--- title: "NCS Multistage Holdings 2026 年第一季度財報電話會議記錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284783926.md" description: "NCS Multistage Holdings（納斯達克代碼：NCSM）報告 2026 年第一季度收入為 4560 萬美元，未達到預期，原因是加拿大和國際市場面臨挑戰。儘管如此，公司實現了調整後的毛利率目標，並減少了銷售和管理費用。展望未來，全年收入指引略有上調，並維持調整後的 EBITDA 指引。主要亮點包括美國收入的顯著增長以及擴展業務和捕捉協同效應的戰略舉措" datetime: "2026-04-30T13:29:07.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284783926.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284783926.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284783926.md) --- # NCS Multistage Holdings 2026 年第一季度財報電話會議記錄 NCS Multistage Holdings（纳斯达克代码：NCSM）于周四发布了第一季度财务业绩并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 访问完整电话会议记录请点击 https://edge.media-server.com/mmc/p/3rqkt4n3/ ## 摘要 NCS Multistage Holdings 报告第一季度收入为 4560 万美元，低于之前的指导，主要由于在加拿大和国际市场面临挑战。 尽管收入未达预期，公司仍达到了调整后毛利率指导的中点，并减少了销售及管理费用。 未来展望包括对 2026 财年的收入指导进行适度上调，并在第一季度挑战下维持调整后 EBITDA 指导。 运营亮点包括美国收入显著增长、在二叠纪和落基山脉的新项目，以及成功的产品试验带来了持续的业务。 管理层强调了战略增长举措，例如扩大加工能力和整合 Resmetrics 运营以获取协同效应。 ## 完整会议记录 **主持人** 女士们、先生们，感谢您们的耐心等待。欢迎参加 NCS Multistage 2026 财年第一季度业绩电话会议，所有参与者目前处于仅听模式，管理层的正式报告后将提供提问和回答环节的指示。请注意，本次会议正在录音。现在我将电话交给 Hayden IR 的 Corbin Woodhull。Corbin，请开始。 **Corbin Woodhull** 谢谢你，Lateef。我想欢迎大家参加此次电话会议，并感谢 NCS Multistage 管理层主持今天的会议。今天与我们一起参加会议的有 NCS Multistage 的首席执行官 Ryan Hummer 先生和首席财务官 Mike Morrison 先生。我想提醒听众，今天的一些评论包括前瞻性声明，例如我们的财务指导和关于我们未来财务业绩和业务运营的期望。这些声明面临许多风险和不确定性，可能导致我们的实际结果与此处表达的任何其他期望有实质性差异。请参阅我们最近的 10-K 表格年度报告和我们最新的 SEC 文件，以了解风险因素和关于前瞻性声明的警示。我们今天的评论以及财报中包含的运营结果包含以下非 GAAP 财务指标：EBITDA、调整后 EBITDA、调整后 EBITDA 利润率、调整后 EBITDA 减去基于股份的补偿、调整后毛利、调整后毛利率、自由现金流、自由现金流减去对非控股权益的分配和净营运资本。这些非 GAAP 指标及其与我们最可比的 GAAP 财务指标的调节在我们的第一季度财报中提供，您可以在我们的网站 www.ncsmultistage.com 找到。