--- title: "温德姆酒店及度假村公佈 2026 年第一季度業績：完整財報電話會議記錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284786608.md" description: "温德姆酒店及度假村報告了 2026 年第一季度的強勁業績，淨客房增長 4%，自由現金流為 6400 萬美元。公司向股東返還了 8500 萬美元，附加收入增長了 21%。全球每間可用房收入（RevPAR）提高了 450 個基點，德克薩斯州、加利福尼亞州和佛羅里達州等國內市場的復甦尤為顯著。開發管道超過 2200 家酒店，公司重申了全年淨客房增長 4-4.5% 和調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 7.3 億至 7.45 億美元的指導預期，這得益於強勁的休閒需求和技術進步" datetime: "2026-04-30T13:45:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284786608.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284786608.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284786608.md) --- # 温德姆酒店及度假村公佈 2026 年第一季度業績：完整財報電話會議記錄 温德姆酒店及度假村（NYSE: WH）于周四发布了第一季度财务业绩，并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。要实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 查看网络直播请访问 https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=poalD8CG ## 摘要 温德姆酒店及度假村在 2026 年开局强劲，RevPAR 恢复速度超出预期，净房间增长达到 4%，发展势头持续。 公司产生了 6400 万美元的自由现金流，向股东返还了 8500 万美元，并报告附加收入增长 21%。 全球 RevPAR 环比改善了 450 个基点，国内市场尤其是德克萨斯州、加利福尼亚州和佛罗里达州的恢复显著。 国际 RevPAR 表现参差不齐，加拿大和 EMEA 地区有所改善，但中东和墨西哥出现下降。 公司强调了 AI 驱动技术在其运营中的成功整合，这提高了客户参与度和运营效率。 温德姆的发展管道增长至创纪录的 2200 多家酒店，对高端和延长住宿品牌的兴趣强烈。 公司重申了全年全球净房间增长 4-4.5% 和调整后 EBITDA 在 7.3 亿至 7.45 亿美元之间的指导意见。 管理层对未来增长表示乐观，认为强劲的休闲需求、技术进步和战略投资将支持这一增长。 ## 完整会议记录 **Matt Capuzzi（财务规划与分析高级副总裁及投资者关系负责人）** 谢谢你，运营商。早上好，感谢您与我们一起加入，今天与我在一起的是我们的首席执行官 Jeff Pilati 和首席财务官 Amit Sripathy。在我们开始之前，我想提醒您，今天的发言将包含前瞻性声明。这些声明受到风险因素的影响，可能导致我们的实际结果与所表达或暗示的结果有重大差异。这些风险因素在我们最近提交给证券交易委员会的 10K 表格年度报告中有详细讨论，以及任何后续提交给 SEC 的报告中。我们还将提及一些非 GAAP 指标，相关的 GAAP 指标及非 GAAP 指标与 GAAP 指标的对账在我们的财报和投资者演示文稿中提供，这些文档可在我们的投资者关系 网站 @investor.wyndhamhotels.com 上获取。我们提供某些措施讨论未来影响的非 GAAP 基础，仅因为在没有不合理努力的情况下，我们无法提供可比的 GAAP 指标。此外，昨晚我们在投资者关系网站上发布了一份包含补充信息的投资者演示文稿。我们可能会继续在我们的网站和社交媒体渠道上提供补充信息。因此，我们鼓励投资者关注我们的网站和社交媒体渠道，以及我们的新闻稿、提交给 SEC 的文件和任何公开的电话会议或网络直播。说完这些，我将把电话交给 Jeff。 **Jeff Pilati（首席执行官）** 杰夫，谢谢马特。大家早上好，感谢今天的参与。我们很高兴地报告，年初的开局强劲，第一季度的业绩突显了我们为业主提供的价值主张的强大，尤其是在美国精选服务品牌的可用房收入（RevPAR）恢复速度超出预期。我们的开发势头持续，净房间增长达到 4%，管道数量连续第 23 个季度增加，创下超过 259,000 间房的纪录。我们实现了 21% 的附加收入增长，产生了 6400 万美元的自由现金流，并向股东返还了 8500 万美元。全球可用房收入（RevPAR）较第四季度环比改善了 450 个基点。国内可用房收入（RevPAR），排除去年的飓风影响，改善了超过 600 个基点，基本持平，超出我们预期的下降 2% 至 3%，因为需求在整个季度持续回升。1 月份的可用房收入（RevPAR）下降 4% 改善为 2 月份和 3 月份的 1% 增长。我们最大的三个州——德克萨斯州、加利福尼亚州和佛罗里达州，占我们美国房间总数的四分之一，环比改善了 800 个基点，从第四季度的下降 11% 改善至第一季度的仅下降 3%。我们在中西部和工业州看到的第四季度强劲表现延续到了第一季度，爱荷华州、伊利诺伊州、密歇根州、俄克拉荷马州和威斯康星州表现优异。创造不确定性环境的移民和贸易政策似乎已经稳定，春假旅行季节的强劲休闲需求为许多特许经营者在接近高峰的夏季休闲旅行季节时提供了更大的信心。四月份至今的可用房收入（RevPAR）增长与二月和三月保持一致。国际可用房收入（RevPAR）增长与第四季度一致，按固定汇率下降 1%。在加拿大，因定价能力增强和需求改善，可用房收入（RevPAR）增长了 8%。在欧洲、中东和非洲（EMEA），可用房收入（RevPAR）增长了 1%，土耳其、希腊和西班牙表现强劲，但中东地区的表现疲软，从第四季度的增长 18% 下降至第一季度的下降 5%。