--- title: "加利福尼亞水務服務集團公佈 2026 年第一季度業績：完整財報電話會議記錄" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/284805281.md" description: "加利福尼亞水務集團（NYSE:CWT）報告了 2026 年第一季度的收入為 2.146 億美元，較 2025 年第一季度的 2.04 億美元有所增長，但淨收入從 1,330 萬美元下降至 400 萬美元。該公司在基礎設施方面進行了大量投資，第一季度增長了 17%，並計劃全年投資 6.27 億美元。他們宣佈了第 325 次連續季度分紅，並慶祝公司成立百年。管理層對 2024 年加利福尼亞一般費率案的修訂提案持樂觀態度，預計將在今年晚些時候獲得批准" datetime: "2026-04-30T15:54:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/284805281.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/284805281.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/284805281.md) --- # 加利福尼亞水務服務集團公佈 2026 年第一季度業績：完整財報電話會議記錄 在週四，加利福尼亞水務集團（NYSE: CWT）在其財報電話會議上討論了 2026 年第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。 本次會議記錄由 Benzinga APIs 提供。如需實時訪問我們的完整目錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 進行諮詢。 查看網絡直播請訪問 https://edge.media-server.com/mmc/p/tadkppmm/ ## 摘要 加利福尼亞水務集團報告 2026 年第一季度收入為 2.146 億美元，較 2025 年第一季度的 2.04 億美元有所增長，但淨收入從去年的 1330 萬美元下降至 400 萬美元。 該公司正在進行重大基礎設施投資，2026 年第一季度投資增長了 17%，全年計劃總投資為 6.27 億美元。 戰略舉措包括推進 Nexus 收購交易，並在德克薩斯州申請控制權變更，以促進與 BVRT 合作伙伴關係的進展。 該公司宣佈了第 325 次連續季度分紅，並在慶祝其百年紀念的同時舉辦了區域活動。 管理層對 2024 年加利福尼亞一般費率案件的修訂提案表示滿意，預計將在今年晚些時候獲得批准和實施。 ## 完整會議記錄 **詹姆斯·林奇（高級副總裁）** 謝謝大家。歡迎大家參加加利福尼亞水務集團 2026 年第一季度業績電話會議。今天與我一起的是我們的董事長兼首席執行官馬蒂·克羅佩爾尼基，以及我們的費率和監管事務副總裁格雷格·米利曼。電話會議的重播撥入信息可以在今天早些時候發佈的季度業績公告中找到。電話會議重播將持續到 2026 年 6 月 29 日。在我們開始之前，提醒大家，公司準備了一份幻燈片以配合今天的財報電話會議。幻燈片已隨 8-K 文件提供，並且也可以在公司網站 www.calwatergroup.com 上找到。在查看 2026 年第一季度的業績之前，我想先介紹一下前瞻性聲明。在我們的電話會議中，我們可能會做出某些前瞻性聲明。由於這些聲明涉及未來事件，因此它們受到各種風險和不確定性的影響，實際結果可能與公司的當前預期有重大差異。因此，我們強烈建議所有現有股東和相關方仔細閲讀公司在我們的 10-K 表格、10-Q 表格、新聞稿和其他向證券交易委員會提交的報告中關於風險和不確定性的披露。現在我將把電話會議交給馬蒂。 **馬蒂·克羅佩爾尼基（董事長兼首席執行官）** 謝謝你，吉姆。早上好，大家，感謝你們今天早上加入我們，回顧 2026 年第一季度的業績。今天我們想討論的主要有六個方面。首先顯然是這一季度，我認為第一季度的結果符合我們的預期，因為我們有一個延遲的 2024 年一般費率案件。