--- title: "NNN REIT 2026 年第一季度收益電話會議：完整文字記錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284804326.md" description: "NNN REIT 報告了強勁的 2026 年第一季度業績，完成了 15 筆交易，涉及 41 處物業，投資額為 1.45 億美元，現金收益率為 7.5%。公司將 2026 年每股 AFFO 指引上調至 3.53 至 3.59 美元，原因是投資組合表現強勁，入住率達到 98.6%。租約續簽率為 85%，租金上漲 2%。NNN REIT 維持了穩健的資產負債表，流動性為 12 億美元，平均債務到期時間接近 11 年。收購管道依然強勁，預計將接近其 5.5 億至 6.5 億美元的年度指引上限" datetime: "2026-04-30T15:48:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284804326.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284804326.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284804326.md) --- # NNN REIT 2026 年第一季度收益電話會議：完整文字記錄 NNN REIT（紐約證券交易所代碼：NNN）於週四公佈了 2026 年第一季度財務業績。以下是公司第一季度財報電話會議的文字記錄。 此內容由 Benzinga APIs 提供。有關全面的財務數據和文字記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。 訪問完整電話會議記錄：https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2178/53800 ## 摘要 NNN REIT Inc 報告了強勁的 2026 年第一季度業績，完成了 15 筆交易，涉及 41 個物業，總投資為 1.45 億美元，初始現金收益率為 7.5%。 公司將 2026 年每股 AFFO 指引上調至 3.53 美元至 3.59 美元，稱讚強勁的投資組合表現和有效的增長策略。 入住率提高至 98.6%，租約續簽率為 85%，租金水平較之前增加了 2%。 NNN REIT Inc 保持了強健的資產負債表，流動性達到 12 億美元，債務到期平均年限接近 11 年。 收購管道依然強勁，公司正朝着 550 百萬至 650 百萬美元的年度收購指引的高端發展。 管理層強調了主動的投資組合管理，目前沒有顯著的信用風險在觀察名單上。 公司預計資本化率將保持穩定，儘管有一些適度的壓縮，這將支持交易活動。 NNN REIT Inc 繼續其自籌資金、嚴謹的資本配置策略，目標是實現中個位數的收益增長以及股息增加。 ## 完整文字記錄 **操作員** 大家好，歡迎參加 NNN REIT Inc. 2026 年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者已被置於僅收聽模式，演講結束後將開放提問和評論。現在我很高興將時間交給您的主持人 Steve Horn。請您發言。 **Steve Horn（主持人）** 早上好。感謝您參加 NNN REIT 2026 年第一季度的財報電話會議。今天我與我們的首席財務官 Vin Chao 一起出席。NNN REIT 的嚴謹、高效和自我融資的增長戰略持續帶來成果。我們經過驗證的長期運營平台和專注於足夠增值收購的一致資本配置仍然是我們方法的核心。我們致力於長期價值創造，以嚴謹的態度應對市場條件，並抓住支持可持續增長的機會。正如今天早上新聞稿中詳細説明的，NNN REIT 在本季度表現強勁。我們完成了 15 筆交易，涉及 41 個物業，總投資為 1.45 億美元，初始現金收益率為 7.5。同時，我們保持了顯著的資產負債表靈活性，季度末總流動性達到 12 億美元，行業領先的加權平均債務到期時間接近 11 年。