墨西哥的可用房收入（RevPAR）因美国入境旅行减少而下降，导致定价压力，使我们的拉丁美洲可用房收入（RevPAR）较去年下降了 4%，不包括墨西哥。我们的拉丁美洲地区因阿根廷、巴西和加勒比地区的强劲定价和需求增长，看到可用房收入（RevPAR）增长了 11%。亚太地区的可用房收入（RevPAR）从第四季度的下降 7% 改善至第一季度的下降 1%。泰国和越南的强劲表现被中国的表现抵消，中国的可用房收入（RevPAR）环比改善了 540 个基点，从第四季度的下降 10% 改善至第一季度的下降 5%，这得益于持续的入住率改善，目前仍仅为疫情前水平的 88%。本月早些时候，我们的大量特许经营销售、运营和技术团队成员参加了在费城举行的 HOHCON 26 亚裔美国酒店业主协会会议，除了温德姆的全球酒店会议外，这是美国最大的一次精选服务酒店业主聚会。我们在 Ahohakon 的贸易展上的展位是有史以来最繁忙的，开发者对我们品牌和我们的人工智能（AI）驱动的技术产品的热情高涨，旨在在客户旅程的每个接触点捕捉收入。开发者越来越注意到，我们由 Sabre Corporation、Oracle Corporation、Salesforce.com、Canary Technologies Inc.等提供商支持的最佳技术，使我们的品牌运营更加高效且成本更低，而我们快速扩展的人工智能（AI）共享服务模式正在降低他们的盈亏平衡点，使他们的酒店更具盈利能力。这种对我们品牌的兴趣在第一季度的业绩中得到了体现，美国新酒店合同增加了 8%，我们的全球开发管道增长至创纪录的 2200 多家酒店，成为行业中最具活力的参与者。我们的开发管道中，国内和国际房间的可用房收入（FEPAR）溢价达到 30%，我们正在结构性地提升温德姆的长期盈利能力，继续向更高档次和更高可用房收入（RevPAR）细分品牌迈进。正如我们在上次电话会议上预告的，国内净房间数持平，其中包括因将 Vacasa 度假租赁出售给 Casago 而退出的传统附属房间，以及 T&L 关闭的 17 家度假村，属于我们之前宣布的蓝线合作伙伴度假村优化计划。在开业方面，强劲的转型活动推动了来自高档旅行者选择奖获奖者的势头，例如加入我们温德姆多尔切品牌的 V Capri Palm Springs，以及加入我们温德姆商标系列的考艾岛 Sky Ocean Hotel，该品牌在美国的酒店数量已超过 100 家，全球开发管道中有 99 家酒店。国内的新建活动再次受到推动，预计在未来十年将继续如此，新的温德姆回声套房酒店在科罗拉多斯普林斯等市场开业，这是我们过去六个月中的第七家，20 天前在蒙大拿州博兹曼开业。我们还看到更多新的中高档双品牌 La Quinta Hawthorne Suites 原型在华盛顿州的莱文沃斯等热门旅游目的地开业，以及更多新的高档酒店如温德姆多尔切在佛罗里达州南海滩的中心开业。在国际上，我们的净房间数增长了 9%，欧洲、中东和非洲（EMEA）净房间数增长了 7%，其中包括我们在土耳其的第 90 家温德姆酒店——拉马达温德姆酒店的开业，以及包括位于乌兹别克斯坦首都中心的拉马达广场塔什干酒店在内的几家新建酒店。拉丁美洲和加勒比地区的净房间数增长了 12%，包括在卡塔赫纳老城中心的新 Apartheid 精品酒店，以及位于东南亚 Playa Blanca 附近的 TripAdvisor 名人堂奖获奖度假村 Decameron Baru。在太平洋地区，我们的净房间数增长了 11%，得益于如温德姆花园马尼拉湾等卓越的新建酒店，这是我们在菲律宾的第一家温德姆花园酒店，而在中国，我们再次实现了双位数的净房间增长，直接特许经营系统的净房间增长为 13%，在中国大陆的总净房间增长也为 13%，包括温德姆大观塘温泉酒店，这是我们在云南省的第一家温德姆大酒店，以及温德姆福州鼓楼，这是我们在福州繁华市中心的第一家温德姆五星级酒店。第一季度的附加收入增长了 21%，得益于我们重新推出并非常成功的温德姆奖励信用卡产品，以及我们战略合作计划的持续扩展和技术创新的不断推进。推动这一增长的关键是我们屡获殊荣的忠诚计划，温德姆奖励的入住贡献增加了 120 个基点，达到了创纪录的 54%。在国内，全球会员注册同比增长了 10%，我们 1.24 亿会员的平均入住时长增长了 6%。我们的温德姆奖励体验平台越来越多地推动了这一增长以及更深层次的会员参与。在第一季度，我们为会员推出了独家新机会，让他们兑换更多难忘的体验，例如与厨师 Lorena Garcia 在她的迈阿密烹饪阁进行私人品尝，并在我们新的 Registry Collection Balfour Miami Beach Hotel 入住，以及在麦迪逊广场花园观看哈里·斯泰尔斯和 Lady Gaga 音乐会的私人套票。展望未来，我们将继续利用我们的顶级合作伙伴关系，提供这些一生难得的时刻。下个月，温德姆奖励会员将有独家机会兑换积分，与职业高尔夫协会（PGA）巡回赛的职业高尔夫球手一起参加第 20 届温德姆锦标赛，这是职业高尔夫协会（PGA）巡回赛在费德克斯杯季后赛前的最后一站。随着我们的技术创新越来越多地帮助我们的特许经营者更高效、更有利可图地运营，我们正在快速部署人工智能（AI），使客人更容易发现和预订温德姆酒店。如今，所有有效使用温德姆连接的酒店都有自己的人工智能（AI）驱动的语音代理。国内已有超过 1100 家酒店在该平台上上线，并正在全球范围内扩展。这意味着有超过 1100 个人工智能（AI）代理在代表我们的业主接听电话和聊天，通过代理语音渠道为这些酒店带来了近 300 个基点的增量直接贡献，同时也为这些业主节省了大量成本，减少了他们酒店和前台的劳动力。此外，近 5000 名特许经营者已经在温德姆的专有人工智能（AI）驱动的温德姆连接平台上上线，他们通过自主生成收入（如提前入住、延迟退房、房间升级和宠物费用、增值设施和服务等）赚取了数百万美元的增量收入，以及他们自己开发的许多其他创意增值机会。这些举措共同创造了一个持久的竞争优势，我们预计随着采用率的持续提升，这一优势将不断增强。在此基础上，人工智能（AI）正在改变我们的营销经济和预订流程表现，扩大我们的覆盖范围，转变我们的数字获取模式，并通过推动显著的预订量增长，同时持续压缩每次点击成本和获取成本，优化我们的单位经济。