提醒大家，在三月份我們確實收到了一個提案決定，隨後有一個為期 30 天的評論期，我們的評論已提交，昨天我們收到了所謂的修訂提案決定，我已請格雷格稍後在討論中詳細説明。我一般來説對修訂提案決定非常滿意。我們今天在加利福尼亞公共事業委員會的議程上等待批准。就這一季度而言，再次強調，由於費率案件的延遲，有些內容我們無法記錄。但考慮到我們目前的情況，符合預期，我認為這一季度的亮點是我們的基礎設施投資在第一季度增長了 17%。我們在 PFAS 處理和從污染者那裏回收成本方面也取得了良好進展，他們污染了我們處理的土地和水源。在業務發展方面，主要有兩個領域。顯然，我們仍然專注於 Nexus 收購交易，並且我們在德克薩斯州提交了控制權變更申請，以推進我們購買 BVRT 的少數股權，這是我們過去五年參與的德克薩斯合作伙伴關係。昨天在我們的董事會會議上，董事會宣佈了第 325 次連續季度分紅。這當然是繼我們在一月份的第 59 次年度分紅增加之後。此外，正如我在年終財報電話會議上提到的，我們正式啓動了我們的百年運營紀念年，這意味着我們正在前往我們運營的地區進行員工和客户慶祝活動，活動進展非常順利。稍後我會再談談這些六個主題的更多細節。現在我將把時間交給吉姆，讓他來介紹這一季度的財務結果。吉姆，我把時間交給你，謝謝，馬蒂。 **詹姆斯·林奇（高級副總裁）** 正如馬蒂提到的，我們預計今天下午會公佈加利福尼亞 2024 年一般費率案件的提議決定。話雖如此，我們第一季度的業績並不包括收入要求或修訂提議決定中包含的其他條款的影響。請記住，公司確實有一個臨時費率備忘錄賬户，這使我們能夠在決定最終確定後追溯到 1 月 1 日應用該決定。因此，在決定延遲的時間內，我們並沒有失去費率案件的任何潛在利益。在 2026 年第一季度，收入為 2.146 億美元，而 2025 年第一季度為 2.04 億美元。該季度的淨收入為 400 萬美元，或每股稀釋後 0.07 美元，而去年同期的淨收入為 1330 萬美元，或每股稀釋後 0.22 美元。轉到第 6 頁，您可以看到該季度活動的影響。主要的收益驅動因素是費率增加，增加了每股稀釋後 0.11 美元，累計和未計費收入增加了每股稀釋後 0.06 美元。累計和未計費收入的增加主要是由於季度最後一個月的温暖和乾燥天氣。收入的增加部分被季度內消費的整體減少、新資本投資相關的折舊和利息費用增加，以及由於税收抵免減少導致的有效所得税率上升所抵消，這些因素合計使每股收益減少了約 0.32 美元。轉到第 7 頁，我們繼續在水基礎設施上進行重大投資，以確保安全可靠的水供應。正如馬蒂提到的，我們該季度的資本投資增長了 17.6%，達到 1.295 億美元。我們 2026 年的總計劃資本投資為 6.27 億美元，這反映了修訂提議的 2024 年加利福尼亞費率案件決定中包含的金額。它還包括我們在其他州的預計支出。我們的資本投資計劃對我們受監管的費率基礎的積極影響在第 8 頁中展示。如果按請求獲得批准，2024 年加利福尼亞 GRC 和基礎設施改善計劃，加上計劃中的 PFAS 投資和我們在其他州的公用事業資本投資，將導致超過 11% 的複合年費率基礎增長。轉到第 9 頁，我們繼續保持強勁的流動性，以執行我們的資本計劃，並繼續在收購內華達州、俄勒岡州和 VBRT 的過程中尋求併購機會。截至 2026 年 3 月 31 日，我們擁有 5810 萬美元的無限制現金和 4560 萬美元的限制現金，以及大約 4.7 億美元的銀行信用額度可用。我們維持總額為 6 億美元的信貸設施，可擴展至 8 億美元，期限延長至 2028 年 3 月。我們在與 ATM 計劃相關的貨架註冊中仍有超過 3.4 億美元的餘額，在第一季度完成了約 610 萬美元的計劃銷售。重要的是，集團和加州水務的信用評級均保持在標準普爾全球的穩定水平，突顯了我們資產負債表的強勁。轉到第 10 頁，我們剛剛宣佈了第 325 次連續季度股息，每股 0.335 美分。我們還宣佈了 2026 年的年度股息為每股 1.34 美元。這是我們連續第 59 次年度增加，比 2025 年高出 8.1%。