歐佩克是否走到了最後時刻？阿聯酋的退出為何動搖了沙特對石油市場的控制
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。阿聯酋於 5 月 1 日正式退出石油輸出國組織（OPEC），這顯著削弱了該卡特爾對石油市場的影響力，因為其失去了一個日產能力為 480 萬桶的成員。此次退出是在與沙特阿拉伯就石油產量策略發生緊張關係之後發生的。儘管由於地緣政治緊張局勢，油價的短期影響有限，但阿聯酋的增產可能在中期內導致市場供應增加。分析師對 OPEC 未來的穩定性以及沙特阿拉伯在日益波動的市場中維持價格穩定的能力表示擔憂
“我們現在處於最後階段。” ~《復仇者聯盟：終局之戰》中的奇異博士
隨着阿聯酋宣佈退出 OPEC，卡特爾對石油市場的控制力逐漸減弱，因為它失去了為數不多的緩衝器之一。
週二，阿聯酋宣佈將於 5 月 1 日正式退出 OPEC，這是石油市場的重要消息。
這一舉動將對該組織產生重大影響並削弱其力量。
Rystad Energy 的地緣政治分析負責人 Jorge Leon 在一封電子郵件評論中表示：“OPEC 和 OPEC+ 的強大程度僅取決於成員國願意從市場中保留多少桶原油，而阿聯酋正是其中之一。”
失去一個日生產能力為 480 萬桶，並有意進一步增加產量的成員，意味着該組織失去了一個重要的工具。
Jorge Leon Rystad Energy 地緣政治分析負責人
直接後果和短期價格影響
這一退出結束了與沙特阿拉伯在地區影響力和石油產出戰略上的長期摩擦。
根據能源部長 Suhail Al Mazrouei 的説法，當前的衝突為這一退出提供了及時的時機。
Mazrouei 表示：“這是我們在對所有戰略進行非常仔細和長時間的審查後做出的決定。”
這一發展發生在全球石油市場因美國與以色列與伊朗之間的戰爭而受到嚴重衝擊之際。
在正常情況下，像阿聯酋這樣高調的退出會導致油價下跌。
然而，由於霍爾木茲海峽關閉，阿聯酋的公告對油價沒有產生重大影響。
預計阿聯酋的退出將提升產量，考慮到其當前的生產能力約為 485 萬桶/日，並計劃在 2027 年前達到 500 萬桶/日。
為了實現這一目標，波斯灣的局勢必須得到解決，以恢復霍爾木茲海峽的能源自由流動。
ING Economics 的商品策略負責人 Warren Patterson 在一份報告中表示：“因此，在短期內，這一發展對市場影響不大。”
但在中長期，這意味着市場供應將增加。這表明布倫特原油的遠期曲線應會進入更深的反向市場。
Warren Patterson ING Economics 商品策略負責人
地緣政治變化與阿聯酋的產出戰略
人們對 OPEC 未來穩定石油市場的能力也產生了疑慮。
Rystad Energy 的 Leon 表示：“一個結構性較弱、集團內閒置產能減少的 OPEC，將越來越難以調整供應和穩定價格。”
OPEC+ 近年來的行動表明其在市場中果斷干預的能力和意願。
然而，該組織的有效性因挑戰的性質而異。
它在通過調整產量來管理臨時供應中斷方面最為成功，以穩定市場。
然而，當面臨持續的結構性需求下降時，這一模式的可行性就會受到質疑。
在需求達到峯值後，石油需求的下降將觸發激勵機制的轉變。
考慮到擁有閒置產能的生產者可能會優先考慮變現儲備和保護市場份額，而不是遵循集體剋制，早期行動者的邏輯變得更加有説服力。
MB Commodities Capital 的創始人兼投資經理 Maleeha Bengali 表示：“自 2020 年亞伯拉罕協議以來，阿聯酋一直在遠離該地區，現在更傾向於與美國和以色列合作。這場（伊朗）戰爭已經敲定了這一決定。”
近年來，阿聯酋對 OPEC 的生產配額感到越來越沮喪，因為這些配額將其原油產量限制在遠低於其潛力的水平。
例如，阿聯酋的原油產量在 2024 年平均為 295 萬桶/日，遠低於其實際產能。
憑藉約 480 萬桶/日的產能和進一步增加產量的巨大潛力，阿聯酋在集團外實施這一戰略的條件非常優越。
OPEC 的未來脆弱性和波動性增加
我們在過去幾周看到沙特阿拉伯與巴基斯坦和土耳其的關係日益緊密，這意味着它與埃及、中國和伊朗的關係也更近。這也是阿聯酋希望獨立行動的原因。
Maleeha Bengali MB Commodities Capital 創始人兼投資經理
多年來，人們始終對 OPEC+ 成員之間的凝聚力表示擔憂。
市場上出現了沙特阿拉伯、俄羅斯等重量級成員之間的許多分歧。
隨着阿聯酋退出卡特爾，沙特阿拉伯作為該組織的事實領導者發現自己處於一個棘手的境地。
Rystad 的 Leon 表示：“沙特阿拉伯現在不得不承擔更多的價格穩定重任，而市場失去了為數不多的緩衝器之一。”
這種情況引發了更廣泛的質疑，即沙特阿拉伯能在多長時間內維持其作為市場關鍵穩定者的地位，特別是如果它繼續承擔不平衡的必要調整份額。
隨着時間的推移，石油市場可能會變得更加波動，供應格局也會更加分散，Rystad Energy 表示。
這是 OPEC 在緩解不平衡方面能力減弱的淨結果。
與此同時，阿聯酋的退出可能會讓美國總統唐納德·特朗普感到高興，因為這削弱了 OPEC 在石油市場的影響力。
ING 的 Patterson 表示：“另一個需要關注的因素是阿聯酋的退出是否會導致剩餘 OPEC 成員之間進一步的分裂。”
“然而，在短期內，油價的最大驅動因素仍然是波斯灣的局勢以及霍爾木茲海峽的石油流動恢復的時機。”
布倫特原油最新交易價格為每桶 107.85 美元，上漲 3.4%；而西德克薩斯中質原油基準價格上漲 3.8%，為每桶 103.77 美元。