回顧我們的一貫表現和對今年剩餘時間的可見性，我們將 2026 年每股 AFFO 的指引上調至 3.53 至 3.59 的區間。這一增長突顯了我們投資組合的強勁和我們多年增長戰略的有效性。在我進入運營情況之前，還有一項額外事項。如果您還沒有查看我們更新的投資者演示文稿，它在本季度發佈。我鼓勵您訪問網站查看。轉向運營表現，我們的投資組合約有 3700 個獨立單租户物業，遍佈所有 50 個州，表現良好。在本季度，我們續簽了 43 個租約中的 36 個，續簽率與我們歷史續簽率約 85% 一致，租金水平比之前高出 2%。此外，我們將七個物業租給了新租户，租金水平比之前高出約 10%。這表明我們的資產持續受到需求，我們的資產管理團隊在高水平上執行出色。我們的租户基礎保持健康，沒有重大信用問題。目前，入住率環比上升 30 個基點，達到 98.6%，現在高於我們的長期平均水平。這一改善反映了我們租賃和處置團隊的強大執行力，他們積極重新定位空置資產以最大化價值。在幾個案例中，團隊已成功獲得高質量的投資級租户，進一步提升了資產價值並貢獻了增量價值創造。剩餘僅有 53 個資產，且正在進行積極的解決方案。結合投資組合的整體良好表現，我們預計入住率在短期內將繼續上升。在收購方面，正如我之前所説，我們投資了 1.45 億美元，41 個物業，現金資本化率為 7.5。更重要的是，交易的加權平均租期為 19 年，銷售 - 租回性質的交易繼續提供增值的風險調整回報和長期可預測的現金流。關於市場條件，第一季度的資本化率與近期季度基本保持一致。雖然我們在第二季度初看到了一些温和的壓縮，但我們預計未來相對穩定。和往常一樣，我們的平台旨在在多種宏觀經濟環境中有效運作。我們確實受益於穩定的利率背景，10 年期國債收益率保持在相對區間內，這繼續支持交易活動。我們在 2025 年有較高的交易量，並且在上半年看到大量投資機會。在本季度，我們出售了 25 個物業，包括 16 個空置資產，產生了 3600 萬美元的收益用於再投資。出售的收益性資產主要是非核心資產，我們的執行價格大約低於我們的收購資本化率 30 個基點。正如我們之前討論的，我們預計在 2026 年將採取更積極的資產銷售策略，以進一步優化長期投資組合質量。眾所周知，租户信用涉及市場變化和消費者行為變化，這使得積極的投資組合管理對於維持高質量的可持續現金流變得至關重要。我們的資產負債表仍然是該行業中最強的之一。我們在季度末僅從信用額度中提取了 8000 萬美元，並保持加權資產債務到期時間。正如我之前所説，接近 11 年。NNN REIT 在資金支持 2026 年剩餘的收購管道和支持持續增長方面處於良好位置。憑藉強大的管道、穩健的財務狀況和經過驗證的領導力，我們對未來充滿信心。我們仍然致力於自我融資模式、嚴謹的資本配置，併為我們的股東提供可持續的長期價值。目標是中等單一數字的收益增長加上我們已連續 36 年增加的股息。我們是僅有的三家 REIT 之一。接下來，我將把電話交給 Ben，讓他詳細介紹財務結果和更新的指引。 **Ben** 謝謝你，Steve。讓我們開始我們的慣例警示聲明。在此次電話會議中，我們將發表一些可能被視為根據聯邦證券法的前瞻性聲明。公司的實際未來業績可能與這些前瞻性聲明中討論的事項有顯著差異，我們可能不會發布修訂這些前瞻性聲明的內容，以反映聲明發布後的變化。可能導致實際結果與預期不同的因素和風險在公司向 SEC 提交的文件以及今天早上的新聞稿中有更詳細的披露。關於今天早上的業績，我們報告的核心 FFO 為每股 0.86 美元，AFFO 為每股 0.87 美元，與去年持平。正如今天財報第 8 頁所披露的，我們本季度記錄了 73.9 萬美元的租約終止費用，而去年為 820 萬美元，代表了 4 美分的負面影響，如果沒有這一影響，AFFO 每股增長為 4.8%。業績略高於我們的內部預測，主要受低於預期的壞賬和淨房地產費用的推動。壞賬佔季度 ABR 的約 15 個基點，優於我們 75 個基點的假設。我們的 NOI 利潤率在第一季度為 95.9%，反映了我們三重淨租賃結構的效率。G&A 佔總收入的比例為 5.9%，符合我們的預期，而我們的現金 G&A 利潤率為 4.2%。