接下来，我将把电话交给 Ryan Hummer。 **Ryan Hummer（首席执行官）** 好的，谢谢你，Corbin，欢迎我们的投资者、分析师和员工参加我们 2026 年第一季度的财报电话会议。我将首先讨论我们第一季度的业绩以及对今年剩余时间的展望。然后，我将简要回顾一些与我们的战略和长期增长目标一致的近期商业和运营亮点。Mike 将随后提供关于第一季度的更多细节以及我们对第二季度的指导。第一季度的收入为 4560 万美元，比我们之前指导的中点低了略多于 500 万美元。短缺主要集中在加拿大，其余部分来自国际市场。在加拿大，我们经历了南阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省 3 月份的恶劣天气条件，以及春季破冰提前到来的情况，这导致第一季度加拿大钻井数量同比减少约 7%。此外，我们的一些客户在钻探方面遇到了问题，或将他们计划中的活动从第一季度推迟到年后，而其他客户则在评估新近收购资产时减少了活动。然后，我们在去年获得的一项新完井合同下，预期的活动也未能如我们所想。对我们来说，季度的一个亮点是我们的美国收入，同比增长超过 100%，与 2025 年第四季度相比增长了 6%。尽管收入短缺，我们仍然达到了调整后毛利率指导的中点，并在包括与 REZ 指标相关的额外运营费用的情况下减少了我们的销售和管理费用。展望今年剩余时间，我们适度提高了 2026 年全年收入指导的中点，并在面临第一季度末的挑战时保持了调整后的 EBITDA 指导。关于客户的全年资本支出预期保持不变。因此，我们预计 2026 年第一季度的钻井数量与 2025 年第一季度相比将在春季破冰后恢复，预计下半年活动将同比略有增加，包括客户从第一季度推迟的工作。如前所述，重要的是，这一活动预期基于当前客户的资本预算，并不反映由于中东当前冲突导致的油价上涨可能引发的任何预算或活动调整。在美国，我们有两个积极的发展改善了我们的前景。首先，一位大型客户在 Permian 和 Rockies 地区下了一个多井多盆地压裂系统项目的订单，此前在去年成功完成了两个井的初步项目。我们预计将在今年晚些时候交付该项目的滑动套管，大部分收入将在第四季度到来。这些井的完井预计将在 2027 年进行。其次，Repeat Precision 成功将第一季度进行的现场试验转化为与几位客户的重复工作。这一活动的增加始于 2 月底，并持续至今。Repeat Precision 获得这项工作的原因是我们产品的运营表现，在许多情况下通过与一个或多个竞争产品的对比得到了第三方诊断的验证。支持 Repeat Precision 增长的另一个关键差异化因素是去年推出的 StageSaver 压裂塞。提醒一下，StageSaver 是一种帮助客户在井中发生意外问题时保持操作顺利进行的产品。它减少了由于筛网堵塞和其他井下问题造成的干扰，帮助客户从他们的先进完井方法中获得更多价值，如 simultrac 和 trimalfrac。StageSaver 塞和 Repeat Precision 的 Purple Rain 可溶塞的额外客户试验正在进行中。为了支持近期和潜在的未来增长，我们正在 Repeat Precision 投资额外的机械资产，以将产能提高约 25%，并减少我们目前为支持增加的产量而使用的加班成本。我们目前对 2026 年的指导不包括我们在美国墨 Gulf 的第一个深水机会的滑动套管的潜在交付。我们继续与客户和监管机构合作，以推进这一机会，该机会可能在 2026 年底或 2027 年初实现。我们对今年的国际展望与之前的电话会议一致。我们可能会在北海看到额外的订单，以及对中东的压裂塞销售量增加，这可能会因沙特阿拉伯的追踪诊断活动减少而略有抵消。展望未来，我们预计到 2027 年北海活动将持续增长，因为我们的两位客户将在将利用我们技术的油田开始多年的项目。