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title: "華爾街有句俗語 “五月賣出然後離開”，但歷史數據卻顯示情況並非如此"
type: "News"
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description: "美國銀行的保羅·西安娜（Paul Ciana）對 “五月賣出，離開市場” 的説法提出挑戰，建議轉向 “五月買入，八月賣出”。歷史數據顯示，納斯達克 100 指數在五月的平均漲幅為 +2.19%，成功率為 68%。西安娜的分析表明，雖然五月到十月通常表現較弱，但真正的下跌發生在八月到十月。他建議在八月賣出，並在萬聖節前再次買入，強調自 1986 年以來，納斯達克 100 指數在五月的表現一直良好，即使在市場條件嚴峻的情況下也是如此"
datetime: "2026-04-27T14:56:09.000Z"
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# 華爾街有句俗語 “五月賣出然後離開”，但歷史數據卻顯示情況並非如此

華爾街的 “五月賣出，離開市場” 口號再次受到關注，因為市場接近一年中普遍被認為最弱的時期，但最新數據表明，這一季節性策略可能 已經嚴重過時。

美國銀行的首席技術策略師 **保羅·西安納** 本週挑戰了這一存在數十年的規則，稱歷史趨勢顯示，股票在初夏往往表現良好，而不是立即下跌。

## 美國銀行剛剛終結了五月賣出交易：以下是替代方案

首先，西安納對自 1928 年以來標準普爾 500 指數的每個六個月滾動窗口進行了數據分析。

從五月到十月確實是日曆上最弱的時期——上漲 66% 的時間，平均回報為 2.47%。而從十一月到四月則是最強的，上漲 70% 的時間，平均回報為 5.20%。

到目前為止，這一切都很熟悉。

但弱勢並不在於這一説法所暗示的地方。

### 標準普爾 500 指數季節性（六個月週期）

六個月週期

平均回報

中位回報

上漲百分比

平均回撤

中位回撤

一月 – 六月

3.85%

5.01%

65.3%

\-7.60%

\-5.92%

二月 – 七月

3.98%

4.56%

68.4%

\-7.90%

\-4.85%

三月 – 八月

4.98%

4.94%

70.4%

\-7.58%

\-5.39%

四月 – 九月

3.54%

3.94%

66.3%

\-7.79%

\-4.29%

**五月 – 十月**

**2.47%**

**3.35%**

**66.3%**

**\-8.67%**

**\-5.21%**

六月 – 十一月

3.63%

4.58%

66.3%

\-8.31%

\-5.24%

七月 – 十二月

4.25%

5.52%

68.4%

\-8.28%

\-4.93%

八月 – 一月

3.66%

4.95%

66.0%

\-8.68%

\-5.68%

九月 – 二月

3.06%

5.00%

63.9%

\-8.56%

\-5.29%

十月 – 三月

4.69%

5.92%

62.9%

\-7.65%

\-4.94%

**十一月 – 四月**

**5.20%**

**5.39%**

**70.1%**

**\-6.76%**

**\-4.11%**

十二月 – 五月

4.29%

4.63%

66.0%

\-7.28%

\-4.60%

當西安納將週期分解為三個月窗口時，情況發生了翻轉。

六月到八月實際上是全年第二強的三個月週期，平均回報為 3.30%。

痛苦主要集中在八月到十月，這是自 1928 年以來唯一一個平均回報為負的三個月週期，回報為-0.02%。

“雖然五月到十月的平均六個月回報最低，但它的痛苦主要集中在八月到十月的時期，” 西安納説。

這位專家表示，投資者可能不應該遵循經典的 “五月賣出，離開市場” 策略，並補充説，更好的策略可能是 “在八月賣出，並在萬聖節前再次買入。”

### 標準普爾 500 指數季節性（三個月週期）

三個月週期

平均回報

中位回報

上漲百分比

平均回撤

中位回撤

一月 – 三月（第一季度）

1.64%

2.10%

60.20%

\-5.28%

\-3.74%

二月 – 四月

1.50%

2.28%

67.35%

\-5.51%

\-3.87%

三月 – 五月

2.02%

2.61%

61.22%

\-5.64%

\-2.97%

四月 – 六月（第二季度）

2.38%

2.24%

60.20%

\-5.34%

\-3.60%

五月 – 七月

2.46%

2.04%

64.29%

\-5.35%

\-2.97%

六月 – 八月

3.30%

2.45%

65.31%

\-5.08%

\-3.36%

七月 – 九月（第三季度）

1.39%

2.91%

60.20%

\-5.39%

\-2.92%

**八月 – 十月**

**\-0.02%**

**0.90%**

**55.10%**

**\-7.38%**

**\-5.31%**

九月 – 十一月

0.55%

2.45%

64.29%

\-7.40%

\-4.87%

十月 – 十二月（第四季度）

2.89%

4.63%

74.49%

\-5.66%

\-3.52%

十一月 – 一月

3.57%

4.17%

67.01%

\-4.56%

\-2.25%

十二月 – 二月

2.45%

2.50%

62.89%

\-4.58%

\-3.63%

平均值

2.01%

2.49%

63.54%

\-5.59%

\-3.59

## 為什麼五月特別有利於納斯達克 100 指數

如果美國銀行的季節性熱圖中有一個交易被標記為五月最強，那就是做多納斯達克 100 指數——通過 **Invesco QQQ Trust** 跟蹤的 (NASDAQ: QQQ)。

自 1986 年以來，該指數在五月的平均漲幅為 +2.19%，上漲 68% 的時間——這一趨勢自 2016 年以來更加明顯。

西安納指出，即使在 2018 年——**唐納德·特朗普** 總統第一任期的第二年，這一歷史上拖累股票的環境下，納斯達克 100 指數也違背了這一模式並上漲。

這現在很重要，因為 2026 年也是總統週期的第二年。

**另請閲讀：** **收益波動觀察：本週 Sandisk 和五大科技股的預期**

_照片來源：Pla2na/Shutterstock_

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