--- title: "美聯儲前瞻：由於預計不會有政策變化，重點關注鮑威爾的最後一次新聞發佈會" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284538508.md" description: "FOMC 預計將維持聯邦基金利率在 3.50-3.75% 不變，原因是美國與伊朗戰爭帶來的不確定性。強勁的美國經濟數據表明經濟韌性，但通脹仍高於 2% 的目標，目前約為 3%。預計鮑威爾的最後一次新聞發佈會將保持中立，不會為他的繼任者凱文·沃什提供前瞻性指引。美聯儲不願採取鷹派立場可能導致通脹預期上升，特別是在美國與伊朗衝突持續的情況下，這將影響經濟活動和工資增長" datetime: "2026-04-29T09:49:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284538508.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284538508.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284538508.md) --- # 美聯儲前瞻：由於預計不會有政策變化，重點關注鮑威爾的最後一次新聞發佈會 FOMC 普遍預計將聯邦基金利率維持在 3.50-3.75% 不變，聲明也不會有變化。考慮到中東局勢的不確定性和鮑威爾的最後一次新聞發佈會，這一事件預計不會引起太大關注。 自上次 3 月份 FOMC 會議以來，美國的數據表現異常強勁，顯示出經濟的內在韌性，儘管由於美伊戰爭和霍爾木茲海峽關閉，未來前景變得更加悲觀。 美聯儲在 2025 年下半年放寬了貨幣政策，主要是由於勞動力市場疲軟，擔心其可能迅速惡化並最終導致經濟顯著放緩。在 2026 年，我們獲得了越來越好的勞動力市場數據（不包括 2 月份的非農就業數據），持續的失業救濟申請和每週 ADP 數據均顯示出顯著改善。 這導致市場對鴿派預期的重新定價，一旦美伊戰爭爆發，所有降息的押注都被抹去。市場現在預計美聯儲至少會保持觀望，直到 2027 年 7 月。 在通脹方面，自 2021 年以來，美聯儲一直未能達到 2% 的目標，而對採取明確鷹派立場的猶豫使市場保持在鴿派反應狀態。金融條件從未真正收緊到足以將通脹可持續地拉回目標。通脹繼續接近 3%，預計美伊戰爭將進一步加大上行壓力。 在增長方面，負面供應衝擊預計將對經濟活動產生壓力，這使得美聯儲有理由在更長時間內保持觀望，因為加息無法解決通脹的根本原因（霍爾木茲海峽關閉）。 美聯儲面臨的問題是通脹預期的上升。在市場上，已經形成共識，認為美聯儲已放棄其 2% 的目標，現在基本上採用類似於澳大利亞儲備銀行的區間框架，將通脹保持在 2% 到 3% 之間。如果這意味着更多的勞動力市場痛苦，他們並沒有足夠的決心將其壓回到 2%。 如果美伊僵局持續更長時間，油價保持在三位數水平，通脹預期可能會開始推動工資增長，如果金融條件保持寬鬆且經濟保持韌性。一旦美伊戰爭解決，經濟活動將強勁回升，可能會將成本推動型通脹轉變為需求拉動型通脹，這可能會變成更糟糕的局面。 這使我們回到鮑威爾作為美聯儲主席的最後一次新聞發佈會。預計他將保持中立，不提供任何前瞻性指導，以給予下一任美聯儲主席（凱文·沃什）靈活性。儘管鮑威爾無疑是一位出色的美聯儲主席，必須應對許多經濟衝擊，但他未能完成將通脹可持續地拉回目標的使命。 我希望他能繼續留任到 2028 年，幫助他的同事們完成最後的任務。下一章將不再是關於沃什，而是關於 FOMC。董事會將在市場預期中比美聯儲主席更具影響力，而美聯儲觀察技能將變得非常寶貴。 ### 相關股票 - [.VIX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.VIX.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [.DJU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJU.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [QLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QLD.US.md) - [ZIVB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ZIVB.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [QQWZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQWZ.US.md) - [QQEW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQEW.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXN.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) - [RSP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RSP.US.md) - [PUTD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PUTD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【美國議息】聯儲局保爾森：當前利率水平適當](https://longbridge.com/zh-HK/news/286998531.md) - [經貿磋商丨中美同意商對等降税安排 規模各為 300 億美元或更多](https://longbridge.com/zh-HK/news/287005126.md) - [美系外資調高評等 兩檔當紅主動式 ETF 大買 + 三利多 聯電飆 26 年新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/286850682.md) - [《外圍焦點》FOMC 發布會議記錄，歐元區公佈 CPI](https://longbridge.com/zh-HK/news/287037982.md) - [美國 SEC 下調門檻 旨在「讓 IPO 再次繁榮」｜美股](https://longbridge.com/zh-HK/news/287013583.md)