我们还提交了一个三井项目的投标，如果获奖，将代表我们在北海以外的第一个浅水项目，我们继续验证我们的 RayTech 压裂套管系列在多个地区的适用性。现在我将花几分钟时间回顾一些与我们长期战略一致的近期商业和运营亮点。在第一季度，位于中部地区的一位客户完成了美国首个使用 NCS 套管的拉链压裂。这是一个很好的例子，展示了美国客户如何将我们压裂系统技术的井下性能与高效的地面方法相结合。这降低了成本，提高了财务回报，客户计划在该地区继续进行拉链压裂。我们在一口客户打算用于增强油气回收（EOR）的井中安装了几根可转换套管。这些套管可以在井的初始完井和早期生产阶段使用，之后可以转移到控制注入。作为整体 EOR 项目的一部分，我们正在开发一个 6 英寸的压裂套管和服务工具，以支持 2027 年在 Rockies 的客户项目。在这个项目中，我们的套管将在几个新井中运行，深度低于现有井平台，并用于重新刺激现有资产。该应用的监管批准得益于我们技术的独特属性和我们压裂关闭操作的可靠性。我们还获得了在阿曼的第二个压裂系统工作的合同，计划在今年晚些时候进行。这是在去年我们在该地区的首口井成功运营和强劲生产结果之后的成果。在追踪诊断方面，我们向加拿大的一位客户提供了最初由 Resmetrics 开发的 Smart Prop 解决方案。这个 Smart Prop 追踪载体的特性与压裂砂非常相似，能够将砂子运输到地层中，以提供更好的阶段性能指标。在追踪诊断方面，我们最近在北海完成了我们的第一个快速追踪项目。这个现场测试解决方案提供了近乎实时的定性结果，消除了将样本运送到我们实验室的需要。客户在完井后的井测试阶段验证了侧向的生产情况，从而为他们的决策提供了信息，并帮助他们比原计划更早地释放昂贵的日费资产。最后，Resmetrics 的最终整合步骤正在进行中。我们将 Resmetrics 在休斯顿的制造和实验室资产迁移到我们在塔尔萨的设施，接下来的几周内，我们将把剩余的休斯顿追踪库存转移到我们的地区，完全整合现场运营。我们的 NCS 和 Resmetrics 团队在整个整合过程中表现出色。我们开始受益于运营协同效应，预计在下半年将加速增长，尤其是我们在加拿大的团队正在积极利用新的服务能力和组合产品，以捕捉收入协同潜力。Mike 现在将更详细地回顾我们第一季度的业绩，并提供我们对 2026 年第二季度的指导。 **迈克·莫里森（首席财务官）** 谢谢，瑞安。正如昨天的财报发布中所报告的，我们第一季度的收入为 4560 万美元，比去年第一季度下降了 9%，低于我们的指导范围。本季度收入的下降主要是由于加拿大的活动和钻井数量减少，以及国际服务收入的下降。从地理角度来看，美国的收入同比增长超过一倍。国际收入增长了 13%，而加拿大收入下降了 38%。美国的增长是广泛的，主要得益于重复的精密产品销售和 Tracer 诊断服务收入，包括我们在 2025 年 7 月收购的 Resmetrics 贡献的 180 万美元。国际方面受益于中东地区的井施工产品销售，国际产品收入同比增长了 63%。我们的调整后毛利润为 1820 万美元，定义为总收入减去总销售成本（不包括折旧和摊销费用），调整后毛利率为 40%，而 2025 年同期的调整后毛利率为 44%。然而，同比下降反映了由于加拿大活动减少和中东地区高利润国际 Tracer 诊断活动减少导致的收入收缩。Resmetrics 的有利贡献部分抵消了毛利率的压力。第一季度的销售、一般和行政费用为 1570 万美元，同比下降 3%，反映了 2026 年记录的较低激励奖金应计以及与我们的现金结算奖励相关的较低股权补偿费用。Resmetrics 在本季度贡献了 70 万美元的 SG&A，正常化这些项目后，我们的 SG&A 其余部分同比下降了 40 万美元，进一步验证了我们的财务纪律。其他收入为 190 万美元，较 2025 年第一季度的 90 万美元有所增加，主要受益于与我们知识产权相关的许可的特许权使用费收入以及更强的废料销售。