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title: "NeoGenomics 的財報電話會議中強調了由 NGS 引領的增長"
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description: "NeoGenomics Inc. 報告了第一季度的財務業績，總收入為 1.867 億美元，同比增長 11%，主要受臨牀收入增長 14% 的推動。下一代測序（NGS）收入激增 26%，現在佔臨牀收入的三分之一。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長 27%，達到 900 萬美元，反映出盈利能力的改善。公司將 2026 年的收入預期上調至 7.97 億至 8.03 億美元，並計劃增強銷售資源以支持新產品的推出。儘管非臨牀收入下降 15%，NeoGenomics 預計全年將實現自由現金流為正，顯示出強勁的運營改善"
datetime: "2026-04-30T00:40:03.000Z"
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# NeoGenomics 的財報電話會議中強調了由 NGS 引領的增長

NeoGenomics Inc.（（NEO））已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。

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NeoGenomics Inc. 在最新的財報電話會議中強調了穩健的增長故事，管理層語氣自信但謹慎。雙位數的收入增長、加速的下一代測序需求和改善的盈利能力構成了敍述的框架，而領導者承認利潤率壓力、非臨牀業務疲軟和未來再融資需求是可控的挑戰，而非警示信號。

## 頂線收入增長超出預期

NeoGenomics 報告第一季度總收入為 1.867 億美元，同比增長 11%，超出指導，顯示出其核心業務的健康需求。臨牀收入貢獻最大，達到 1.712 億美元，增長 14%，確認公司的主要檢測業務仍然是增長的關鍵引擎。

## NGS 成為主要增長引擎

下一代測序繼續超越更廣泛的業務，NGS 收入同比增長 26%，得益於 16% 的量增長和更高的定價。NGS 現在大約佔臨牀收入的三分之一，其增長速度是核心臨牀產品組合的三到四倍，使得持續採用對 NeoGenomics 的長期發展至關重要。

## 儘管面臨挑戰，盈利能力仍有所提升

調整後的 EBITDA 在本季度達到 900 萬美元，同比增長 27%，突顯出隨着業務量的擴大，運營槓桿的改善。調整後的 EBITDA 利潤率擴大約 60 個基點，顯示出 NeoGenomics 能夠在波動的成本環境中實現增長和投資，同時逐步提升盈利能力。

## 定價和銷量顯示廣泛的動能

平均單價同比上漲 8%，而銷量增長 6%，突顯出有利的組合和臨牀醫生的強勁需求。同店收入為 1.679 億美元，同比增長 12%，銷量增長 3%，平均單位價格擴張 9%，表明基礎定價能力和產品組合趨勢向好。

## 新產品和報銷作為增長催化劑

RaDaR ST 的全面臨牀推出可以在極低水平上檢測疾病，而 PanTracer Liquid 的 MolDX 報銷提供了重要的新收入槓桿。管理層預計 PanTracer 液體活檢將貢獻中位數的數百萬美元收入，幫助在傳統檢測基礎上實現多元化增長。

## RaDaR ST 的早期採用情況令人鼓舞

大約 29% 的 RaDaR 1.0 舊客户已經訂購了新的 RaDaR ST 測試，顯示出有前景的升級週期。約 34% 的 RaDaR ST 訂單包括額外的 NeoGenomics 測試，所有 RaDaR ST 結果的交付速度均快於公佈的週轉時間，支持交叉銷售潛力和客户滿意度。

## 上調 2026 年收入展望和增長節奏

公司將 2026 年收入指導上調至 7.97 億至 8.03 億美元，之前為 7.93 億至 8.01 億美元，增強了對增長軌跡的信心。管理層現在預計第二季度同比收入增長約 9%，第三季度 9-10%，第四季度超過 10%，這表明頂線增長在 2026 年將加速。

## 現金流改善和穩健的流動性狀況

第一季度運營現金使用量大幅改善至 810 萬美元，較去年約 2530 萬美元大幅下降，反映出更好的營運資本和盈利能力的提升。NeoGenomics 在季度末擁有 1.46 億美元現金，管理層預計全年將實現自由現金流為正，這是關注可持續性的投資者的一個關鍵里程碑。

