--- title: "彪馬第一季度的盈利因庫存調整帶動的營業利潤而意外增長" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284735503.md" description: "彪馬報告第一季度營業利潤為 5190 萬歐元，同比增長 19.6%，超出分析師預期。儘管銷售額下降 1% 至 18.6 億歐元，但這一增長得益於有效的庫存管理。公司將庫存減少了 8.6%，並改善了毛利率。首席執行官亞瑟·霍爾德強調了迅速減少庫存和提高效率的重要性。前 Hugo Boss 首席執行官馬克·蘭格擔任新任首席財務官，可能有助於彪馬的轉型。隨着安踏體育和弗雷澤集團的重大股份，彪馬在應對市場挑戰時的戰略調整備受關注" datetime: "2026-04-30T09:28:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284735503.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284735503.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284735503.md) --- # 彪馬第一季度的盈利因庫存調整帶動的營業利潤而意外增長 德國運動裝備公司 **Puma** 在第一季度的業績中打破了預期，營業利潤增長了 19.6%，達到 5190 萬歐元，超出了分析師預期的 4300 萬歐元。這一增長的主要驅動力是什麼？有效的庫存管理。 儘管按貨幣調整後的銷售額略微下降 1%，降至 18.6 億歐元，Puma 仍然超出了華爾街預測的 18.2 億歐元。公司將此歸因於通過選擇性批發合作伙伴進行的戰略性清庫存，這幫助將庫存減少了 8.6%，降至 19 億歐元。 進一步提升底線的是更高的毛利率，這得益於庫存準備金的逆轉、運費支出的下降以及直接面向消費者的銷售比例的增加。這種銷售組合的變化和運營效率的削減都表明公司在收緊管理。 首席執行官亞瑟·霍爾德（Arthur Hoeld）去年七月上任，他強調公司在縮減庫存方面比計劃更為靈活，同時簡化產品線並提高效率。這對 Puma 來説是一個明確的轉變，因為該公司一直在應對運動服裝和 Speedcat 運動鞋需求疲軟，以及因美國關税造成的進口阻力。 本季度還發生了領導層變動，前 Hugo Boss 首席執行官和前 Douglas 首席財務官馬克·蘭格（Mark Langer）於週五正式擔任 Puma 的新首席財務官。分析師指出，蘭格在財務重組方面的聲譽可能在 Puma 的持續轉型中發揮重要作用。 在股東方面，今年早些時候，中國的安踏體育產品公司獲得了 Puma 29% 的股份，而億萬富翁邁克·阿什利的 **Frasers Group** 成為第二大投資者。Frasers 在利用其在公司中的股份推動戰略調整方面有着良好的記錄，為 Puma 的未來增添了另一層懸念。 總體而言，Puma 的季度業績展示了庫存控制和成本紀律如何幫助運動服品牌應對逆風並超越利潤預期。這些變化是否能在時間上持續，尤其是在新領導層的帶領下，仍有待觀察。 ### 相關股票 - [PUM.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PUM.DE.md) - [BOSS.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOSS.DE.md) - [02020.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02020.HK.md) - [FRAS.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FRAS.UK.md) - [82020.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/82020.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [大中華區成為彪馬短暫 “避風港”](https://longbridge.com/zh-HK/news/285811937.md) - [花旗：Amer 上調 2026 全年指引 有利安踏及滔搏](https://longbridge.com/zh-HK/news/286992830.md) - [花旗：鋁市場出現「逾 50 年來最強勁的做好格局」](https://longbridge.com/zh-HK/news/286931329.md) - [四環醫藥昨斥 1069 萬元購回 1000 萬股，持作庫存](https://longbridge.com/zh-HK/news/286833618.md) - [美國柴油出口逆勢走高，無懼庫存低位隱憂](https://longbridge.com/zh-HK/news/286456007.md)