--- title: "11:45 ETUniversal Music Group N.V. 公佈 2026 年第一季度財務業績，截止日期為 3 月 31 日" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284607696.md" description: "環球音樂集團（Universal Music Group N.V.，UMG）公佈了 2026 年第一季度財務業績，顯示收入與去年持平，為 29 億歐元，但在恆定貨幣下增長了 8.1%。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 6.36 億歐元，同比下降 3.8%。公司宣佈了股票回購授權，並計劃變現部分 Spotify 的股份。UMG 的增長得益於強勁的實體銷售和對 Downtown Music Holdings 的整合。首席執行官 Sir Lucian Grainge 強調了公司對創新和藝術家支持的承諾，而首席財務官 Matt Ellis 則突出了持續的收入增長和戰略投資" datetime: "2026-04-29T15:45:48.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284607696.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284607696.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284607696.md) --- # 11:45 ETUniversal Music Group N.V. 公佈 2026 年第一季度財務業績，截止日期為 3 月 31 日 **宣布额外股票回购授权及部分 Spotify 股份变现** **2026 年第一季度业绩亮点** **1** - 收入为 29 亿欧元，同比持平，按固定汇率增长 8.1%，其中 Downtown Music Holdings（"Downtown"）的合并、Streaming 2.0 协议的初步定价收益、强劲的实体销售和健康的同步收入共同推动了录音音乐和音乐出版的增长。 - 录音音乐订阅收入同比增长 4.1%，按固定汇率增长 12.5%，受益于 Downtown 的合并以及 Streaming 2.0 协议的初步定价收益。 - 调整后 EBITDA 为 6.36 亿欧元，同比下降 3.8%，按固定汇率增长 3.9%，主要受收入增长推动，而调整后 EBITDA 利润率下降 0.9 个百分点至 21.9%，主要由于 Downtown 的合并。 - 热销艺人包括 BTS、Olivia Dean、Taylor Swift、KPop Demon Hunters 原声带和 Morgan Wallen。 - Downtown 收购的完成为 UMG 提供了在快速增长的唱片和艺术家服务领域进一步增长的能力和基础设施。 **1** **本新闻稿包含某些替代业绩指标，这些指标未在国际会计准则委员会（International Accounting Standards Board）发布的国际财务报告准则（'IFRS'）中定义。有关这些替代业绩指标的描述及非 IFRS 与 IFRS 指标的对账已包含在本新闻稿的附录中。** , /PRNewswire/ -- 环球音乐集团（"UMG"或"公司"）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。 UMG 董事长兼首席执行官 Sir Lucian Grainge 表示：“我们在核心业务中实现了稳健的增长，同时在行业快速增长领域进行战略发展和投资。我们继续通过吸引全球顶尖人才、与全球粉丝互动以及为利益相关者创造长期价值，打造历史上最成功的音乐公司。实现这一使命的核心是营造一个保护艺术家和词曲作者、倡导人类创造力并在我们行业的关键时刻拥抱创新的环境。” UMG 首席财务官 Matt Ellis 表示：“在健康的行业背景下，我们通过多元化的战略持续推动收入增长，同时继续扩大 EBITDA 并为未来再投资。此外，我们今天宣布的重要步骤将增加我们的股票回购授权并变现部分 Spotify 的股权，这将提升股东价值，同时保持公司推动进一步成功所需的灵活性。” **UMG 业绩** **截至 3 月 31 日的三个月** **%** **%** **%** **（以百万欧元计）** **2026** **1** **2026 年不含** **Downtown** **2025** **同比** **固定汇率** **不含** **Downtown** 的固定汇率 _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ 收入 2,900 2,814 2,901 _0.0 %_ _8.1 %_ _4.9 %_ EBITDA 571 568 603 _(5.3 %)_ _2.1 %_ _1.6 %_ _EBITDA 利润率_ _19.7 %_ _20.2 %_ _20.8 %_ _(1.1 个百分点)_ _(0.6 个百分点)_ 调整后 EBITDA 636 633 661 _(3.8 %)_ _3.9 %_ _3.4 %_ _调整后 EBITDA 利润率_ _21.9 %_ _22.5 %_ _22.8 %_ _(0.9 个百分点)_ _(0.3 个百分点)_ **1** **Downtown 的业绩自2026年2月20日收购之日起计算。