通过在整个客户参与旅程中嵌入人工智能（AI），并利用我们与 Adobe 的合作关系，我们正在显著提高个性化，同时让客户更长时间地保持参与，推动更高的转化率，将需求转向直接预订渠道，并改善我们业务的基础盈利能力。我们满足客户在旅行意图形成的任何地方的策略正在奏效，越来越多的意图是在 OpenAI 的聊天生成预训练变换器（ChatGPT）、Anthropic 的 Claude 和谷歌搜索的人工智能（AI）模式中形成的。温德姆的分销引擎已经扩展到这些重要渠道，我们不断增长的年轻客户群体正在逐步搜索、规划和预订。上个季度，我们宣布与 Anthropic 的 Claude 进行直接集成，使订阅者能够进行意图驱动的搜索。本季度，我们很高兴地分享，我们在 Anthropic 的 Claude 和 ChatGPT 上推出了温德姆应用程序，通过更具视觉和互动性的体验提供相同的功能，包括动态地图、丰富的物业信息和详细的酒店页面，代表着高度互动的酒店发现和决策旅程。我们很高兴地报告，我们在与谷歌的合作中继续取得强劲进展，开发我们的直接预订代理人工智能（AI）体验，使我们的客户能够通过自然对话互动体验直接与温德姆预订的全部价值，而无需离开谷歌的人工智能（AI）模式。最后，我们在技术上的投资超过 4.5 亿美元，这为我们的人工智能（AI）创新提供了动力，详细信息已在昨晚发布到我们的投资者关系网站的投资者演示文稿中，无论经济气候如何，这都为特许经营者的盈利能力提供了强有力的引擎。展望未来，我们非常乐观，并看到消费者和商业信心增强的明确迹象，我们在精选服务细分市场的可用房收入（RevPAR）持续恢复的过程中，已做好充分准备。最重要的是，我们要向全球团队成员表示感谢，他们在过去一年充满挑战的宏观环境中表现出的坚定承诺和韧性是我们成功的基石。现在，我很高兴地正式介绍我们的新任首席财务官阿米特·斯里帕提。阿米特在酒店行业度过了大部分杰出职业生涯，并在温德姆工作了五年，担任过多个职位，领导我们的并购、战略发展和特许经营销售工作，最近担任首席发展官，拥有深厚的财务和资本市场专业知识。他在温德姆的第一手运营领导经验以及与特许经营者的良好关系使他非常适合担任首席财务官。接下来，阿米特将为我们讲解财务亮点和全年展望。 **阿米特·斯里帕提 (首席财务官)** 谢谢杰夫，大家早上好。我很高兴能担任首席财务官，并今天与大家交流。在我之前担任首席发展官的角色中，与我们的区域总裁合作，我对我们通过温德姆优势提供给业主和开发商的价值主张有了深刻的理解。我们在系统和管道中看到的持续发展势头增强了我对我们品牌实力和实现长期增长前景的信心。接下来，我的发言将包括对我们第一季度财务表现的详细回顾，以及对我们的现金流、资产负债表和前景的更新。在我开始之前，让我提醒大家，我们财务结果的可比性仍然受到市场营销基金支出时机的影响。今年第一季度，市场营销基金支出超过收入 900 万美元，而去年第一季度则是支出超过收入 2200 万美元。为了增强透明度并更好地理解我们持续运营的结果，我将重点突出我们的可比结果，以中和市场营销基金的影响。在第一季度，我们产生了 3.27 亿美元的净收入和 1.56 亿美元的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）。净收入同比增长 3%，主要反映了附加收入增长 21% 和系统增长 4%，部分被其他特许经营费用的减少和来自 Revo Hospitality Group 的费用递延所抵消。附加收入的增长是由于我们在去年第一季度末续签的长期联合品牌信用卡协议的全面影响。调整后的 EBITDA 在可比基础上下降了 1%，主要反映了一次性成本减少的缺失，部分被我们的收入增长所抵消。本季度的调整后稀释每股收益（EPS）为 0.96 美元，在可比基础上下降了 3%，因为 1% 的可比调整后 EBITDA 下降、略高的有效税率和增加的利息支出部分被股票回购活动的收益所抵消。第一季度的发展预支支出总计 2900 万美元，与 2025 年第一季度的支出大致相当。我们继续看到对我们品牌的需求增加，并乐于将我们的多余现金投入到杰夫之前提到的一些费用收益市场中。我们在使用发展预支和承保高于资本成本方面保持谨慎，这些酒店历史上以大约 40% 的费用收益溢价进入我们的系统。我们在第一季度通过 5100 万美元的股票回购和 3400 万美元的普通股股息向股东返还了 8500 万美元。在 2 月份，我们发行了 6.5 亿美元的高级无担保债券，利率为 5.625%，主要用于全额偿还当时未偿还的循环贷款和定期贷款，交易后的余额。我们最近的到期债务在 2028 年下半年到期，几乎所有债务都以有吸引力的利率固定。我们在季度末的总流动性约为 11 亿美元，净杠杆率为 3.5 倍，仍然如预期处于目标范围的中点。现在转向前景，我们重申对全年全球净房间增长 4% 至 4.5% 的预期，不包括与 Revo 持续破产相关的任何潜在终止影响。正如杰夫提到的，第一季度美国的每间可用房收入（RevPAR）趋势超出了我们的预期，过去三个月我们在美国的增长保持在 1%。因此，我们更新了我们的预期，包括第一季度美国的超预期表现，以及假设美国在第二季度保持这一增长水平。我们对下半年美国的预期保持不变，预计大致持平，直到我们在高峰休闲夏季月份获得进一步的可见性。因此，我们将全球 RevPAR 的前景上调至增长 1% 至下降 1% 的范围，作为我们努力追求与 Revo 持续破产程序相关的所有可用补救措施并优化股东的可回收性的部分，我们在第一季度行使了权利，收回并拥有了两处之前由 Revo 拥有的欧洲物业。我们预计这些物业将在 2026 年全年产生约 1000 万美元的净收入，对收益的影响有限，因为我们努力稳定运营并实施资产管理计划以最大化价值。因此，净收入现在预计为 14.7 亿至 15 亿美元。我们提高 RevPAR 前景的影响落在我们的调整后 EBITDA 前景范围内，即 7.3 亿至 7.45 亿美元，因此保持不变。我们更新了调整后净收入范围至 3.51 亿至 3.65 亿美元，以反映由于发行高级无担保债券而导致的利息支出增加的影响，这在调整后稀释每股收益中被股票回购的影响所抵消。因此，我们的调整后稀释每股收益前景范围为 4.62 美元至 4.80 美元，保持不变。