--- title: "BREAKINGVIEWS-量子計算靜待其“ChatGPT時刻”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284312892.md" datetime: "2026-04-28T05:00:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284312892.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284312892.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284312892.md) --- # BREAKINGVIEWS-量子計算靜待其“ChatGPT時刻” （作者為路透社 Breakingviews 專欄作家。文中觀點僅代表其個人立場。） 作者：Pranav Kiran 多倫多，4 月 28 日（路透社 Breakingviews）——量子計算正逐步接近其 “ChatGPT 時刻”。 IBM (IBM.N) 和 Alphabet 旗下的谷歌 (GOOGL.O) 正競相利用奇異物理原理來處理普通芯片無法解決的難題。它們並非孤軍奮戰：據投資公司 Cohen & Company Capital Markets 稱，Rigetti Computing (RGTI.O) 和 IonQ (IONQ.N) 等初創企業在過去五年中通過與空白支票公司合併及後續交易籌集了 72 億美元。更多有志於量子領域的追隨者也正效仿此舉。硬件正逐漸具備現實應用價值，但將實驗室突破轉化為可行的商業模式仍面臨關鍵挑戰。 首要問題在於量子計算究竟能做什麼。常規芯片對比特（簡單的 0 和 1）的操作支撐着現代經濟。 IBM 或 Rigetti 開發的設備的新穎之處在於它們使用量子比特，後者可以同時處於 0 和 1 的狀態。這使得它們能夠同時探索多種計算可能性。 想象一個不斷變大的迷宮。傳統計算機一次只測試一條路徑。而量子計算機則隱喻性地用水淹沒迷宮，水最終只會在出口處匯聚。因此，這項技術對於需要大量試錯的問題最具前景。網絡安全是迫在眉睫的擔憂。足以破解當今加密技術的強大量子機器已初現端倪，威脅着數字通信和比特幣等加密貨幣。更樂觀地看，駕馭這種複雜性的能力可用於分子建模，這對輝瑞 (PFE.N) 等製藥商或 3M (MMM.N) 等材料科學公司而言是誘人的獎賞。製藥巨頭通常將約 20% 的收入用於研發。據德勤稱，在過去十年中，發現新藥的成本大致翻了一番。一台實用的量子計算機可能會顯著改變行業經濟格局。 構建量子比特沒有單一的藍圖。 IBM 、谷歌及其一些同行運行的是在比外太空更冷的温度下工作的超導電路。 Xanadu (XNDU.TO) 和 PsiQuantum 使用光粒子。 IonQ 和 Infleqtion (INFQ.N) 則在真空中捕獲離子或原子。問題在於量子比特脆弱且容易出錯。即使是微小的干擾也可能使輸出結果變得無用。谷歌在 2023 年發表的一篇關於提高量子比特准確性的論文對近期的復興起到了關鍵作用。然而，由於沒有確定的藍圖，構建和運行實用系統的成本仍然難以估算。這一歷程與人工智能相似。神經網絡的基礎技術自 20 世紀 50 年代起就開始研究。直到數據集規模爆炸式增長、圖形芯片被證明非常適合訓練，以及 Transformer 模型（同樣受谷歌研究論文啓發）進一步優化流程，使得 ChatGPT 等應用成為可能之後，它們才變得強大起來。 量子計算陷入類似的發展停滯期，且代價高昂。在最近的一個財年中， IonQ 、 D-Wave Quantum (QBTS.N) 、 Rigetti 和 Xanadu Quantum Technologies 的經營現金消耗約為 5 億美元，平均約為 7,000 萬美元。這部分支出反映了對稀缺物理學研究人員供應的依賴。更糟糕的是，商業回報仍然微薄。量子計算收入（如果存在的話）主要來自公共部門。 2025 年，政府銷售佔 Infleqtion 收入的約 60%，佔 Rigetti 收入的 90% 以上。即使是成立於 1999 年、上市公司中資歷最老的 D-Wave，也直到 2020 年左右才開始向商業客户進行有意義的轉變。 這使得它們難以融資和估值。不妨將其與其他追逐全有或全無科學突破的燒錢公司進行比較。 承諾推出下一款神奇藥物的生物技術初創公司在公開市場上募資相當順利。然而，投資者知道如何對成功療法的價值進行建模，且出售給行業巨頭的退出路徑早已成熟。在大型語言模型領域， OpenAI 起初不得不作為一家非典型非營利組織起步，其他公司隨後才紛紛跟進。然而， ChatGPT 證明了其產品的早期商業吸引力，儘管它繼續向研究投入大量資源。量子計算在半途並沒有類似的貨幣化機會。 Tracxn 的數據顯示，該領域超過 90% 的資金集中在種子輪和早期階段。因此，特殊目的收購公司（ SPAC ）已成為一種後備選擇。自 2021 年以來，包括 Rigetti 和 IonQ 在內的六家公司通過與這些資金充裕的空殼公司合併上市；其中五家公司的股價仍高於 10 美元的 IPO 發行價。例外的是 Zapata Quantum ，該公司因流動性耗盡而退市。與這一趨勢的一個關鍵背離將是工業巨頭霍尼韋爾 (HON.O) ，它計劃通過傳統途徑將其控股的 Quantinuum 上市，這可能會證明其作為關鍵開拓者的價值。 SPAC 路徑絕非無風險。股東可以在合併完成前以現金贖回投資。據保險經紀人 Arthur J. Gallagher 稱，贖回率經常高達 95%，耗盡了公司預期獲得的資金。當 D-Wave Quantum 於 2022 年上市時，在投資者撤資後， SPAC 信託賬户中 3 億美元僅剩 900 萬美元。因此，支持合併的私人投資至關重要，據 Cohen & Company 研究稱，除 Zapata 外，每筆量子空白支票交易都包含此類投資。 這些股票也高度波動，因感知到的技術成就而劇烈波動。 12 月，傑富瑞集團（ Jefferies ）基於 D-Wave 、 IonQ 和 Rigetti 到 2030 年平均年收入增長率可能在 60% 至 111% 之間的預期，分別給予它們 68 倍、 60 倍和 56 倍的目標市銷率估值。它們當前的交易價格更接近這些預期數字的 30 倍。雖然希望推動了私人投資，但恐懼正促使政府集中注意力。量子進步帶來國家安全風險，從敵對國家獲取敏感數據到將技術前沿讓給地緣政治對手的危險。美國已於 2024 年開始對製造量子計算機所需的冷卻系統等設備實施出口管制。已有 30 多個國家啓動了國家量子戰略。歐盟、加拿大和英國的利害關係最大，它們已在其他領域受制於美國的技術主導地位。 Xanadu 目前正與加拿大政府合作爭取 3.9 億加元的資金。在英國本土企業 Oxford Ionics 被 IonQ 收購後，英國的緊迫感加劇，遂對該領域承諾投入 27 億美元。 DeepMind 作為早期極具影響力的人工智能進展引擎，同樣在英國創立並被谷歌收購。人們對量子計算的恐懼和希望在於，它是否會遵循類似的路徑。 製藥研發成本飆升 量子計算初創企業股價高於關鍵 SPAC 基準 （編輯：Jonathan Guilford；製作：Maya Nandhini） ### 相關股票 - [IBM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBM.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BBH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [XDAT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XDAT.US.md) - [NXTG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NXTG.US.md) - [DAT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DAT.