年化基礎租金同比增長 7%，達到 9.35 億美元，得益於我們強勁的收購活動，而第一季度的股息後的自由現金流約為 5200 萬美元。關於我們的觀察名單，正如 Steve 提到的，我們目前沒有跟蹤投資組合中任何顯著的短期信用問題，我們對能夠超越我們今年的壞賬假設持樂觀態度。儘管如此，我們仍然是積極的投資組合管理者，將繼續尋找降低投資組合風險的方法，以應對潛在的未來問題，而不造成不必要的稀釋。本季度的處置中包括一處 AMC 以及一處娛樂物業。我們的已出租處置僅剩三年的租約期限，儘管出售的物業具有降低風險的性質和較短的期限，但由於我們在資產上的低成本基礎，我們仍然能夠在銷售中產生超過 6% 的經濟收益，這是我們風險控制的關鍵組成部分。轉向資本市場，在本季度，我們提取了可用的 3 億美元延遲提款定期貸款的全部金額。該定期貸款的利率已轉換為固定自動利率 4.1%。我們還通過我們的 ATM 以每股不到 45 美元的價格出售了約 170 萬股普通股。我們沒有結算任何前向股權，截至 3 月 31 日，我們預計未來的淨收益為 7400 萬美元。我們的下一個債務到期是今年 12 月到期的 3.5 億美元無擔保票據。提醒一下，我們有一個可擴展的功能，允許我們將現有的定期貸款擴大 2 億美元，IG 信用利差在伊朗衝突後短暫擴大後最近回到了歷史低點。這為我們提供了多種選擇，以應對即將到期的債務以及在不增加槓桿的情況下為我們的投資計劃融資。轉向資產負債表，我們的 Baa1 評級資產負債表仍然是一個競爭優勢，為我們提供了資金未來增長的靈活性，同時保護我們免受下行風險。在季度末，我們沒有被抵押的資產，擁有 12 億美元的可用流動性，只有 1.6% 的債務與浮動利率掛鈎，包括未結算的前向股權的影響，按形式計算，淨債務與 EBITDA 的比率為 5.6 倍，與上季度持平。我們的債務期限在淨租賃領域仍然是最高的，為 10.5 年，與我們的租賃期限 10.1 年相匹配。4 月 15 日，我們宣佈每季度 60 美分的股息，同比增長 3.4%，相當於吸引人的 5.7% 的年化股息收益率和保守的 69% 的 AFFO 派息比率。我將以我們更新的 2026 年展望的額外信息結束我的開場發言。基於我們第一季度表現優於預期和不斷增長的投資機會管道，我們將 AFFO 和核心 FFO 每股指引的中點分別提高 0.01 美元，新的範圍為 3.53 美元至 3.59 美元和 3.48 美元至 3.54 美元。我們增加的 AFFO 每股指引的中點代表了同比增長加速至 3.5%，而去年為 2.7%。逐項指引在我們財報第 3 頁中總結，保持不變，儘管我想強調的是，我們正在跟蹤淨房地產費用的 1400 萬至 1500 萬美元範圍的低端，並朝着我們 5.5 億至 6.5 億美元收購指引的高端前進。基於我們近期的管道可見性。預計自由現金流約為 2.12 億美元，預計處置為 1.3 億美元，12 億美元的可用流動性，我們在資金方面處於良好位置，以支持我們今年的收購計劃。從信用損失的角度來看，我們將全年壞賬假設從 75 個基點下調至 60 個基點，反映了第一季度的優異表現。我們對今年剩餘時間的假設保持不變。但正如我之前提到的，考慮到年初至今的趨勢，我們希望在未來幾個季度能夠超越我們的壞賬預測。至此，我將把電話交回給 Kelly 進行提問。Kelly， **Kelly** 你能聽到我嗎？是的，我們能聽到你，Kelly。好的，抱歉。現在可以開始提問了。如果您有任何問題或評論，請在此時按下電話上的星號 1。我們要求您在提問時，如果是通過揚聲器收聽，請拿起聽筒，以提供最佳的音質。請稍等片刻，我們將進行提問調查。您的第一個問題來自 Wells Fargo 的 John Chielikowski。請提出您的問題。您的線路已開啓。 **John Chielikowski（股票分析師）** 早上好。謝謝你接受我的提問，Vin。開場白中關於收購指引的資金信息非常有幫助。如果我考慮到你們籌集的額外 7400 萬美元和定期貸款，聽起來你們有能力在收購指引上大幅提升，並且你們的趨勢向上。是什麼讓這個收購指引在第一季度保持一致呢？ **Steve Horn（主持人）** 嘿，John，Steve，我來回答這個問題。