我们本季度的净亏损为 40 万美元，每股亏损为 0.14 美元，而去年同期的净收入为 410 万美元，每股摊薄收益为 1.51 美元。调整后的 EBITDA 为 560 万美元，调整后的 EBITDA 利润率超过 12%，低于我们季度指导范围的下限，并且较去年同期的 820 万美元有所下降。关于我们的现金流和资产负债表，我们的经营活动现金流为正的 130 万美元，自由现金流为 70 万美元，均较 2025 年同期的经营活动现金流为负 160 万美元和自由现金流为负 210 万美元有所改善。截至2026年3月31日，我们的现金总额为 3450 万美元，总债务为 720 万美元，全部为融资租赁义务，导致净现金头寸超过 2700 万美元。我们未提取的 ABL 融资额度下的借款基础可用性为 1850 万美元，总流动性为 5300 万美元。现在转向 2026 年第二季度的一些指导要点，我们目前预计第二季度总收入在 3600 万到 3900 万美元之间，意味着与 2025 年第二季度相比，中点增长 3%。我们预计美国收入在 1800 万到 1900 万美元之间，国际收入在 500 万到 600 万美元之间，加拿大收入在 1300 万到 1400 万美元之间。调整后的毛利率预计在 35.5% 到 37.5% 之间，范围的中点与 2025 年第二季度相比略有扩张。调整后的 EBITDA 预计在盈亏平衡到 200 万美元之间。在我们的第二季度，折旧和摊销费用预计约为 160 万美元。接下来，我将把时间交还给瑞安，他将提供我们更新的 2026 年全年指导和结束语。 **瑞安·哈默（首席执行官）** 谢谢你，Mike。我之前已经介绍了我们的市场预期，包括各个产品线和地区，因此我们对 2026 年的全年指导如下。我们目前预计全年收入在 1.86 亿到 1.94 亿美元之间。这反映出低端预期增加了 200 万美元，中间值增加了 100 万美元。我们维持全年调整后 EBITDA 指导区间在 2600 万到 2900 万美元，较高的收入将被预计增加的现金结算股票薪酬费用所抵消。我们还面临额外的供应链成本，包括由于当前中东冲突导致的运输和物流费用。我们将 2026 年的资本支出计划提高到 220 万到 280 万美元，中间值增加了 80 万美元。增加的资本投资将用于扩大 Repeat Precision 的生产能力，以支持销售量的增长。我们预计在向合资伙伴分配后，自由现金流将在 1100 万到 1500 万美元之间。这在中间值上减少了 100 万美元，反映出更高的资本支出、与年度收入时机相关的潜在营运资金影响，以及今年来自 Repeat Precision 的收益比例更高，这与往年一致。我们预计年度调整后 EBITDA 的实现将集中在下半年，自由现金流将集中在年末。如我之前提到的，我们目前的指导并未考虑由于油价和液体价格上涨而可能导致的客户活动增加的预期。我相信，如果我们进入一个支持中长期油价上涨的市场，NCS 将处于非常有利的位置，既因为我们在北美作为短周期生产的来源，也因为我们在国际市场上支持高资本效率的资源开发。我们已经证明了能够以高增量贡献率实现有机收入增长，利用我们相对固定的销售和管理费用，并预计如果出现新的结构性需求周期，我们可以继续做到这一点，正如许多人在问答环节之前所暗示的。我将以几条评论结束。我为 NCS 团队在本季度取得的成就感到自豪。虽然我们本季度的收入预期未能达标，但我们转化了几个机会，预计这些机会将在今年晚些时候和未来转化为收入。我们的商业模式继续得到验证，因为我们在第一季度产生了自由现金流，这是一个我们历史上通常会使用现金的季度。我们保持强劲的资产负债表和流动性，流动资金总额为 5300 万美元，包括可用的循环信贷额度。我们继续向客户提供具有影响力的新技术，例如我们的 Stage Saver 复合压裂塞和用于增强油气回收的双桶压裂套。我们正在接近 Resmetrics 运营整合的最后阶段，并按计划实现预期的成本协同效应。同时，我们也在利用增量收入协同机会。