接下來，我將把電話交給格雷格，討論我們費率案件的修訂提議決定。 **格雷格·米利曼（費率與監管事務副總裁）** 謝謝 Jim。正如 Marty 之前提到的，我們昨天收到了關於我們第 24 次加州一般費率案件的修訂提案決定，預計今天晚些時候或不久後會有最終決定。修訂提案決定清晰地展示了收入增長的前景，包括 2026 年約 9100 萬美元，2027 年 4300 萬美元，2028 年 4900 萬美元。重要的是，它繼續維持關鍵的監管機制，如蒙特雷式的 RAM，並授權成本平衡賬户，例如我們的養老金成本平衡賬户、醫療保健成本平衡賬户，以及一個新的一般保險責任平衡賬户，這有助於在客户使用和某些運營成本的波動中穩定收益。雖然未包含解耦機制，但該決定引入了一種新的銷售對賬機制和更新的費率設計，更好地支持這一固定成本的回收。總體而言，我們認為修訂提案決定是建設性的，並支持持續的基礎設施投資和長期收益的穩定。現在 Marty 將帶我們繼續介紹剩餘的內容。謝謝 Craig，我再次重申，我對今天提交給委員會批准的提案決定感到非常滿意，顯然一旦獲得批准，我們將發佈適當的新聞稿和相關的 8K 文件，詳細説明最終決定中包含的內容。但我認為從 Greg 管理我們的費率部門和 Jim 作為我們的首席財務官的角度來看，我們對結果非常滿意，並期待將費率案件完成並繼續推進我們 2026 年的計劃。接下來是第 12 頁，關於我們 Nexus 項目的最新進展。您可能還記得，我們宣佈已與 Nexus 達成協議，收購他們在內華達州和俄勒岡州的業務。我們與 Nexus 的合作進展非常順利，他們是一家很棒的公司。我們已向俄勒岡州和內華達州提交了控制權變更申請。內華達州有六個月的法定決定時間表，而俄勒岡州則沒有。我們希望這兩個州能夠保持在同一時間進展，並儘早在年底前完成這些交易。在此期間，主題專家們繼續非常順利地合作，我們正在將他們的流程映射到我們的系統中。我也很高興訪問了俄勒岡州和內華達州的所有現場，並很高興地説，我對遇到的所有員工都感到非常滿意。他們非常專業，運營能力也很強，還有出色的管理團隊。此外，自上次交流以來，我與俄勒岡州和內華達州的所有委員及其工作人員進行了會面，這些會議也都進行得非常順利。當我們完成對 Nexus 資產的收購時，基本上將使我們在加州以外擁有近 100,000 個連接，佔我們總連接的約 20%。因此，再次強調，走出加州，擴大我們在西海岸的足跡。此外，我認為這很重要，這是我們不常談論的事情。但對於那些與我們在一起很久的人來説，如果您還記得，在 2008 年和 2009 年，我們開始更多地談論水和廢水業務以及再生水。那時我們實際上只有一到兩個廢水處理廠。當我們完成與 Nexus 的交易，以及對 BBRT 少數股權的最終收購時，我們將在美國西部運營超過 24 個廢水處理廠。我認為這再次表明了我們在廢水和再生水方面的多樣化，我相信這將在美國西部的水資源中發揮非常重要的作用。查看第 13 頁的 BBRT 幻燈片，我們已向德克薩斯州委員會提交了控制權變更申請，並且該申請已在他們的檔案中。此外，我們還向現有系統增加了 210 個連接。因此，我們也在等待德克薩斯州委員會的批准。然後我們將完成對 DBRT 仍然存在的少數股權的收購，之後它將成為德克薩斯水務公司的全資子公司。接下來是第 14 頁，我們已正式開始慶祝我們的百年紀念。我鼓勵大家查看我們的年度報告。我們的企業傳播團隊由 Shannon Dean 領導，出色地完成了 “過去、現在和未來” 的主題。我也很高興，我們的百年紀念網站已經有超過 41,000 人訪問，其中包含有關公司、公司豐富歷史以及我們如何從三個一戰老兵的想法發展成為今天的數十億美元公司的大量信息。如果您對此網站感興趣，我鼓勵您訪問，網址是 100years.calwatergroup.com。在慶祝我們 100 年紀念的過程中，我們在加州各地安排了一系列活動，包括員工和地方官員。我們在貝克斯菲爾德舉行的第一次活動非常成功，6 月將在南加州舉行另一次。該項目在區域層面慶祝的總體目標是提高我們在當地社區和我們所服務的公共官員中對公司業績的認知。除了讓人們聚在一起慶祝我們的成功外，我們還收到了來自加州州議會發言人、伊薩利亞市、奇科市商會、中央谷地亞裔商會和聖華金西班牙裔商會等的許多宣言和決議。