我們目前有一個非常強大的項目管道和機會集。但你知道老話，完成之前不要過早下結論。我們正在積極談判，交易文件，但在它們進入較為先進的關閉階段之前，我們不想過於樂觀。 **Vin Chao（首席財務官）** 是的，John，你是對的，7400 萬美元的股權確實給我們提供了一些額外的能力。因此，在我們典型的 60% 股權和 40% 債務的組合下，這大約會是 1.25 億美元的額外能力。 **John Chielikowski（股票分析師）** 非常有幫助，謝謝。第二個問題是關於信用損失指引的。感謝你更新的 60 個基點的信息。什麼是純粹的保守估計，什麼是你覺得有前景的？也許這個問題的延伸是關於 7-Eleven 關閉門店的新聞。你們是否與他們進行了討論？這對你們的指引有影響嗎？ **Vin Chao（首席財務官）** 沒有，關於 7-Eleven 的情況，但我會讓 Steve 對此發表更多看法。至於信用損失假設，除了第一季度有 15 個基點的小額損失外，實際上沒有什麼已知的重大情況會被納入這個數字。 **Steve Horn（主持人）** 至於 7-Eleven，我們從未與他們做過業務。7-Eleven 收購了我們許多大型區域運營商的業務。我們在 7-Eleven 投資組合中的平均成本基礎約為 220 萬美元。我們剛與 7-Eleven 在 2025 年進行了重要的續約。我們與 7-Eleven 的平均租賃期限約為 8 年半。因此我們非常有信心。我們沒有進行任何討論，也沒有我們的門店在關閉名單上。 **John Chielikowski（股票分析師）** 明白了，謝謝。 **Jana Galan（股票分析師）** 您的下一個問題來自於 Bank of America 的 Jana Galan。請提出您的問題。您的線路已開啓。 **Dan beyond** 早上好。我是 Variana 的 Dan beyond。關於最近的 ATM 發行，您能描述一下您當前的加權平均資本成本（WACC）和您今天的投資利差嗎？ **Vin Chao（首席財務官）** 是的，WACC 確實每天都在變化。但我會説，如果你談論的是短期的 AFO 收益和債務計算，你可能在 6.8 左右，可能是 6.75 的高 6。 **Dan beyond** 那麼我的下一個問題是，上個季度你們預計資本化率在第二季度和第三季度會進一步壓縮。你們的看法是否仍然如此，還是由於更高的利率環境和競爭減少？請繼續。 **Steve Horn（主持人）** 不，我對資本化率的看法與之前一樣。你知道，第一季度的現實情況是，我們的第一季度資本化率與許多之前的季度一致，我們預計第二季度會有一些壓縮。我仍然期望對於我看到的定價交易，資本化率會在目前的壓縮水平上保持。事情會隨着模型目的而變化，處於較低水平。 **Dan beyond** 非常感謝。 **Spencer Glimcher（股票分析師）** 您的下一個問題來自 Green Street 的 Spencer Glimcher。請提出您的問題。您的線路已開啓。謝謝。您提到過主動的投資組合管理多次，但您也提到您沒有任何活躍的觀察名單。因此，如果沒有迫在眉睫的信用問題，您能分享一些信息嗎？請告訴我們您今天在資產管理決策中依賴的依據。 **Vin Chao（首席財務官）** 嘿，Spencer，很高興聽到你的聲音。是的，我不會説我們沒有觀察名單。我們在關注很多事情。我們總是關注租户。因此我們確實有觀察名單。比如説，AMC 在我們的觀察名單上。我們之前談過這個。我們在這個季度能夠出售一項資產，我認為我們對這個結果感到相當滿意。考慮到 AMC 銷售的性質，我們仍然能夠在本季度實現經濟收益，而不是我們已佔用物業的公認收益。因此，這就是我們正在關注的事情。因此，是的，在短期內，也就是今年接下來的時間裏，我們沒有看到任何重大問題值得指出。這並不意味着我們沒有認為可能在中長期內需要更仔細關注的租户。因此，我們會盡量解決其中一些問題。 **Steve Horn（主持人）** 我再補充一點。當我們進行主動投資組合管理時，不僅僅是關注信用。你有信用風險，信用總是會變化，但更重要的是，你可能還會面臨房地產風險，以及在租期結束時續租的可能性。