最后，我们正在采取措施，更好地定位 NCS，以抓住我们在全球海上市场中瞄准的增长机会。我们正在建立一个内部跨职能团队，包括业务发展、技术服务、产品线工程和运营，以识别和优先考虑商业和产品开发机会，并协助客户规划和实施成功的运营。这个团队得到了我们最近招聘的一位具有丰富全球经验的个人的支持，他在一家超级大型公司工作期间，积累了海上和陆上的刺激、设计和执行经验。我们相信，这种增强的关注将更好地使 NCS 能够利用我们在海上完井方面强大且不断增长的业绩记录。至此，我们欢迎任何问题。 **操作员** 谢谢。请记住，要提问，您需要在电话上按星号 11 以将自己从队列中移除。您可以再次按星号 11。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自 Stonegate 的 Dave Storms。您的线路已开启。 **Dave Storms（股票分析师）** Dave。早上好。感谢您接受我的提问。 **Ryan Hummer（首席执行官）** 是的，当然。谢谢你，Dave。早上好。 **Dave Storms（股票分析师）** 我想先谈谈加拿大。显然，在这个季度你们面临了很多可能的阻力，比如天气问题、春季解冻、客户延迟。你能否详细说明这些变量各自的影响有多大？我只是想了解一下未来可能面临的风险。显然，你们的收入指导仍然非常强劲，这让人鼓舞，所以我想弄清楚那里的风险是什么。 **Ryan Hummer（首席执行官）** 好的。我会逐一谈论，主要是三件事情在三月份与加拿大有关。首先是我们提到的天气。三月份南阿尔伯塔和萨斯喀彻温省的完工活动条件变得不利。然后春季解冻的开始时间比通常的要早，解冻线向北推进得比典型情况快。我认为这大约占了加拿大第一季度预期失误的一半。除此之外，我们还有一些客户推迟了他们的活动项目，他们原本计划在二月和三月启动，但推迟了。如果你考虑到今年的预期，预算是以 60 或 65 美元的油价设定的，大家都期待市场在下半年可能会改善。因此，一些客户可能会推迟他们的计划是有道理的。随着春季解冻在年中到来，我们的加拿大客户有能力这样做。所以我认为他们只是看着眼前的情况和年内潜在的市场改善，决定将资本稍微推迟一些。最后一点，虽然较小但影响显著的是，我们提到客户遇到了一些钻探问题。他们要么遇到了困难的地层，要么无法达到深度。我们不会在客户的井中安装我们的套管之前销售它们。因此，对于我们来说，有几口井我们原本预计会安装这些套管，但要么未能达到预期，要么不得不钻新的侧井。所有这些因素的累积导致了第一季度的失误。我认为大部分情况将在年内恢复。再次强调，这是基于客户继续执行他们的初始预算。如果市场开始对更高的油价环境做出反应，我认为还有潜在的上行空间。 **Dave Storms（股票分析师）** 明白了。这是很好的评论。谢谢。也许我想谈谈一些新技术。你提到深水项目可能在 26 年或 27 年到来。请给我们讲讲其中的一些变量。这只是技术是否成熟的问题吗？是否还有资格认证需要完成？目前这是客户的时间安排问题吗？我想知道是什么因素使得项目在 26 年与 27 年之间有所不同？另外，假设一切顺利，深水项目的额外项目的积压情况如何？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 是的。对于初始井，资产已经确定，我们正在与客户和监管机构合作，正如我们所说，该项目的钻探预计将在今年晚些时候开始。我们计划在 12 月交付该项目的套管，但显然对于这样的项目，有可能会稍微推迟。因此，我们只是保持谨慎，不会在 12 月的指导中放入一个大型项目，如果推迟一两周，可能会推到明年。因此，在最终确定套管的金属材料和一些测试要求等方面，仍在进行持续工作。但我们确实觉得我们在正轨上。该客户已经在美洲湾确定了另外两个项目，我们认为该技术在这些项目中会有一些应用。随着时间推移到 2027 年、2028 年，通常在海上环境中，大多数项目都有该井的运营商和其他公司拥有该项目的小部分股份。