還有更多即將到來。因此，實際上在外面談論 100 年的服務並反思我們從哪裏開始到今天的成就是非常有趣的。接下來，我想請大家開始提問，歡迎撥打電話的嘉賓。 **操作員** 謝謝大家。提醒一下，提問時請按星號，然後按電話鍵盤上的數字一。如果您想撤回問題，請再次按星號一。我們將暫停片刻以整理問答名單。您的第一個問題來自 Davies Sunderland，您的線路已開啓。 **Davies Sunderland** 嘿，Marty，Jim，Greg，早上好，大家。非常感謝你們的時間，也感謝這裏提供的所有信息。我有兩個問題，也許是關於 PFAS 的問題，然後是關於資產負債表的問題。我想我就開始吧。我知道 EPA 最近在談論微塑料，並可能會對一些其他物質進行監管，超出最初的 PFAS 指南。我想知道你們對此是否有任何初步看法，特別是這些是否可以在你們當前的計劃中處理，還是需要進一步的資本投資，超出你們已經提出的計劃。是的，David，這是個好問題。你們中的一些人可能聽過我談論 UCMR，這實際上是 EPA 發佈的未監管污染物清單，他們每隔幾年更新一次。如果你真的想了解水監管方面即將發生的事情，毫無疑問，你需要關注 UCMR 清單。微塑料已經出現在這個清單上，並且在這個清單上不斷演變。因此，這無疑是 EPA 目前一個更熱門的話題，涉及水供應。你很可能會看到法規建立一個 MCL，以確保水中沒有微塑料。因此，EPA 在這方面還有更多的消息。顯然，他們會經過一個科學過程，然後制定標準。這些標準會交給各州，各州的衞生部門負責在州級實施這些標準。所以我相信最終會有一個關於微塑料的標準出台，是的，我相信。作為一個社會，我們在不將微塑料放入土壤或海洋方面已經做得更好了。因此，我認為這一部分實際上在改善。但我確實認為，在某個時刻，我們將會有一個需要處理的標準。作為這個過程的一部分，EPA 還會討論處理含有微塑料的水的適當方法和技術。是的，我認為目前尚不確定我們目前針對 PFOS 的處理是否對微塑料有效。這在很大程度上將取決於 EPA。對吧，非常有幫助，謝謝你們。也許接下來轉到 Jim 談談資產負債表。感謝你們對流動性和可用信貸的所有評論，但如果你能談談你們對股權發行和資本需求的看法，那將非常有幫助。 **James Lynch（高級副總裁）** 是的，我認為我們會敲木頭。我們對成功完成在內華達州和俄勒岡州的 BVRT 和 Nexus 收購感到非常有信心。因此，這將是我們正常債務和股權發行的增量部分。我們將考慮何時預計這些交易會發生，並確定我們可以以最有效的方式接近資本市場來為這些交易提供資金的時機。我認為有一些相當有趣的工具相對於遠期合約，可以讓我們在更接近的時間內進行，以最小化在我們籌集股權和實際完成交易之間可能發生的任何稀釋。因此，我們會關注這一點。我們相信，當交易完成時，可能會發生在年底左右，那時我會考慮我們何時會考慮為這些交易籌集資本。否則，我們將繼續依賴我們的 ATM 和正常的信貸額度，通過長期債務來支持我們的資本項目和其他資本需求。 **Marty Kropelnicki（董事長兼首席執行官）** 是的，Jim，David，打斷一下，可能值得一提的是，正如你所記得的，我們有一個相當可觀的 PFAS 計劃，我們還有一個單獨的申請在委員會等待回覆，因為這將進一步給 Jim 的資本方面施加壓力。但另一方面，我們在訴訟方面非常成功。就在上週，我們從設立的污染者信託中獲得了 650 萬美元的收入。因此，我們在追討污染者的過程中，已經收回了大約 6650 萬美元的總收入，淨額大約為 5000 萬美元。這 5000 萬美元將直接抵消我們的 PFAS 計劃，並幫助降低客户的成本。因此，我們通過法律努力，覆蓋了估計 PFAS 成本的 20% 到 25%。我們的法律團隊在引領行業努力追討方面做得非常出色。因此，這將有所幫助。 **James Lynch（高級副總裁）** 為了提供一些背景，我們最初預計該計劃將分為兩個基本部分。一是處理，二是井的更換，我們的目標是在 2028 年底之前完成處理，而井的更換將需要更長的時間。