** 注：% 同比表示同比变化的百分比；% 固定汇率表示按固定汇率调整的同比变化百分比。固定汇率是通过将当前年度的业绩与按当前年度汇率重述的前一年业绩进行比较来计算的。 **2026 年第一季度业绩** 2026 年第一季度的收入按固定汇率增长 8.1%，自2026年2月20日起合并 Downtown。排除 Downtown 后，收入按固定汇率增长 4.9%，录音音乐和音乐出版的改善归因于： - Streaming 2.0 协议的初步定价收益； - 强劲的实体销售；以及 - 健康的同步收入。 调整后 EBITDA 按固定汇率增长 3.9%。排除 Downtown 后，调整后 EBITDA 按固定汇率增长 3.4%，调整后 EBITDA 利润率同比下降 0.3 个百分点，原因包括： - 音乐出版利润率的改善和录音音乐利润率持平； - 企业开支的增加，主要与战略技术举措相关；以及 - 商品销售利润率下降。 **录音音乐** **截至 3 月 31 日的三个月** **%** **%** **%** **（以百万欧元计）** **2026** **1** **2026 年不含** **Downtown** **2025** **同比** **不变** **不变不含** **Downtown** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ 订阅和流媒体收入 1,642 1,576 1,605 _2.3 %_ _10.9 %_ _6.4 %_ _其中订阅_ 1,303 1,249 1,252 _4.1 %_ _12.5 %_ _7.9 %_ _其中流媒体_ 339 327 353 _(4.0 %)_ _5.0 %_ _1.2 %_ 下载和其他数字收入 34 32 40 _(15.0 %)_ _(5.6 %)_ _(11.1 %)_ 实体收入 310 310 300 _3.3 %_ _12.7 %_ _12.7 %_ 许可和其他收入 267 263 296 _(9.8 %)_ _(3.6 %)_ _(5.1 %)_ **录音音乐收入** **2,253** **2,181** **2,241** _**0.5 %**_ _**8.9 %**_ _**5.4 %**_ EBITDA 525 521 538 _(2.4 %)_ _5.2 %_ _4.4 %_ **_EBITDA 利润率_** _23.3 %_ _23.9 %_ _24.0 %_ _(0.7 个百分点)_ _(0.1 个百分点)_ 调整后 EBITDA 565 561 575 _(1.7 %)_ _6.0 %_ _5.3 %_ **_调整后 EBITDA 利润率_** _25.1 %_ _25.7 %_ _25.7 %_ _(0.6 个百分点)_ _0.0 个百分点_ **1 Downtown 的结果自2026年2月20日收购之日起计算。** 注：% 同比表示同比变化的百分比；% 不变表示调整为不变货币后的同比变化百分比。 **2026 年第一季度** 录音音乐收入在不变货币中增长了 8.9%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 5.4%： - 订阅收入在不变货币中增长了 12.5%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 7.9%。批发价格上涨对增长率贡献了 3 个百分点，部分被轻微的发行计划带来的 2 个百分点负面影响所抵消，这导致市场份额低于去年同期的强劲市场份额。 - 流媒体收入在不变货币中增长了 5.0%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 1.2%，因为消费者继续将消费从更具货币化的视频平台转向短视频平台。 - 下载和其他数字收入在不变货币中下降了 5.6%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下下降了 11.1%，由于行业普遍的格式转变。 - 实体收入在不变货币中增长了 12.7%，无论是否包含 Downtown，在日本和美国表现尤为强劲。 - 许可和其他收入在不变货币中下降了 3.6%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下下降了 5.1%，因为来自强劲同步收入的基础许可收入增长被 2025 年第一季度显著的非经常性现场收入所抵消。 录音音乐调整后 EBITDA 在不变货币中增长了 6.0%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 5.3%，而调整后 EBITDA 利润率在不含 Downtown 的情况下持平，反映出： - 由流媒体 2.0 价格上涨驱动的经营杠杆； - 曲目组合的负面影响。 **音乐出版** **截至 3 月 31 日的三个月** **%** **%** **%** **（以百万欧元计）** **2026** **1** **2026 年不含** **Downtown** **2025** **同比** **不变** **不变不含** **Downtown** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ 表演收入 115 114 114 _0.9 %_ _6.5 %_ _5.6 %_ 同步收入 68 67 64 _6.3 %_ _15.3 %_ _13.6 %_ 数字收入 328 317 339 _(3.2 %)_ _4.8 %_ _1.3 %_ 机械收入 28 28 26 _7.7 %_ _12.0 %_ _12.0 %_ 其他收入 13 12 12 _8.3 %_ _18.2 %_ _9.1 %_ **音乐出版收入** **552** **538** **555** _**(0.5 %)**_ _**7.0 %**_ _**4.3 %**_ EBITDA 131 132 126 _4.0 %_ _12.0 %_ _12.8 %_ **_EBITDA 利润率_** _23.7 %_ _24.5 %_ _22.7 %_ _1.0 个百分点_ _1.8 个百分点_ 调整后 EBITDA 135 136 130 _3.8 %_ _11.6 %_ _12.4 %_ **_调整后 EBITDA 利润率_** _24.5 %_ _25.3 %_ _23.4 %_ _1.1 个百分点_ _1.9 个百分点_ **1 Downtown 的结果自2026年2月20日收购之日起计算。** 注：% 同比表示同比变化的百分比；% 不变表示调整为不变货币后的同比变化百分比。 **2026 年第一季度** 音乐出版收入在不变货币中增长了 7.0%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 4.3%： - 表演收入在不变货币中增长了 6.5%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 5.6%。 - 同步收入在不变货币中增长了 15.3%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 13.6%，主要受广告、预告片和电影收入的推动。 - 数字收入在不变货币中增长了 4.8%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 1.3%，与去年同期强劲的数字增长相比，比较困难。 - 机械收入在不变货币中增长了 12.0%，无论是否包含 Downtown，部分原因是日本的实体销售强劲。 音乐出版调整后 EBITDA 在不变货币中增长了 11.6%，在不变货币中不含 Downtown 的情况下增长了 12.4%。不含 Downtown 的情况下，音乐出版调整后 EBITDA 利润率增长了 1.9 个百分点，原因包括： - 有利的收入组合； - 部分被与版权执行相关的法律费用上升所抵消。 **商品和其他** **截至 3 月 31 日的三个月** **%** **%** **%** **（以百万欧元计）** **2026** **2026 年不含** **Downtown** **2025** **同比** **不变** **不变** **不含 Downtown** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ **商品销售及其他收入** **101** **101** **112** _(下降 9.8 %)_ _(下降 1.9 %)_ _(下降 1.9 %)_ EBITDA (10) (10) (4) _(下降 150.0 %)_ _(下降 150.0 %)_ _(下降 150.0 %)_ **_EBITDA 利润率_** _(9.9 %)_ _(9.9 %)_ _(3.6 %)_ _(下降 6.3 个百分点)_ _(下降 6.3 个百分点)_ 调整后 EBITDA (10) (10) (4) _(下降 150.0 %)_ _(下降 233.3 %)_ _(下降 233.3 %)_ **_调整后 EBITDA 利润率_** _(9.9 %)_ _(9.9 %)_ _(3.6 %)_ _(下降 6.3 个百分点)_ _(下降 6.3 个百分点)_ 注：同比% 表示年比年变化的百分比；不变% 表示调整为不变货币后的年比年变化百分比。 **2026 年第一季度** 商品销售及其他收入在不变货币中下降 1.9%，主要受以下因素影响： - 由于产品发布时机的原因，直接面向消费者的收入下降，尤其是在 2025 年第一季度表现强劲，同时零售销售也有所下降； - 部分抵消了由 Lady Gaga、Conan Grey 和 Nine Inch Nails 等的巡演带来的强劲巡演收入增长。 2026 年第一季度商品销售及其他调整后 EBITDA 亏损扩大，商品销售及其他调整后 EBITDA 利润率下降 6.3 个百分点至 (9.9%)，原因包括： - 季节性收入较低与固定开支的对比； - 收入结构不利，巡演收入比例较高；以及 - 更高的市场营销支出，主要由于时机因素。 **资本配置和管理举措更新** 作为一家在快速发展的行业中运营的公司，UMG 及其董事会（"董事会"）持续评估公司的商业和财务战略。今天，公司可以向股东更新董事会和管理层自 2025 年以来考虑的某些资本配置和管理举措： - **股票回购：** 董事会认为 UMG 的股价相对于其业务表现和前景被低估，因此已将股票回购授权的规模增加至 10 亿欧元。当公司完成2026年3月30日宣布的 5 亿欧元股票回购计划后，计划在市场条件允许的情况下，启动另一个 5 亿欧元的股票回购计划，需经股东在 UMG 2026 年年度股东大会上批准新的股票回购授权。