心電力需求的重要性。Ares Management 聯合創始人 David Kaplan 獲悉此事後，代表 X-Energy 尋求資金的銀行家隨即與 Griffin 取得聯繫。 Griffin 於 2024 年秋季以 1 億美元入股 X-Energy。按週五收盤價計算，其賬面浮盈逾 3 億美元。Ares 方面，由 Kaplan 與合夥人 Allyson Satin 主導的這筆投資最終賬面回報超過 4 倍。 此外，Steve Cohen 旗下 Point72、Jane Street、Cathie Wood 旗下 ARK Invest 以及密歇根大學均參與了投資，均將受益於本次 IPO。 ## 從 SPAC 失敗到 AI 電力寵兒 X-Energy 由航天業資深人士 Kamal "Kam" Ghaffarian 於 2009 年創立，總部位於馬里蘭州，多年來專注於開發為工廠等工業設施供電的工業級模塊化核反應堆。2022 年，公司與陶氏化學（Dow）簽署協議，計劃在其德克薩斯州 Seadrift 工廠安裝核反應堆，但彼時投資者普遍擔憂其潛在市場過於有限。 2022 年 12 月，Ares 以 3000 萬美元領投，聯合兩家對沖基金啓動上市計劃，擬通過與 Ares 旗下的空白支票公司合併借殼上市。然而，隨着市場對特殊目的收購公司（SPAC）熱情驟降，新股發行審慎情緒蔓延，這一合併計劃於 2023 年 10 月宣告擱淺。此後，Ares 繼續追加融資，陪同公司熬過低谷。 **AI 算力需求爆發成為 X-Energy 命運的轉折點。**2024 年，亞馬遜成為 X-Energy 的股東兼客户，並就超過 5 吉瓦的新核能供應作出承諾。包括亞馬遜、微軟、Meta 在內的超大規模雲計算巨頭為支撐龐大數據中心運營，對電力的渴求與日俱增，核能由此迅速升温。 ## 商業落地進展與競爭格局 與大多數尚處概念階段的早期核能企業相比，X-Energy 的突出優勢在於已擁有實質性商業訂單。**公司客户包括亞馬遜、陶氏化學以及英國能源服務商 Centrica，三者均已達成供電協議。** J. Clay Sell 表示，公司預計今年將獲得首座反應堆的監管許可，該反應堆將建於陶氏化學德克薩斯州工廠，預計 2030 年代初正式投入運營。此後，公司將在華盛頓州為亞馬遜建造反應堆。 不過，X-Energy 距離完成首座反應堆並取得全部監管批准仍需數年時間，且 2025 年淨虧損達 3.889 億美元，營收及資助收入約為 1.091 億美元。公司面臨來自比爾·蓋茨支持的 TerraPower、Oklo 以及 NuScale Power 等競爭對手的壓力。 ## IPO 首日大漲未必預示長期回報 對於有意追入的個人投資者，市場數據提供了一些冷靜參照。據 LPL Financial 研究主管 Thomas Shipp 對過去 30 年約 1500 宗 IPO 的分析，以首日收盤價買入的中位數回報為負 4.7%，其中 53.9% 的樣本出現虧損，平均損失 39.2%；相比標普 500 指數，中位數超額表現為負 12.5%。 Shipp 在研究報告中寫道："對投資者而言，結論並非要完全迴避 IPO，而是要以審慎態度參與，並做好承受較大波動的心理準備。" X-Energy 的上市標誌着核電 IPO 市場再添新標的。投資者在享受核能敍事與 AI 電力需求紅利的同時，也需正視技術落地週期漫長、監管不確定性猶存以及上市初期股價高波動等現實風險。 ### 相關股票 - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZU.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZZ.US.md) - [ARES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARES.US.md) - [OKLO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OKLO.US.md) - [SMR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMR.US.md) - [CEG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CEG.US.md) - [DOW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DOW.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [CNA.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CNA.UK.md) - [LPLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LPLA.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [ARES-B.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARES-B.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Meta 與 AWS 合作部署 Graviton 晶片推動 AI 發展，亞馬遜股價上漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/284015523.md) - [AI 熱潮製造大量重複工具和資料混亂，亞馬遜還是以 AI 解決](https://longbridge.com/zh-HK/news/283570625.md) - [AI 用電需求爆發 美 10 年來首批商用核電廠動工](https://longbridge.com/zh-HK/news/283934657.md) - [BUZZ-獲亞馬遜支持的X-Energy在IPO規模擴大後，有望在首日交易中大漲](https://longbridge.com/zh-HK/news/284023653.md) - [核電是否重啟？ 卓榮泰：電力穩定優先、核三尚未具重啟條件](https://longbridge.com/zh-HK/news/283434227.md)