我们对市场营销基金全年持平的预期也保持不变。关于季节性，我们预计第二季度基金支出将低于预算约 1000 万至 1500 万美元，使得上半年支出低于预算约 0 至 500 万美元，我们预计在今年下半年将会逆转。最后，我们第一季度的结果强调了我们的品牌对客人、开发商和业主的吸引力和实力，反映在美国 RevPAR 的显著恢复和我们系统规模及发展管道的持续增长中。我们在资本配置方法上保持谨慎，优先投资于高回报的增长机会和数字技术进步，同时持续向股东返还多余资本。我们相信，我们的资产轻型商业模式和强大的资产负债表使我们在 2026 年能够推动稳健的业绩，同时为我们的长期增长轨迹提供清晰的可见性。至此，杰夫和我很乐意回答大家的问题。 **运营商** 运营商谢谢你，Sripathi 先生。女士们，先生们，此时地面已经开放，欢迎您提出问题。如果您有任何问题或评论，请在电话上按星号一。若您的问题已得到解答，您可以通过按星号二将自己从队列中移除，我们请您限制自己只提一个问题。今天早上我们首先请到 Baird 的 Michael Belisario。 **Jeff Pilati（首席执行官）** Jeff。早上好，Amit。恭喜你担任新职位。我们能否从需求的整体情况开始讨论？首先，您能告诉我们在第一季度何时何地开始看到每间可用房收入（RevPAR）的改善？第二部分，您认为到四月为止所看到的情况中，有多少是实际的基础需求改善，多少是仅仅因为去年同期的比较更容易？谢谢。我们开始看到这一点，Mike，实际上正如我们在一月份的最后一次电话会议上所讨论的，我们在二月中旬。我们在剧本中提到的第四季度 RevPAR 下降 8%，一月份下降了 4%，然后在二月和三月跳升至正 1%，四月截至目前也保持着同样强劲的需求。二月和三月的表现改善，我们在德克萨斯州特别看到了这一点，我们提到德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州的组合改善了 800 个基点。但德克萨斯州单独改善了 700 个基点，同比上升了 2%，这让人很高兴。我们在德克萨斯州有 700 家酒店，季度上升 2%。这是一个重大的改善。当然，在加利福尼亚州和佛罗里达州，我们看到的情况也是如此，正如我们所讨论的，在中西部基础设施州，整体上有一大群州上升了 8%。我们看到企业合同的日常业务在增加。顺便提一下，非政府基础设施也在增长。油气行业的市场跟踪占我们房间数量的 12%，上升了 400 个基点。至于我们现在在四月看到的情况，如果我们仅仅看过去八周的 STR，美国经济的入住率比去年上升了 140 个基点。这是由需求驱动的。在过去八周中，温德姆的经济品牌表现优于 STR 经济行业的入住率，超出 120 个基点，我们的经济品牌继续推动房价指数的增长。我们在上次电话会议中讨论过，并且我们继续看到，平均日房价（ADR）是我们小型企业主未来最大的机会，尤其是在精选服务、经济型和中档品牌中，继续获得房价指数的增长。前方还有很多机会。我们知道经济型 ADR 还有很长的恢复之路，2019 年仅上升了 11%，而高端市场如奢侈品则上升了 30%。因此，随着工资增长继续超过通货膨胀，消费者信心持续稳定，我们的特许经营商在需求方面的定价机会，以及现在在房价方面的机会都是显著的。 **Michael Belisario（股票分析师）** 谢谢。 **运营商** 接下来我们请到 Barclays 的 Brandt Montour。 **Brandt Montour（股票分析师）** 大家早上好。感谢您回答我的问题。也许我们可以继续这个话题。Jeff，如果我们从业务旅行与休闲旅行的顺序中解读，听起来业务旅行可能在顺序强劲中占据了更多的主导地位。那么，您能否多谈谈休闲方面，您觉得您看到的更接近本地的趋势在上升吗？您认为税收退款是否在某种程度上超过了对油价的敏感性？在短期内，您在预订趋势和预订窗口的长度方面看到的情况是什么？您在休闲方面关注的其他关键绩效指标（KPI）也会很有帮助。谢谢。 **Jeff Pilati（首席执行官）** 当然，谢谢你，Brent。美国的乐观情绪非常高涨，显然在美国的发展方面，但在消费者需求方面尤其如此，取消率正在改善，变得更好。预订提前时间非常稳定，住宿时长有趣的是正在变长。它们已经回到去年水平，并且相比于疫情前显著上升了 540 个基点。我们看到客人开车的距离比去年稍远，且比疫情后开车的距离远得多。随着复仇旅行的回归，无论是 C 型经济还是 E 型经济，中等收入消费者这一我们的目标群体，感觉更好，他们正在恢复购买力的信心，全国的特许经营者也感受到了这一点。你提到了退税。下半年的退税绝对有潜力解锁进一步的可支配支出。美国旅游局本月早些时候发布了一份研究报告，估计每 9.9 美元中就有 1 美元（约占 570 亿美元退税的 9.9%）将用于旅行。美国旅游局相信，中等收入的客人将推动 70% 的支出，这意味着在 570 亿美元中额外的 1/9，70% 即 35.4 亿美元，他们的研究估计今年将用于国内旅行。我们的内部消费者研究显示，中等收入的客人今年的旅行意愿继续高于去年同期。正如我们昨天看到的，工资增长足够强劲以支持增加的可支配支出，这一点我们的中小企业主也看到了。虽然 Amit 在他的展望评论中提到我们对下半年的可见性有限，但我们知道我们的比较基数将变得更容易，我们预计 6 月会更强，7 月会更强，FIFA 期间我们的酒店在 20 英里范围内的表现明显好于去年，这应该贡献大约 20 个基点的提升。然后我们计划在这个夏天和秋天为 66 号公路和美国 250 周年庆祝活动举办活动，我们在这里的公关、销售团队和市场团队正在针对驾车客人推出移动优惠，以提升我们沿着美国高速公路和小路（如 66 号公路）数百家酒店的房晚需求。因此，更多的是休闲旅行，回应你的问题，但同样我们可以留到另一个问题讨论。基础设施行业的蓝领业务正在增强，政府显示出改善的迹象。在我们所处的市场中，石油和天然气行业充满乐观，但有很多值得信心的地方。 **Brandt Montour（股票分析师）** 谢谢。 **操作员** 接下来我们请德意志银行的 Steve Pizzella。 **Steve Pizzella（股票分析师）** 早上好，谢谢你们接受我们的提问。