在我們計劃用於 PFAS 的總金額中，大約 6000 萬美元用於井，剩餘部分用於處理。 **Davies Sunderland** 非常有幫助的細節，大家。非常感謝，祝你們今晚在 GRC 會議上好運。是的，這是一條漫長的道路，期待將其拋在身後。謝謝你。嗨，David，謝謝。 **操作員** 感謝你。謝謝，Davis。 **Marty Kropelnicki（董事長兼首席執行官）** 再次提醒大家，如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號一。此時沒有其他問題。我將把電話交還給首席執行官馬丁·克羅佩爾尼基，以進行結束髮言。謝謝你，德米。感謝大家今天的參與。顯然，我認為，接下來要關注的重點是今天委員會的決定。我們希望獲得批准，再次強調，我們對今天議程上修訂後的提案決定感到非常滿意。進入第二季度，我們將關注什麼？顯然，我們必須實施費率案件的結果，儘管這聽起來是個簡單的任務，但實際上涉及很多內容。顯然，有一部分追溯到 1 月 1 日，吉姆和他的團隊還需要繼續處理，我們將在季度結束時對此提供更多的清晰信息，並在我們的第二季度財務報告中進行適當的披露，10-Q。此外，賬單週期中需要進行數千項表格更改，以適應新的關税。因此，費率團隊將與我們的客户服務團隊、會計團隊和 IT 團隊合作，進行這些更改、關税更改，並進行適當的測試，以確保我們的關税準確計費。我們預計在今天獲得批准後，計劃於今年 7 月 1 日開始計費新的關税。此外，顯然我們還將繼續專注於我們的併購方面，特別是 Nexus 交易和 BVRT 交易，回答委員會關於控制權變更申請的問題，並進行所有整合工作，準備在獲得適當委員會批准後迅速完成交易並將這些資產整合到我們的平台上。因此，第二季度將會非常繁忙，再加上 100 週年慶祝活動，我們有很多事情要做，但團隊始終專注於手頭的任務。在我們掛斷電話之前，我想説的是，這是格雷格最後一次與我們進行財報電話會議，如果你認識格雷格·米爾曼，他並不是一個喜歡大張旗鼓或熱鬧的人。但我不能讓這個早晨過去而不承認他對加利福尼亞水務集團的貢獻。我們在 2013 年從瓦倫西亞水務招聘了格雷格，當時他擔任行政高級副總裁。信不信由你，格雷格是我們公司畢業後的第三份工作，最初在安達信工作，然後去了瓦倫西亞水務，最後加入了我們。因此，我們把格雷格引入作為特別項目經理。我們在第一次見到格雷格時對他印象深刻，雖然當時沒有合適的職位，但我們認為他是一個非常優秀的招聘，是水務行業內的高級人才。一年內，他被提升為運營總監，幫助運營團隊專注於更快、更高效地部署資本，並確保設施儘快投入使用。2017 年，他被任命為臨時費率總監，以幫助領導我們的費率案件工作。2019 年，他被任命為加利福尼亞費率副總裁。2022 年，當保羅·湯斯利退休時，他接任我們的費率和監管事務副總裁，領導我們所有運營公司的整體費率戰略。格雷格在我們公司工作了 13 年，從加州水務的角度來看，這並不算長。我們有很多員工在公司服務了 30 年和 40 年。但格雷格對公司的影響無疑是傑出的。如果你看看他在我們公司工作的這十年間的費率案件，在他領導和管理下，我們的費率案件表現最佳。因此，如果我不借此機會感謝格雷格，並祝願他和詹妮弗在退休後一切順利，那我就太失禮了。我們期待與所有退休員工保持聯繫。所以，格雷格，謝謝你。接下來，德米將結束髮言，我們下季度再見。 **操作員** 非常感謝，女士們，先生們。今天的電話會議到此結束。感謝大家的參與。您現在可以斷開連接。 **免責聲明：** 本文檔僅供信息參考。儘管我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。 ### 相關股票 - [CWT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CWT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [加利福尼亞水務｜8-K：2026 財年 Q1 營收 2.15 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