## 加大商業和運營投資

為了支持 RaDaR ST 和 PanTracer 的採用，NeoGenomics 計劃在第三季度增加大約 25 名銷售人員，表明加速採用的努力。Pathline 收購增強了公司在東北部的市場份額，該地區的增長速度是全國平均水平的 1.5 倍，同時約 330 個接口，包括 Epic Aura，正在被利用以推動訂單和使用率。

## 管道和研發構建長期選擇權

管理層強調了在全基因組測序和下一代最小殘留疾病平台上的定向研發投資，預計明年將有數據發佈，最早可能在 2028 年推出。公司還在擴大其非臨牀菜單，提供如 AML 流式面板和新的 IHC 標記，旨在隨着時間的推移加深與製藥和研究合作伙伴的關係。

## 非臨牀收入仍然是拖累

非臨牀收入同比下降 15%，至 1550 萬美元，主要由於製藥服務的預期疲軟，儘管 ODS 實現了雙位數增長。管理層現在預計 2026 年非臨牀收入將下降低到中個位數，這意味着該部門可能會對其他強勁的臨牀勢頭構成温和的阻力。

## 第一季度毛利率受收購和推出時機影響

調整後的毛利率為 46%，同比下降約 80 個基點，因臨時因素對盈利能力造成壓力。Pathline 收購和決定在 MolDX 批准之前推出 PanTracer Liquid 大約造成了 150 個基點的阻力，加上與地緣政治壓力相關的更高運輸和燃料成本。

## 付款方和報銷時機增加短期不確定性

雖然 PanTracer Liquid 的報銷勝利是一個重大進展，但管理層警告稱，液體活檢和 RaDaR ST 的更廣泛商業覆蓋將需要時間來建立。由於 Medicare 在其中扮演了重要角色，商業付款方的採用速度和廣度將決定 NeoGenomics 能多快完全實現這些先進檢測的貨幣化。

## 合同合理化和天氣造成短期噪音

NeoGenomics 故意退出了一項高交易量、低價值的合同，該合同約佔交易量的 3-4%，這對近期指標造成了壓力，但預計隨着時間的推移將改善經濟效益。特別是在東北地區的惡劣天氣也對第一季度的交易量造成了影響，增加了一個暫時的逆風，管理層預計這一情況將在未來幾個季度減弱。

## Pathline 整合對利潤率的影響但增加了規模

Pathline 交易在一個關鍵區域帶來了戰略利益，但目前稀釋了毛利率，並因實驗室網絡的負載平衡而使交易量歸屬變得複雜。隨着時間的推移，公司預計整合協同效應和網絡優化將減輕稀釋，並支持合併業務的更強盈利能力。

## 可轉換債務再融資在即

NeoGenomics 指出，約有 3.42 億美元的可轉換債務將在 2028 年 1 月到期，表示再融資是必要的，預計將在 2026 年下半年解決。雖然這引入了資本市場執行風險，但管理層已經與銀行進行接洽，改善現金流應能在該事件發生前增強資產負債表。

## NGS 採用和平台的執行風險

升級後的前景中有相當一部分依賴於維持高水平的 NGS 增長，指導假設今年 NGS 增長約為 22%，不包括液體活檢。任何採用放緩、Epic Aura 推出的延遲，或 PanTracer 的商業進展低於預期都可能對結果造成壓力，使這些領域的執行成為股東關注的關鍵事項。

## 指導顯示持續增長和利潤率擴張

NeoGenomics 將 2026 年的收入範圍上調至 7.97 億至 8.03 億美元，並重申調整後的 EBITDA 指導為 5500 萬至 5700 萬美元，暗示強勁的兩位數利潤增長。支撐這一觀點的是 RaDaR ST 和 PanTracer 的中單百萬貢獻，非臨牀收入的適度下降，預計全年毛利率將擴張約 100 個基點，以及隨着 2026 年臨近而增強的收入節奏。

NeoGenomics 的財報電話會議描繪了一家專注於高增長 NGS 資產的診斷公司，同時謹慎管理成本和資產負債表風險。對於投資者而言，故事越來越多地圍繞執行展開：如果公司能夠維持 NGS 的勢頭，推出新產品，並應對報銷和再融資的障礙，目前的積極軌跡似乎得到了良好的支持。

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