公司计划使用回购的股票来满足其在 2022 年 Universal Music Group 全球股权计划及其子计划（"股权计划"）下的义务，和/或减少公司的股本。根据市场条件等因素，董事会可能在后续期间进一步增加回购授权。 - **变现 Spotify 股份：** 鉴于资本纪律的重要性、回购 UMG 股票的预期回报以及公司对生态系统长期增长的信心，董事会在 2026 年 3 月授权变现公司在 Spotify 的股份的一半。与公司对艺术家补偿的做法一致，艺术家将分享收益。UMG 的份额将最初用于其回购计划。 **影响结果可比性的项目** **Downtown 业绩** **按业务部门分析收入和运营结果** **2026 年第一季度** **（以百万欧元计）** **UMG 不含** **Downtown** **Downtown** **1** **UMG 总计** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ **收入** 录音音乐 2,181 72 2,253 音乐出版 538 14 552 商品销售及其他 101 \- 101 **UMG 总计** **2** **2,814** **86** **2,900** **调整后 EBITDA** 录音音乐 561 4 565 音乐出版 136 (1) 135 商品销售及其他 (10) \- (10) **UMG 总计** **633** **3** **636** **_调整后 EBITDA 利润率_** _**22.5 %**_ _**3.5 %**_ _**21.9 %**_ **EBITDA** **568** **3** **571** **_EBITDA 利润率_** _**20.2 %**_ _**3.5 %**_ _**19.7 %**_ **1 Downtown 的业绩自2026年2月20日收购之日起计算。** **2 UMG 总收入包括消除内部交易收入。** **录音音乐** **2026 年第一季度** **（以百万欧元计）** **UMG 不含** **Downtown** **Downtown** **1** **UMG 总计** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ 订阅和流媒体收入 1,576 66 1,642 _其中订阅_ 1,249 54 1,303 _其中流媒体_ 327 12 339 下载和其他数字收入 32 2 34 实体收入 310 \- 310 许可和其他收入 263 4 267 **录音音乐收入** **2,181** **72** **2,253** EBITDA 521 4 525 **_EBITDA 利润率_** _**23.9 %**_ _**5.6 %**_ _**23.3 %**_ 调整后 EBITDA 561 4 565 **_调整后 EBITDA 利润率_** _**25.7 %**_ _**5.6 %**_ _**25.1 %**_ **1 Downtown 的业绩自2026年2月20日收购之日起计算。** **音乐出版** **2026 年第一季度** **（单位：百万欧元）** **UMG 不包括** **Downtown** **Downtown** **1** **UMG 总计** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ 业绩收入 114 1 115 同步收入 67 1 68 数字收入 317 11 328 机械收入 28 \- 28 其他收入 12 1 13 **音乐出版收入** **538** **14** **552** EBITDA 132 (1) 131 **_EBITDA 利润率_** _**24.5 %**_ _**(7.1 %)**_ _**23.7 %**_ 调整后 EBITDA 136 (1) 135 **_调整后 EBITDA 利润率_** _**25.3 %**_ _**(7.1 %)**_ _**24.5 %**_ **1 Downtown 的结果自2026年2月20日收购之日起计算。** **电话会议详情** 公司将于2026年4月29日星期三下午 6:15（中欧夏令时间）召开电话会议，讨论这些结果。直播音频网络链接将在 investors.universalmusic.com 上提供，会议结束后将提供重播链接。 虽然听众可以使用网络直播，但投资者和分析师需要拨入电话号码以提问。对提问感兴趣的投资者和分析师可以在 investors.universalmusic.com 的 “财务报告” 标签下预先注册拨入线路。 **警示声明** 本新闻稿由 Universal Music Group N.V. 发布，并包含根据欧盟第 596/2014 号法规第 7(1) 条（市场滥用法规）定义的内部信息。 **前瞻性声明** 本新闻稿可能包含关于 UMG 财务状况、经营结果、业务、战略和计划的前瞻性声明。这些前瞻性声明可能通过使用诸如 “利润预测”、“期望”、“估计”、“项目”、“预期”、“应当”、“打算”、“计划”、“概率”、“风险”、“目标”、“目的”、“将会”、“努力”、“乐观”、“前景” 等词语或类似表达的变体来识别。尽管 UMG 认为这些前瞻性声明基于合理假设，但它们并不保证未来的表现。