--- title: "卡特彼勒的利潤引擎已經啓動，但關税正在侵蝕其利潤率" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284787047.md" description: "卡特彼勒 (CAT) 發佈了 2026 年第一季度的財報，銷售額為 174 億美元，每股收益為 5.54 美元，超出預期。儘管銷售額增長了 22%，但由於關税成本上升，利潤率受到影響，運營利潤率略微下降至 17.7%。公司預計 2026 年第二季度和全年的持續增長，預計關税成本在 22 億至 24 億美元之間。股價上漲 5.49%，達到 853.22 美元，創下 52 周新高" datetime: "2026-04-30T13:53:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284787047.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284787047.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284787047.md) --- # 卡特彼勒的利潤引擎已經啓動，但關税正在侵蝕其利潤率 **卡特彼勒公司** (NYSE: CAT) 週四公佈了 2026 年第一季度業績，銷售額同比增長 22%，達到 174 億美元。 調整後的每股利潤為 5.54 美元，超出 $4.62 的預期，而 GAAP 每股利潤為 5.47 美元。 在財報發佈後，股價上漲，與去年同期的 GAAP 每股利潤 4.20 美元相比有所提升。 ## **成本和關税影響利潤率** 營業利潤增長 20%，達到 30.9 億美元，但利潤率同比略有下降。 2026 年第一季度的營業利潤率為 17.7%，低於一年前的 18.1%。調整後的營業利潤率從去年同期的 18.3% 降至 18.0%。 銷售量的增加貢獻了 23 億美元，價格實現的有利因素增加了 4.26 億美元，但被更高的製造和運營成本抵消。 不利的製造成本 “主要反映了更高關税成本的影響”，以及 225 百萬美元的銷售、一般和管理費用及研發費用的增加。 ## **現金使用與資產負債表** 企業經營現金流為 19 億美元，公司在季度末擁有 41 億美元的企業現金。卡特彼勒用於股票回購和分紅的資金為 57 億美元。 總債務包括 77 億美元的短期債務和 306 億美元的長期債務。 ## 卡特彼勒各部門表現參差不齊 動力與能源銷售增長 22%，達到 70.3 億美元，利潤增長 13%，達到 14.5 億美元，但利潤率下降至 20.6%，主要受終端市場需求和銷售量增加的推動。 建築行業收入增長 38%，達到 71.6 億美元，利潤增長 50%，達到 15.4 億美元，利潤率改善至 21.4%，受銷售量增加和經銷商庫存增加的推動。 資源行業銷售增長 4%，達到 38 億美元，但利潤下降 39%，至 3.78 億美元，利潤率因與關税相關的製造成本上升而下降至 10.0%。 金融產品收入增長 9%，達到 11 億美元，利潤增長 14%，達到 245 百萬美元。逾期賬款改善至 1.39%，低於 1.58%，而壞賬增加至 2900 萬美元。 ## **展望受積壓訂單支持** “我們的團隊在年初交出了強勁的開局，得益於韌性的終端市場和在動態運營環境中的嚴謹執行，” 卡特彼勒董事長兼首席執行官 **喬·克里德** 表示。 “穩健的銷售和收入增長，加上強勁的訂單活動，展示了我們業務的實力以及我們解決客户最棘手挑戰的專注。創紀錄的積壓訂單為持續的積極勢頭提供了強有力的基礎。” 卡特彼勒 預計 2026 年第二季度的銷售和收入將同比增長，關税成本約為 7 億美元。 包括關税在內，調整後的營業利潤率預計將高於去年同期。 對於 2026 年全年，公司 預計 銷售和收入將實現低雙位數的增長，關税成本在 22 億至 24 億美元之間，調整後的營業利潤率將高於之前的預期。 包括關税在內，利潤率預計接近目標範圍的下限，而不包括關税則在上半部分。MP&E 自由現金流預計將高於 2025 年。 ## **卡特彼勒股價動態** **CAT 股價動態：** 截至週四發佈時，卡特彼勒的股價上漲 5.49%，達到 853.22 美元。該股票交易價格創下 52 周新高，根據 Benzinga Pro 數據。 _圖片來源於 astudio via Shutterstock_ ### 相關股票 - [CAT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CAT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [在經歷了最近的回調和強勁的多期回報後，卡特彼勒（CAT）是否仍然被高估？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288167511.md) - [Fidelis Capital Partners LLC 增加了在卡特彼勒公司 $CAT 的持倉](https://longbridge.com/zh-HK/news/287879344.md) - [Allied Investment Advisors LLC 出售了 2,439 股卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.）的股票，股票代碼為$CAT](https://longbridge.com/zh-HK/news/287593448.md) - [LSV 資產管理公司減少了其在卡特彼勒公司$CAT 的股票持有量](https://longbridge.com/zh-HK/news/287744903.md) - [Flputnam 投資管理公司收購了卡特彼勒公司 1,665 股股票 $CAT](https://longbridge.com/zh-HK/news/287740830.md)