--- title: "凱尼的 2026 年回流指數仍然處於負值區間" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284579193.md" description: "Kearney 2026 年重新回流指數顯示出輕微的改善，從-115 上升至-91。儘管投資創紀錄且關税增加，美國製造業進口仍增長了 4.6%，某些產品類別出現了回流的跡象。報告強調，美國對進口的依賴仍在繼續，製造能力的增長僅為 1.5%。推動進口的關鍵類別包括計算機與電子產品以及服裝與配飾，這使得回流的情況更加複雜。墨西哥在美國供應鏈中的角色仍然重要，但未來近岸外包的增長可能因投資不確定性和關税影響而不均衡" datetime: "2026-04-29T13:05:38.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284579193.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284579193.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284579193.md) --- # 凱尼的 2026 年回流指數仍然處於負值區間 **儘管投資創紀錄和關税政策，美國製造業進口仍在上升，** **而國內製造業產出幾乎沒有變化** - **Kearney 的回流指數仍處於負值區域，但略有改善，從−115 提升至−91。** - **關税政策未能產生預期效果。** - **美國製造品進口增長了 4.6%。** - **目前佔亞洲進口 40% 的某些產品類別顯示出小幅回流跡象。** , /PRNewswire/ -- 全球戰略與管理諮詢公司 Kearney 今天發佈了其第 13 版近岸外包和回流活動的評估，**_Kearney 2026 回流指數：為何美國製造業進口在投資和關税創紀錄的情況下達到四年高點_**。報告發現，儘管美國貿易和關税政策發生了重大變化，地緣政治現實也發生了顯著變化，截至 2025 年底，美國仍然越來越依賴進口，而其製造能力距離預期目標仍有數年之遙。 \_Kearney 回流指數\_衡量美國製造業進口比率（MIR）按年變化，以基點表示。MIR 是從 14 個亞洲低成本國家和地區（LCCRs）進口的總製造商品，作為國內製造業產出的百分比。美國的\_Kearney 回流指數\_反映了 MIR 的年變化，正值表示淨回流，負值表示淨外包。今年的定量分析還結合了 Kearney 在 2026 年 3 月進行的回流指數執行調查，以及過去一年從客户互動中獲得的見解。 **研究結果包括：** - **_來自中國大陸的直接進口去年再次大幅下降。_** 主要由於關税，中國損失了 1350 億美元，其在美國製造業進口中的份額降至 10% 以下，四年前為 20%。與此同時，其他 13 個歷史上受益於美國製造業外包的亞洲 LCCRs 在絕對美元價值上獲得了更多，增加了 1930 億美元。 - **_尤其是在計算機和電子產品方面，中國的進口量轉移到了墨西哥和其他亞洲 LCCRs。_** \_C&E\_進口增長了 29%，而其國內產出僅增長了 2.8%。即使考慮到關税，筆記本電腦和智能手機的典型來源國的當前成本仍低於這些產品在美國的潛在生產成本。 - **_美國製造能力仍然滯後。_** 儘管美國製造投資在過去四年中增長了三倍，但迄今為止，產能僅增長了 1.5%，由於不確定性和政策變化導致資本項目的延遲甚至放棄。持續的勞動力、生態系統和政策擔憂也降低了高管們對回流和近岸投資的投資回報預期。 "與過去幾年一樣，關注我們最新報告中的細微差別非常重要，" Kearney 合夥人及首席作者 **Patrick Van den Bossche** 表示。"進口的增長主要由兩個類別推動，計算機和電子產品以及服裝和配飾，這兩者佔所有亞洲 LCCR 進口的 44%。這兩個類別的表現與我們在其他大多數類別中開始看到的小幅但有希望的更廣泛趨勢相反。這兩個最大進口類別的美元價值在報告中顯示也是最難回流的，扭曲了我們的回流指數整體圖景。" "雖然整體情況可能看起來不樂觀，但各個產品類別的表現提供了更多希望，" Van den Bossche 繼續説道。"大多數產品類別開始減少對進口的依賴。它們的國內生產在其總美國消費中的份額略有上升，相比之下與來自亞洲 LCCRs 的進口部分相比，但尚不足以明確表明我們已經轉變了局面。許多當前和未來的事件仍可能 derail 美國製造業的真正復興。" "墨西哥在 2025 年繼續在美國市場的區域供應鏈解決方案中發揮重要作用，" Kearney 墨西哥城辦公室的負責人 **Horacia Leal** 補充道。"2024 年至 2025 年間，美國從墨西哥的進口增長了 8%，主要是由於 C&E 增加了 470 億美元。但我們看到投資信心減弱、對 USMCA 的不確定性以及關税的影響可能導致未來的近岸增長不均勻，而不是一個清晰的複合趨勢。" 在此閲讀完整報告。 **關於** **_Kearney 回流指數_** 自 2014 年推出並進入第 13 版，**_Kearney 回流指數_** 跟蹤製造業進口比率（MIR），比較來自亞洲低成本國家和地區（LCCRs）的進口與美國國內製造業總產出，以確定製造業採購的變化。它是一個年度晴雨表，用於跟蹤製造業是否從 14 個亞洲 LCCRs 回流到美國。最終指數是 MIR 的年變化，以基點衡量，正值指數表示淨回流，負值指數表示持續的淨外包。該指數使用客觀的宏觀層面美國製造和進口數據，而不是調查數據。有關回流指數的更多信息，請訪問：https://www.kearney.com/service/operations-performance/us-reshoring-index。 **關於 Kearney** 在過去的 100 年裏，Kearney 一直是領先的管理諮詢公司，也是全球 500 強企業和各國政府的可信合作伙伴。我們在 40 多個國家設有辦事處，員工是我們最大的資產。我們以影響為先，運用獨特的思維方式應對您最棘手的挑戰，並致力於共同推動變革。我們與您並肩作戰，提供價值、成果和影響。欲瞭解更多關於 Kearney 的信息，請訪問 www.kearney.com。 **媒體聯繫人：** **Meir Kahtan 公共關係** Meir Kahtan +1 917-864-0800 \[email protected\] 來源 Kearney ### 相關股票 - [.DJUS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJUS.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.DJI.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.NDX.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美國 4 月工業產值錄得逾一年來最大升幅](https://longbridge.com/zh-HK/news/286624774.md) - [美國 4 月工業生產按月回升 0.7% 高於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286584142.md) - [席勒本益比逼近泡沫高峰 華爾街再現「非理性繁榮」擔憂](https://longbridge.com/zh-HK/news/286507464.md) - [【特朗普當政】聯儲局理事米蘭辭任，為新任主席沃什鋪路](https://longbridge.com/zh-HK/news/286486331.md) - [Fed 理事米倫將辭職 讓華許遞補理事並接任主席](https://longbridge.com/zh-HK/news/286495373.md)