实际结果可能因多种风险和不确定性而与这些前瞻性声明有重大差异，其中许多与 UMG 无法控制的因素有关，包括但不限于 UMG 无法成功竞争以及识别、吸引、签约和留住成功的录音艺术家和词曲作者，流媒体和订阅采用或收入未能增长或增长速度低于预期，UMG 对数字服务提供商的依赖，UMG 无法执行其商业战略，UMG 运营的全球性质，全球经济和金融状况的变化，UMG 无法保护其知识产权和抵御盗版，与生成性人工智能相关的挑战，UMG 无法吸引和留住关键人员，UMG 的重组和再组织活动，UMG 的收购和其他投资，法律法规的变化（以及 UMG 的合规情况）以及我们 2025 年年报中描述的其他风险。因此，UMG 警告读者不要对这些前瞻性声明过于依赖。这些前瞻性声明是在本新闻稿发布之日作出的。UMG 不承担提供、更新或修订任何此类前瞻性声明的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。 **替代绩效指标** 本新闻稿包括某些不符合国际会计准则委员会（IASB）发布的国际财务报告准则（IFRS）定义的替代绩效指标。这些替代绩效指标的描述及非 IFRS 与 IFRS 指标的对账包含在本新闻稿的附录中。 **关于 Universal Music Group** 在 Universal Music Group（EURONEXT: UMG），我们致力于通过艺术的力量塑造文化。UMG 是全球音乐娱乐的领导者，拥有广泛的业务，涉及录音音乐、音乐出版、商品销售和视听内容。UMG 拥有涵盖各类音乐风格的最全面的录音和歌曲目录，识别和发展艺术家，制作和发行世界上最受好评和商业成功的音乐。UMG 致力于艺术、创新和创业，促进服务、平台和商业模式的发展，以拓宽艺术和商业机会，为我们的艺术家创造新的体验。有关 Universal Music Group N.V. 的更多信息，请访问 www.universalmusic.com。 **联系方式** **媒体** James Steven - \[email protected\] **投资者** Erika Begun - \[email protected\] **即将到来的日程** 股东年度大会：2026年5月13日 **附录** **非 IFRS 替代绩效指标及对账** **按部门调整后 EBITDA 的对账** **（单位：百万欧元）** **录音音乐** **1** **音乐出版** **1** **商品销售** **及其他** **企业中心** **UMG 总计** **1** _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ _(未经审计)_ **_截至2026年3月31日的三个月_** **EBITDA** **525** **131** **(10)** **(75)** **571** 非现金股权补偿费用 39 4 \- 17 60 整合及业务转型成本 2 1 \- \- 4 5 **调整后 EBITDA** **565** **135** **(10)** **(54)** **636** **_截至2025年3月31日的三个月_** **EBITDA** **538** **126** **(4)** **(57)** **603** 非现金股权补偿费用 37 4 \- 17 58 整合及业务转型成本 2 \- \- \- \- \- **调整后 EBITDA** **575** **130** **(4)** **(40)** **661** **1 Downtown 的结果自2026年2月20日收购之日起计算。** **2 包括与 Downtown 交易相关的整合成本及之前承诺的美国上市准备成本。** **定义** 在本新闻稿中，UMG 在讨论其业绩时呈现某些财务指标，这些指标并不是根据国际财务报告准则（"非 IFRS"）的财务业绩或流动性指标。这些非 IFRS 指标（也称为替代业绩指标）之所以被呈现，是因为管理层认为它们是 UMG 业绩的重要补充指标，并且相信它们在 UMG 所处的行业中被广泛用于评估公司的运营业绩和流动性。UMG 认为，通过报告以下非 IFRS 指标，可以更好地理解其销售业绩、盈利能力、财务实力和资金需求。所有非 IFRS 指标应与本新闻稿中描述的 IFRS 运营和财务业绩指标一起考虑，而不是替代它们。此外，需注意其他公司可能对这些非 IFRS 指标有不同的定义和计算方法，从而影响可比性。 **EBITDA 和 EBITDA 利润率** UMG 认为 EBITDA 和 EBITDA 利润率是评估其运营业绩的相关非 IFRS 指标。它排除了可能影响期间可比性的重组费用。EBITDA 利润率是 EBITDA 与收入的比率。 计算 EBITDA 时，以下项目的会计影响将从营业利润中排除： i. 无形资产的摊销； ii. 商誉和其他无形资产的减值； iii. 有形资产的折旧，包括使用权资产； iv. 有形资产（包括使用权资产）和无形资产的（收益）/损失；以及 v. 重组费用。 **调整后 EBITDA 和调整后 EBITDA 利润率** EBITDA 与调整后 EBITDA 之间的差异包括非现金股权补偿费用、整合和业务转型成本以及某些被管理层视为重要且偶发的单次项目。调整后 EBITDA 利润率是调整后 EBITDA 与收入的比率。 UMG 认为调整后 EBITDA 和调整后 EBITDA 利润率是评估其运营业绩和运营部门业绩的相关非 IFRS 指标，排除了可能与正常业务活动无关的项目，以及可能影响期间可比性的非现金股权补偿。 ### 相關股票 - 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