--- title: "借鑑車市經驗，未來 “修機器人” 可能比” 造機器人” 更賺錢" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284491816.md" description: "摩根士丹利預測，全球機器人新銷售規模 2050 年將達 25 萬億美元，但真正的價值窪地在於下游生態。借鑑美國汽車經銷商模式，新車銷售雖佔收入 50%，毛利潤卻僅佔 20%，而零部件、服務、融資保險等下游利潤是新車的 4 倍。據此推算，包含售後服務在內的機器人經濟總收入規模或擴大 2 至 3 倍。" datetime: "2026-04-29T04:25:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284491816.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284491816.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284491816.md) --- # 借鑑車市經驗，未來 “修機器人” 可能比” 造機器人” 更賺錢 機器人經濟的真正金礦，或許不在於製造本身，而在於龐大機器人存量背後的維護、服務與金融生態。 追風交易台消息，4 月 28 日，摩根士丹利 Adam Jonas 團隊發表研報，**預測全球機器人市場新銷售規模到 2050 年將達 25 萬億美元**，但這一數字僅反映新機器人銷售。 借鑑美國汽車經銷商的商業模式，**摩根士丹利認為，將二手機器人、零部件、維修服務、融資及保險等下游市場納入後，機器人經濟的總收入規模可能在原有基礎上擴大 2 至 3 倍。** 對於投資者而言，這一判斷意味着，僅盯緊機器人整機制造商可能會錯失更大的價值空間，售後服務、零部件替換、預測性維護乃至機器人保險，均有望成為利潤更為豐厚的賽道。 ## 25 萬億美元只是起點 根據摩根士丹利全球機器人模型（GROM）的預測，全球新機器人銷售收入將從 2024 年的數十億美元量級逐步攀升，至 2050 年達到約 25 萬億美元。 品類覆蓋家用機器人、小型無人機、人形機器人、自動駕駛汽車、工業機器人、專業服務機器人及大型垂直起降飛行器等。 然而，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 指出，隨着全球機器人存量持續積累，數十億台處於不同工作狀態的自主機器將遍佈各地，其中包括大量故障、受損或性能退化的設備。 報告認為，維持這些機器正常運轉，將催生規模龐大的商業機會。研報列舉了與新機銷售並行運轉的數十種潛在服務類別，涵蓋： > - **硬件層面**：傳感器遙測與校準、傳感器更換、芯片更換、執行器更換、完整關節自由度（DOF）更換、電池更換、硬件升級與定製化 > - **軟件與安全層面**：軟件更新、網絡安全、雲端網絡協調、自主策略驗證 > - **能源與基礎設施層面**：無線能量傳輸、充電基礎設施、物流與基礎設施建設 > - **運營與管理層面**：預測性維護、培訓服務與繼續教育、清潔與衞生服務 > - **金融與法律層面**：融資與保險、以舊換新、認證二手機器人（CPO）、機器人責任/法律服務、監管合規與安全認證 > - **新興服務層面**：人形機器人服飾/時尚、人機關係與資源管理、安全與應急服務、報廢回收與環保服務 這張清單本身，就構成了一幅機器人售後服務市場的完整投資地圖。 ## 汽車經銷商模式揭示利潤邏輯 為量化下游市場的潛在價值，摩根士丹利拆解了美國六家上市特許汽車經銷商的收入結構。 這六家公司分別是 AutoNation、Asbury Automotive、Group 1 Automotive、Lithia Motors、Penske Automotive 及 Sonic Automotive。 數據顯示，新車銷售收入約佔上述經銷商總收入的 50%，看似是最主要的業務板塊，然而在毛利潤層面，**新車銷售的毛利潤貢獻僅佔合計總毛利潤的約 20%。** **這意味着，二手車、零部件與服務、融資與保險等下游環節所產生的利潤，是新車銷售利潤的約 4 倍。** 以毛利潤口徑衡量，**零部件與服務**佔比約 32%，**融資與保險**佔比約 13%，**二手車**佔比約 4%，**其餘業務**合計約 4%。 新車銷售雖然貢獻了近一半的收入，卻只貢獻了約五分之一的利潤。收入與利潤之間的巨大剪刀差，清晰揭示了下游服務的高附加值屬性。 將上述汽車經銷商的盈利邏輯平移至機器人行業，摩根士丹利認為，**綜合考慮下游及相鄰業務後，機器人經濟的總收入規模可在 GROM 預測基礎上，合理推算出 2 至 3 倍的擴張空間。** ### 相關股票 - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [AN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AN.US.md) - [ABG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ABG.US.md) - [GPI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GPI.US.md) - [LAD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LAD.US.md) - [PAG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PAG.US.md) - [SAH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SAH.US.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS-K.US.md) ## 相關資訊與研究 - [人工智能｜大摩︰中美之間差距收窄至 3 個月至 6 個月](https://longbridge.com/zh-HK/news/284470054.md) - [摩根士丹利連續 12 年膺「金融界奧斯卡」榜首 香港市場研究排第一](https://longbridge.com/zh-HK/news/283498022.md) - [【AI】魔法原子發布自研世界模型 Magic-Mix，擬未來五年斥 10 億美元打造機器人生態](https://longbridge.com/zh-HK/news/284504284.md) - [【車企血戰】深藍汽車：今年提升海外目標銷售量，料國內車市將輕微下降](https://longbridge.com/zh-HK/news/283949325.md) - [機械人丨擎天租完成新一輪融資 獲正大及藍思科技捧場](https://longbridge.com/zh-HK/news/284485011.md)