我想跟进一下人工智能。你们的举措对温德姆及其业主有什么好处？在增加直接预订方面你们看到了什么？你们听到的业主在额外附加支出方面的潜在收益是什么？Steve，这里面有很多内容， **Jeff Pilati（首席执行官）** 上个月我和东南亚太平洋地区的业主们坐在一起，无论是在新西兰与开发 La Quintas 的开发商交谈，还是在新加坡的一家全方位服务酒店，他们对你在问题中提到的所有内容，包括增量收入和更多直接预订，感到无比兴奋。人工智能发展迅速，我们的 AI 前进计划已经谈论了六年。在 Scott Strickland 和团队的领导下，4.5 亿美元的投资真正加速了我们的 AI 准备工作。我们现在完全基于云计算，所有平台都与 AWS、Salesforce、Oracle、Adobe 等一流合作伙伴进行了全面优化，这为我们推出产品提供了基础。我们谈论过的 Wyndham Connect AI 与 Canary 的结合，已经在两年前由 OpenAI 推出，并在我们的投资者演示文稿中展示，这使我们在消除特许经营商客人旅程中的摩擦方面获得了早期领先优势，并为我们的业主带来了商业价值，使他们能够更专注于酒店服务，因为我们在所有客户接触点大规模部署这一技术。我们不再进行试点，而是在一家全方位服务酒店中推动额外的 25 万美元的净营业收入。这对这些酒店来说是真正的收入。我们有参与的经济型酒店推动了 12 万美元的增量支出，来自客人的增量支出直接流入他们的底线，而增量中档酒店通过这一产品推动了 15 万美元的收入。因此，这对他们来说非常令人振奋，当然也在帮助我们。这在我们参加 AHOA 会议时是一个重要的讨论话题。我在今天的发言中提到，Wyndham 在选择服务领域的差异化。与我们合作的竞争对手都很有竞争力，我们对此感到非常兴奋。关于你提到的直接贡献问题，我认为这是我们推出这一产品的最大好处。我们目前正在全球范围内推出 1100 家酒店的 Wyndham Connect plus 产品，这也在投资者演示文稿中。我们正在为这些酒店的前台节省数百万美元的成本。我们减少了数百万个客人电话和问题，原本需要人来回答，现在我们可以自主处理这些劳动密集型任务，他们不再需要配备人员。这就是节省资金的原因。同时，这也导致了与客人更好的互动。我们没有掉线电话，处理时间更快，处理时间提高了 25%，而推动这一切的正是我们部署的 AI 产品。我们谈到的为这些特许经营商增加 300 个基点的直接贡献，他们对此非常兴奋。 **David Katz（股票分析师）** 谢谢。接下来我们请 David Katz 与 Jefferies 发言。 **Jeff Pilati（首席执行官）** 大家早上好。感谢大家的评论和提问。接着谈谈人工智能的话题。考虑到你们展示的幻灯片以及上面提到的内容，你们是否有关于客户接受度的统计数据或看法？我认为这显然是决定我们能多快、多大程度推进的一个关键因素。你们是如何衡量这一点的？是的，我所提到的增量收入上升，David，正是与 Steve 的问题相关，这是我们特许经营者最重要的即时测量指标。我是说，我们正在寻找一切可以推动他们酒店增量收入的方式。我们在考虑通过将客房服务员或电话交换员从他们的工资单中移除，来释放员工以便于其他工作，从而能够推动更多的利润。我们在关注从直接预订中能够为酒店带来的百分比，因为电话没有被挂断或丢失。这就是我们目前为 1100 家酒店跟踪的 300 个基点 KPI。到目前为止，只有 1100 家酒店，随着我们在 100 种不同语言中推广到 8000 家酒店。我们的工作是确保这些小企业主能够使用这些工具，从而为他们的酒店带来数十万美元的增量收入，可能在一个参与度高的特许经营经济酒店中达到 10 万美元，甚至在奥兰多的 Lake Buena Vista Palace 达到 25 万美元。这个综合体在这方面非常活跃，创造力十足。我们不能低估客户满意度的 KPI。我们持续看到客户满意度上升了 400 个基点，因为这些电话能够立即得到回应。我的意思是，我们有一个单一的真实来源，David Katz 正在预订一个房间。我们现在知道这个自主代理已经了解了 David 的一切。在此之前，前台接待员可能并不知道。我们拥有那些不容易获取的基本信息，关于 David 和他女儿的喜好，而不需要询问 David 提供任何关于他忠诚度或预订行为的信息。这些代理能够在瞬间回答客人可能提出的任何问题，而不是几分钟，并根据他们的历史入住记录为 Katz 一家预订他们的首选房间，然后努力向他们推销套房升级、提前入住、提前退房或餐饮和娱乐设施套餐。所有这些都是自主完成的，真是令人兴奋。我们之前没有时间去做这些。而我们关注的是产生的收入，是直接预订，因为电话没有被挂断，你没有转到第三方去预订。还有就是我们在预订时为客人提供的满意度提升。然后你只需将这一切乘以我们在与 Claude、OpenAI 和 Google 合作时所做的所有事情，这真的非常令人兴奋。我的意思是，我们在许多新举措上刚刚开始探索，我们不会在这个电话中讨论或披露。但我们在这些平台不断发展的过程中处于非常有利的位置。 **Amit Sripathy（首席财务官）** David，如果可以的话。早上好。如果我可以补充一下关于你提到的客户接受度和使用情况的问题。你知道，研究显示，几乎有 40% 的旅行搜索是通过大型语言模型（LLM）进行的。因此，我们希望在客人选择预订的地方与他们会面，并提供 Wyndham 酒店及其通过 Wyndham 移动应用程序与物业、前台互动等的参与度，我们看到强劲的增长。因此，客人们确实在接受这一点，我们也在努力满足他们的需求。 **Danny Assad（股票分析师）** 谢谢。接下来我们请 Danny Assad，来自美国银行。 **Amit Sripathy（首席财务官）** 早上好，Jeff 和 Amit，恭喜你们的新角色。我的问题更多是关于附加业务的。你能帮我们理解一下本季度增长的主要驱动因素吗？更重要的是，我认为我们应该如何看待这一长期机会？早上好，Danny，谢谢。我很高兴能在这个新角色中。附加业务方面，我们今年的季度表现强劲。你知道，年同比增长 21%，主要是由信用卡项目推动的。当你考虑这一点时，我们之前对全年增长的预期是低到中等的两位数。