因此，我們試圖提前應對這一點，展望未來幾年，使投資組合成為一個更穩定的平台，因為情況確實會發生變化。 **斯賓塞·格林徹（股票分析師）** 謝謝你的補充。然後你提到你們在本季度與七個新租户達成了一些交易。你能分享一下這些租户所處的行業嗎？ **史蒂夫·霍恩（主持人）** 主要是快餐店和便利店的組合。我想其中還有一家洗車店。 **斯賓塞·格林徹（股票分析師）** 好的，非常感謝。 **斯梅德斯·羅斯（股票分析師）** 下一個問題來自花旗的斯梅德斯·羅斯。請提出你的問題。你的線路已開啓。 **尼克·凱爾（股票分析師）** 嗨，我是尼克·凱爾，今天代替斯梅德斯提問。謝謝你接受我的問題。我想第一個問題是，你是否聽到或看到任何來自租户的信息，可能暗示消費者支出習慣的變化，尤其是在餐飲或更多體驗類空間方面？ **史蒂夫·霍恩（主持人）** 我們的許多租户中，有 61% 是上市公司，因此我們確實能獲得這些信息，我們也與租户進行私下交流。但我認為沒有什麼是廣泛的結論。顯然，某些餐飲租户的表現優於其他租户，考慮到消費者持續承壓，你可以預期這會對一些更具週期性的業務造成壓力，但沒有什麼顯著的、廣泛的結論，更多的是針對租户的具體情況。 **尼克·凱爾（股票分析師）** 明白了。這很有幫助。謝謝。然後你提到你們的收購指導趨向於高端。你能提醒我們一下你們目前對管道的可見性如何，持續多久，以及如果你有關於全年收購量季度節奏的任何信息，那將非常有用。謝謝。 **史蒂夫·霍恩（主持人）** 是的，你不能僅僅從季度來看。我鼓勵你從年度整體來看，因為季度之間可能會非常波動。但正如我在開場白中所説，我們的收購機會集目前非常健康。正如 VIN 提到的，我們目前正趨向於我們的範圍的高端。如果一切順利完成。 **尼克·凱爾（股票分析師）** 明白了，謝謝。 **羅納德·卡姆登（股票分析師）** 下一個問題來自摩根士丹利的羅納德·卡姆登。請提出你的問題。你的線路已開啓。 **珍妮** 嗨，早上好，我是珍妮，來自 Varan。第一個問題是關於賣方回租。我認為你提到過許多收購來自長期關係。只是好奇你們目前的關係情況。考慮到當前的宏觀環境，是否有加速的賣方回租？ **史蒂夫·霍恩（主持人）** 是的，我認為這反映在我們的管道中。我們在電話中提到過幾次，賣方回租有很大的機會。目前的水平高於 2025 年，我們在 2025 年確實有創紀錄的交易量。但感覺有很多賣方正在利用賣方回租進行債務再融資和資產負債表管理。 **珍妮** 這很有幫助，謝謝。第二個問題是你能確認 Frisch's 和 Badcock 的最新狀態嗎？它們都處理完了嗎？目前的狀態是什麼？ **史蒂夫·霍恩（主持人）** 目前的狀態是，我們所有的 Badcock 商店都已處理完畢，幾乎恢復了 100%。所以狀況非常好。關於 Badcock 和 Frisch's，我們在 Frisch's 方面進展順利，所有 Frisch's 都在我們的 53 個空置資產中，我們目前正在處理所有資產，並對這些資產有大量的興趣，我期待在接下來的年度中取得一些非常積極的結果。 **VIN·趙（首席財務官）** 珍妮，他們是否考慮將入住率提升至 98.6，超過我們的長期平均水平？我認為沒有強烈的壓力去快速拋售任何東西或做任何事情。我們目前處於一個良好的位置，因此可以稍微挑剔一些。 **珍妮** 明白了。謝謝。 **亞歷克·法金（股票分析師）** 下一個問題來自貝爾德的亞歷克·法金。請提出你的問題。你的線路已開啓。嗨，謝謝你接受我的問題。我想第一個問題是，目前指導中假設的租賃終止費是多少？ **VIN·趙（首席財務官）** 是的，亞歷克，我們並沒有給出租賃終止費的具體指導。我們提到過，我們認為今年將是一個正常年份，通常在 300 萬到 400 萬之間。再次強調，這並不是具體的指導，因為這些事情是偶發的。如果對業務來説，採取租賃終止費是解決未來問題的正確做法，並且我們可以獲得額外的費用，我們會這樣做。因此，我們不想設定人為的指導標準，但歷史上我認為 300 萬到 400 萬大約是我們的平均水平，可能稍微少於這個。因此，我們預計今年將是一個更正常的年份。