--- title: "如果你錯過了：中央銀行在第一季度以一年多以來最快的速度購買了 244 噸黃金" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284681287.md" description: "2026 年第一季度，中央銀行淨購買了 244 噸黃金，這是超過一年以來的最快速度，主要受到價格下跌的推動，購買國包括波蘭、烏茲別克斯坦和中國。儘管由於地緣政治緊張局勢，3 月份黃金價格下跌了 12%，中央銀行仍將其視為購買機會。土耳其、俄羅斯和阿塞拜疆因特定原因合計出售了 115 噸黃金，但這並不意味着它們放棄了黃金作為儲備資產的地位。中央銀行購買黃金的趨勢依然強勁，受到去美元化戰略和對非對手方資產需求的影響" datetime: "2026-04-30T02:36:45.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284681287.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284681287.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284681287.md) --- # 如果你錯過了：中央銀行在第一季度以一年多以來最快的速度購買了 244 噸黃金 根據世界黃金協會的數據，中央銀行在 2026 年第一季度淨購買了 244 噸黃金，這是超過一年以來的最快增速，因為 3 月份的價格下跌吸引了以波蘭、烏茲別克斯坦和中國為首的買家。 **摘要：** - 根據世界黃金協會的估計，2026 年第一季度官方部門的淨黃金購買總量為 244 噸，較上一季度的 208 噸有所增加，且是超過一年以來的最快增速。 - 波蘭、烏茲別克斯坦和中國是最大的報告買家，儘管在這一季度的部分購買未被披露，未計入國際貨幣基金組織的統計數據。 - 黃金在 1 月 29 日創下近 5600 美元/盎司的紀錄後，在 3 月份下跌了 12%，這是自 2008 年以來最大的月度跌幅，因美伊戰爭的爆發導致能源價格飆升，並提高了對更緊貨幣政策的預期。 - 土耳其、俄羅斯和阿塞拜疆是賣方，因特定機構原因出售了估計總共 115 噸的黃金：土耳其為了支持其貨幣，俄羅斯為了彌補預算赤字，阿塞拜疆為了使持有量符合規定限額。 - 世界黃金協會的首席策略師將 3 月份的修正描述為一段時間以來的首次有意義的回調，使得一直在等待低價的中央銀行能夠進行大量購買。 - 報告發布前，現貨黃金交易接近 4600 美元/盎司，遠低於 1 月份的峯值。 - 世界黃金協會的估計由諮詢公司 Metals Focus 使用公共數據、貿易統計和實地研究編制，因為中央銀行的黃金活動中有相當一部分從未正式披露。 根據世界黃金協會的估計，中央銀行在 2026 年頭三個月以超過一年以來最快的季度速度積累黃金，官方部門的淨購買達到 244 噸，較 2025 年最後一個季度的 208 噸有所增加。這一加速發生在黃金價格波動最大的季度，且在很大程度上正是由於這一波動。 黃金在 1 月 29 日創下近 5600 美元/盎司的峯值後，美伊戰爭的爆發引發了急劇反轉。能源價格飆升使全球通脹預期上升，提高了中央銀行維持借貸成本較高的可能性。由於黃金不產生利息，這對金屬來説是傳統的阻力，價格反映了這一邏輯，僅在 3 月份就下跌了 12%，這是自 2008 年以來最大的月度跌幅。現貨黃金在世界黃金協會發布時交易接近 4600 美元。 這一修正被證明是官方買家的一個觸發因素，而非阻礙。世界黃金協會首席策略師約翰·裏德將其描述為一段時間以來的首次有意義的回調，等待低價的中央銀行在機會出現時果斷行動。波蘭、烏茲別克斯坦和中國是最大的已披露買家，儘管官方部門活動的很大一部分未被報告，並未出現在國際貨幣基金組織的數據中。 總購買量部分被土耳其、俄羅斯和阿塞拜疆的銷售所抵消，估計總共出售了 115 噸。每個國家都有特定的機構原因：土耳其為了支持其貨幣，俄羅斯為了彌補預算赤字，阿塞拜疆為了使持有量回到允許的限額。這些動機是個別的，而非黃金作為儲備資產的結構性撤退的症狀，淨積累數字證實了這一點。 中央銀行黃金購買的更廣泛趨勢，受到去美元化戰略和對沒有對手方風險資產的需求的驅動，依然穩固。隨着價格向 1 月份的歷史高點恢復，這一增速是否能夠保持是黃金市場結構的關鍵問題。 \---- 從中期來看，這些數據對黃金構成結構性看漲。244 噸的季度積累，超過一年以來的最快增速，確認官方部門繼續將價格疲軟視為購買機會，而不是減少風險敞口的信號。3 月份的修正，黃金在美伊戰爭爆發後下跌 12%，並未阻止中央銀行，反而積極加速了他們的購買。這一動態在較低價格水平下為市場提供了需求底線，只要推動去美元化趨勢的地緣政治和貨幣政策不確定性仍然存在，這一底線可能會持續。 土耳其、俄羅斯和阿塞拜疆的銷售總計估計 115 噸，屬於個別原因，而非系統性：土耳其管理貨幣壓力，俄羅斯彌補預算赤字，阿塞拜疆管理投資組合限額。這些動機都沒有表明黃金作為儲備資產的結構性轉變。在報告發布時，現貨黃金交易接近 4600 美元，遠低於 1 月份接近 5600 美元的紀錄，3 月份低谷後的價格恢復表明，世界黃金協會數據中識別出的購買已經開始提供支持。市場的問題是，如果價格恢復到歷史高點，是否能夠保持這一積累速度，從而消除在修正期間吸引買家的價值論。 ### 相關股票 - [AEM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AEM.US.md) - [GOLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOLD.US.md) - [600489.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600489.CN.md) - [NEM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NEM.US.md) - [600547.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600547.CN.md) - [02840.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02840.HK.md) - [GLDM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLDM.US.md) - [JNUG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JNUG.US.md) - [518850.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/518850.CN.md) - [RING.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RING.US.md) - [GOEX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOEX.US.md) - [SGOL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGOL.US.md) - [159562.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159562.CN.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXJ.US.md) - [82824.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/82824.HK.md) - [UGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UGL.US.md) - [02824.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02824.HK.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXW.US.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDJ.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDX.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDM.US.md) - [518880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/518880.CN.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLD.US.md) - [09824.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09824.HK.md) - [NUGT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NUGT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [拓大宗商品對接「十五五」 多家企業擬建精煉廠 港金清算系統年內試營運](https://longbridge.com/zh-HK/news/285122643.md) - [橋水達里奧：未來兩三年市場將進入特別危險時期 倡設全天候組合](https://longbridge.com/zh-HK/news/285170390.md) - [Ballard Mining 在充滿風險的投資者簡報中概述了其黃金增長計劃](https://longbridge.com/zh-HK/news/285008337.md) - [K2 Gold 在育空地區獲得新的 21,887 公頃的區域規模金礦項目 | KTGDF 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/285055644.md) - [理解市場 | 油價中樞抬升引發通脹擔憂 潼關黃金跌近 4% 中國白銀集團跌超 3%](https://longbridge.com/zh-HK/news/285144980.md)