这仍然是我们对全年的展望。第一季度的 21% 增长实际上是由于去年 3 月我们与巴克莱续签了信用卡协议。你看这一季度，我们有一个完整的季度，而去年只有一个月。所以这实际上是由于基数效应。但就全年而言，我们仍然保持之前提供的低到中等的两位数的指导，我们对附加业务的持续增长感到兴奋。 **Danny Assad（股票分析师）** 谢谢。 **Patrick Scholz** 接下来我们请 Patrick Scholz，来自 Truist 证券。 **Jeff Pilati（首席执行官）** 嗨，大家好，早上好。我想知道你们能否多谈谈你们在中国的表现。显然，在整个行业和第一季度的业绩中，我们看到中国的每间可用房收入（RevPAR）结果波动非常大。你知道，Smith Travel 暗示增长在低个位数。一些公司报告称他们的增长在十几的水平。你们的结果是负增长 5%。能否多谈谈是什么导致了负 5% 与行业的差异，或者你们对其他公司的了解，以及你们对中国近期到中期的预期。谢谢。好的。看行业，看看 STR，我们之前谈过，Patrick，我们在中国的品牌就像在美国一样，是从封锁中恢复的第一批品牌。看看我们今天的整体 RevPAR 与疫情前的水平相比，我们与 STR 保持一致。我们当然希望负 5% 能变成正 5%。整体中国的 RevPAR 确实有所改善，从上个季度到这个季度改善了 540 个基点。令人高兴的是，入住率提高了 12 个百分点，较去年增长了 8%。在中国，平均每日房价（ADR）仍然是个问题，持续的通缩。中国的通缩环境是自上世纪 60 年代以来持续时间最长的。但预计很快会转变，我们期待 RevPAR 继续改善并恢复到正值，我认为这是我们对全年预期的目标。入住率是一个重要的助力。尽管与疫情前相比仍有很大差距，但 PPI 在 41 个月内首次转正，增长了 1%，而政府正在推动服务消费和旅行需求，免签入境以及国际入境，正如我们许多同行所谈论的，随着航班容量的增加，这些都在上升。我们对此持乐观态度。但我们在中国最乐观的是持续增长。在开发方面，我们的第一季度净房间增长（NRG）双位数，无论是我们的直接特许经营系统还是我们的整体系统。直接特许经营签约增长了 5%，我们增加了直接特许经营业务。自那时以来增长了 100%。目前大约有 10 万间客房，超过 4400 家直接酒店在我们的管道中。这种加速的双位数净房间增长正在帮助我们提高国际特许权使用费。随着我们从 MLA 转向直接特许经营协议，特许权使用费的比例显著提高，达到了第一季度的三倍。因此，我们对中国的情况感到非常满意。我们与直接开发业主的关系非常紧密。我们 25 个品牌中有 12 个现在已在中国注册销售，我们收回了像 Days Inn 这样的传统 MLA，自那以来增长显著。我们在北京和上海的首都地区持续增长。我们的品牌非常受欢迎。我们在每次电话会议中都提到的科技中心，在这八个精英城市中增长良好。我们对我们的首席开发官 Bill Wang 及其团队所取得的显著增长感到非常自豪，他们为我们交付并继续实现目标。 **Amit Sripathy（首席财务官）** 我只想补充一下，正如 Jeff 提到的，我们与 2019 年的恢复速度相比，Patrick，我认为你可以看到，我们的恢复速度领先于行业。因此，我们现在与行业大致持平。恢复的时间安排就是这样。对于全年而言，去年我们下降了 9%，正如我们所说，我们预计今年会看到持平到正增长。因此，这实际上是同比的巨大改善，几乎达到 10% 的水平。谢谢。 **Ben Chaikin（股票分析师）** 接下来我们请 Ben Chaikin 来自瑞穗证券。嘿，谢谢你们回答我的问题。也许在美国需求方面你之前简要提到过。我想在回应之前的问题时，你提到休闲需求在改善，如果我理解正确的话，你还暗示蓝领基础设施也在改善。我是否正确理解你后面的评论，基础设施和蓝领是更具前瞻性的评论？尤其是在德克萨斯州等快速改善的州，你认为需要多长时间才能看到这种稳定的改善最终反映在管道或净单位增长中？ **Jeff Pilati（首席执行官）** 休闲需求相比商业需求提高了约 100 个基点，但我们仍然看到它在改善。我的整体基础设施业务，Ben，虽然仍然低于去年，但从第四季度到现在改善了 10 个百分点，非政府基础设施收入在第一季度增长了两位数，这帮助了我们的整体业务板块。如果你考虑到我们 70% 的业务是休闲，30% 是商业，我们在第四季度同比下降了 7%，而第一季度持平。因此，显著改善，帮助提升了我们的工作日入住率，工作日需求在 2 月、3 月持平，4 月我们再次看到这种情况。 **Amit Sripathy（首席财务官）** 其中一部分是石油、天然气和能源基础设施的支出，正如我们所讨论的，第一季度的支出增长非常显著。从前瞻性来看，我们的 GSO 消费基础设施收入在本季度增长了 12%，而合同基础设施收入，即未来的预定收入，继续远远超过去年同期。关于你提到的第二个问题，Amit，你是否听到了？是的，我认为你在问净房间增长。我认为即使在去年的 RevPAR 背景下，我们在美国的开业数量创下了纪录，这突显了我们品牌的实力和表现。我们的品牌在 RevPAR 周期性波动期间表现出色。展望今年，我们看到美国的签约数量增长了 8%，全球的项目管道达到了创纪录的 259,000 个房间和 2200 家酒店。因此，是的，我们看到持续的增长。 **Stephen Grambling（股票分析师）** Amit 之前的特许经营销售团队现在由 David Wilner、Jared Mevin、Brian Parker 和 Brad Gant 领导，他们在 Amit 晋升后没有错过任何机会，国内市场的势头非常强劲。他们签署的美国开发合同比去年多了 8%。我认为让我们所有人印象深刻的是，他们签署了更多高档和更具增值潜力的房间。ppar 的显著增长，超过了我们美国系统平均水平的 30%。是的，我们现在对管道感到非常兴奋，国内增长了 300 个基点，达到了创纪录的 110,000 个房间，开业数量也在增加。开设 6,300 个国内房间与去年的第一季度创纪录开业数量相符。我们知道，延长住宿的需求会很大，稳定的经济基础和日益增加的高档执行力让我们感到乐观。谢谢。接下来我们请 Morgan Stanley 的 Stephen Grambling 发言。 **Jeff Pilati（首席执行官）** 嘿，谢谢你们对人工智能问题的提问。你们觉得这些好处听起来非常令人鼓舞，但在考虑不同的物业类型或客户类型时，是否发现影响有所不同？例如高端或低端物业可能会有不同的影响，休闲客户与商务客户之间，甚至不同地区之间的影响。谢谢。这实际上回到了物业的参与度，关于他们如何向 Gramlings 进行市场推广。如果你跨越国家飞行，抵达西海岸时仍然是清晨，那么很容易向你推销早入住和便利设施套餐，以便让你和 Grambling 的孩子们顺利入住。显然，随着你向更高档次的酒店移动，酒店的餐饮服务和体验提供了更多的机会。我是说，我们在全方位服务的酒店中看到很多成功，比如我提到的奥兰多的酒店，那里有餐饮服务和体验。但从增量收入的角度来看，这对所有酒店链规模来说都是一个很好的机会。我认为这对能够推动收入的小企业主影响最大，他们能够在心中抵消不断上升的劳动力成本、品牌费用和分销成本，而这些都是整个行业一直在讨论的。我是说，这对他们来说是一个巨大的抵消。 **Dan Pulitzer** 谢谢。接下来我们请 JPMorgan 的 Dan Pulitzer 发言。大家早上好。 **Jeff Pilati（首席执行官）** 感谢您的提问。您几分钟前对发展方面提供了一些背景信息。我想知道我们是否可以回到这个话题。您如何看待今年美国的净房间增长及其潜力？您能否提供更多关于本季度新增加盟房间的细节，以及我们应该如何看待未来的发展？是的，正如我们在二月份向大家预告的那样，加盟房间已经出现。美国系统在第一季度确实受到压力，因为大量移除了他们公开讨论过的传统旅游和休闲房间，这些房间可以追溯到我们温德姆全球（Wyndham Worldwide）时期的 Vacasa 度假租赁加盟房间产品，因为该公司被出售，这种情况可能会不时发生。但当我们展望未来，针对您第一个问题的净房间增长，我的意思是我们去年创下了 72,000 间房的开业记录，其中很大一部分是国内的。您知道，随着房间的开放，它们会从管道中流出。但我们也有能力真正增加这个管道，正如我刚才提到的，Amit 所建立的团队签署了比去年多 8% 的美国合同，涉及那些更高档和增值的房间。我们的经济型房间在去年在很大程度上实现了稳定，但仍有增长空间。我们的经济型房间在新增房间方面增长了 4%。我们的经济型保留率仍然处于行业领先水平，正在稳定中。随着我们在市场上增加更多销售人员，销售新品牌，比如我们的高端经济型 Dazzler select 品牌，具备许多竞争优势，比如其最低成本的 AI 驱动的 PMS CRS 技术堆栈，能够推动我们刚才讨论的增量收入。我们对国内市场充满期待。但我们真正看到增长的地方是在延长住宿和中高端市场。我们的延长住宿管道同比增长超过 4%，达到了创纪录的 45,000 间房。在一个我们知道需求是供应的三倍，并且在未来几年将继续如此的细分市场中。我们对我们的 Echo Suites 延长住宿产品、Hawthorne Suites 延长住宿产品以及我们的高端 Waterwalk 品牌表现出强烈的兴趣，其管道较去年增长了两倍，尽管基数较小，但需求非常旺盛。我们的中高端和高端品牌在市场上与更大纯供应的竞争中产生了共鸣。我们看到 Wyndham grand 品牌和 Dolce 品牌的良好增长。我们最近开了三家。这在我们昨天发布的投资者演示文稿中有提到。我们的注册系列国内管道也实现了两位数的良好增长。因此，随着我们继续将系统推向更高的费用每间房收入（fee par）细分市场，我们再次感到乐观。我们国内管道的比例从总管道的三分之一上升到现在的 43% 以上，并且还在增长。 **Ian Zaffino（股票分析师）** 谢谢。接下来我们请 Ian Zaffino 与 Oppenheimer 进行交流。 **Amit Sripathy（首席财务官）** 非常感谢。我的问题是关于 Revpar 指引的。这其中有很多因素对吧？我们有燃料，有税收退款，还有 IIJA 的完成。但同时我们也有关于你们乐观情绪的评论。那么我们如何将这些因素结合起来，以得出红色部分的增长？如果我可以再问一个关于信用卡业务的问题，你知道我们在这个业务中还有多少发展空间？它的可持续性如何，以及你们是否有其他可以采取的措施或计划推出的举措。谢谢。早上好，Ian。感谢你的提问。我先从你的 Revpar 的因素谈起。我认为，你可以看到第一季度的表现超出了我们对下降 2 到 3 的预期。我们超出了 250 个基点。这大约是全球全年基础上的 30 个基点。然后，Jeff 提到了四月份的势头，以及我们所看到的趋势的延续。所以我们假设这些趋势会持续到第二季度。我们并不确定。因此，我们假设在我们的全年展望中，第二季度还会有大约 20 个基点的增长，加上 1%。所以这就是我们如何得出低端和高端之间 50 个基点的变化，以便在中点上保持平稳。至于因素方面，你知道，我们的预订窗口仍然只有两周半，依然很短。我们确实有很多催化剂，比如 FIFA 等。但在我们对夏季高峰季节有一个好的了解之前，我们不想预测那将是什么样子。因此，我们在这方面保持谨慎。至于你的低端和高端，你可以看到第一季度下降了 1。如果你想全年保持在这个水平，你只需假设剩下的年份也保持在 -1。要达到高端的 +1，你基本上需要弥补第一季度的 -1。因此假设，剩下的年份大约增长 1.5% 来达到这个目标。然后关于信用卡业务的第二个问题。你知道，我们的信用卡和忠诚度业务实际上是紧密结合在一起的。我们在附加业务上有非常强劲的订单，这在很大程度上是由信用卡驱动的。其中一些是我提到的来自去年第一季度的影响。当你看信用卡和整体附加业务的可持续性时，我们预计今年的增长在低到中间的十几个百分点。长期展望来看，附加业务的增长大约在高个位数。然后在信用卡业务中有多个催化剂。你知道，我们在加拿大等市场有强大的存在，正如我们预告的那样，我们将在今年晚些时候扩展到这些市场。我们还有其他市场，比如拉丁美洲和亚洲，拥有强大的会员和酒店存在，这也是机会。此外，在附加业务中，还有一些我们知道的，利用一些 AI 技术和其他举措也可以帮助推动增长。因此，我们认为信用卡业务有很大的发展空间，以及这些其他因素可以帮助我们实现未来高个位数的附加增长。