如果你看看我們在本季度的表現，基本上是一致的。 **亞歷克·法金（股票分析師）** 明白了。第二個問題是，目前是否有任何類別正在吸引私募市場參與者的出價，你可以在資產銷售中抓住機會？不太從房地產或信用的角度來看，而是看到高出價的情況？ **Vin Chao (首席財務官)** 不，目前沒有特定的細分市場，他們需要投入的資金量，我不會，您知道，顯然定價非常有吸引力。我們會採取一些措施。但現在我們正在尋求在市場上出售 1.3 億美元的資產，並且沒有大型私募資本市場的出價。 **Alec Fagin (股票分析師)** 明白了。謝謝，大家。 **Michael Goldsmith (股票分析師)** 您的下一個問題來自於 UBS 的 Michael Goldsmith。請提出您的問題。您的線路已開啓。早上好。非常感謝您接受我的提問。之前稍微提到了一下。當您談到從第一季度到第二季度預期的資本化率壓縮時，這只是廣泛的壓縮，還是有特定的資產類別您看到這種壓縮水平？ **Steve Horn (主持人)** 這是廣泛的。就我們的機會集而言，您知道，我們確實對我們的投資組合進行了大量挖掘。所以主要是汽車服務、便利店行業，我們看到很多。是的，壓縮的幅度不大，您知道，大約在 15 到 25 個基點之間。有時候這只是一些特定的因素。您認為是什麼推動了這一點？我認為，正如我常説的，年初的上半年，人們想要達成交易，因此競爭變得更加激烈，並願意壓縮他們的利差。 **Michael Goldsmith (股票分析師)** 明白了。然後就特定類別而言，您提到您購買了一家洗車店。您能談談您在該類別中的舒適度嗎？然後我想您提到您在 AMC 出售。您能提供一下目前影院交易的資本化率嗎？ **Steve Horn (主持人)** 是的，不，我們不提供個別資產的資本化率。我的意思是，總體而言，我們的收入產生的資本化率在我們收購的基礎上是 30 個基點。至於。不是的，我們沒有購買洗車店。我沒有説我購買了一家洗車店。洗車運營商是我們重新租賃的七個資產之一。話雖如此，我對我們的洗車資產非常有信心。我們自 2005 年以來就開始做這些。我們的基礎非常低，而 NNN 在過去幾年洗車店有很多可用性時並沒有參與競爭。 **Michael Goldsmith (股票分析師)** 非常感謝。祝您在第二季度好運。謝謝，Michael。 **操作員** 再次提醒，如果您還有其他問題或評論，請按星號 1 進入隊列。您的下一個問題來自於 B. Riley Securities 的 John Masaka。請提出您的問題。您的線路已開啓。 **John Masaka (股票分析師)** 早上好。也許談到您可能在管道中和今年剩餘時間內看到的資本化率壓縮的主題，這是否因競爭環境的變化而有所改變？我想隨着利率的波動以及某些其他資本來源的某些失調，您是否看到除了其他 REIT 之外的競爭減少？如果是的話，其他 REIT 是否在填補這一空白？我只是好奇您潛在合作伙伴的整體競爭環境。 **Steve Horn (主持人)** 是的，我的意思是，在過去的 20 多年裏，我一直在做這個，John，這一直是一個高度競爭的環境。只是名字來來去去，而我們這些 REIT 中有幾家已經存在了 20 多年，您知道，私人資本一直參與其中。他們是非交易的 REIT，現在是金融機構在籌集資金並創建 REIT。但不，這一直是高度競爭的。總是如此。名字會變。所以我並不認為這是競爭更多。我認為人們只是想在年初的上半年做更多的交易。 **John Masaka (股票分析師)** 您是否看到非 REIT 資本在今年迄今為止有所回撤？ **Steve Horn (主持人)** 鑑於該環境的一些變化，大多數非 REIT 資本正在參與我們不涉及的大型工業領域。因此，他們可以一次性投入大量資金。他們並沒有在印第安納州的 Terre Haute 購買一個 Taco Bell 的特許經營權。 **John Masaka (股票分析師)** 説得好。我知道您不想透露 AMC 資產出售的資本化率，但您能否談談買家是誰？是另一個房東，是租户，還是有人希望重新開發？我只是好奇這是否是一個真正的影院對影院的交易？ **Steve Horn (主持人)** 這是一個希望重新開發該資產的人。 **John Masaka (股票分析師)** 好的，我的問題就到這裏。非常感謝。 **Steve Horn (主持人)** 謝謝，Jeff。 **操作員** 目前沒有其他問題在隊列中。現在我想將時間交還給 Steve Horn 進行結束語。 **Steve Horn (主持人)** 再次感謝您參加我們的電話會議。NNN REIT 的前景非常好。樂觀。再見，我希望在接下來的幾周內在 NAREIT 見到大家。謝謝。祝您有美好的一天。 **免責聲明：** 本文檔僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但該自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 備案和官方新聞稿。公司參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。 ### 相關股票 - [NNN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NNN.US.md) - [RWR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RWR.US.md) - [XLRE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLRE.US.md) - [RWO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RWO.US.md) - [GQRE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GQRE.US.md) - [VNQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VNQ.US.md) - [SCHH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCHH.US.md) - [IYR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IYR.US.md) - [REZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/REZ.US.md) - [REET.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/REET.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Apple Hospitality REIT (APLE) 在上調 2026 年展望並擴展其酒店組合後，股價上漲了 7.4%](https://longbridge.com/zh-HK/news/285958817.md) - [NNN REIT 公司宣佈 2026 年第一季度業績，並提高 2026 年業績指引 | NNN 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/284770387.md) - [NNN REIT, Inc. 發佈 2025-26 年度企業可持續發展報告 | NNN 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/285120217.md) - [Brookfield Business (NYSE:BBUC) 公佈了收益結果，每股收益比預期高出 997.69 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/285819235.md) - [Camden Property Trust 的股東已批准相關提案，管理層預期公司將迎來強勁復甦](https://longbridge.com/zh-HK/news/285851670.md)