我们已经与几位客户讨论了这个深水解决方案。因此，我们确实认为我们将能够随着时间的推移扩大客户基础。但再次强调，从客户获取的角度来看，这是一个较长的周期，需要验证技术并确保其适合每个客户和每口井的环境。因此，我们对未来几年的发展感到乐观。我们认为我们在这个初始井上走在正轨，该客户还有额外机会的计划，但接下来是扩大客户基础并进入全球其他市场。 **Dave Storms（股票分析师）** 太好了。谢谢。在我回到你之前，我再问一个宏观问题。你们两位与行业中的运营商有很多对话。显然，宏观环境变化迅速。你们是否看到有运营商改变他们的理念或立场？还是大家仍然处于观望状态，随着商品价格的变化？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 是的，这些对话确实开始增多。我们正在进行这些对话，我认为这也通过一些钻井承包商最近的报告得到了体现，无论是 Patterson 还是 Neighbors，都在谈论客户对增加钻机数量的询问。你已经看到 Halliburton、Liberty 和 Patterson 的一些评论，谈到将一些完工团队重新带回市场的能力。现在的多余钻机数量没有以前那么多，过剩的压裂能力也没有以前那么多。但这些对话确实在进行中，既发生在美国，也发生在加拿大，但我不想过于强调这一点。 **Dave Storms（股票分析师）** 我们会等客户提出他们的预算，并实际签约这些钻机，将活动的讨论转变为承诺。谢谢你回答我的问题。我会回到队列中。 **瑞安·哈默（首席执行官）** 谢谢你，戴夫。 **操作员** 谢谢。我们的下一个问题来自于丹尼尔能源合伙公司的约翰·丹尼尔。请继续，约翰。 **约翰·丹尼尔（股票分析师）** 嘿，大家好，谢谢你们在电话会议上提供的所有信息。对于你们来说，我有一个两部分的问题，假设我们受到积极的惊喜，活动加速的情况比传统智慧预期的要快和更有力，瑞安，你认为有哪些限制可能成为增长的障碍，以及你现在可以做些什么来提前应对？ **瑞安·哈默（首席执行官）** 是的，约翰，谢谢你的提问。对我们来说，实际上几乎没有限制。很多原因来自于我们设定的商业模式。正如我之前提到的，我们正在投资以增加 Repeat Precision 的产能。这些机械资产将在接下来的一个月或两个月内投入使用。因此，我们将能够在压裂塞方面提升产能，如果这一切成真，我认为我们能够应对增长，涵盖我们的压裂系统业务中的追踪诊断。从供应链的角度来看，我们在这两个方面的状况都很好。我们有外包制造模型，实际上并没有受到任何屋顶线或设备限制。我们真正需要做的是开始招聘一些人来支持这一点。在加拿大，我们使用承包商模型，因此我们有一些员工。但我们也可以通过承包商灵活调整我们的现场产能，这对他们来说是非常好的工作。因此，如果我们有活动，我认为没有问题可以让这些承包商加入支持。在美国，我们的大部分国际活动是由员工支持的。因此，为了支持美国国际活动的增加，我们需要开始招聘人员，并让他们到现场接受培训并上岗。我们保持着一份人员名单，这些人要么是之前在 NCS 工作过的，要么是过去来过我们这里的人。随着我们有空缺职位，我们会依赖这些人，并尽快建立起这支劳动力。但这实际上更多是人力资源的限制，而不是制造或供应链的限制。 **约翰·丹尼尔（股票分析师）** 好的。继续保持乐观的态度，从我的角度来看，如果你们经历了一些新的项目，考虑到业务的增长，你们是否预计更快的增长率会来自这些新项目、产品，或者是传统产品？我并不是在寻找具体的财务指导，尽管听起来像是这样，但请谈谈如果事情起飞，多个季度的利润影响会发生什么。 **瑞安·哈默（首席执行官）** 是的，这是个好问题。看，我认为如果行业发生转变，在某种程度上，它会以我们历史产品为先导。现在我会说这其中有一点细微差别，因为 Repeat StageSaver 已经发展到去年推出的阶段，现在可能占压裂塞一半的销量。因此，这个新产品实际上处于领先地位，正在取代我们传统的复合材料塞。