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [SKYY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKYY.US.md) - [IDGT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IDGT.US.md) - [CIBR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CIBR.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [XLV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLV.US.md) - [QTUM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QTUM.US.md) - [FBT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBT.US.md) - [SBIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SBIO.US.md) - [XBI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XBI.US.md) - [SNSR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SNSR.US.md) - [ARTY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARTY.US.md) - [PBE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBE.US.md) - [ARKG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKG.US.md) - [BIB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIB.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [WQTM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WQTM.US.md) - [DTCR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DTCR.US.md) - [ARKK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKK.US.md) - [LABU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LABU.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [SRVR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SRVR.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [VHT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VHT.US.md) - [IXJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXJ.US.md) - [BOTZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOTZ.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBB.US.md) - [IHE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IHE.US.md) - [RGTI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RGTI.US.md) - [IONQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IONQ.US.md) - [PFE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PFE.US.md) - [MMM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MMM.US.md) - [XNDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XNDU.US.md) - [INFQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INFQ.US.md) - [QBTS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QBTS.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) - [ZPTA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ZPTA.US.md) - [RGTIW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RGTIW.US.md) - [IONQ+.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IONQ+.US.md) - [INFQ+.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/INFQ+.US.md) - [QBTS+.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QBTS+.US.md) - [ZPTAW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ZPTAW.US.md) ## 相關資訊與研究 - [科技巨頭增資擴張面臨摩根士丹利警示，半導體熱潮引發市場風險憂慮](https://longbridge.com/zh-HK/news/285340911.md) - [不只是 AI 工具！IBM Bob 是企業在 AI 時代的競爭優勢](https://longbridge.com/zh-HK/news/285576249.md) - [AI 丨 Anthropic 傳允向谷歌付 2000 億美元 獲取晶片和雲服務](https://longbridge.com/zh-HK/news/285276316.md) - [富邦媒啟動智慧物流中心，AI 需求激增，航空業面臨成本壓力與市場波動挑戰](https://longbridge.com/zh-HK/news/285471996.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Cytokinetics IncCYTK-US 的目標價調升至 98 元，幅度約 3.16%](https://longbridge.com/zh-HK/news/285260197.md)