儘管 2025 年盈利下滑，中國空調巨頭格力電器因 16 億美元的分紅計劃而股價大漲

（第一財經）4 月 29 日——在中國空調製造商格力電器宣佈將為 2025 年派發 111 億元人民幣（16 億美元）的最終股息後，格力電器的股價今天飆升至七個月來的最高點，儘管由於需求疲軟和其他因素，該公司當年的淨利潤和收入均出現下降，總年度派息達 167 億元人民幣。

這一慷慨派息的公告，加上主要股指的普遍上漲，推動了格力的股價 [SHE:000651] 達到自去年 9 月以來的最高水平。該股收盤上漲 5.2%，報 40.47 元人民幣（6 美元），而市場基準深圳成分指數當天上漲 1.9%，收於 15,120.92 點。

根據昨晚發佈的 2025 年財報，格力去年的淨利潤和收入均較前一年下降 9.89%，分別為 290 億元人民幣（42 億美元）和 1704 億元人民幣（250 億美元）。

在其各項業務中，消費電器（包括空調）的收入下降 10.4%，至 1331 億元人民幣（194 億美元）；工業產品的收入增長 0.7%，至 173 億元人民幣（25 億美元）；而智能設備的收入則飆升 60.5%，達到 6.81 億元人民幣（9960 萬美元），根據報告顯示。全年經營活動的淨現金流激增 57.9%，達到 463 億元人民幣。

儘管利潤和收入下滑，格力憑藉其在行業中的領先地位，略微改善了其毛利率。總部位於珠海的公司的國內毛利率在此期間上升 0.27 個百分點，達到 34.52%，而海外毛利率則上升 0.53 個百分點，達到 24.54%。

格力業績的下滑反映了中國家電市場的整體壓力，以及由於全球經濟復甦乏力和美國高關税等因素導致的海外需求疲軟。

根據 ChinaIOL.com 的數據，中國去年家用空調的銷量較前一年下降 1.2%，至 1.98 億台。其中，國內出貨量增長 0.7%，達到 1.05 億台，而出口則下降 3.3%，至 931 萬台。

收入的下降導致格力與中國其他兩家領先白色家電製造商之間的差距擴大。美的集團 2025 年的收入同比飆升 12.1%，達到 4565 億元人民幣（668 億美元），而海爾智家收入則增長 5.7%，達到 3023 億元人民幣。

然而，隨着公司進入 2026 年，格力的業績下滑有所逆轉。根據昨天發佈的第一季度報告，第一季度淨利潤同比增長 3%，達到 60 億元人民幣（8.78 億美元），而收入增長 3.5%，達到 429 億元人民幣（62 億美元）。不過，經營活動的淨現金流卻下降 29.1%，至 77 億元人民幣（11 億美元）。

編輯：唐詩華，金·泰勒