我认为活动的增加将主要集中在我们的传统产品和项目上，但这可能会导致我们在新产品和解决方案的开发和推进上更加迅速。我认为这对各方面都有帮助，但你会更快地对你已经了解的事物做出反应。从运营商的角度来看。因此，我认为这对两者都有好处，但我认为这是一个传统产品的增长，但可能会加速推出新解决方案的时间表。 **约翰·丹尼尔（股票分析师）** 好的，谢谢你让我参与。 **瑞安·哈默（首席执行官）** 是的，感谢你，约翰。 **操作员** 再次感谢。要提问，请按星号 1。请稍等，我们的下一个问题来自于辛格拉研究公司的高斯·SRI。你的线路已开启，高斯。 **高斯·SRI** 早上好，大家。你们能听到我吗？ **瑞安·哈默（首席执行官）** 我们能听到。早上好，高斯。 **高斯·SRI** 早上好。好的，关于日历，你能告诉我，前面三个账户，具体客户，他们是否重新确认了下半年的延期工作，还是加拿大的复苏假设更像是市场层面的预期？ **瑞安·哈默（首席执行官）** 这两者都有一点。对吧。所以我认为正如我们之前谈到的，我们去年有一项与两家较大客户的合并，差不多在这个时候宣布，并且在去年第二季度末完成。当你在上游方面有一些整合时，他们的临时活动通常会减少一些。因此，我们看到这一点在今年的第一和第二季度的同比影响。我们已经在去年下半年开始经历这种影响。现在，特别是对于那位客户，他们在使用我们的压裂系统产品线的作业区域使用压裂套，但他们也使用我们的精密产品进行插塞和打孔完井。因此，我们对他们的项目有很好的了解，知道他们将在哪些项目中使用压裂套，在哪些项目中使用插塞，以及这如何影响下半年的收入，考虑到其他客户群体。是的，再次强调，对于我们的最大客户，我们的销售和业务发展团队以及我们的首席运营官最近与客户进行了沟通，确认他们下半年的计划。因此，对于我们的较大客户来说，这是一种逐个客户的积累，同时也对市场有一个总体的感觉。 **Gaussi SRI** 好的，谢谢。关于展望，下半年的目标，在当前较低的钻机数量水平下是否可实现，还是你们假设加拿大的钻机数量会回到 2025 年第一季度的水平？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 没错。对于加拿大，我们的市场预期没有改变，这一预期是整体市场在我们客户群体中的资本支出同比相对平稳，因此钻机数量在全年内也会相对平稳。因此，考虑到第一季度的钻机数量同比较低，我们确实预计下半年的钻机数量同比会稍微高一些。但再次强调，这并不包括我们对全年钻机数量预期的任何变化。 **Gaussi SRI** 好的，明白了。关于重复精密定价，Stage Saver 和 Purple Rain 的价格是否高于你们的传统插塞，还是这仍然是一个增长故事？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 对于 StageSaver，主要是体现在销量增长上。StageSaver 与我们传统的 Purple Seal 复合插塞之间的价格差异不大。Purple Rain 则是完全不同的产品，因为它是一种可溶解的压裂插塞，市场价格较高，部分原因是其材料成本较高。但从盈利能力的角度来看，它们的贡献利润率相对相似。 **Gaussi SRI** 在美国的一个多井客户中，使用滑动插口，你能告诉我们这个项目的收入规模吗？这是一个低个位数还是双位数百万美元的机会，以及这个机会的利润率情况？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 对于这个项目，我会说预期可能在我们年度收入的 2% 到 3% 之间。所以可以考虑这是一个四到五百万美元的项目。 **Gaussi SRI** 我主要是从插口的标准成本来考虑这个问题。可能他们会让我们提供一些与这些插口相关的增值服务，这将增加收入，但贡献利润率会较低。明白了。好的，关于国际方面，NCS 传统追踪产品与现在在中东的风险指标能力之间的交叉销售是否开始在客户对话中显现，还是这种协同效应仍在未来？