馬魯蒂鈴木在第四季度業績公佈後，股價今日上漲超過 4%；券商對其前景的看法不一

馬魯蒂鈴木印度有限公司的股票在週三上漲超過 4%，恢復了昨日的損失，此前該汽車製造商公佈了混合的第四季度財務業績。馬魯蒂鈴木的股票在早盤交易中報 13,365 印度盧比，上漲 3.67%。昨日，該股收於 12,890 印度盧比，下跌 2.51%。

過去一年，該汽車股票上漲了 8.9%，表現優於 Nifty 50 指數，該指數在同一時期下跌了 0.4%。該公司的市值約為 4.5 萬億印度盧比。

馬魯蒂鈴木報告稱，第四季度合併淨利潤同比下降 6.5%，至 3,659 億印度盧比，儘管收入增長了 28.2%，達到 52,462.5 億印度盧比。由於原材料成本上升、其他收入減少和税收支出增加，盈利受到影響，抵消了強勁的銷量增長。按單獨計算，淨利潤下降 7%，而利潤率基本保持在 11.7%。

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在運營方面，馬魯蒂鈴木報告了有史以來最高的季度銷售量，出口創下紀錄。淨銷售額首次突破 50,000 億印度盧比。然而，盈利能力受到不利商品成本和較低非經營性收入的影響，儘管營業利潤實現了健康增長。

券商對馬魯蒂鈴木第四季度業績的看法不一

滙豐銀行 對馬魯蒂鈴木印度股票維持 ‘買入’ 評級，目標價為 15,000 印度盧比。它指出業績符合預期，以及公司管理商品通脹的能力。該券商預計銷量增長指導約為 10%，反映出需求環境的韌性。此外，它認為以 20 倍的 FY28 預估收益計算的估值仍然不高。滙豐還認為馬魯蒂將是第八次薪酬委員會的主要受益者。

相反，傑富瑞 維持 ‘持有’ 評級，目標價為 13,800 印度盧比。它表示，儘管第四季度 EBIT 同比增長 30%，但由於金融收入下降，淨利潤卻下降。該券商對市場份額下降至 13 年來的最低水平表示擔憂，原因是向 SUV 的結構性轉變。傑富瑞將其 FY27-28 的收益預期下調了 9%，儘管它預計國內乘用車需求將保持強勁，銷量增長約為 10%。

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