--- title: "藥明康德 Q1 營收同比增長 29%，扣非淨利增 27%，化學業務驅動核心盈利大幅躍升 | 財報見聞" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284219870.md" description: "藥明康德 Q1 營收同比增長 28.8% 至 124.4 億元，扣非淨利暴增 83.6%。核心驅動力來自化學業務，其中小分子 D&M 業務增速超 80%，TIDES 業務帶動公司提前啓動常州新基地建設。憑藉 CRDMO 一體化模式，公司毛利率大幅躍升至 50.4%，在手訂單近 600 億元。" datetime: "2026-04-27T12:52:48.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284219870.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284219870.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284219870.md) --- # 藥明康德 Q1 營收同比增長 29%，扣非淨利增 27%，化學業務驅動核心盈利大幅躍升 | 財報見聞 藥明康德 2026 年第一季度業績實現全面提速，持續經營業務收入同比增長近四成，核心盈利能力大幅改善，CRDMO 一體化業務模式的規模效應正加速轉化為利潤增長。 **公司第一季度實現營業收入人民幣 124.4 億元，同比增長 28.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為 46.5 億元，同比增長 26.7%。剔除非經常性損益後的核心淨利潤同比增長 83.6%，**經調整非 IFRS 淨利潤（進一步扣除權益類資本性投資損益後）約為 46.0 億元，同比增長 71.7%，反映出主營業務盈利質量的實質性提升。 截至 2026 年 3 月末，持續經營業務在手訂單人民幣 597.7 億元，同比增長 23.6%，為全年業績提供較強可見度。經調整非 IFRS 毛利率從去年同期的 41.9% 躍升至 50.4%，盈利質量全面改善。 **化學業務是本季度最核心的驅動力，收入同比增長 43.7%，**其中小分子 D&M 業務以 80.1% 的增速成為增長引擎。公司同時宣佈計劃提前啓動常州新基地建設，以滿足日益增長的客户需求。 ## 化學業務強勢領跑，小分子 D&M 增速超八成 化學業務第一季度實現收入人民幣 106.2 億元，同比增長 43.7%，佔公司總收入的絕大部分。 小分子工藝研發與生產（D&M）業務是本季度最突出的增長亮點。得益於管線後期化推進、前瞻性產能佈局與高效執行，該業務第一季度收入達人民幣 69.3 億元，同比增長 80.1%。截至 2026 年 3 月末，小分子 D&M 管線總數擴張至 3550 個分子，包括 89 個商業化項目、94 個臨牀 III 期項目、386 個臨牀 II 期項目及 2981 個臨牀前和臨牀 I 期項目，一季度商業化和臨牀 III 期階段項目合計淨增 9 個，後期高價值項目持續壯大。 上游研發端（R 業務）持續為下游輸送增量。過去 12 個月內，公司為客户成功合成並交付超過 42 萬個新化合物，第一季度 R 到 D 轉化分子達 83 個。公司堅持"跟隨客户"和"跟隨分子"戰略，與全球客户建立長期合作關係，為 CRDMO 業務模式的持續運轉奠定基礎。 TIDES 業務（寡核苷酸和多肽）第一季度收入人民幣 23.8 億元，同比增長 6.1%；D&M 服務客户數同比提升 28%，服務分子數量同比提升 59%。公司預計全年 TIDES 業務收入將實現約 40% 的增長。為匹配持續上升的需求，公司宣佈計劃提前啓動常州新基地建設。 ## 測試與生物學業務穩健增長，新分子業務貢獻超三成 測試業務第一季度收入人民幣 11.3 億元，同比增長 27.4%。其中，藥物安全性評價業務收入同比增長 34.8%，持續保持亞太行業領先地位。新分子業務第一季度收入佔比超 30%，在核酸類、偶聯類、多特異性抗體類、多肽類等領域保持領先。藥物代謝與動力學業務方面，公司穩步推進啓東、上海兩地新增產能建設，以應對客户多元化需求的持續增長。 生物學業務第一季度收入人民幣 6.7 億元，同比增長 10.1%。報告期內，生物學業務持續為公司 CRDMO 模式引流，為公司帶來超過 20% 的新客户。體外綜合篩選平台技術加速突破，體內藥理學能力持續提升，非腫瘤業務保持競爭優勢。新分子業務第一季度收入佔比超 30%，核酸類、偶聯抗體類、多肽類等領域新客户快速增長。 ## 毛利率大幅躍升，現金流保持穩健 盈利能力方面，公司利潤總額同比增長 31.0% 至人民幣 56.1 億元。經調整非 IFRS 毛利提升至人民幣 62.7 億元，毛利率同步改善至 50.4%，較去年同期的 41.9% 提升約 8.5 個百分點。分業務來看，化學業務毛利率從 47.5% 提升至 52.8%，測試業務毛利率從 24.8% 大幅改善至 35.5%，生物學業務毛利率小幅提升至 36.7%。 現金流方面，經營活動產生的現金流量淨額為人民幣 36.0 億元，同比增長 12.5%。經調整自由現金流（剔除重大股權及業務出售交易相關所得税支出影響後）為人民幣 24.9 億元，同比增長 8.6%。 截至 2026 年 3 月末，公司總資產達人民幣 1074.1 億元，較上年末增長 4.2%；歸屬於上市公司股東的淨資產為人民幣 842.2 億元，較上年末增長 5.7%。基本每股收益為人民幣 1.59 元，同比增長 23.3%。本季度報告未經審計，由公司董事長李革於 2026 年 4 月 27 日發佈。 ### 相關股票 - [02359.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02359.HK.md) - [603259.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603259.CN.md) - [02269.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02269.HK.md) - [159506.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159506.CN.md) - [159316.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159316.CN.md) - [512290.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512290.CN.md) - [159859.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159859.CN.md) - [520690.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520690.CN.md) - [159570.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159570.CN.md) - [520880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520880.CN.md) - [520500.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/520500.CN.md) - [FBT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBT.US.md) - [560600.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/560600.CN.md) - [159849.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159849.CN.md) - [510660.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510660.CN.md) - [588250.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588250.CN.md) - [588130.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588130.CN.md) - [513060.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513060.CN.md) - [513700.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513700.CN.md) - [516500.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516500.CN.md) - [512010.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512010.CN.md) - [159615.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159615.CN.md) - [588860.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588860.CN.md) - [159837.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159837.CN.md) - [159992.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159992.CN.md) - [516820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516820.CN.md) - [516930.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516930.CN.md) - [159102.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159102.CN.md) - [159892.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159892.CN.md) - [513120.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513120.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [《大手成交》藥明康德一手約 29 萬股交叉盤，涉資 4257 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284300635.md) - [藥明康德上季盈利按年升近 27%](https://longbridge.com/zh-HK/news/284192440.md) - [《大手成交》藥明康德一手 100 萬股交叉盤，涉資 1.45 億元](https://longbridge.com/zh-HK/news/284300394.md) - [【藥股業績】藥明康德首季多賺 26%](https://longbridge.com/zh-HK/news/284208098.md) - [港股藥明系逆勢走強，藥明康得大升 15%！「CXO 一哥」邁入百億營收大關](https://longbridge.com/zh-HK/news/284306507.md)