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 是的，我认为未来确实还有一些机会。对销售团队的整合是我们在整合过程中做的第一件事之一。但你知道，随着风险指标收购而来的销售团队对我们在 NCS 方面的一些独特产品不太熟悉，反之亦然。因此，随着销售团队获得更多的机会来提供完整的服务套件，你会看到机会继续扩大。我们谈到了一些机会，提到过 Smart Prop 产品，这是一个传统的风险指标产品，在市场上有不错的反响。还谈到过 Rapid Trace 现场应用，这主要用于我们在北海、阿拉斯加或中东一些偏远地区的应用，在这些地方你希望快速获得定性结果，而不需要花时间将样本送回实验室。我们在这次通话中没有提到的另一个产品是 Luminate，我们称之为复合多日取样器。我们已经在这个产品上进行了部署，证明在现场非常稳健，并且客户对此表现出很大的兴趣，希望在未来的新项目中使用。 **Gaussi SRI** 这是一个遗留的 NCS 开发项目，再次表明那个合并的销售团队正在寻找机会。因此，我认为我们仍然处于相对早期的阶段，能够充分利用完整的服务套件，并利用我们每个人在合并中推出的相对较新的产品。明白了。这将是我最后一个问题。关于第二季度的 EBITDA 指引，您一直提到相对固定的 STNA 基础是运营杠杆的关键。那么，第二季度的运营压缩是否纯粹是由于较低收入组合导致的毛利率问题？NCS 在什么收入水平上算是盈亏平衡？或者说这部分成本是否由于宏观层面发生的事情导致的更高供应链成本？ **Ryan Hummer（首席执行官）** 没错。关于 EBITDA 指引，您看到的大部分内容与销售成本中存在的固定成本成分以及 Mike 在第二季度所阐述的较低毛利率有关，这在历史上我们也经历过。因此，将 Resmetrics（这是一个更偏向美国市场的新业务）引入去年，有助于解决这个问题。它消除了部分季节性影响。重复精度业务的增长在一定程度上也有助于解决这个问题。但只要我们的加拿大业务占据我们工作的大部分或很大一部分，您就会在第二季度看到一些季节性影响。至于盈亏平衡的盈利能力在哪里，我认为在指引中，EBITDA 范围的下限是盈亏平衡。因此，假设 3500 万的收入可能会让您在 EBITDA 方面达到盈亏平衡的上下浮动。然后，随着您收入的增加，您会体验到更好的毛利率百分比，并且您保持这些运营成本不变。明白了。谢谢你，Ryan。谢谢，先生们。这是我对此的所有问题。 **Gaussi SRI** 谢谢。 **操作员** 谢谢。我现在想把会议转回给 Ryan Hummer 进行结束语。好的，谢谢。因此，代表我们的管理团队和董事会，我们想感谢今天参加电话会议的每一个人，包括我们的股东、分析师，尤其是我们的员工。我非常感谢 NCS Repeat Precision 和 Resmetrics 团队的专业知识和热情，以及我们的员工在工作中所付出的努力。我们的团队继续为客户提供优质服务，商业化新产品和服务，使我们的客户能够更成功。我们正在承担要求高、技术挑战性强的工作并交付成果。我们感谢大家对 NCS Multistage 的关注，期待在下次季度财报电话会议上再次交流。 **免责声明：** 本文档仅供信息参考。虽然我们努力追求准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 备案和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会在没有通知的情况下发生变化。 ### 相關股票 - [NCSM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NCSM.US.md) ## 相關資訊與研究 - 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