我们还推出了 Wyndham 借记卡，这是我们在行业中首创的。因此，是的，我们对未来附加增长的前景感到非常乐观。 **梅雷迪思·詹森（股票分析师）** 谢谢。接下来我们请梅雷迪思·詹森来自汇丰银行。 **杰夫·皮拉提（首席执行官）** 是的，早上好。快速地，我希望你能谈谈国际业务。两个要点。你提到了土耳其的强劲表现，我知道这对你们来说是一个重要的业务。我想知道你们是否看到需求的某种变化，比如居民旅行未能成行，或者在其他地方与 Wyndham 的旅行。其次，如果你能多谈谈 Revo 物业的计划，以及你们如何利用这个机会。谢谢。好的，我来开始。Amit 在 Revo 方面非常参与和投入，我会请他谈谈我们财务和法律团队正在进行的工作。但土耳其，我们看到的需求和增长非常强劲，整个季度的入住率和需求增长都很强劲，我们认为在这一年中，人们都在寻找很好的度假地点。我们在土耳其有很多酒店，目前正在增长，无论是从开发、管道还是开业的角度来看。随着我们的品牌越来越被认可，特许经营费率也在增长。这对我们在欧洲的开发团队来说是一个真正的亮点。Amit，你想谈谈更新吗？ **阿米特·斯里帕提（首席财务官）** 是的。如果我可以简单总结一下中东和土耳其的情况，梅雷迪斯，你知道，中东仅占我们 50 个物业的约 1%，在 EBITDA 方面也仅占 1%。而且，土耳其受到的战争影响有限，战争主要发生在中东之外。因此，总体来看，我们并不认为中东会产生重大影响，尽管显然会影响亚美尼亚，但从全球的角度来看，影响并不大。接下来谈到 Revo，我在准备发言中提到的两家欧洲自有酒店，实际上是我们采取所有可用措施来收回投资的一部分。因此，我们进行了止赎并接管了两处物业，在我们的合并账簿上，这两处物业的总价值约为 3600 万美元，净资产价值约为 2300 万美元。这些物业预计将贡献约 1000 万美元的收入，这也是我们修订前景范围的原因。实际上，这里没有收益影响。我们的计划是稳定并改善这两项资产的盈利能力，同时探索它们的战略选项。 **莉齐·道夫（股票分析师）** 接下来我们请到高盛的莉齐·道夫。 **阿米特·斯里帕提（首席财务官）** 早上好，谢谢你们让我提问。我想回到美国房间增长的情况。我知道你们提到过 TNL 房间损失了 3000 间，但看起来这个季度的损失略低于这个数字。我很好奇你们对今年剩余时间内弥补这一损失的预期，以及对美国房间增长仍然保持正增长的预期。谢谢。是的，莉齐，早上好。正如你提到的，这个季度美国的净房间增长主要受到 TNL 和 Vacasa 的加盟房间的影响，开业情况基本与去年持平。因此，展望未来，正如杰夫提到的，我们对美国投资组合的发展势头感到非常乐观。新签约数量上升，美国的项目管道增长了 3%。另外，我们引入的房间的费用水平显著高于离开系统的房间，几乎整年的差额超过 30%。我们看到各个细分市场对我们品牌的持续需求。因此，我们在全年的基础上管理净房间增长。正如我们之前预告的，第一季度预计会是这样的。我们期待我们的开发团队能够执行我们从 2025 年开始的增长势头。 **特雷·鲍尔斯（股票分析师）** 接下来我们请到富国银行的特雷·鲍尔斯。 **阿米特·斯里帕提（首席财务官）** 大家好，谢谢你们让我插话。我想问一个会计问题。报告中的 1.14 亿美元的特许权使用费和特许经营费，你们能否简单说明一下在没有 Revo 的情况下，初始特许经营费等因素下，这个数字在更正常的情况下会是什么样子。非常感谢。早上好，特雷。谢谢你的提问。是的，你提到的特许权使用费和特许经营费这一项目包含几个部分，我将按顺序说明。首先，特许权使用费方面，大约 300 万美元与我们之前沟通的 Revo 费用延期有关。此外，我们还看到了一些年同比的摊销增加，这在一定程度上抵消了我们在第一季度看到的 RevPAR 增长。另一个项目是特许经营费。我们一直说这些费用与我们的驱动因素并不线性。因此，我们在去年第一季度注意到了一些超出预期的特许经营费，而今年第一季度正好是对这些费用的回顾。然后从全年的角度来看，特许经营费的节奏去年是前期集中而后期反转。今年我们预计特许经营费将呈现相反的趋势。因此，我们预计全年特许经营费将减少几百万美元，而 Revo 将在全年对这一项目产生 1200 万美元的影响，这两个因素都已纳入我们的全年指导中，并且我们之前已向你们说明过。 **操作员** 谢谢你，先生们，看来今天早上没有其他问题了。贝洛蒂先生，我想把时间交还给您，进行总结发言。 **杰夫·皮拉提（首席执行官）** 谢谢你，博，如往常一样。感谢大家的提问和对温德姆酒店及度假村的关注。马特和我期待在未来几个月与许多投资者和行业会议上的各位见面，比如下个月 5 月 31 日的 NYU IHIF。与此同时，祝大家周末愉快，感谢您的参与。 **操作员** 谢谢您，贝洛蒂先生，也谢谢您，斯里帕提先生。女士们，先生们，今天的温德姆酒店及度假村 2026 年第一季度财报电话会议到此结束。 **免责声明：** 本转录仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但该自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的发言反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。 ### 相關股票 - [WH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WH.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鄭志雯：無意出售 Rosewood 瑰麗酒店 積極拓中東市場 正籌備及開發逾 30 項目](https://longbridge.com/zh-HK/news/286883652.md) - [瑰麗酒店鄭志雯︰Rosewood 將進駐東京六本木，設 200 間客房](https://longbridge.com/zh-HK/news/286542979.md) - [鄭志雯稱無意出售瑰麗酒店 兩中東項目按計劃推進 Rosewood Amaala 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